FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD
Es udio de las S a ups
T abajo Fin de G ado p esen ado po C is ina Rod íguez Reina, siendo la u o a del
mismo la p o eso a Ma ía del Ma Ros Padilla.
Vº. Bº. de la Tu o a: Alumna:
D. Ma ía del Ma Ros Padilla D. C is ina Rod íguez Reina
Se illa. Mayo de 2016
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD
FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
TRABAJO FIN DE GRADO
CURSO ACADÉMICO [2015-2016]
TÍTULO:
ESTUDIO DE LAS STARTUPS
AUTOR:
CRISTINA RODRÍGUEZ REINA
TUTOR:
MARIA DEL MAR ROS PADILLA
DEPARTAMENTO:
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS Y C.I.M. (MARKETING)
ÁREA DE CONOCIMIENTO:
ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
RESUMEN:
Es e abajo a a de analiza las pau as a la ho a de pone en ma cha una s a up. Se
explica el mé odo que hay que segui (Lean S a up), se expone una b e e biog a ía
de su au o , se mues an las dis in as ases po las que a a iesa, las o mas de
inanciación, así como una se ie de pun os que se i án de ayuda pa a aden a se en
es e mundo an no edoso y has a en onces an poco conocido, como es el de la
s a ups.
Den o del ámbi o de las s a ups, se explica á el ema de las ‘ in ech’, ya que es án
inculadas con nues o campo de in es igación (las inanzas) y son las que es án
eniendo mayo impac o en la sociedad, cuya epe cusión es á a ec ando a la banca
adicional.
Pa a inaliza , se mues an las p incipales conclusiones de i adas de la in es igación y
expe iencia en la ealización de es e p oyec o.
PALABRAS CLAVE:
S a up; Inno ación; Feedback; Lean S a up; Emp endedo
TFG-FICO ESTUDIO DE LAS STARTUP
-I-
ÍNDICE
1. CAPITULO 1 INICIO ............................................................................................................................................................................................................. 1
1.1. In oducción1
1.2. Obje i os ............................................................................................. 1
1.3. Rele ancia .......................................................................................... 1
2. CAPITULO 2 LEAN STARTUP ............................................................................ 4
2.1. Biog a ía del au o ............................................................................................................................................................................... 4
2.2. Lean S a up ....................................................................................... 4
2.2.1. Finalidad del mé odo ........................................................................................................................................... 4
2.2.2. Ex ensión del mé odo y aplicación en España ....................... 4
2.2.3. Mé odos elacionados ............................................................ 7
2.2.3.1. Cus ome de elopmen .............................................. 7
2.2.3.2. Jus in ime ................................................................. 9
2.3. Fases del mé odo ............................................................................. 11
2.4. Ven ajas e incon enien es del m ...................................................... 12
3. CAPITULO 3 ANALISIS DE STARTUP .............................................................. 4
3.1. Qué es y que no es una S a up ....................................................... 14
3.2 Tipos de S a ups ............................................................................... 14
3.3. Fases de una S a ups ...................................................................... 16
3.3.1. Seed S age (E apa semilla) .................................................. 16
3.3.2. Ea ly S age (E apa emp ana) ............................................. 16
3.3.3. G ow h S age (E apa c ecimien o) ....................................... 16
3.3.4. Expansion S age (E apa expansion) .................................... 16
3.3.5. Exi (Salida) .......................................................................... 17
3.4. Cuando una S a up deja de se una S a up ................................... 18
3.5. Aspec os ju ídicos pa a la c eación de una S a up ......................... 19
4. CAPITULO 4 STARTUPS VS EMPRESA TRADICIONAL ................................ 22
4.1. Po qué Lean S a up y no la me odología adicional ...................... 24
4.2 Lean S a up pa a PYMES óxidadas ................................................. 24
5. CAPITULO 5 FINANCIACIÓN PARA STARTUP .............................................. 26
5.1. Cómo ob ienen inanciación las s a ups .......................................... 26
5.1.1. Fo mas de inanciación di ec a ............................................. 26
5.1.2. Fo mas de inanciación indi ec a .......................................... 26
TFG-FICO ESTUDIO DE LAS STARTUP
-II-
6. CAPITULO 6 FORMAS JURÍDICAS DE UNA STARTUP ................................. 28
7. CAPITULO 7 LAS STARTUPS FINTECH: IMPACTO EN LA BANCA TRAD. .. 28
7.1. La e olución de las in ech .............................................................. 32
7.2. Qué p oduc os o ecen las in ech .................................................... 33
8. CAPITULO 8 CONCLUSIONES ........................................................................ 34
TFG-FICO. STUDIO DE LAS STARTUPS
-1-
CAPÍTULO 1
INICIO
1.1. INTRODUCCIÓN
Es e abajo a a de da a conoce el mé odo Lean S a up a la ho a de c ea una
s a up.
Pa a comp ende el mismo, es impo an e ene una idea sob e su au o así como la
in luencia de o os mé odos ele an es como el Cus ome De elopmen y el Jus in
Time que si en de base pa a el desa ollo y aplicación del mé odo Lean S a up.
Se habla á ambién de odos los aspec os ele an es elacionados con una s a up,
como son los ipos, las ases, las o mas de inanciación, los pasos a segui a la ho a
de emp ende , e c.
También se ealiza una compa a i a en e el mé odo Lean S a up y la me odología
adicional, poniendo en clase los aspec os posi i os y nega i os de ambos modelos.
Se dedica un capí ulo a las in ech, conside ándose el ipo de s a ups que mayo
in e és e inquie ud nos puede apo a , ya que es án inculadas con nues o ámbi o de
es udio, como son las inanzas.
1.2. OBJETIVOS
En las siguien es líneas se des acan los obje i os pe seguidos con la ealización de
es e abajo:
 Da a conoce el mé odo Lean S a up qué es el pila undamen al en el cu so
de la s a up y p omo e lo en e la comunidad de la Facul ad de Tu ismo y
Finanzas, desde el conocimien o de su au o has a el es udio de los di e en es
aspec os del mé odo y su aplicación an o a las pymes como a la g an
emp esa, poniendo especial én asis en su aspec o inno ado .
