Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas: el caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. Trabajo Fin de Grado presentado por Fernando Cordón Macías siendo el tutor del mismo el profesor José Antonio Donoso Anes. Vº. Bº. del tutor: Alumno: D. José Antonio Donoso Anes D. Fernando Cordón Macías Sevilla. Mayo de 2021 Grado en Finanzas y Contabilidad Facultad de Turismo y Finanzas – Universidad de Sevilla -2- GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS TRABAJO FIN DE GRADO CURSO ACADÉMICO [2020-2021] TÍTULO: Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. AUTOR: FERNANDO CORDÓN MACÍAS TUTOR: JOSÉ ANTONIO DONOSO ANES DEPARTAMENTO: CONTABILIDAD Y ECONOMÍA FINANCIERA ÁREA DE CONOCIMIENTO: ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD RESUMEN: En la actualidad, las entidades sin fines lucrativos son un pilar fundamental en la sociedad, las cuales vienen experimentando un incremento en su notoriedad y labor social. Estas proporcionan una oportunidad a muchos colectivos que no disponen de las mismas oportunidades que el resto de las personas. En este trabajo, se desarrolla un análisis comparativo entre dos entidades no lucrativas, Cruz Roja y Médicos Sin Fronteras, a nivel económico-financiero y de gestión. Para obtener la situación económica-financiera y de gestión en la que estas se encuentran, se utilizan indicadores convencionales y propios. A través de los resultados obtenidos, se determina la situación en la que se encuentran, así como su evolución temporal; haciendo hincapié en las principales diferencias que puedan tener entre ellas. PALABRAS CLAVE: Análisis financiero, estructura económica, estructura financiera, gestión interna, sector no lucrativo. Grado en Finanzas y Contabilidad Facultad de Turismo y Finanzas – Universidad de Sevilla -2- -I- ÍNDICE 1. Las entidades no lucrativas en el tercer sector ......................................................................................................... 3-9 1.1. Introducción ............................................................................................................................................................................................................ 3 1.2. El tercer sector ................................................................................................................................................................................................... 3 1.3. Entidades no lucrativas (ENL) ................................................................................................................................................. 3 1.3.1. Tipos de entidades no lucrativas ............................................................................................................. 4 1.3.1.1. Fundación ....................................................................................................................................................................... 5 1.3.1.2. Organización no gubernamental (ONG) ..................................................................... 7 1.3.1.3. Asociación de utilidad pública ....................................................................................................... 7 1.3.2. Financiación de las ENL.......................................................................................................................................... 8 2. Normativa de las ENL ..................................................................................................................................................................................... 11-15 2.1. Normativa económico-contable ........................................................................................................................................ 11 2.2. Normativa contable .............................................................................................................................................................................. 11 2.2.1. Plan General de Contabilidad .................................................................................................................. 12 2.3. Normativa Fiscal ....................................................................................................................................................................................... 14 2.3.1. Impuesto sobre sociedades ......................................................................................................................... 14 3. Indicadores para el análisis de las ENL .......................................................................................................................... 17-26 3.1. ¿Qué son los indicadores? ..................................................................................................................................................... 17 3.2. Misión de los Indicadores .......................................................................................................................................................... 17 3.3. Categorías de indicadores ....................................................................................................................................................... 18 3.3.1. Indicadores económico-financieros ............................................ 18 3.3.1.1. Análisis estructural del patrimonio ................................. 18 3.3.1.2. Análisis del equilibrio financiero...................................... 19 3.3.1.3. Indicadores de liquidez ................................................... 20 3.3.1.4. Indicadores de solvencia ................................................ 22 3.3.1.5. Indicadores de endeudamiento ...................................... 23 3.3.1.6. Análisis de Rentabilidades ............................................. 24 3.3.2. Indicadores no económicos ........................................................ 24 4. Análisis de Cruz Roja ...................................................................................................................................................................................... 