GRADO EN ECONOMÍA
Análisis económico de la implan ación de una a acción acuá ica en
Cana ias
P esen ado po : Fe nando Mon esdeoca Ca e e o
Las Palmas de G an Cana ia, a 26 de no iemb e de 2015
2
3
Con enidos
1. INTRODUCCIÓN ......................................................................................................................... 4
2. ANÁLISIS DEL MERCADO ........................................................................................................... 5
2.1 El me cado geog á ico ele an e. ....................................................................................... 5
2.2 Me cado del p oduc o ........................................................................................................ 8
2.3 Análisis de los compe ido es ............................................................................................. 14
2.4 Análisis de la demanda ...................................................................................................... 17
3. ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICA .................................................................................... 21
3.1 Es imación de cos es ......................................................................................................... 21
3.2 Es imación de ing esos ...................................................................................................... 23
3.3 Simulaciones ...................................................................................................................... 25
3.4 Resul ados ......................................................................................................................... 27
4. FINANCIACIÓN Y ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO .................................................................. 29
5. CONCLUSIONES ....................................................................................................................... 32
REFERENCIAS ............................................................................................................................... 34
ANEXO I ....................................................................................................................................... 36
ANEXO II ...................................................................................................................................... 37
ANEXO III ..................................................................................................................................... 40
ANEXO IV ..................................................................................................................................... 42
4
1. INTRODUCCIÓN
Wa eHouse® es una emp esa localizada en San Diego (Cali o nia), una de las
cunas mundiales del depo e del su , jun o con Hawái y Aus alia.
1
Ac ualmen e
Wa eHouse® ac úa como ma ca egis ada desde 2005 po Thomas J.
Loch e eld y cuen a con di e sas pa en es sob e piscinas de olas y a acciones
acuá icas, ac uando de la misma mane a como p o eedo de es a ecnología
bajo el nomb e de Wa eLoch®.
2
,
3
Dado el econocimien o a ni el mundial de la
ma ca y su po encial de c ecimien o, el obje i o de es e abajo es analiza cómo
pod ía ealiza se la implan ación de dicha a acción en Cana ias con el mismo
obje i o: p omo e la p ác ica del su y con e i se en un medio de a acción
pa a el u ismo explo ado desde el pun o de is a de una emp esa p i ada.
Desde la pe spec i a del análisis económico, es e documen o cen a á su
a ención p incipalmen e en el análisis de la demanda po encial de es e ipo de
p oduc os, así como en su iabilidad económica como p oyec o de in e sión.
También se ealiza á una desc ipción de allada del mismo, incluyendo odas las
a acciones y el en o no y se icios auxilia es que si en de apoyo pa a la
ob ención de mayo es ing esos y gene an alo añadido. El es udio de la
demanda y del me cado geog á ico nos lle a á a decidi que la a acción se
si uase en la zona de Melone as, al su de G an Cana ia, siendo su ubicación
p e e ible el á ea si uada en e el Ho el Cos a Melone as y el Fa o de
Maspalomas. Es a decisión se basó en el análisis de la demanda de u is as y
isi an es esiden es que ecibe es a ubicación en conc e o, así como ambién
en su pode adquisi i o.
1
Aunque se iene cons ancia de la p esencia del su desde hace más de 500 años en las islas de Polinesia,
su popula idad como depo e se es ablece mundialmen e en Es ados Unidos (FINNEY y HOUSTON, 1996;
BUCKLEY, 2002) a pa i de la década de 1950, llegando a Eu opa a inales de la década siguien e. Cana ias
ue una de las egiones pione as, donde se inició la p ác ica de es e depo e ap oximadamen e en 1968 y
ue ambién en G an Cana ia donde se c eó el p ime Club de Su de odo el a chipiélago, en 1973, el
Club Guana eme.
2
Véase LOCHTEFELD (1993-2002); LOCHTEFELD y HENRY (1996), o SAUERBIER y LOCHTEFELD (1990).
3
Puede encon a se ambién in o mación écnica adicional en WAVELOCH (2014-2015).
5
Una ez ob enidos es os da os ealizó un es udio p e io de los
compe ido es p incipales pa a las zonas de mayo in luencia y se de e minó una
demanda en compa ación con es os compe ido es pa a los años pos e io es.
Finalmen e, se e ec uó el análisis de iabilidad económica, median e el cual se
es udia on los cos es e ing esos y se ealiza on una se ie de simulaciones pa a
dieciocho casos dis in os, los cuales apa ecen en de alle más adelan e. El
esul ado inal ob enido ue a o able pa a la pues a en ma cha del p oyec o.
2. ANÁLISIS DEL MERCADO RELEVANTE
2.1 El me cado geog á ico ele an e.
El u ismo en Cana ias supone la mayo uen e de ing esos en cuan o a é minos
de PIB se e ie e. Según el in o me ealizado po el Gobie no de Cana ias
(IMPACTUR, 2014) ap oximadamen e el 30% del PIB de Cana ias p o iene del
u ismo, con una en ada anual media de 11.850.154 isi an es desde 2009 has a
2014. Es as ci as sugie en que el desa ollo de nue os p oyec os y a acciones,
así como po encia la calidad del sec o , son elemen os indispensables pa a el
c ecimien o de la economía egional.
4
Es po ello po lo que es e p oyec o se cen a en la c eación y búsqueda
de la en abilidad económica de una a acción acuá ica en Cana ias, en ocada
cla amen e al sec o u ís ico de calidad. En gene al, es a mejo a de la calidad
en el u ismo es á asociada a un inc emen o del alo añadido de los bienes y
se icios o ecidos a los u is as con el in de p omo e un mayo gas o en
consumo, lo cual se cumple en es e caso po las ca ac e ís icas no edosas del
p oduc o o ecido.
4
La li e a u a económica sob e es a cues ión es muy abundan e. Dado el plan eamien o p ác ico de
es e p oyec o, no hemos que ido en a a analiza la con de alle, si bien se han consul ado los abajos
de LAZAROW y NELSEN (2007) o LAZAROW e al. (2007).