 Aplicación del mé odo a cualquie emp esa ya c eada o que empiece desde
ce o.
 Mos a odos los aspec os ele an es pa a el es udio de una s a up.
 Conoce o os mé odos simila es al mé odo Lean S a up y los cuales es án
inculados di ec amen e con dicho mé odo.
1.3. RELEVANCIA
En es e apa ado se deja cons ancia de la ele ancia del Es udio de las S a ups po
di e sos aspec os:
 Po se ealis a, ya que su p oyección no p o oca g andes desembolsos
económicos.
 Po se un concep o no edoso, ya que el mé odo p opo ciona una nue a
mane a de ges iona una emp esa.
 Po su lexibilidad y ce canía, al se un conocimien o di ec o basado en el
con ac o di ec o en e los posibles clien es.
 Po su iloso ía: “ alla ápido, alla ba a o”.

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 Po se un sis ema basado en mé odo cien í ico, pues ac úa a a és de
hipó esis pa a hace se un hueco en el me cado.
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TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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CAPÍTULO 2
LEAN STARTUP
2.1. BIOGRAFÍA DEL AUTOR
E ic Ries es el c eado del mé odo Lean S a up. Se a a de un emp endedo de
Silicon Valley (Cali o nia), nacido en 1979. Es econocido po su mo imien o Lean
S a up, ya que supuso una nue a es a egia emp esa ial que pe mi i ía educi el
iesgo a la ho a de lanza p oyec os inno ado es al me cado.
En 2001 se asladó a Silicon Valley donde abajó como ingenie o de so wa e. En
2004 lanzó IMVU, emp esa que se dedica a desa olla a a a es pe sonalizados a sus
clien es con juegos y o a se ie de se icios. G acias a IMVU, Ries conoció a S e e
Blank, emp endedo de éxi o, que además se con i ió en in e so de IMVU.
Blank insis ió en que E ic asis ie a a sus clases sob e emp endimien o en la
Uni e sidad de Cali o nia, en Be kely. E ic quedó ascinado po la me odología de
Cus ome De elopmen que impa ía S e e y no dudó en aplica la a su p opia
emp esa. E ic puso en p ác ica expe imen os ápidos y ba a os pa a e los esul ados
en sus clien es. Ries p e endía da a conoce un p oduc o mínimo iable con la
in ención de mejo a su p oduc o a a és de comen a ios de los clien es. A los seis
meses, IMVU comenzó a ob ene a sus p ime os clien es.
Cuen a en su lib o “The Lean S a up”, donde ecoge su iloso ía, que muchas
eces sen ía e dade a e güenza cuando lanzaba al me cado algunos p og amas sin
e mina , simplemen e pa a es a si lo que es aba haciendo encajaba con lo que
demandaban los clien es.
En 2006, IMVU ob u o 1 millón de dóla es en la p ime a onda de in e sión y ue
capaz de le an a has a 18 millones de dóla es en pos e io es ondas. A pa i de
2011, IMVU con ó con 40 millones de dóla es.
Hoy en día E ic ha dejado la p ime a línea de IMVU y ac úa como con e encis a y
conseje o de di e en es S a up.
2.2. EL MÉTODO LEAN STARTUP
An es de aden a nos en el mé odo, se comenza á de iniendo el é mino ‘Lean’.
El concep o ‘Lean’ nació en o no la ab icación del au omó il, en Japón con
TOYOTA. Se en iende po ‘Lean’ como un sis ema y iloso ía de mejo amien o de
p ocesos y se icios basado en la eliminación de despe dicios y ac i idades que no
ag egan alo al p oceso de c eación del p oduc o/se icio, o eciendo un endimien o
supe io pa a los clien es, empleados, accionis as y sociedad en gene al. Pe mi e
alcanza esul ados inmedia os en la p oduc i idad, compe i i idad y en abilidad del
negocio. P opo ciona exac amen e lo que quie e el clien e sin p oblemas, demo as,
moles ias, e o es.
El mé odo ue c eado po E ic Ries en 2011, basándose en su expe iencia
abajando en a ias s a ups en Sillicon Valley. La esencia del mé odo es educi el
iempo y el cos e a la ho a de c ea emp esas u ilizando las hipó esis y la
expe imen ación.
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
-5-
Se pa e de la base de que no se sabe lo que quie e el clien e, ni siquie a el p opio
clien e lo sabe en la mayo ía de las ocasiones, po an o, lo único que impo a en una
s a up es el ap endizaje y encon a , si lo hay, un hueco en el me cado.
Con es o en men e, se c ea una hipó esis, que se á lo que se c ee que unciona á
en el me cado; un p oduc o mínimo iable (PMV), que se á lo mínimo que se pueda
c ea y lanza al me cado pa a comp oba la hipó esis; y se escoge una mé ica
ele an e, que se á los da os en lo que hay que ija se pa a juzga la hipó esis.
Hab á que c ea un bucle de eedback como en la Figu a 2.1 azando una línea
muy co a en e nues os p ime os clien es y el p oduc o, modi icándolo pa a alcanza
las expec a i as de los clien es. Si el p oduc o no coge acción, se debe á pi o a con
lo que se ha ap endido, modi icando la hipó esis. Pe o si la hipó esis es buena, el
negocio se ha acele a á, in i iendo dine o pa a escala lo más ápido posible, ya sea
in i iendo en ma ke ing, en as u o os mé odos pa a escala .
Figu a 2.1. Ci cui o Feedback: CREAR – MEDIR – APRENDER
Fuen e: Elabo ación p opia
Todo comienza de algo que se ha ap endido, eso gene a una idea que se quie e
con e i en idea de negocio, y se pasa con esa idea a c ea un p oduc o/se icio.
Luego se iene que medi , ob ene da os, y esos da os que se han ob enido an a
e oalimen a esa masa de conocimien os que noso os enemos pa a pode gene a
una nue a idea.