27-41 4.1. Historia de Cruz Roja ....................................................................................................................................................................... 27 4.2. Misión de Cruz Roja ........................................................................................................................................................................... 27 4.3. Análisis económico-financiero de Cruz Roja ............................................................................................. 27 4.3.1. Análisis estructural del patrimonio .................................................................................................... 27 4.3.1.1. Análisis de balance de situación ............................................................................... 28 4.3.1.2. Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias ................................. 31 4.3.1.3. Análisis del estado de flujos de efectivo ....................................................... 32 4.3.2. Análisis del equilibrio financiero ........................................................................................................... 33 4.3.3. Análisis de liquidez ..................................................................................................................................................... 34 4.3.4. Análisis de solvencia ............................................................................................................................................... 36 4.3.5. Análisis de endeudamiento .......................................................................................................................... 37 4.3.6. Análisis de Rentabilidades ............................................................................................................................ 38 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -II- 4.4. Análisis mediante indicadores no económicos ..................................................................................... 38 4.4.1. Indicadores de condición .................................................................................................................................. 38 4.4.2. Indicadores de eficiencia ................................................................................................................................... 38 4.4.3. Indicadores de transparencia .................................................................................................................... 39 4.4.4. Indicadores de Responsabilidad Social Corporativa .......................................... 39 4.4.5. Indicadores de Continuidad .......................................................................................................................... 40 4.5. Conclusión de Cruz Roja ............................................................................................................................................................ 40 5. Análisis a Médicos Sin Fronteras ................................................................................................................................................ 43-57 5.1. Historia de Médicos Sin Fronteras ............................................................................................................................. 43 5.2. Misión de Médicos Sin Fronteras ................................................................................................................................. 43 5.3. Análisis económico-financiero de Médico Sin Fronteras ...................................................... 43 5.3.1. Análisis estructural del patrimonio .................................................................................................... 43 5.3.1.1. Análisis de balance de situación ............................................................................... 43 5.3.1.2. Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias ................................. 46 5.3.1.3. Análisis del estado de flujos de efectivo ....................................................... 47 5.3.2. Análisis del equilibrio financiero ........................................................................................................... 49 5.3.3. Análisis de liquidez ..................................................................................................................................................... 50 5.3.4. Análisis de solvencia ............................................................................................................................................... 51 5.3.5. Análisis de endeudamiento .......................................................................................................................... 53 5.3.6. Análisis de Rentabilidades ............................................................................................................................ 53 5.4. Análisis mediante indicadores no económicos ..................................................................................... 54 5.4.1. Indicadores de condición .................................................................................................................................. 54 5.4.2. Indicadores de eficiencia ................................................................................................................................... 54 5.4.3. Indicadores de transparencia .................................................................................................................... 55 5.4.4. Indicadores de Responsabilidad Social Corporativa .......................................... 55 5.4.5. Indicadores de Continuidad .......................................................................................................................... 56 5.5. Conclusión de Médicos sin Fronteras .................................................................................................................. 56 6. Comparativa de Cruz Roja y Médicos Sin Fronteras ................................................................................. 