6
Cuad o 1. P incipales municipios u ís icos po islas
To al de Viaje os
en ados po municipio
CANARIAS 12.415.151 11.917.839 11.449.027 12.034.953 11.074.508 10.559.640
LANZAROTE 2.161.206 2.025.250 1.898.394 1.971.556 1.858.552 1.700.519
FUERTEVENTURA 1.938.020 1.869.815 1.724.989 1.907.739 1.627.963 1.385.786
Pája a 1.045.087 1.044.453 974.151 1.057.167 870.151 764.815
GRAN CANARIA 3.402.575 3.274.211 3.216.147 3.416.210 3.257.226 3.336.155
Mogán 811.944 728.659 706.057 764.301 714.132 662.660
San Ba olomé de Ti ajana 2.171.705 2.140.568 2.125.547 2.260.593 2.151.568 2.273.686
TENERIFE 4.505.367 4.367.113 4.228.523 4.332.759 3.948.969 3.770.058
Adeje 1.725.631 1.648.884 1.607.319 1.637.775 1.498.623 1.391.939
A ona 1.212.046 1.189.808 1.142.504 1.159.608 1.033.141 1.019.196
2009
2014
2013
2012
2011
2010
Fuen e: FRONTUR CANARIAS (2009-2014)
Cen a emos en p ime luga nues o análisis del me cado en la isla de
G an Cana ia, en el en o no geog á ico del municipio u ís ico de San Ba olomé
de Ti ajana. Es e municipio, si uado al su de la isla, iene un egis o anual medio
de 2.187.278 isi an es y supone una localización es a égica pa a el desa ollo
del u ismo de calidad en Cana ias.
Aunque po encialmen e exis en ambién o os pun os u ís icos de in e és
pa a nues o p oduc o en Cana ias ( éase Cuad o 1), como los municipios de
Pája a (Fue e en u a) y Adeje (Tene i e), hemos op ado po San Ba olomé de
Ti ajana, debido al meno núme o de compe ido es y a o as en ajas de cos e
de localización.
De acue do con la Figu a 1, la localización ap oximada de la a acción
se ía en el Paseo de Melone as, jun o al Ho el Cos a Melone as de LOPESAN y
en e es e, y el Fa o de Maspalomas.
7
Figu a 1. Ubicación ap oximada de la a acción
Dado que la demanda de uso del e eno en es a ubicación es bas an e
ele ada, su adquisición esul a ía muy cos osa. Además hemos de ene en
cuen a las es icciones es ablecidas po la Ley de Cos as (Ley 22/1988)
5
sob e
la u banización de espacios ce canos a la línea cos e a, que de e mina que no
pod á cons ui se ningún edi icio a menos de 200 me os de la cos a. Po an o,
con empla emos dos opciones a la ho a de ob ene los de echos sob e el
e eno, las cuales se cen a án en una concesión de e eno público solici ada
al Ayun amien o de San Ba olomé de Ti ajana o un alquile del mismo a un
p opie a io p i ado, en su caso.
Como se deduce del Cuad o 1, los da os nos mues an que al ededo del
18,46% del u ismo ecibido en Cana ias elige el municipio de San Ba olomé de
Ti ajana, donde que emos ubica nues a a acción, po lo que la demanda
po encial es muy ele ada.
5
Has a 2013 ha es ado igen e la Ley 22/1988, de 28 de julio, de Cos as, que de ogaba a la Ley
de Cos as de 26 de ab il de 1969, y es aba desa ollada en el Reglamen o de la Ley de Cos as,
ap obado en Real Dec e o 1471/1989 de 1 de diciemb e de 1989. Es a ley ue modi icada po la
Ley 2/2013, de 29 de mayo, de p o ección y uso sos enible del li o al y de modi icación de la Ley
22/1988, de 28 de julio, de Cos as, ac ualmen e en igo .
8
En cuan o a la es acionalidad de la demanda y dado que la ac i idad es á
en ocada a la simulación p ác ica del su en una ola de condiciones pe ec as
( éase sección siguien e), la demanda del p oduc o pa a odos los meses del
año se ía bas an e homogénea debido al clima p omedio de es a zona, que
pe mi e su p ác ica en casi la o alidad del año. Aunque el lujo de u is as
ex anje os po es ación es á más concen ado desde oc ub e has a mayo, sin
emba go, y dadas las condiciones climá icas que o ece Cana ias, la demanda
se p e é ele ada pa a odos los meses del año, ya que el u ismo ex anje o
p o enien e de los países del No e de Eu opa deja paso al u ismo nacional
du an e los meses de junio has a sep iemb e.
2.2 Me cado del p oduc o
El se icio o ecido po nues a emp esa se compone de di e en es ac i idades,
unas de ca ác e p incipal y elacionadas con el su , y o as de na u aleza
complemen a ias, como se icios auxilia es. Analiza emos con mayo de alle las
p ime as, donde busca emos la iabilidad económica pa a su posible
explo ación, mien as que pa a las segundas se ealiza á un es udio más
gene al.
6
Cada una de las a acciones p incipales se á denominada u ilizando la
e minología asignada po la emp esa Wa eLoch®, a la cual solici a emos que
sea nues o p o eedo ecnológico y de pa en es. En caso con a io de
denega se la pe ición po pa e de és a, la denominación de la a acción
cambia ía a un nomb e di e en e. Cabe des aca que la o e a de p oduc os
simila es pa a la simulación de olas no es muy ele ada, po lo que el pode de
negociación del p o eedo es muy ele ado. Es o hace que el ni el de
dependencia de nues a emp esa con espec o al p o eedo sea mayo del
deseado, ya que ac ua íamos a modo de anquiciado. Así, la negociación con
los p o eedo es se p e é como uno de los emas más complicados de la
negociación y pues a en ma cha del negocio.
6
Pa a un análisis más de allado de la explo ación de negocios elacionados con el depo e, éase po
ejemplo BEECH y CHADWICK (2004).
9
Con espec o a la desc ipción de los dis in os ipos de ac i idades que
ealiza an la emp esa se encuen an las es siguien es:
1. FlowBa el® es la a acción p incipal de explo ación, la cual consis e en una
piscina basada en una ecnología de u binas hid áulicas ITT Flyg que
gene a una ola a i icial con “ ubo”, basada en la idea de ob ene una ola de
ca ac e ís icas simila es a Pipeline en No h Sho e (Hawái). Es a ola es á
conside ada como la ola pe ec a po los p ac ican es del su , po ello si e
no solo como a ac i o u ís ico sino ambién como campo de p uebas y
en enamien o pa a su is as p o esionales y u u os p ac ican es.