La cla e del mé odo Lean S a up es que es e ci cui o de eedback iene que
ealiza se a la pa con nues os clien es. El clien e es el enca gado de alida , o no,
odo aquello que se encuen e en el me cado mien as que el papel del emp endedo
se á ajus a se a sus condiciones, ap ende del p opio clien e.
La in e acción con el clien e es una cons an e en odo el p oceso Lean S a up.
1
2.2.1. Finalidad del mé odo
La inalidad de es e mé odo es hace que las emp esas sean más e icien es en cuan o
al uso del capi al y que apoyen de o ma más e ec i a la c ea i idad humana a a és
1. 1 Colmena es, A. (2016): “La me odología Lean, el sec e o del éxi o de D opbox y o as s a ups”,
in o.bb a.com, 15 de ab il, h ps://in o.bb a.com/es/no icias/ciencia/ ecnologia/me odologia-lean-el-
sec e o-del-exi o-de-d opbox-y-o as-s a ups/ (Consul ado: 15/04/16)
2. P im, A. (2016): “La me odología Lean S a up”, innokabi.com, 11 de ma zo,
3. h p://innokabi.com/me odo-lean-s a up/ (Consul ado: 11/03/16)
4. h p://www.en eps.o g/el-me odo-lean-s a up-pa a-emp esas/ (Consul ado: 11/03/16)
APRENDER CREAR
MEDIR
DATOS
IDEAS
PRODUCTO
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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2.4. VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL MÉTODO
Se pueden des aca una se ie de en ajas e incon enien es a la ho a de aplica es e
mé odo:
VENTAJAS
 Como se a a de p egun a al clien e po encial lo que ealmen e necesi a y
sa is ace sus mayo es necesidades, se puede, li e almen e hablando, da
mejo en la diana con el p oduc o/se icio que se a a desa olla , es deci , se
a a de e i a c ea o elabo a un p oduc o/se icio que nadie desea o
necesi a.
 Tene un p oduc o/se icio mínimo iable, el cual end ás asegu ado que
cumpli á con odas las necesidades del nicho de me cado.
 Op imiza la in e sión, e i ando desembolsa mucho dine o en un concep o que
no haya sido p e iamen e es ado y no e esul ados en un co o plazo.
 Ayuda a desa olla un p oduc o de o ma ápida con ciclos i e a i os co os.
INCONVENIENTES
 Algunas pe sonas ep ochan al mé odo su co oplacismo (co o plazo). Al
a a se de i e aciones ápidas en o no a necesidades encon adas
g adualmen e, exis e una incompa ibilidad con una isión emp esa ial a la go
plazo. Lean S a up no deja mucho si io pa a la inno ación c ea i a basada en
la up u a con lo exis en e.
 O o iesgo es que las i e aciones acaben abu iendo y desanimando a los
p ime os clien es. En una s a up, esos p ime os clien es pueden se el núcleo
du o de la u u a clien ela, ya que habe es ado p esen es desde el p incipio les
hace sen i más especiales.
Sin emba go, esas idas y uel as pa a p oba el concep o les puede ma ea ,
con undi e incluso hace que dejen de in e esa se po el concep o. Pa a muchas
s a ups, la mayo ía de sus p ime os clien es suelen se amilia es, amigos y
conocidos. Si se desanimas es os, se hace mucho más complejo encon a a nue os
clien es pa a p oba el concep o.
El mé odo ambién puede ma a la pasión del emp endedo . Po ej., hemos
encon ado una idea que nos apasiona. Se a aplicando el mé odo Lean S a up, e
i e ación as i e ación, pi o e as pi o e, nos encon amos con un p oduc o que iene
mucho po encial (po la espues a de los clien es), pe o ya iene muy poco que e con
nues a idea o iginal. En muchos casos, al emp endedo ya no le une el ínculo
pasional del concep o alidado. Y sin pasión, la p obabilidad de éxi o del p oyec o se
comp ome ida.
Y si abandona los esul ados que al pa ece no gus an al clien e puede se un buen
consejo, al mismo iempo quizás una buena idea co a el iesgo de se abandonada de
o ma equi ocada. El sec o de clien es elegido quizás no e a el adecuado pa a el
p oduc o, o puede que los clien es simplemen e no supie an exp esa exac amen e lo
que les al aba, y po lo an o se pod ía desecha algo con po encial que en ealidad
necesi aba odo lo con a io: pe se e ancia.
En ealidad, el mé odo Lean S a up en una espues a a algunos de los acasos
más sonados de las emp esas de nue a c eación. Su undado , E ic Ries, expe imen ó
pe sonalmen e es e ipo de acaso. Po lo gene al, lo que ocu ía e a que la s a up
in e ía mucho dine o y iempo en desa olla un p oduc o que conside aba que podía
ene éxi o, y cuando po in lo lanzaba al me cado, muchas eces el p oduc o no se
adap a. Resul aba casi imposible pa a la emp esa co egi , po que ya había c eado

TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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una es uc u a e in e ido una iloso ía, lo que lle aba al acaso del p oyec o y a una
pé didas impo an es.
Es una me odología que iene una se ie de en ajas. La idea de p oba ápido el
concep o con unos consumido es es algo aplicable a opo ipo de negocios, sean
s a ups o no, y que dan muy buenos esul ados, minimizando el cos e y pe mi iendo
desa olla un p oduc o adap ado de e dad a las necesidades del clien e.