59-63 6.1. Misión de las entidades .............................................................................................................................................................. 59 6.2. Indicadores económico-financieros ........................................................................................................................ 59 6.3. Indicadores no económicos ................................................................................................................................................. 62 7. Conclusiones ............................................................................................................................................................................................................................ 65 7.1. Conclusión final .......................................................................................................................................................................................... 65 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -3- CAPÍTULO 1 Las entidades no lucrativas en el tercer sector 1.1. Introducción En España podemos identificar la figura del Estado, el cual engloba a todas las entidades o administraciones de carácter público; la figura de la entidad lucrativa, conocidas como “empresas”, las cuales son de carácter privado y lucrativo, es decir, su objetivo es crecer, expandirse y lo más importante, obtener y repartir beneficios. En el centro de estas dos encontramos a las entidades no lucrativas, cuyo objetivo es promover el bienestar social y no repartir beneficios. Estas últimas, las podemos encontrar o situar dentro del llamado “El Tercer Sector”. (Socías, Horrach y otros, 2013). 1.2. El tercer sector Se conoce como “Tercer Sector” al conjunto de entidades cuya característica principal es ser “privadas, pero no lucrativas” y desarrollan actividades en el ámbito social que satisfagan las necesidades de aquellos grupos sociales que no satisfacen ni el Estado, ni el Mercado. (Pavía, 2004). Las entidades del tercer sector son las asociaciones, las fundaciones y federaciones, entre otros; cumpliendo con los requerimientos que le exija la ley Orgánica 1/2002, del 22 de marzo. Las características más comunes que identifican las organizaciones del tercer sector son: (Pavía, 2004) ✓ Carácter Privado: Organización que no está en manos del Estado. ✓ No lucrativas: No distribuyen los beneficios entre los miembros de la organización. ✓ Autogobernadas: Aquellas que eligen y tienen sus propias autoridades y actividades autónomas. ✓ Voluntarias: De libre afiliación. ✓ Estructuradas: Tienen cierto grado de formalización y permanencia en el tiempo, tengan o no personalidad jurídica. 1.3. Entidades no lucrativas (ENL) En la actualidad, toda persona reconoce las palabras “empresa” o “entidad”. Pero ¿conocen los términos “no lucrativas” o “sin ánimo de lucro”? ¿Qué significan estos términos en la actualidad? “Son consideradas sin ánimo de lucro aquellas entidades que no pueden repartir las utilidades que generan como producto del desarrollo de las actividades relacionadas con su objeto social, sino que estos deben ser reinvertidos en la misma entidad para el crecimiento de su patrimonio, garantizando con ello su sostenibilidad en el tiempo.” (Grosso, 2013) Podemos encontrar entidades no lucrativas en los siguientes ámbitos: ✓ Educación TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -10- TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -11- CAPÍTULO 2 Normativa de las ENL 2.1. Normativa económica-contable El 1 de enero de 2012 entra en vigor el Real Decreto 1491/2011, del 24 de octubre, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos y el modelo de plan de actuación de las entidades sin fines lucrativos, y se aplicará en los términos previstos en el Real Decreto para los ejercicios económicos que se inicien a partir de dicha fecha. El Real Decreto 1491/2011 establece que será de aplicación el Plan General de Contabilidad, en los términos previstos en el Real Decreto 1514/2007, del 16 de noviembre, así como las adaptaciones sectoriales y las Resoluciones del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas aprobadas al amparo de las disposiciones finales primera y tercera, respectivamente, del citado Real Decreto. El Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre, modifica parte de la normativa anterior, siendo de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2016. Podrán aplicar el Plan General de Contabilidad de PYMES todas las entidades sin fines lucrativos, sin importar su forma jurídica, que durante dos ejercicios consecutivos reúnan, a fecha de cierre, al menos dos de las circunstancias siguientes: • Total del Activo: Menor o igual a 4 millones. • Importe Neto Cifra de Negocio: Menor o igual a 8 millones. • Número de trabajadores: Menor o igual a 50 trabajadores. Las entidades perderán la facultad de acogerse al PGC de PYMES cuando dejen de cumplir con lo enunciado en el párrafo anterior durante dos ejercicios consecutivos. El artículo 34.1 de la Ley Orgánica 1/2002, del 22 de marzo, reguladora del Derecho de Asociación establece que las asociaciones de utilidad pública deberán rendir las cuentas anuales del ejercicio anterior en el plazo de los seis meses siguientes a su finalización, y presentar una memoria descriptiva de las actividades realizadas durante el mismo ante el organismo encargado de verificar su constitución y de efectuar su inscripción en el Registro correspondiente, en el que quedarán depositadas. El artículo 35.2 de la citada de la Ley Orgánica 1/2002, dispone que la declaración de utilidad pública será revocada cuando los responsables de su gestión incumplan la obligación anterior de rendir cuentas en la forma y en el plazo establecidos. 