Neumann, Man ed J. M.
A icle
Phillips-Illusionen: Ein Kommen a
K edi und Kapi al
P o ided in Coope a ion wi h:
Duncke & Humblo , Be lin
Sugges ed Ci a ion: Neumann, Man ed J. M. (1982) : Phillips-Illusionen: Ein Kommen a , K edi und
Kapi al, ISSN 0023-4591, Duncke & Humblo , Be lin, Vol. 15, Iss. 4, pp. 566-571,
h ps://doi.o g/10.3790/ccm.15.4.566
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Phillips-Illusionen: Ein Kommen a
Von Man ed J. M. Neumann, Bonn
Kü zlich ha in diese Zei sch i Hol e ich (1982) die Hypo hese
e e en, daß ixe Wechselku se die A bei gebe und die Gewe k-
scha en eine kleinen Volkswi scha dazu e anlaß en, eine zu ück-
hal ende Lohn- und P eispoli ik zu be eiben, wäh end bei lexiblen
Wechselku sen diese An eiz en alle. Dahe sei „ ü die kleinen
Volkswi scha en in einem Sys em ixe Wechselku se zu e wa en,
daß ein sys ema ische Zusammenhang zwischen Beschä igungslage
und Lohn- bzw. P eiss eige ungs a e, d. h. eine Phillips-Rela ion, nu
schwach ausgep äg bzw. nich nachweisba is ". Fü Pe ioden lexi-
ble Wechselku se dagegen sei ein s ä ke ausgep äg e T ade-o
zwischen In la ion und A bei slosigkei zu e wa en. Zu Übe p ü-
ung diese Ve mu ungen ha Hol e ich anhand deu sche Da en
adi ionelle, keynesianische Phillips-Ku en geschä z , in denen In-
la ionse wa ungen kein Ein luß zuges anden wi d. Seine Reg essions-
e gebnisse we e e als „empi ischen Nachweis eine ausgep äg en
Phillips-Rela ion ü die Wi scha de Bundes epublik in den sieb-
zige Jah en — un e dem Ein luß bewegliche Wechselku se —, wäh-
end ü die Pe iode zu o eine T ade-o -Beziehung zwischen In la-
ions- und A bei slosen a e nich nachgewiesen we den" könne.
In diesem Kommen a soll gezeig we den, daß e s ens Hol e ichs
empi ische T ade-o -Ve mu ungen sich nich aus seine lohnpoli i-
schen Hypo hese ablei en lassen und zwei ens seine ökonome ischen
Schä zungen äuße s p oblema isch sind.
I. De ku z is ige Phillips-T ade-o
bei ixen und bei lexiblen Wechselku sen
Hol e ich geh on olgende udimen ä e Phillips-Rela ion aus:
(1) P = a-bAL + cIP _1 .
Dabei bezeichnen P die In la ions a e, AL die A bei slosenquo e und IP
die Ände ungs a e des Impo p eisni eaus. Sehen wi on de zule z -
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genann en Va iablen ab, die als zusä zliche Kos end uck a iable e -
s anden wi d, so handel es sich um einen seh ein achen Ansa z de
Phillips-Ku e, wie e in den ühen sechzige Jah en disku ie wu de.
Hol e ich mein , daß de T ade-o zwischen In la ion und A bei s-
losigkei wegen des on ihm e mu e en un e schiedlichen Ve hal ens
de Lohnpoli ik in einem Regime ixe Wechselku se kleine sein soll e
als bei lexiblen Wechselku sen.
Ein ge inge e T ade-o lieg o , wenn de mi einem nega i en
Vo zeichen e sehene Koe izien b nume isch g öße is . Is dahe
Hol e ichs Ve mu ung empi isch wah , so soll e e beobach en, daß
de Koe izien b in de Pe iode ixe Wechselku se signi ikan nume-
isch g öße is als in de Pe iode lexible Wechselku se. Die on ihm
geschä z en Reg essionen — das sind die Reg essionen 1 .und 3 in de
Tabelle 1 — zeigen abe das Gegen eil.
F agen wi uns nun, ob sich Hol e ichs T ade-o -Ve mu ungen
aus seine lohnpoli ischen These ablei en lassen. Um dies zu p ü en,
wi d de Phillips-Ansa z e was um assende o mulie , indem die
In la ionse wa ungen P* .und die Gleichgewich s a e de A bei slosig-
kei AL* be ücksich ig we den1.