El mé odo Lean S a up es de las cosas más in e esan es pa a un emp endedo ,
pe o no es el único camino.6
1. 6He nández, L.A. (2015): “5 en ajas de u iliza el mé odo Lean S a up”, pymemp esa io.com, 17 de
ma zo, h p://www.pymemp esa io.com/2015/12/5- en ajas-de-u iliza -el-me odo-lean-s a up/
(Consul ado: 17/03/16)
2. Ga cía, V: (2015): “El mé odo Lean S a up aplicado a ma ke ing de con enidos”, ic o gb.com, 17 de
ma zo, h p:// ic o gb.com/el-me odo-lean-s a up-aplicado-a-ma ke ing-de-con enidos. (Consul ado:
17/03/16)
3. Asd ds asd Ke an , A. (2015): “El Mé odo Lean S a up: ¿Debe ías aplica lo?”, c ea miemp esa.es,
17 de ma zo, h p://c ea miemp esa.es/me odo-lean-s a up.h ml
(Consul ado: 17/03/16)
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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CAPÍTULO 3
ANALISIS DE STARTUP
3.1. QUÉ ES Y QUÉ NO ES UNA STARTUP.
Una s a up es una o ganización humana diseñada pa a c ea un nue o p oduc o o
se icio bajo condiciones de ince idumb e ex ema, busca un modelo de negocio
escalable, es deci , en el que los ing esos no dependen di ec amen e de los cos es, y
ecu en e, cuya inalidad es c ece de mane a acele ada a pa i de una idea.
Una s a up es á muy ligada a la ecnología pe o no iene po que se un negocio
ecnológico.
En de ini i a, una s a up no es más que un expe imen o de lo que puede se
nues o p oyec o. Expe imen o es la palab a idónea. Po que se a a de, una ez que
se de ina cuál es la misión, es ablece una es a egia (basada en hipó esis) y c ea un
p oduc o, “expe imen ando” a con inuación sob e si és e sa is ace las necesidades de
los clien es (es deci , si se cumplen o no las hipó esis plan eadas). Es o se isualiza de
la siguien e mane a:
Figu a 3.1. Pi ámide adicional
Fuen e: Elabo ación p opia
Po el con a io, una s a up no es una e sión más pequeña de una g an emp esa.
Hay que ene cla o que una s a up no es una emp esa, es á en búsqueda de se
una emp esa.
Una emp esa iene un modelo de negocio cla o y aplica he amien as de ges ión
adicionales (un de allado plan de negocio, una je a quización de pe sonal) y una
s a up quie e c ece , es á buscando ese modelo de negocio.
3.2. TIPOS DE STARTUP.
S a upxplo e, la mayo comunidad online de s a ups e in e so es de España, ha
ealizado la clasi icación según los sec o es más ue es y que mayo in e és es án
susci ando:
PRODUCTO
ESTRATEGIA
PRODUCTO
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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 Fin ech: es e ipo de s a up debe su apa ición a la unión en e la ecnología y
los p oduc os inancie os. Es e modelo se ha p esen ado como al e na i a
imp escindible a los bancos adicionales o eciendo a los clien es nue os
ecu sos pa a la ges ión de su capi al, c édi os y p és amos, segu os, in e sión
en bolsa, en e o os p oduc os banca ios.
 In e ne de las Cosas (IoT): en inglés “In e ne o Thing”, p e ende in e conec a
los obje os co idianos (po ej. un elec odomés ico) al mundo de In e ne ,
básicamen e a a de que odas las cosas del mundo es én conec adas a
In e ne , no sólo disposi i os elec ónicos. Es e ipo cap a á el in e és del p opio
consumido y el de los in e so es.
 Salud y es ilo de ida: g acias a in e siones en es e ipo de s a up, aspec os
como el en ejecimien o de la población o el inc emen o de en e medades
c ónicas, se e án bene iciadas educiéndose.
 Big Da a: S a ups que u ilizan el análisis de g andes can idades de da os pa a
iden i ica endencias y desa olla nue as líneas de acción pa a oma la mejo
decisión. Es impo an e es a especialmen e a en os a las s a ups basadas en
in o mación geolocalizada y con ex ual pues cada ez son más eque idas po
los medios de comunicación
 .Ecomme ce: se a a del come cio elec ónico, consis e en la comp a y en a
de p oduc os o se icios a a és de medios elec ónicos, ales como In e ne y
o as edes in o má icas. La can idad de come cio lle ada a cabo
elec ónicamen e ha c ecido de mane a ex ao dina ia debido a In e ne .7
1. 7h p://www.eleconomis a.es/ ecnologia/no icias/7319748/02/16/Los-cinco- ipos-de-s a ups-mas-
po en es-en-los-que-in e i -en-2016.h ml (Consul ado: 17/03/16)
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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3.3. FASES DE UNA STARTUP.
Se a a de analiza el ciclo de ida, las ases po las que pasa una s a up. La mayo ía
de es as e apas ienen ma cadas no sólo po su inanciación, sino po su capacidad.
Exis en di e sidad de di isiones, pe o es a mane a es la más ca ac e ís ica
con eniendo los p incipales escalones.
3.3.1. Seed S age (E apa semilla)
Es la ase inicial, la de la concepción de la idea de negocio y el desa ollo del
p oduc o/se icio. Fo mada po un equipo muy educido que da o ma a ese p ime
‘boce o’. No hay un modelo de negocio es ablecido y de inido al 100% pa a a e iza
en el me cado.
En es a e apa, la inanciación no es un obs áculo, ya que no se necesi an g andes
can idades de dine o pa a lle a a cabo el p oyec o. Se suele ecu i a los p opios
undado es o amilia es y amigos. Sin emba go ambién exis en business angels
dispues os a ayuda .
3.3.2. Ea ly S age (E apa emp ana)
El p oduc o/se icio ya ci cula en el me cado, aunque p obablemen e no sea el
p oduc o inal, sino el p oduc o mínimo iable (PMV), y empieza a exis i una masa de
clien es que lo es án adqui iendo.
La compañía empieza a c ece de o ma exponencial po lo que es no mal que la
plan illa aya en aumen o, ya que posiblemen e el modelo de negocio comience a se
iable.
3.3.3. G owh S age (E apa c ecimien o)
La s a up ya es á cons uida y es ablecida, con una posición más o menos
consolidada den o del sec o , y unos bene icios es ables. Es muy impo an e ene en
cuen a dos aspec os:
 Los p oduc os/se icios ienen que segui mejo ándose pa a lucha en un
me cado compe i i o.
 Es undamen al con ola la es uc u a de cos es pa a i ganando cuo a de
me cado.