7
En cuan o a sus ca ac e ís icas básicas, el FlowBa el® es una a acción con
o ma de mon ículo cu ado en U, cubie o po una lona de ma e ial
impe meable y deslizan e. Bajo es a supe icie, se encuen a la maquina ia,
compues a po a ias u binas hid áulicas que gene an 640 KW de po encia
(860 CV), y que en ía el agua a una ila de cho os de mane a cons an e
gene ando una masa de agua con inua de 5 cm de espeso , la cual debido a
la cu a u a del mon ículo da o ma a la ola.
También bajo la lona se encuen a el anque de almacenamien o de agua de
3 me os de p o undidad, con capacidad pa a 454.000 li os, donde el agua
que se en ía se ecicla median e un sis ema doble de ejillas y il ado, si uado
en el ondo de la a acción, y en un la e al de és a, en un p oceso cons an e
de ci cui o ce ado. Es os luga es donde se encuen an las ejillas de
eciclado ambién ac úan como sis ema de salida de la p opia a acción
impidiendo la obs ucción po á ico de pe sonas.
7
La a acción se encuen a desc i a con de alle en la pa en e No: US 6491589 B1 po Thomas
J. Loch e eld bajo el nomb e de “Mobile Wa e Ride Ha ing Sluice Slice-O e Co e ” (Anexo I).
16
siemp e compa ando en é minos de olumen de in e sión. Asimismo se ha de
ene en cuen a ambién el cos e de nues o p oduc o y la especi icidad de su
o e a con espec o al p incipal compe ido . De hecho, en el siguien e cuad o se
puede obse an la a iación de p ecios que exis e en e las di e en es
al e na i as, incluyéndose una p ime a es imación de los p ecios del FlowBa el®
y del Flow ide ®.
Cuad o 2. Compa ación de p ecios de compe ido es po enciales
Analisis de Compe ido es
Compe ido
P ecio Medio
Du ación media
Siam Pa k (Gene al)
34,00 €
8 ho as
Piscina Siam Pa k
120,00 €
1 ho a/pe sona
Mo os de Agua
110,00 €
1 ho a
Fly Boa d
100,00 €
30 minu os
Je Boa
25,00 €
20 minu os
Ho e Boa d
100,00 €
20 minu os
Wind Su
40,00 €
1 ho a
Sky Acuá ico
60,00 €
20 minu os
Wake Boa d
60,00 €
20 minu os
Kayak
15,00 €
1ho a
Pa a Sailing
40,00 €
15 minu os
Donu Acuá ico
15,00 €
8 minu os
Je Kawa
70,00 €
20 minu os
Banana
10,00 €
8 minu os
Sky Di e
250,00 €
2 ho as
Aqualand
26,00 €
8 ho as
Subma isimo
70,00 €
30 minu os
FlowRide ®
30,00 €
1 ho a
Ka ing
18,00 €
10 minu os
Flow Ba el ®
45,00 €
1 ho a
Ki eSu
180,00 €
2 ho as
Fuen e: Elabo ación p opia a pa i de da os públicos en in e ne .
Debido la en aja compa a i a que o ece nues a ecnología, y la
compe i i idad de p ecios en elación a es a que iene nues a a acción de
acue do con el me cado, se puede obse a que la o e a a pesa de se muy
amplia, iene el hándicap del p ecio, sal ando algunos casos de e minados,
p incipalmen e en los pa ques acuá icos, que son los que ienen un p ecio más
ajus ado pa a la o e a de sus se icios.

17
En cuan o a la posible pene ación en el me cado po pa e de o os
nue os compe ido es (excluyendo el caso de SiamPa k en el Ve il, mencionado
an e io men e), nos encon amos que exis en posibles sus i u os pe ec os
desa ollados en Es ados Unidos y designados con o os nomb es, así como
ambién exis e en San Sebas ián una ola a i icial que gene a condiciones
pe ec as pa a la p ác ica del su y que se desa olla den o de un embalse de
agua con una la ga ex ensión, ec eando un ambien e simila al de una playa.
2.4 Análisis de la demanda
De acue do con las ca ac e ís icas écnicas desc i as, el público obje i o de es as
a acciones es a á o mado mayo i a iamen e po pe sonas jó enes y con
ap i udes depo i as.
Los da os disponibles en el Cuad o 3 nos cen an es a población en el
g upo de edad comp endido en e los 16 y 44 años, disponiéndose de la
e olución del gas o medio en des ino po u is a y día en el pe iodo de 6 años
analizado. En es os da os se obse a cla amen e que el gas o medio es más
ele ado en los municipios iden i icados an e io men e, po lo que conside ando
el núme o de u is as y el gas o medio, podemos con i ma de nue o que el luga
p opues o inicialmen e es el adecuado pa a la ubicación de nues a a acción.
11
Anualmen e, la can idad media de isi an es a G an Cana ia que en an
den o del ango de edades es ablecido es de 1.927.668 pe sonas (pa a ob ene
es a ci a se hizo un p omedio de los úl imos 5 años con ando desde el 2010,
según da os del ISTAC) y de 5.962.816 pe sonas pa a oda Cana ias, lo que
ep esen a la mi ad de la población u ís ica que isi a las Islas.
Asimismo ambién se hab á de ene en cuen a a la población esiden e
de las islas, la cual gene a á una demanda cons an e del p oduc o. Aunque se
p e é que es e sec o no se á el de mayo impo ancia a ni el de ing esos pa a
11
Obsé ese que, según el Cuad o 3, el gas o medio del público obje i o es de unos 90€ dia ios, po lo
que el p ecio de nues a a acción ( éase Cuad o 2) pod ía en a pe ec amen e den o de ese gas o
medio.
18
la emp esa, sí lo se á a ni el p omocional. Po es a azón inclui emos en el
cómpu o global de nues o me cado obje i o a la población local comp endida
en e 16 y 44 años, que co esponde a 368.179 pe sonas, lo que nos da un
me cado obje i o medio de 2.295.847 pe sonas (INE, 2009-2014).