(2) P = b (AL* - AL) + P*
bzw.
(3) AL = AL* - (P - H /b
Fo mulie ung (3) läß e kennen, daß die A bei slosenquo e AL ih em
Gleichgewich swe AL* en sp ich , so e n die In la ion zu e end e -
wa e wi d, gleichgül ig, au welchem In la ionsni eau die Volkswi -
scha sich be inde . Technisch gesp ochen is dann ein S a uspunk au
de im Zei punk ele an en, lang is igen Phillips-Ku e ealisie .
Die Gleichgewich s a e de A bei slosigkei und dami die Lage de
lang is igen Phillips-Ku e wi d on ealen Fak o en bes imm . Hie
in e essie die Lohnpoli ik. Wenn in eine wachsenden Volkswi -
scha die zu e wa ende Ände ungs a e des Reallohnsa zes de e wa -
e en Ände ungs a e de P oduk i i ä en sp ich , so haben die Un e -
nehmen ex an e keinen Anlaß, die Beschä igung zu e ände n. Die
1 Tobin (1972) wü de de e wa e en In la ions a e einen Pa ame e on
kleine Eins zuo dnen und dami nich eine e ikale sonde n eine nega i
geneig e, lang is ige Phillipsku e un e s ellen. Hie au komm es abe im
olgenden nich an.
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lang is ige Phillips-Ku e ände dahe ih e Lage nich . Wenn wi
dagegen mi Hol e ich eine „zu ückhal ende" Lohnpoli ik annehmen
und diese als eine Poli ik de inie en, die übe en sp echende Ta i -
lohn e einba ungen da ü so g , daß bei Un e bewe ung de heimi-
schen Wäh ung die aus de Sich de Un e nehmen zu e wa ende
Ände ungs a e des Reallohnes un e de e wa e en Zuwachs a e de
P oduk i i ä lieg , so is kla , daß die implizie e ela i e Senkung
des Reallohnes beschä igungse höhend wi k und somi die Gleich-
gewich s a e de A bei slosigkei senk . Die lang is ige Phillips-
Ku e wi d dadu ch nach links e lage 2.
Is Hol e ichs Obe sa z empi isch wah , wonach bei ixen Wechsel-
ku sen eine Lohnpoli ik de ela i en Reallohnsenkung be ieben wi d,
so soll en die Gleichgewich s a en de A bei slosigkei und dami en-
denziell auch die beobach e en A bei slosenquo en nied ige sein als
bei lexiblen Wechselku sen.
Alle dings — und da au komm es an — läß sich aus diese Ana-
lyse kein A gumen ü die Behaup ung gewinnen, bei ixen Wechsel-
ku sen we de de T ade-o kleine , also de (mi minus Eins mul i-
plizie e) Koe izien b g öße sein als bei lexiblen Wechselku sen.
Denn diese Pa ame e besch eib ausschließlich die ansi o ische
Aus auschbeziehung zwischen meßba e A bei slosigkei .und nich
an izipie e In la ion. Technisch gesp ochen besch eib de Koe izien
die S eigung de ku z is igen Phillips-Ku en, nich abe ih e Lage.
Eine Lohnpoli ik de ela i en Reallohnsenkung induzie eine Ve -
lage ung de lang is igen Phillips-Ku e und dami auch de ü al-
e na i e In la ionse wa ungen gül igen ku z is igen Phillips-Ku -
en, läß abe de en S eigung un e ände .
Wenn wi nun be ücksich igen, daß es sich bei Phillips-Ku en um
agg egie e Ou pu angebo sku en handel , so läß sich olgende Aus-
sage übe das Ve hal en des Pa ame e s b e en: Je g öße die
Va ianz de ela i en P eise is , um so s ä ke we den die Un e neh-
men au nich an izipie e P eisände ungen eagie en3. Mi s eigende
Va ianz de ela i en P eise e g öße sich also de ansi o ische
2 Diese E ek i auch ein, wenn ans elle eine „zu ückhal enden" eine
„zu ückhal ende e" Lohnpoli ik be ieben wi d. Das wä e eine Poli ik, die
eine zwa posi i e, abe im Ve gleich zu Pe iode lexible Wechselku se ge-
inge e Di e enz zwischen de aus de Sich de Un e nehmen zu e wa en-
den Ände ungs a e des Reallohnes und de e wa e en Zuwachs a e de
P oduk i i ä ans eb .