Se ha consolidado an o el p oyec o como ambién los bene icios. En es a e apa, la
inanciación ex e na es impo an e, pe o ambién el lujo de caja p opio pa a sol en a
muchas de las necesidades del día a día.
3.3.4. Expansion S age (E apa expansión)
T as pasa po a ias e apas, ha llegado el momen o de da el sal o, expandi se a
o os me cados y segmen os. Es una de las ases que más iesgo conlle a, cada paso
ha de es a bien medido y con una es a egia cla a. El iesgo an e e o es es mayo .
Aquí el apoyo de inanciación ex e no es undamen al, pese a la impo ancia de las
alianzas con o as compañías pa a hace más sencilla la expansión. El Capi al Riesgo
adquie e impo ancia, en un momen o como el ac ual, ya que el c édi o banca io es á
escaso, incluso pa a los p oyec os con iabilidad.
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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3.3.5. Exi (Salida)
Si la s a up ha llegado has a aquí llega la posibilidad de la en a (exi ). Son dos las
p incipales opciones:
Vende las s a up a o a compañía que e en ella una opo unidad pa a mejo a su
p oduc o/se icio (puede se una usión, una abso ción,...).
Que la s a up comience a co iza en bolsa.
Es as son las dis in as ases en las que se pod ía di idi el ciclo de ida ideal de una
s a up cinco pasos que suelen epe i se en e los p oyec os exi osos y que ienen
luga en un co o espacio de iempo.
8
1. 8h p://www.eleconomis a.es/ ecnologia/no icias/7319748/02/16/Los-cinco- ipos-de-s a ups-mas-
po en es-en-los-que-in e i -en-2016.h ml (Consul ado: 17/03/16)

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3.4. CUANDO UNA STARTUP DEJA DE SER UNA STARTUP
Una ez alcanzado la escalabilidad exponencial del negocio se p oducen una se ie de
cambios en la es uc u a de la s a up, es os cambios hacen e e encia an o a su
uncionamien o como a su es uc u a o ganiza i a, así como a las nue as es a egias
de negocio adop adas. En es e aspec o, una s a up con más de 2 años de ida o cuya
uen e de inspi ación pa a desa olla nue os p oduc os son ya las ideas lanzadas po
la compe encia, son cla os los indicado es de que la compañía ha abandonado su
condición de emp esa eme gen e.
Pe o un negocio puede deja de se una s a up po un sin ín de mo i os
elacionados con su desa ollo, como que la compañía haya alcanzado su umb al de
en abilidad, que pase a co iza en bolsa en el mayo de los casos o, po ejemplo, que
haya dejado de exis i como en idad independien e debido a una usión o a una
adquisición.
Sin emba go, exis en indicado es meno es que dan algunas pis as de que la s a up
ya no es s a up, y son po ejemplo, que la compañía haya alcanzado la jo nada
comple a o que la mayo ía de las pe sonas que abajan en ella no dediquen más de
8,5h dia ias a su abajo.
En cambio, al y como explica Fodo en su blog, exis e un cla o sín oma de que el
negocio ha dejado de se s a up cuando los undado es de la misma pueden pasa
a ios días sin apa ece po la o icina pa a oma decisiones y la compañía sigue
uncionando igual o mejo que con ellos p esen e.9
1. 9 Pé ez, M.A. (2014): “¿Cuándo una s a up deja de se una s a up?”, blog hinkbig.com, 11 de ab il,
h p://blog hinkbig.com/negocio-deja-de-se -s a up/ (Consul ado: 11/04/16)
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3.5. ASPECTOS JURÍDICOS PARA LA CREACIÓN DE UNA STARTUP
Lo más impo an e a ene en cuen a a la ho a de c ea una s a up exi osa es su
ejecución. El nacimien o de las mismas no suele es a eglado, dando luga a una
in inidad de a iables. Dado es a ci cuns ancia, es necesa io abo da la p o ección
ju ídica de nues o p oyec o desde su c eación y ene muy p esen e que, a eces, la
igno ancia de es a ace a puede a ec a al p oyec o a medio o la go plazo.
Se incluyen a con inuación una se ie de cues iones gene ales a ene en men e, sin
pe juicio de que cada p oyec o es di e en e y deba some e se a un análisis pa icula
1. PROPIEDAD INTELECTUAL. Las simples ideas o los algo i mos no pueden
blinda se a a és de la p opiedad in elec ual, sino po la ma e ialización de esa
idea, siemp e que sea o iginal. Pa a las s a ups ecnológicas, además, se á
con enien e la p o ección de los p og amas de o denado que undamen an al
p oyec o. Debe án p o ege se odas las e apas de la c eación del p og ama
(papel, código uen e y manuales del usua io).
2. PROPIEDAD INDUSTRIAL. Se á necesa io egis a la ma ca ya que
cons i ui á el signo dis in i o de nues a s a up y ese egis o es cons i u i o de
de echos, es deci , si alguien se adelan a a nues o egis o pod á hace ale
su de echo de exclusi idad sob e denominación come cial, aun cuando
hayamos cons i uido una sociedad me can il y/o egis ada un dominio web con
esa denominación.
Una ez hecho el egis o pod emos bene icia nos de su ca ác e dis in i o,
consolida su epu ación y publici a el p oduc o sin ene que en en a nos a
los de echos de o os emp endedo es.
Además del egis o de la ma ca esul a con enien e, siemp e y cuando se den
los equisi os absolu os y ela i os necesa ios, egis a nues a s a up como
pa en e o modelo de u ilidad dependiendo del mayo o meno ca ác e
in en i o. Al con a io que EEUU, los modelos de negocio en España, no
pueden egis a se como in ención po que no se a a de una solución écnica
a un p oblema écnico.
3. STARTUP EN LA RED. Lo habi ual se á que la s a up es é ac i a a a és de
la Red. Pa a ello hab á que ene p esen e odas las leyes y cues ionen que
igen dicho ámbi o de ac uación. En p ime luga , debe emos egis a el
dominio a a és del cual amos a abaja . Es p e e en e egis a la con los
dominios “.com” (come cial y el más usado), como los e i o iales “.es” pa a
e i a su uso po compe ido es.