Cuad o 3. Gas o medio en des ino po u is a y día
Gas o medio en des ino po u is a y día
De 16 a 44 años
CANARIAS 89,85 87,6 88,01 81,21 80,01 74,54
LANZAROTE 84,62 81,83 82,08 73,49 73,18 67,88
FUERTEVENTURA 90,61 90,87 90,91 84,79 82,22 79,91
Pája a 101,97 105,43 99,3 95,81 90,46 88,4
GRAN CANARIA 89,1 85,64 88,98 83,56 83,64 79,09
Mogán 80,68 77,58 84,05 77,6 75,53 71,07
San Ba olomé de Ti ajana 95,64 92,94 94,14 88,49 89,28 83,65
TENERIFE 92,94 90,29 88,92 81,19 79,52 71,94
Adeje 101,15 101,6 96,84 90,01 88,88 79,13
A ona 86,54 81,47 82,46 73,63 74,81 67,45
Gas o medio en des ino po u is a
De 16 a 44 años
CANARIAS 671,22 664,88 677,11 618,63 604,03 574,19
LANZAROTE 636,24 635,86 623,54 549,37 550,49 531,44
FUERTEVENTURA 713,39 740,74 750 693,49 673,9 683,69
Pája a 823,62 876,37 823,75 799,64 770,94 777,17
GRAN CANARIA 643,6 607,99 651,03 605,77 592 581,71
Mogán 622,54 600,79 653,75 605,8 584,59 576,01
San Ba olomé de Ti ajana 713,89 691,32 703,36 656,32 648,58 641,46
TENERIFE 688,1 688,85 692,92 630,83 613,43 548,44
Adeje 765,24 783,39 777,4 704,47 688,72 633,08
A ona 667,98 637,47 665,27 577,67 597,03 538,88
2010
2009
2014
2013
2012
2011
2014
2013
2012
2011
2010
2009
Fuen e: FRONTUR CANARIAS (2009-2014).
Pa a es ima la demanda po encial de nues a a acción a pa i de es os
da os gene ales, se es ablece án es escena ios di e en es, basados cada uno
de ellos en la demanda ac ual de se icios simila es, con demandas de mayo y
meno éxi o. Asimismo, es as es si uaciones nos p opo cionan es pau as
posibles de e olución (c ecien e, es able y dec ecien e) pa a un pe iodo de 25
años, con lo que ob end emos inalmen e nue e ni eles de demanda dis in os,
con las cuales ealiza emos pos e io men e nue e simulaciones di e en es, pa a
cada uno de los casos, y las di e en es e oluciones de la demanda.
19
En un p incipio, y basándonos en la demanda anual de los dis in os
compe ido es, se ponde ó nues a demanda po encial en unción del alo inicial
de in e sión de los dis in os negocios i ales, es ableciendo así pa a los 6
p ime os años de nues a explo ación es casos: un p ime caso donde la
demanda ue a ele ada (caso a o able), o o donde la demanda ue a
in e media (caso es ánda ) y o o donde la demanda ue a meno a la espe ada
(caso des a o able).
Seleccionamos en e los dis in os negocios i ales los siguien es:
 El caso de SiamPa k pa a el caso a o able, que cuen a con una media
de 704.167 isi an es anuales, pa a el pe iodo comp endido en e 2009 y
2014.
 El caso de Aqualand, el cual es nues o p incipal compe ido , pa a el caso
es ánda y cuen a con una media anual de 340.833 isi an es, pa a el
mismo pe iodo.
 El caso de AquaSpo pa a el caso des a o able, el cual es un compe ido
di ec o, pe o con p ecio más ele ado ( e Cuad o 2) y que cuen a con una
demanda de unos 10.180 isi an es anuales pa a el mismo pe iodo.
12
Todos los casos es án ponde ados con el alo inicial de in e sión y su
dimensión de negocio, eniendo en cuen a asimismo la ex ensión del pa que o
ac i idad co espondien e. Pa a ello, se omó como alo de e e encia el caso
de SiamPa k, ob eniendo el po cen aje de los demás en unción de la in e sión
ealizada po ese compe ido , al como mues a el Cuad o 4:
12
Cabe menciona que – an e la ausencia de o as uen es idedignas – pa a es ima la demanda de es e
compe ido , se u ilizó la obse ación in si u, es deci , se obse ó du an e un pe iodo de una ho a dia ia
du an e una semana, calculando una en ada media de 4 pe sonas po ho a. Mien as que el
es ablecimien o ab e unas 8 ho as al día.
20
Cuad o 4. Valo de la in e sión inicial po pa que o ac i idad
SiamPa k
Aqualand Maspalomas
AquaSpo Wa eHouse
50.000.000,00 € 30.000.000,00 € 1.000.000,00 € 1.354.049,41 €
100,00% 60,00% 2,00% 2,71%
Fuen e: Elabo ación p opia a pa i de da os públicos en in e ne
U ilizando el alo po cen ual de nues a in e sión con espec o a cada
compe ido , mul iplicamos el alo de és e po el núme o de isi an es que habían
acudido a cada a acción du an e los úl imos 6 años, ob eniendo de es a mane a
el núme o de isi an es que end ía nues a a acción en los siguien es 6 años.
Una ez es imada la demanda pa a cada caso du an e los 6 p ime os
años, y debido a la al a de bases de da os mayo es en las que apoya nues a
demanda, se halló la media y la des iación ípica del po cen aje de isi an es y
población local que se p e é acudi á a nues a a acción. Con ello, al como se
ha explicado, gene amos es escena ios pa a cada uno de los casos, en los que
a iaba la demanda en unción de la media y des iación ípica, pa a los es an es
19 años, ya que oma emos la concesión del e eno o alquile del mismo po un
pe iodo de 25 años.
13
13
En el ANEXO II puede encon a se in o mación más de allada sob e odos los cálculos ealizados pa a
es ima la demanda de nues as a acciones.