3 Vgl. Lucas (1973) ode Sa gen (1979).
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Phillips-Illusionen: Ein Kommen a 569
T ade-o zwischen gemessene A bei slosigkei und nich an izipie e
In la ion, .und das bedeu e , de We des Koe izien en b äll nume-
isch.
Wenn man dahe da on ausgehen könn e, daß die im Ve gleich zu den
sechzige Jah en e heblich s ä ke e .und zugleich a iable e In la ion
de siebzige Jah e eine Zunahme de Va ianz de ela i en P eise in-
duzie ha , so wü de dies ü sich genommen da ü sp echen, einen
nume isch» kleine en We ü den Koe izien en b zu e wa en. Alle -
dings muß zusä zlich de Ein luß de Va ianz de nich an izipie en
In la ion be ücksich ig we den, die in en gegengese z e Rich ung au
den Koe izien en b einwi k , .und zwa mi einem g öße en Gewich
als die Va ianz de ela i en P eise. Nimm man e wa an, daß die
Va ianz de nich an izipie en In la ion in den siebzige Jah en eben-
alls g öße wa als in den sechzige Jah en, so läß sich ohne
de aillie e e In o ma ion nich es legen, ob man ü die siebzige
Jah e einen nume isch g öße en ode kleine en We ü den Koe i-
zien en b beobach en soll e.
II. Zum Schä zp oblem
Hol e ichs empi ische Schä zungen be uhen au de udimen ä en
Phillips-Gleichung (1). Sie können dahe keine e läßliche empi ische
In o ma ion bie en: E s ens, die Gleichung is ehlspezi izie , da sie
die Rolle on In la ionse wa ungen olls ändig negie . Das wide -
sp ich dem heu igen S and de Theo ie. Zwei ens, In la ions a e .und
A bei slosenquo e sind simul an bes imm e Va iablen, und nich nu
die In la ions a e, sonde n auch die A bei slosenquo e dü e on de
Ände ungs a e de Impo p eise de Vo pe iode beein luß we den.
Eins u ige Kleins -Quad a -Schä zungen üh en dahe zu e ze en
E gebnissen4.
Obwohl also eins u ige Schä zungen de Gleichung (1) als unbeach lich
angesehen we den müssen, weil ih in o ma o ische Gehal nich ein-
schä zba is , we den in de Tabelle 1 abschließend al e na i e Reg es-
sionen des gleichen Typs o ge üh . Sie sollen nu zeigen, daß Hol -
e ich mi seinem Ansa z ü die Pe iode ixe Wechselku se auch ganz
ande e s a is ische E gebnisse hä e e zeugen können.
Die Reg essionen 1 und 3 wu den on Hol e ich o geleg . Reg es-
sion 3 e schein — wenn man die oben e wähn en Schä zp obleme auße
4 König (1978) ha ü die sechzige Jah e mi zwei- und d eis u igen Ve -
ah en eine e wei e e Phillips-Ku e geschä z .
36 K edi und Kapi al 4/1982
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570 Man ed J. M. Neumann
ach läß — als annehmba , obwohl de Du bin-Wa son Koe izien im
Unbes imm hei sbe eich lieg . Die Reg ession weis nach Hol e ich
ü die Pe iode lexible Wechselku se einen „ as pe ek en" (?) T ade-
o aus, wäh end ü die Pe iode ixe Wechselku se mi Reg ession 1
kein signi ikan e Zusammenhang nachweisba is .
Nun is alle dings zu beach en, daß Hol e ich die zwei e Häl e
de ün zige Jah e mi den sechzige Jah en in eine Reg ession zu-
sammen aß , obwohl sich de A bei sma k in de Au bauphase de
ün zige Jah e bei einem s ändigen Zus om on A bei sk ä en aus
dem Gebie de DDR in einem öllig ande en Zus and be and als in
den sechzige Jah en. Ökonome ike wü den on einem S uk u -
b uch sp echen, de zu be ücksich igen wä e.