En segundo luga , se á el con enido mínimo que debe aba ca nues a s a up
en el caso que ope e a a és de una websi e. En es e aspec o debe á
con ene un A iso Legal que con ole el acceso y na egación a a és de la
pla a o ma.
En el caso de España, debemos cumpli con los equisi os es ablecidos en la
Ley 34/2002, de 11 de julio, de se icios de sociedad de la in o mación y de
come cio elec ónico, pa a que se nos conside e un p es ado de se icios de
la in o mación.
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En cuan o a las cookies, des aca que es necesa io el consen imien o de los
usua ios pa a su u ilización. No obs an e, el equisi o se en iende cumplido con
la simple na egación po un pe íodo p olongado en el websi e. Si que emos
que nues a s a up ambién uncione a a és de una “app”, hab á que adap a
el mensaje a dicha pla a o ma, pues a eces no es isible.
En e ce luga , se debe ene en especial conside ación los da os de ca ác e
pe sonal a los que se a a accede .
Dice la Ley O gánica de p o ección de Da os que un da o de ca ác e pe sonal
es aquella in o mación ela i a a pe sonas ísicas iden i icadas o iden i icables.
Se e ie e a da os de iden i icación de una pe sona (nomb e, DNI, di ección,...).
Como egla gene al se á necesa io ob ene el pe miso pa a la cap ación y
a amien o de los da os de ca ác e pe sonal. También se debe ga an iza a
los usua ios el eje cicio g a ui o de sus de echos de acceso (que el usua io
conozca los da os que posee de él la emp esa), ec i icación (co ección y/o
ac ualización de e o es), cancelación y oposición (solici ud de baja, según el
ipo de da o de que se a e).
La ges ión de los da os pe sonales implica pa a quien los ges iona una se ie de
obligaciones, siendo las más impo an es la elacionada con la aplicación de
las dis in as medidas de segu idad, como la inco po ación de con aseñas,
ealización de copias de segu idad, e c. Pa a e i a incidencias de es e ipo, lo
mejo es desa olla desde el p incipio una cuidada polí ica de p o ección de
da os incluida en el websi e y si disponemos en una app.
4. PROTEGER LA INFORMACIÓN. Se e ie e a aco a y p o ege odos aquellos
aspec os ele an es inculados a nues a s a up, que de cae en manos
ajenas, puede esul a pe judicial pa a los in e eses de nues a sociedad.
Des acan los acue dos de con idencialidad como he amien a p incipal con
odos los agen es que in e ac úan con noso os, aunque exis en o os
mecanismos especí icos según la es uc u a de la s a up y según el ipo de
p oduc o o se icio que p esen e.
5. CUESTIONES TRANSFRONTERIZAS. Puede llega el momen o en que nos
engamos que p eocupa po aspec os de de echo in e nacional. Es habi ual
encon a sociedades que ienen su sede en un e i o io de e minado pe o que
sus usua ios es án epa idos po odo el mundo.
Respec o a la ley a aplica se a a del Reglamen o Roma I sob e ley aplicable
a obligaciones con ac uales, siendo el p incipio gene al la au onomía de la
olun ad de las pa es
Pe o en ma e ia de consumido es (no malmen e nues o caso), la elección de
la legislación es á limi ada, ya que nunca se pueden omi i las ga an ía y
p o ección que el consumido enga espec o de su legislación donde esida.
Po ello, debemos ene en cuen a la no ma i a de consumo de aquellos países
donde lle emos a cabo nues a ac i idad. Den o de la Comunidad Eu opea la
no ma i a es bas an e simila , aunque p esen a algunos ma ices .Pa a sabe
qué ibunal es compe en e de conoce hay que di igi se al Reglamen o
B uselas I bis, donde la au onomía de la olun ad de las pa es, una ez más,
es á limi ada en ma e ia de consumido es siendo compe en e el ó gano
ju isdiccional del luga donde es é domiciliado el consumido (a . 18.1).
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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Dado el caso, es undamen al euni unas condiciones de con a ación lo más
cla as y p ecisas posibles pa a que eduzcan, en lo posible, los p oblemas que
puedan su gi en el uso de nues a pla a o ma, ya que nues os clien es nos lo
ag adece án.
10
1. 10 Galindo, J. (2015): “Legalidad ju ídica pa a emp endedo es: cues iones ju ídicas a ene en cuen a
pa a u s a up”, oyou ome.es, 18 de ab il, h p:// oyou ome.es/blog/legalidad-pa a-emp endedo es-
cues iones-ju idicas-a- ene -en-cuen a-pa a- u-s a up/36730 (Consul ado: 18/04/16)
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CAPÍTULO 6
EMPRENDER EN ESPAÑA:
FORMAS JURÍDICAS DE UNA STARTUP
Las o mas ju ídicas más habi uales a la ho a de emp ende una s a up son las
siguien es:
 Emp esa io indi idual como pe sona ísica. Lo que se conoce como
au ónomo. El emp esa io indi idual esponde con su pa imonio y bienes a
odas las deudas u obligaciones de i adas de la ac i idad del negocio. No es
necesa ia la apo ación de capi al pues o que no se adquie e una pe sonalidad
ju ídica.
El emp esa io indi idual ibu a po el IRPF. Los cos es son p ác icamen e
inexis en es, sal o los p opios a la ho a de pone en ma cha el negocio.
En cuan o a los ámi es, se pueden ealiza en cualquie a de las o icinas de la
Agencia T ibu a ia o po In e ne , a a és de un ce i icado elec ónico.
 Sociedad ci il. No es más que un con a o p i ado en e dos o más pe sonas
que desean ealiza conjun amen e una ac i idad con ánimo de luc o, no es
más que dos o más au ónomos ponen en común sus bienes, dine o o abajo y
ges iona cómo an a unciona y a epa i se los bene icios del negocio que
emp endan en común.