21
3. ANÁLISIS DE VIABILIDAD ECONÓMICA
3.1 Es imación de cos es
En p ime luga , en cuan o a la asignación de cos es pa a el p oyec o, hemos de
ene en cuen a su ca ác e ijo o a iable, conside ando cos es ijos aquéllos de
na u aleza no ecupe able que no a ían, independien emen e del ni el de
u ilización de la ac i idad. Se incluyen en es a p ime a pa ida los cos es de
a endamien o, cos es de in e sión y adquisición del mobilia io pa a las zonas
de es au ación y se icios. Es e úl imo, a pesa de pode se e ende ,
conside a emos que una ez ealizada la in e sión ca ecen de alo esidual
anscu idos 25 años, ya que las pe spec i as de la emp esa, son de ope a a
medio-la go plazo. También den o de los cos es ijos se inclui án los cos es de
edi icación, que p incipalmen e inclui án la cons ucción, mon aje e ins alación
de las a acciones, así como ambién de las cabañas de made a pa a las zonas
de ba y es au ación, la ienda/ ecepción y los se icios.
Den o de los cos es de in e sión mencionados an e io men e, se incluyen
el pago de de echos sob e las pa en es y los gas os de ges ión y adminis ación
iniciales. El pago de los de echos sob e el uso de pa en es a inhe en e en el
cos e o al de ambas a acciones, así como el de echo de uso de los nomb es y
ma cas come ciales an o del negocio, como de las a acciones (incluyendo el
me chandising).
Po o a pa e, se han conside ado como cos es a iables aquéllos que
a ían anualmen e dependiendo del ni el de u ilización de la ac i idad. Aquí se
incluyen los suminis os de ene gía y agua, cos es de con a ación de pe sonal,
los segu os, los gas os en publicidad y ma ke ing, cos es de epa ación y
man enimien o de las ins alaciones, los impues os y o os cos es meno es
(conec i idad y ele onía, eposición de ma e ial, e c.).
Pues o que la capacidad pa a es ima odos es os cos es es limi ada has a
e comenzada la ac i idad y que anscu a algún iempo, hemos p e endido
ealiza una es imación conse ado a es imando los mismos en unción de los
p ecios de me cado ac uales de odos los bienes y se icios que deseamos
adqui i pa a pone en ma cha la ac i idad emp esa ial desc i a an e io men e.

22
En caso de desconocimien o de alguno de es os cos es se es ima á un alo
ap oximado, p e isiblemen e supe io , el cual nos se i á de e e encia pa a
a a de pone una si uación des a o able en cuyo caso, la a ec ación de un
sob ecos e no al e e demasiado los esul ados ob enidos po las di e en es
simulaciones.
Po an o, comenza emos la asignación de odos es os cos es siguiendo
un o den es ablecido, comenzando po los ijos y e minando po los a iables.
También analiza emos di e en es si uaciones de ing eso, pa a di e en es ni eles
de demanda es ablecidos an e io men e ( éase sección an e io ). Finalmen e,
ealiza emos simulaciones sob e la demanda con el in de es ima di e en es
esul ados de ing esos y cos es.
En cuan o a los cos es ijos, y conside ando la mayo ía de ellos cos es de
in e sión, ges ión y adminis ación, es os end án luga en el p ime año o año 0
desde el inicio del p oyec o, ya que suponemos que aunque el iempo medio
pa a cons i ui legalmen e una emp esa en España es ela i amen e bajo (1 mes,
máximo), se a da al menos un año en pone en uncionamien o ope a i o una
emp esa con las ca ac e ís icas desc i as en es e p oyec o, incluyendo el iempo
de edi icación que se es ima en unos 8 meses. Así, el inicio de la ac i idad
económica comenza a en el año 1, es deci , pasado un año desde la pues a en
ma cha del p oyec o. (Re is a Sa ia, 2015).
Aunque el cuad o de cos es con el que ealiza emos nues as
es imaciones se encuen a adjun o en el ANEXO III, se incluye a con inuación
un esumen del mismo donde se ap ecian el o al pa a el subconjun o de cos es.
Cuad o 5. Es imación de cos es ijos del p oyec o
Mobilia io
78.480,50 €
Inmuebles
1.275.128,82 €
Gas os Legales
440,09 €
TOTAL FIJO=
1.354.049,41 €
23
El o al co espondien e al cos e de in e sión, pa a el p ime año se ía de
1.354.049,41 eu os. En es e alo se incluyen odos los gas os de mobilia io,
inmuebles y gas os legales, co espondien es a la edi icación, cons i ución y
pues a a pun o pa a la ope a i idad del p oyec o.
En cuan o a la es imación del cos e a iable, és e oma alo a pa i del
p ime año como mencionamos an e io men e, po lo que como mínimo la
emp esa ha de cub i es e cos e. También se ha de conside a , que el cos e
ene gé ico, co espondien e a los gas os en luz, a ían en unción del uso que
enga la a acción. En las simulaciones se inclui á de mane a implíci a el cos e
a iable en unción del núme o de isi an es, plan eados pa a los di e en es
casos y si uaciones.
3.2 Es imación de ing esos
Los ing esos espe ados se es ima án en unción de la demanda es imada
an e io men e y el p ecio ijado pa a los usua ios que deseen u iliza nues a
a acción. Debido al ca ác e mul i uncional del p oyec o, que pe mi e e incluye
di e en es ac i idades, se es ablece á un lis ado de p ecios pa a cada ac i idad
que se de alla en el Cuad o 6.