Wenn wi dahe die ün zige Jah e ausschal en und eine Schä zung
ü die ela i homogene Pe iode de sechzige Jah e du ch üh en, so
e hal en wi im Rahmen on Hol e ichs Ansa z mi Reg ession 2 auch
ü die Pe iode ixe Wechselku se ein Schä ze gebnis, das nach Hol -
e ichs K i e ien als ela i annehmba zu bezeichnen wä e. Zwa is
de be einig e Bes imm hei skoe izien mi 0,75 e was kleine als de
de Reg ession 3, doch besag dies wenig. Denn man kann ü die
siebzige Jah e auch nied ige e Bes imm hei skoe izien en e zeugen,
wenn man als abhängige Va iable die Ände ungs a en al e na i e
P eisindizes wählen wü de.
Tabelle 1
Phillips-Illusionen
Reg es-
sion
N . Pe iode AL IP -x Kon-
s an e R2 DW F
1 1955 - 1969 - 0,19
(- 1,19) 0,04
(0,45) 3,38
(8,16) - 0,04 1,54 0,8
2 1960 - 1969 1,98
(- 5,26) - 0,08
(- 1,03) 5,09
(12,09) 0,75 1,78 14,2
3 1970 - 1979 - 0,94
(- 7,57) 0,11
(5,28) 7,74
(20,13) 0,87 2,65" 32,4
Empi ische -We e in Klamme n. — Abhängige Va iable is die Ände-
ungs a e des De la o s des B u osozialp oduk s. — Es bezeichnen: AL =
A bei slosenquo e, IP = Ände ungs a e des Index de Einkau sp eise ü
Auslandsgü e , R2 = ko igie es Bes imm hei smaß, DW = Du bin-Wa son
Koe izien , F = F-We des allgemeinen F-Tes s, u = de Du bin-Wa son
Koe izien lieg im Unbes imm hei sbe eich (5-P ozen -Signi ikanzni eau).—
Da enquelle: Hol e ich (1982).
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Phillips-Illusionen: Ein Kommen a 571
De Schä zwe ü den de A bei slosenquo e zugeo dne en Koe i-
zien en be äg ü die sechzige Jah e e wa —2 (Reg ession 2), ü die
siebzige Jah e dagegen e wa —1 (Reg ession 3). Dies wä e ein in e es-
san es E gebnis, wenn wi da au e auen könn en, daß es sich bei
diesen Reg essionen nich um ökonome ische Illusionen, sonde n um
zumindes annähe nd e wa ungs eue Schä zungen handel . Das abe
können wi leide nich annehmen.
Li e a u
Ca l-Ludwig Hol e ich (1982): Wechselku ssys em und Phillips-Ku e,
K edi und Kapi al 15, 65 -89. — Heinz König (1978): Eine mone a is isches
Modell zu E klä ung on A bei slosigkei und In la ion: Modellp obleme
und -implika ionen ü die BRD, Zei sch i ü Na ionalökonomie 38, 85 -
104. — Robe E. Lucas (1973): Some In e na ional E idence on Ou pu -
In la ion T ade-o s, Ame ican Economic Re iew 63, 326 - 334. — Thomas J.
Sa gen (1979): Mac oeconomic Theo y, New Yo k, 325 - 330.
Zusammen assung
Phillips-Illusionen: Ein Kommen a
Diese Kommen a zu Hol e ich (1982) e such zu zeigen, daß dessen
Behaup ung, de Übe gang on ixen zu lexiblen Wechselku sen habe eine
Zunahme des ku z is igen Phillips-T ade-o bewi k , wede heo e isch be-
g ünde noch empi isch nachgewiesen is .
Summa y
Phillips-Illusions: A Commen
The commen deals wi h he asse ion by Hol e ich (1982) ha he an-
si ion om ixed o lexible exchange a es induced an inc ease in he sho -
un Phillips- ade-o . This asse ion is shown o be un ounded on bo h,
heo e ical as well as empi ical g ounds.
Résumé
Les illusions de Phillips: un commen ai e
Ce commen ai e su Hol e ich (1982) end à démon e que son a i ma ion
selon laquelle le passage de aux de change ixes à des lexibles a géné é un
acc oissemen des e e s secondai es à cou e me de la cou be de Phillips
n'es ni héo iquemen ondée, ni empi iquemen p ou ée.
36*
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