Es dis in a de la COMUNIDAD DE BIENES, ya que en es e ipo los miemb os
os en an la p opiedad del bien y la adminis an, se epa en los bene icios y
asumen los gas os en unción de su cuo a de p opiedad. En la SOCIEDAD
CIVIL, la inalidad es pone en común los bienes, dine o o abajo pa a
desa olla la ac i idad.
Cada in eg an e de la sociedad ci il esponde á a las deudas con odo su
pa imonio, al igual que el emp esa io indi idual, ya que ca ece de pe sonalidad
ju ídica p opia y no se conside a una sociedad me can il.
Po ello, sus miemb os ibu an po el IRPF y no po IS. No hay que
desembolsa una can idad de dine o inicial y los gas os de cons i ución son
casi nulos.
Los ámi es pa a emp ende una coope a i a son simila es al emp esa io
indi idual sal o que en es e caso hab á que i ma un con a o de socios y
debe án es a dados de al a en el RETA (Régimen Especial de T abajado es
Au ónomos).
 Sociedad coope a i a. Su inalidad es que sean los p opios abajado es
dueños de la emp esa. Pa a e i a si uaciones de con ol de capi al y que ome
las decisiones el socio que apo e más capi al, se dis inguen dos ipos de
socios, los que apo an abajo (socios de abajo, sólo 3 y no pueden ene
más de ⅓ del capi al) y los que apo an dine o (asociados, pueden apo a
capi al pe o deben cons i ui la mino ía con espec o a los o os socios).

TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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Puede con a a empleados pe o no más del 30% de los socios. Cada socio
iene un o o en la Asamblea Gene al de Socios, odos los o os alen lo
mismo. T ibu an po el IS. El capi al social es el ijado en los es a u os de la
Coope a i a, sin la necesidad de desembolsa un capi al mínimo.
Sí iene pe sonalidad ju ídica, y los socios esponden de o ma limi ada a las
deudas. En e los ámi es igu an:
o Redac a la esc i u a de cons i ución y los es a u os de la sociedad
coope a i a.
o Solici a el Ce i icado de Denominación Social ( mc.es), pa a ac edi a
al no a io que el nomb e de nues a emp esa es á disponible.
o Ab i una cuen a banca ia pa a deposi a el capi al según los es a u os.
o Fi ma de la esc i u a de Cons i ución.
o Liquida el Impues o de Ac os Ju ídicos Documen ados an e Hacienda
(modelo 600).
o Insc ipción en el Regis o de Coope a i as.
o Solici ud CIF, Decla ación Censal e I.A.E (Impues o sob e ac i idades
económicas).
o Al a en el Régimen de Au ónomos y/o Gene al de socios y abajado es.
 Sociedad limi ada o sociedad de esponsabilidad limi ada (S.L.). Es la más
habi ual, ácil de cons i ui y muy ecomendable pa a pymes. Puede cons i ui la
uno o a ios socios. El capi al mínimo es de 3000€, la esponsabilidad de los
socios es solida ia en e ellos y limi ada al capi al apo ado.
Los socios pueden se abajado es y/o capi alis as, y el capi al se di ide en
pa icipaciones. T ibu a po el IS. Los ó ganos de la sociedad son:
o La Jun a Gene al de socios: o mada po odos los socios.
o El Ó gano de Adminis ación: o mado po uno o a ios adminis ado es
o po un consejo de Adminis ación.
Los ámi es pa a su cons i ución son simila es a los de la coope a i a, excep o
si se quie e con a a a gen e se deben ene en cuen a los ámi es an es las
Segu idad Social.
 Sociedad anónima. No no in e esa ía pa a es e caso, ya que es necesa io
desembolsa un capi al mínimo de 60.000€, y como lo que se quie e cons i ui
es una s a up que como se decía an e io men e, se ca ac e iza po abaja en
condiciones de ince idumb e ex ema no sabiendo si el p oduc o/se icio
end á acep ación en el me cado, pues no se sabe si sabe a dispone de an a
can idad de dine o como pa a cons i ui se como una S.A.
A modo esumen, se mues a la siguien e abla a con inuación:14
1. 14Olcina, N. (2015): “Buscando la o ma ju ídica de mi s a up”, elabogadodigi al.com, 25 de ab il,
h p://www.elabogadodigi al.com/buscando-la- o ma-ju idica-de-mi-s a up/ (Consul ado: 25/04/16)
2. h p://www.c ea -emp esas.com/ o mas-ju idicas-de-cons i ucion-de-la-emp esa (Consul ado 25/04/16)
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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FORMAS JURÍDICAS DE UNA EMPRESA
PERSONALIDAD FORMA Nº SOCIOS CAPITAL RESPONSABILIDAD TRIBUTACIÓN
PERSONAS
FÍSICAS
Emp esa io indi idual 1 No exis e mínimo legal Ilimi ada IRPF
Comunidad de bienes Mínimo 2 No exis e mínimo legal Ilimi ada IRPF
Sociedad ci il Mínimo 2 No exis e mínimo legal Ilimi ada IRPF
PERSONAS
JURÍDICAS
Sociedad
Me can il
Sociedad de
Responsabilidad
limi ada
Mínimo 1 Mínimo 3.000€ Limi ada al capi al
apo ado IS
Sociedad Coope a i a Mínimo 3 Mínimo 2.000€ Limi ada al capi al
apo ado IS
Sociedad Anónima Mínimo 1 Mínimo 60.000€ Limi ada al capi al
apo ado IS
Tabla 6.1. Fo mas ju ídicas de una emp esa
Fuen e: Elabo ación p opia
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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CAPÍTULO 7
LAS STARTUPS FINTECH
7.1. LA REVOLUCIÓN DE LAS FINTECH
Podemos clasi ica los ipos de inanciación en di ec os e indi ec os. Los di ec os se
e ie en a las al e na i as más conocidas y eco idas mien as que los indi ec os no se
a an de inanciación exac amen e sino de o mas de ob ene ecu sos sin
“ inanciación”, se explica a con inuación:
De odos los ipos de s a ups que se de inían an e io men e las que se encuen a
en mayo apogeo son las llamadas ‘ in ech’.