Cuad o 6. Lis ado de p ecios es ima i os po ac i idad
A acción/Tipo en ada FLOWRIDER FLOWBARREL FLOWRIDER+FLOWBARREL SOLARIUM Y JACCUZI (Día) BAR/RESTAURANTE
No Residen e (1h) 30,00 € 45,00 € 60,00 € 5,00 € GRATIS
Residen e (1h) 25,00 € 40,00 € 55,00 € 5,00 € GRATIS
Dia io (4h) 90,00 € 135,00 € - € 5,00 € GRATIS
Dia io Residen e 75,00 € 120,00 € - € 5,00 € GRATIS
Pase semanal ipo 1 (1h al día) 180,00 € 250,00 € 320,00 € 25,00 € GRATIS
Pase semanal ipo 2 (2h al día) 350,00 € 480,00 € - € 25,00 € GRATIS
G upo P i ado (1h) 250,00 € 400,00 € - € - € GRATIS
Pase mensual (1h) Residen e 350,00 € 500,00 € - € 60,00 € GRATIS
Pase anual (solo de 10:00-14:00) 750,00 € 1.000,00 € 1.500,00 € 240,00 € GRATIS
Rese a pa a e en o ( odo el dia) 2.000,00 € 3.200,00 € 5.000,00 €
PVP WAVEHOUSE
3.500,00 €
24
Sin emba go, y a pesa de la di e sidad de p ecios, oma emos como
e e encia el asociado a ealiza la ac i idad que incluye ambas a acciones, es
deci de 60€ (no esiden es) y 55€ ( esiden es), ya que como se mencionó
an e io men e se equie e de un ap endizaje inicial en el FlowRide ® pa a el
pos e io uso del FlowBa el®. Asimismo, y dado que el en oque p incipal de la
a acción es á cen ado en el u is a, es imamos que el po cen aje de indi iduos
que isi an la a acción no esiden es co esponde án al 80% de los ing esos,
mien as que el es an e 20% co esponde á a indi iduos esiden es en
Cana ias, lo que nos da un p ecio medio de 59,00€. El sen ido lógico de es a
di isión de po cen ajes se co esponde con el ni el demog á ico que ecibe
Cana ias y la población esiden e.
Usa emos dos mé odos pa a la es imación de ing esos. El p ime o, como
ya se ha mencionado an e io men e es usando la demanda es imada,
mul iplicando és a po el p ecio medio de la a acción en conjun o FlowRide ® +
FlowBa el®. El segundo mé odo usa á una media del p ecio de ambas
a acciones y el p ecio es ablecido pa a el conjun o dia io y semanal, que son los
paque es más a ac i os, jun o con el que combina ambas a acciones. Dado que
en es e p ecio se incluyen, an o esiden es como no esiden es, se ajus ó el
p ecio con espec o al po cen aje de indi iduos an o esiden es como no
esiden es es imado an e io men e ob eniendo un p ecio medio es imado pa a el
segundo mé odo de 57,24€, pa a el uso de ambas a acciones.
Una ez calculado el p ecio medio pa a ambos mé odos, se puede halla
el ni el de ing esos basándonos en la demanda es ablecida an e io men e.
Asimismo, se puede obse a cla amen e que el segundo mé odo a pesa de
ob ene unos ing esos in e io es, supone un caso más ealis a, ya que compu a
el alo de un conjun o sob e el paque e de a acciones más a iado y ajus ado
a la ealidad.
25
3.3 Simulaciones
Pa a ealiza las simulaciones de en abilidad del p oyec o u iliza emos la
exp esión adicional alo ac ual ne o (VAN) que pe mi e de e mina si el
p oyec o es iable económicamen e o no. El VAN que u iliza emos, es el de
se ies empo ales anuales, dando de ida al mismo un pe iodo de 25 años, que
es el iempo es imado exac o pa a el cual se ob end ía la concesión del e eno.
VAN = −I0+B1− C1
1 + i +B2− C2
(1 + i)2+ ⋯ + B − C
(1 + i)
donde:
 −I0: es el alo de la in e sión inicial, co espondien e a los cos es de
in e sión indicados an e io men e, incluyendo además los posibles
in e eses de la inanciación, po lo cual queda 1.400.000 eu os.
 B : es el ing eso ne o en el pe iodo .
 C : es el cos e ijo y a iable anual pa a el pe iodo .
 i: es la asa de in e és anual, la cual si ua emos en un 3,5%. Es a
ci a se ha ob enido a pa i de la consul a ealizada a dis in as
en idades inancie as como La Caixa o Banca Ma ch.
 : es el pe iodo de ida del p oyec o, es ablecido en 25 años.
Una ez de inida la exp esión del VAN que u iliza emos, da emos paso a
las simulaciones. An e io men e se de alló que pa a las simulaciones se
u iliza ían es casos (caso a o able, caso es ánda y caso des a o able) y que
den o de cada uno de es os casos se es udia ía una simulación donde exis i ían
es si uaciones dis in as de demanda (c ecien e, es able y dec ecien e).
Asimismo, ambién se u iliza án dos mé odos de ing esos pa a cada uno de los
es casos y di e en es demandas den o de cada caso. De es a mane a, se
ob u ie on los siguien es esul ados, los cuales ienen en mayo de alle en el
ANEXO IV.
32
5. CONCLUSIONES
El obje i o de es e abajo ha sido aplica los conocimien os adqui idos a lo la go
de los es udios de G ado en Economía a la e aluación de un p oyec o de
in e sión consis en e en la ins alación de una a acción u ís ica p i ada en el su
de la isla de G an Cana ia. T as analiza el me cado y el p oduc o o e ado se
han ealizado simulaciones pa a es udia la iabilidad de dicho p oyec o en
é minos es ic amen e económicos. Una ez inalizado odo es e es udio,
podemos conclui cla amen e que el p oyec o p esen ado no solo es iable en
é minos del alo ac ual descon ado sino que gene a nume osos bene icios.
Además, po su ca ác e no edoso supone un alo añadido pa a el u ismo en
Cana ias, po lo que desde el pun o de is a económico esul a bas an e a ac i o
pa a odos los sec o es de la economía.
A pa i del análisis ealizado se obse ó ambién que desde el pun o de
is a de la inanciación p i ada (ya sea po pa e de una en idad inancie a o de
un in e so pa icula ), el p oyec o esul a bas an e in e esan e, ya que la p opia
a acción gene a bene icios desde su pues a en ma cha, po lo que la posibilidad
de au o inancia se es muy ele ada.
En gene al, el p incipal obs áculo encon ado pa a desa olla es e
p oyec o es la al a de da os p i ados desag egados en el sec o , po lo que las
es imaciones de demanda y cos es deben ene en cuen a es e ac o . Sin
emba go, hemos abo dado es a cues ión median e la simulación de escena ios,
ajus ando en la medida de lo posible nues os alo es a los da os ob enidos de
las di e sas uen es.