La c isis inancie a, la pé dida de con ianza en el sis ema y en las en idades
inancie as, el desa ollo de nue as ecnologías y el auge del come cio elec ónico han
hecho que cob en mayo impo ancia las in ech, emp esas que p es an se icios
inancie os a a és de la ecnología. La i upción ya se es á p oduciendo y es as
s a ups p e enden conquis a el e eno de la banca adicional.
Todo ello g acias a In e ne que hace que los cos es sean meno es, pe mi iendo
que nue os p oduc os más inno ado es y especializados dejen a un lado a los bancos.
La banca ha ido inco po ando la posibilidad de ges iona u dine o on-line, pe o se
és a se ha desa ollado muy poco ya que exis e un me cado hipe - egulado y
es ingido po los bancos cen ales.
EEUU y Reino Unido se ca ac e izan po se me cados libe ales en los que es as
o mas de in e cambio inancie o es án iun ando, ya que su especialización bene icia
cla amen e al clien e y po o o lado supone una g an ba e a pa a las g andes
es uc u as banca ias.
Ob iamen e, las en idades adicionales es án a ando de ce a la pue a a es os
nue os agen es, acele ando su ans o mación hacia el mundo digi al. Disponen pa a
ello de los siguien es ecu sos: dine o, expe iencia y ecnología. Ca ecen sin emba go
de una impo an e a iable: el iempo.
La p incipal en aja de es as s a ups es que son capaces de desa olla se icios
en días o semanas, en e a los meses o los años de los bancos adicionales. O ecen
un se icio inno ado , o almen e digi al (sin papeles), ba a o y ope a i o las 24h del
día desde cualquie disposi i o.
En de ini i a, el e emo o ecnológico ya se es á haciendo un hueco en el sec o
banca io ab iendo paso a un camino lleno de opo unidades pa a los
emp endedo es.15
1. 15 Chinche u, A. (2016): “Las bases de la e olución ‘ in ech’”, cincodias.com, 23 de ab il de 2016,
h p://cincodias.com/cincodias/2016/02/10/emp esas/1455119979_176570.h ml (Consul ado: 23/04/16)
2. h p://al a oa anz.es/ in ech-la- e olucion- ecnologica-llega-a-la-banca/ (Consul ado: 23/04/16)
3. h p://www.cos e a.es/e en o/ in ech-la- e olucion- ecnologica-del-sis ema- inancie o/
(Consul ado: 23/04/16)
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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7.2. QUE PRODUCTOS FINANCIEROS OFRECEN LAS FINTECH.
Los p incipales p oduc os inancie os que ienen de la mano de las nue as
ecnologías son los siguien es:
 CRÉDITOS ENTRE PARTICULARES O ENTRE EMPRESAS (PRÉSTAMOS
P2P, en inglés pee o pee ): son un nue o mé odo de e iciencia inancie a,
p opo cionando inmedia ez que se p oduce g acias a suje os que ponen en
con ac o a pe sonas que quie en in e i dine o con quien quie e ecibi lo.
 PASARELAS DE PAGO: la más conocida y u ilizada es Paypal. Es una
mane a de hace comp as segu as que es án a asando en el mundo del
come cio elec ónico.
 PAGOS A TRAVÉS DE MÓVILES: la o ma más in e esan e y e oluciona ia
has a aho a. A a és del elé ono mó il se pueden ealiza pagos, es o
conlle a a la eliminación de las a je as de c édi o en las comp as ísicas.
 TRANSFERENCIAS FINANCIERAS O CAMBIOS DE DIVISAS: Alumb an un
escena io nue o ya que el me cado banca io adicional se ca ac e iza po las
comisiones gene adas po es e ipo de ope aciones, p oduciendo así es e ipo
de p oduc o, mayo acilidad pa a pa a la educción de dichas comisiones. Es
un buen negocio que aún es á comenzando.

TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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 CAPÍTULO 8
LAS STARTUPS FINTECH
T as la ealización de es e p oyec o se llega a las siguien es conclusiones:
La si uación ac ual de la c isis inancie a ha p o ocado el es ancamien o y
desapa ición de bas an es pymes y emp esas ya consolidadas, pe o que se es á
compensando po el nacimien o de nue as compañías, como son las s a up, con
p ocesos inno ado es y no desa ollados has a el momen o.
Las s a ups se in e ponen a las iejas o ganizaciones a las que les cues a
ein en a se y que además no se es ue zan po esol e p oblemas como po ej. si el
p oduc o iene acep ación en el me cado, es ablece una elación más di ec a con el
clien e, hace en e a la compe encia, e c., debiéndose p eocupa más po busca
con inuamen e cómo apo a más alo a sus clien es pa a segui gene ando ing esos
y ob ene más bene icios.
Se iende a asocia el é mino S a up a negocios con ca ác e ecnológico, siendo
posible aplica la iloso ía Lean a cualquie ipo de p oyec o.
Es e mé odo pe mi e ges iona la ince idumb e usando un mé odo cien í ico, como
es la comp obación de hipó esis y expe imen al, ya que abaja con écnicas
no edosas.
Es a o ma de emp ende puede bene icia a muchos jó enes en si uación de
desempleo, ya que se a a de desa olla p oyec os pequeños, comenzando desde
abajo, que c ece án de mane a sos enida, sin la necesidad de una g an in e sión.
Es e es udio a o ece a la sociedad, p opo cionando una ía más, llegando a c ea
empleo a co o y la go plazo siendo una o ma de negocio cla amen e sos enible en el
iempo.
Po úl imo esal a que no se necesi a desembolsa una g an can idad de dine o
pa a emp ende un negocio. También deja cla o de que al a a se de un ema an
no edoso, exis e ela i amen e poca in o mación al espec o, aunque poco a poco se
es á ab iendo paso en nues a sociedad.
Ac ualmen e, Lean S a up ha supues o una nue a o ma de c ea negocio
ca ac e izado po la inno ación
TFG-FICO. – ESTUDIO DE LAS STARTUPS
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