Nues o abajo, en de ini i a, y con las limi aciones p opias de su alcance,
con i ma en p ime luga que el u ismo en Cana ias es un me cado po encial el
cual pod ía explo a se aún más y en mejo medida o eciendo nue os p oduc os
y se icios que gene en alo añadido y bene icio p i ado. En segundo luga , es
in e esan e no a que la al a de compe ido es y calidad de se icios en es e
sec o hace a ac i o el me cado pa a aquellos in e so es que deseen busca
una al e na i a no edosa de in e sión, basada en ac i idades de inno ación
como la que p oponemos. Po úl imo, debemos conclui diciendo que el p oduc o

33
o ecido ac ualmen e es compa able únicamen e a la a acción o ecida po
SiamPa k y su piscina de olas, sin emba go el nues o esul a más a ac i o ya
que és a iene a ios hándicaps en con a, p incipalmen e que se encuen a en
o o pun o geog á ico dis in o pa a el cual se equie e un desplazamien o
obligado, y segundo la du ación de la a acción, la cual no la hace excesi amen e
a ac i a. Nues o negocio es a ac i o y p ome edo po lo que espe amos que
es e abajo si a como pun o de pa ida pa a ob ene la inanciación necesa ia
pa a pone lo en ma cha.
34
REFERENCIAS
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35
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Pa en and T adema k O ice.
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REVISTA SAVIA: “El nue o pa adigma de las e o mas ho ele as”, disponible en
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WAVELOCH (2014-2015): “FlowRide ” disponible en h p:// low ide .es/
36
ANEXO I
37
ANEXO II
NOTA1:
NOTA2:
NOTA3:
NOTA4:
NOTA5:
la demanda de AquaSpo cuya o e a p incipal supone
compe encia di ec a de nues o p oduc o, se analizó su
demanda median e obse ación di ec a ( isual), es deci ,
se con abilizó el núme o de indi iduos que en a on
du an e el pe iodo de 1 ho a du an e 7 dias, se ex apoló
pa a odo el compu o del año conce nien e al pe iodo
de ac i idad de la emp esa, en da os anuales.
Se ob u o que du an e ese pe iodo de 1 ho a, unas 4
pe sonas de media en aban en el es ablecimien o
Demanda SiamPa k según nº de isi an es Tene i e
Demanda AquaSpo según nº de isi an es G an Cana ia
La demanda pa a el SIAMPARK pa a los años 2010 y 2012
es de conocimien o público po lo que es ácil sabe lo
pa a esos pe iodos, sin emba go el es o de los años se
es ima on en unción de el o al de isi an es que ha
ecibido el pa que desde su inaugu ación. Se es imó, que
pa a 2013, 650 mil pe sonas de media isi aban SIAMPARK
Los da os es án edondeados pa a odos los casos
Pa a ob ene es os da os se di idió el o al de
isi an es de los Pa ques Tema icos pe enecien es
al g upo Asp o Pa k (14 millones pa a el año 2011)
en e el o al de pa ques que posia la emp esa en
ese momen o que es equi alen e a 41 pa ques
Adicionalemen e ambién sabemos que la demanda
de Aqualand Maspalomas supe a más 300.000
pe sonas anuales. Sabiendo así mismo que es e pa que
se encuen a en ase de in e sión (30M€) desde el 2013
Po lo que se espe a un alza en la demanda
Debido a la al a de da os y di icul ad de accede a ellos,
% u is as
Nº de isi an es
Nº de isi an es+Poblacion TNF
Año
2009
750000
15 SEP. 2008
125000
13,28%
12,87%
14,64%
13,35%
5619149
4894587
5438772
5465355
550000
2012
2013
2014
2015
5777375
Ap oximación a 20/10/2015
2010
2011
MEDIA
13,51%
5439048
% u is as
Nº de isi an es
Nº de isi an es +Poblacion GC
Año
100%
TOTAL
5000000
704167
775000
650000
700000
650000
800000
13,41%
Demanda Aqualand según nº de isi an es G an Cana ia
345000
4090028
2012
300000
2009
8,53%
320000
3752087
2010
321096
Ap oximación a 20/10/2015
2015
100%
2366096
TOTAL
8,49%
360000
4239741
2013
8,58%
380000
4431097
2014
8,17%
340000
4163542
2011
8,44%
8,44%
340833
4135299
MEDIA
0,25%
9280
3752087
2010
0,24%
9880
4163542
2011
% u is as
Nº de isi an es
Nº de isi an es G an Cana ia
Año
8680
2009
100%
70456
TOTAL
0,26%
11680
4431097
2014
9376
Ap oximación a 20/10/2015
2015
0,26%
10480
4090028
2012
0,26%
11080
0,25%
10180
4135299
MEDIA
4239741
2013
El es ablecimien o ab e du an e 8 ho as.

38
NOTA6:
Compe ido In e sión
SiamPa k 50.000.000,00 €
Aqualand 30.000.000,00 €
AquaSpo 1.000.000,00 €
Wa eHouse 1.354.049,41 €
In e sión inicial p incipales compe ido es
% ( espec o al mayo )
100,0%
60,0%
2,0%
In e sión ap oximada en unción de ins alaciones y ma e ial
Es ima emos la demanda en unción, an o de la
in e sión, como de la demanda es imada an e io men e,
es deci , el % de la in e sión a ae al núme o de
indi iduos, cuan o mayo es la in e sión, suponemos
0,44%
0,49%
0,45%
0,45%
un mayo a ac i o, po lo que la demanda se á mayo
2,7%
Comen a ios
La in e sión en 2008 ue de 50M€
P oceso de in e sión de 30M€ pa a eac i a el pa que en 2013
Es imación de demanda WAVEHOUSE- SIAMPARK
% u is as
Nº de isi an es
Nº de isi an es+Población GC
Año
2017
2018
2019
2020
2021
4012845
4143224
4273603
4403982
4534361
0,44%
Es imación de demanda WAVEHOUSE- AQUALAND
% u is as
Nº de isi an es
Nº de isi an es+Población GC
Año
CASO FAVORABLE
4664740
TOTAL
MEDIA
114417
26032755
19070
4338793
17603
2016
0,37%
14895
18957
21665
20311
20988
0,42%
15346
4273603
2018
0,35%
15572
4403982
2019
0,34%
13540
4012845
2016
0,35%
14443
4143224
2017
TOTAL
0,35%
15384
4338793
MEDIA
CASO ESTANDAR
CASO DESFAVORABLE
0,32%
14190
0,33%
15003
0,34%
15815
82705
0,36%
16249
4534361
2020
0,37%
17151
4664740
2021
0,36%
MEDIA
4012845
4143224
4273603
4403982
4534361
4664740
26032755
4338793
2017
2018
2019
2020
2021
TOTAL
2016
0,00040
Des . Tip
0,00010
Des . Tip
0,32%
13784
0,29%
11753
0,30%
12566
0,31%
13378
Es imación de demanda WAVEHOUSE- AQUASPORT
% u is as
Nº de isi an es
Nº de isi an es+Población GC
Año
92301
26032755
0,00017
Des . Tip
39
AÑO
D. Dec ecien e D. Es able D. C ecien e D. Dec ecien e D. Es able D. C ecien e D. Dec ecien e D. Es able D. C ecien e
2016 14895 14895 14895 13540 13540 13540 11753 11753 11753
2017 17603 17603 17603 14443 14443 14443 12566 12566 12566
2018 18957 18957 18957 15346 15346 15346 13378 13378 13378
2019 21665 21665 21665 15572 15572 15572 14190 14190 14190
2020 20311 20311 20311 16249 16249 16249 15003 15003 15003
2021 20988 20988 20988 17151 17151 17151 15815 15815 15815
2022 20887 21080 21088 17089 17212 17214 15762 15866 15868
2023 20788 21172 21189 17026 17273 17277 15710 15916 15921
2024 20688 21265 21290 16964 17334 17340 15657 15967 15975
2025 20590 21358 21392 16902 17396 17403 15604 16017 16028
2026 20491 21452 21494 16841 17458 17467 15552 16068 16082
2027 20393 21546 21597 16779 17519 17530 15500 16119 16136
2028 20296 21640 21700 16718 17582 17594 15448 16170 16190
2029 20199 21735 21804 16657 17644 17658 15396 16222 16244
2030 20102 21830 21908 16596 17706 17723 15345 16273 16299
2031 20006 21926 22012 16536 17769 17788 15293 16325 16353
2032 19911 22022 22118 16475 17832 17852 15242 16377 16408
2033 19816 22118 22223 16415 17895 17918 15191 16429 16463
2034 19721 22215 22329 16355 17959 17983 15140 16481 16518
2035 19627 22313 22436 16296 18023 18049 15090 16533 16573
2036 19533 22411 22543 16236 18086 18114 15039 16586 16629
2037 19440 22509 22651 16177 18151 18181 14989 16639 16685
2038 19347 22607 22759 16118 18215 18247 14938 16692 16740
2039 19254 22706 22868 16059 18280 18313 14888 16745 16796
2040 19162 22806 22977 16000 18344 18380 14839 16798 16853
ESTIMACION DE LA DEMANDA A 25 AÑOS POR CAMPANA DE GAUSS
CASO FAVORABLE
CASO ESTANDAR
CASO DESFAVORABLE
EN BASE A % DE TURISTAS Y POBLACION LOCAL QUE VISITA LA ATRACCION
40
ANEXO III
Cos es Fijos Can idad Impo e To al
TOTAL 1.354.049,41 €
MOBILIARIO 381 78.480,50 €
Hamacas de made a 40 90,00 € 3.600,00 €
Sillas de ex e io 180 47,00 € 8.460,00 €
Mesas Pequeñas 5 90,00 € 450,00 €
Mesas Medianas 25 140,00 € 3.500,00 €
Mesas G andes 10 190,00 € 1.900,00 €
Somb illas 35 150,00 € 5.250,00 €
Sillones 24 120,00 € 2.880,00 €
So as de ex e io 12 550,00 € 6.600,00 €
Toldos 5 380,00 € 1.900,00 €
Tablas (adicionales) 15 350,00 € 5.250,00 €
BodyBoa ds WR (adicionales) 30 185,00 € 5.550,00 €
Camas Balinesas 4 599,00 € 2.396,00 €
Sillas de Ba a 20 85,00 € 1.700,00 €
Caja egis ado a 2 400,00 € 800,00 €
Muebles ienda (Diseñado de in e io es) 1 12.000,00 € 12.000,00 €
O denado es y Sis ema In o má ico 3 1.200,00 € 3.600,00 €
Mesas Auxilia es 20 25,00 € 500,00 €
Equipo de Sonido 1 12.144,50 € 12.144,50 €
INMUEBLE 1.275.128,82 €
Deco ación de ex e io es y ienda 1 18.000,00 € 18.000,00 €
Baños y Es uc u a (Con a is a) 2 11.500,00 € 23.000,00 €
Cocina Comple a (Con a is a) 1 30.000,00 € 30.000,00 €
A ena y suelos de made a 1 14.500,00 € 14.500,00 €
Ins alación Eléc ica (Lledosa) 1 200.000,00 € 200.000,00 €
Ins alación de Suminis o de Agua + Pe miso de oma de Agua (Con a is a) 1 35.000,00 € 35.000,00 €
Cabaña Tienda(Con a is a) 1 62.000,00 € 62.000,00 €
Cabaña Ba / Res au an e Es uc u a (Con a is a) 1 45.000,00 € 45.000,00 €
Cubie a ex e io de made a (Con a is a) 1 10.500,00 € 10.500,00 €
FlowBa el+Ins alación y anspo e 1 610.250,82 € 610.250,82 €
FlowRide +Ins alación y anspo e 1 206.878,00 € 206.878,00 €
Jacuzzis y piscinas auxilia es 2 10.000,00 € 20.000,00 €
GASTOS LEGALES Y PATENTES 440,09 €
Cos es Legales y Adminis a i os 1 440,09 € 440,09 €
Con a o de Pa en es 1
Inhe en es en el con a o de ambas a acciones
41
Cos es Va iables
Empleados (Sueldos b u os) 247.320,00 €
Segu os (P esupues ado po Segu os.es y con a ando Fidelidade) 4.742,13 €
Gas o Ene ge ico medio (Escena io es anda (Aqualand) y demanda es able)205.948,51 €
Agua (Gas o medio anual es imado) 13.576,44 €
A endamien o 131.376,00 €
Ma ke ing (p esupues o anual es imado) 30.000,00 €
Tele onia y Redes 825,36 €
Man enimien o In o má ico 1.500,00 €
TOTAL ANUAL 635.288,44 €