2.2. Normativa contable Siempre que empezamos el estudio de una entidad u organización, debemos tener conocimiento de las normas y principios contables por las que se rige dicha entidad. Aunque las entidades no lucrativas no tengan la misma misión que las lucrativas, por su mayor preocupación en la administración y responsabilidad por encima de la rentabilidad de esta; deben regirse por las mismas leyes contables del Plan General de Contabilidad (PGC), el cual tiene sus propias adaptaciones y el modelo de plan de TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -12- actuación para las entidades de carácter no lucrativas, reguladas por el Real Decreto 1491/2011, del 24 de Octubre, que deroga al Real Decreto 77/1998 del 30 de abril. Las normas aprobadas en el Real Decreto 1491/2011 entraron en vigor para los ejercicios económicos que comenzasen a partir del 1 de enero de 2012, teniendo la misma estructura que el Plan General de Contabilidad para pequeñas y medianas empresas (PYMES). El PGC para pequeña y mediana entidad sin ánimo de lucro, puede aplicarse a cualquier entidad, con independencia de su naturaleza jurídica, que, durante dos ejercicios consecutivos a fecha de cierre de ejercicio de cada uno de ellos, cumplan con al menos dos de las siguientes casuísticas: ✓ Que el total del activo sea menor o igual a dos millones ochocientos cincuenta mil euros. ✓ Que el importe neto de la cifra de negocio no supere los cinco millones seiscientos cincuenta mil euros ✓ Que el número de trabajadores medios empleados no supere los cincuenta. Las entidades perderán la capacidad de acogerse a dicho plan si no cumplen con el requisito de mantener al menos dos de estas circunstancias, ya mencionadas con antelación, a fecha de cierre del ejercicio durante dos años consecutivos. Otros escenarios que podrían darse: ✓ A fecha de constitución de la entidad: Podrían acogerse el primer año al PGC para PYMES si al finalizar el ejercicio económico, reúnen dos de las ya mencionadas circunstancias. ✓ En caso de grupos de empresas o multigrupos: Se sumarán las partidas de activo, cifra de negocio y trabajadores de las empresas que conformen el grupo, para comprobar si dichas sumas son permitidas por los límites establecidos para poder acogerse al PGC para PYMES. 2.2.1. Plan General Contable En primer lugar, “El PGC constituye el desarrollo reglamentario en materia de cuentas anuales individuales de la legislación mercantil, que ha sido objeto de una profunda modificación, fruto de la estrategia diseñada por la UE en materia de información financiera” (PGC, 2017). Es decir, es el texto regulador de la contabilidad en las sociedades españolas, cuya normativa o principios contables, son de obligado cumplimiento a la hora de formular las cuentas anuales de cualquier entidad. Este manual contable data su origen en el año 1973, sufriendo a lo largo del tiempo importantes reformas: ✓ Una de ellas surge en el año 1990, con la entrada de España al mercado europeo, cuya consecuencia trajo consigo la adaptación de las normas españolas a las europeas. ✓ La siguiente y más importante de las reformas contables, tuvo lugar en noviembre de 2007, entrando en vigor el 1 de enero de 2008 el Real Decreto (RD) 1514/2007 y 1515/2007, dando lugar al PGC y PGC de PYMES, respectivamente. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -13- ✓ La última reforma contable llega con el nuevo año 2021, con el RD 1/2021, del 12 de enero, la cual modifica el PGC y el PGC de PYMES, aprobados con la reforma de 2007; modificando el marco conceptual y las normas de registro y valoración a valor razonable. En cuanto a la estructura del PGC, podemos distinguir cinco partes, tres de ellas de cumplimiento obligatorio y dos de ellas de obligación facultativa o de carácter voluntarias. Las distintas partes son: 1. Marco Conceptual “Conjunto de fundamentos, principios y conceptos básicos cuyo cumplimiento conduce en un proceso lógico deductivo al reconocimiento y valoración de los elementos de las cuentas anuales. Su atribución al PGC tiene como objeto garantizar el rigor y la coherencia del posterior proceso de elaboración de las normas de registro y valoración, así como su posterior interpretación”. (PGC,2017) Es decir, son los cimientos sobre los que se rige la contabilidad y nos hará entender lo que es la contabilidad y sus metodologías. Además, nos define una serie de conceptos, tales como: cuentas anuales, imagen fiel o corporativa, requisitos para la elaboración de las cuentas anuales. 2. Normas de Registro y Valoración Apartado que nos muestra las veintitrés normas de registro y valoración, las cuales nos indican el procedimiento de contabilizar (normas de registro) y a valorar las diferentes partidas que se nos pueden aparecer (normas de valoración). 3. Cuentas Anuales En este apartado nos proporciona toda la información necesaria para la elaboración de los informes financieros de las entidades, que son las llamadas cuentas anuales. Nos guían acorde a la metodología a seguir para proporcionar de una manera clara y razonable, la información financiera y económica de las entidades, que hay que elaborarlas y entregarlas en el registro mercantil todos los años. Dichas cuentas están compuestas por: • Balance de situación • Cuenta de pérdidas y ganancias • Estado de flujos de efectivo (solo las grandes empresas) • Estado total de cambios en el Patrimonio Neto • Memoria anual 4. Cuadro de Cuentas En este apartado, el PGC nos proporciona una serie de plantillas a seguir para elaborar a partir de estas, las cuentas anuales. También cuenta con una adaptación de tipo sectorial para las entidades con fines no lucrativos, cooperativas, etc. Las cuales tienen su propia adaptación de este apartado del PGC. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -14- 5. Definiciones y Relaciones Contables En este último apartado, nos detallan aquellas partidas que se utilizan en las cuentas anuales, así como sus cargos y abonos en las cuentas del debe y el haber, respectivamente. También nos proporciona la codificación contable de todas y cada una de las partidas que pueden aparecer en el día a día de la entidad; así como resoluciones del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC). 2.3. Normativa Fiscal Aunque veamos las entidades no lucrativas como un “ente que no busca su propio beneficio a través de su actividad, como lo hacen las entidades lucrativas”, no se libran de la obligación de declarar su actividad. Estas entidades no lucrativas pueden llegar a someterse a múltiples leyes fiscales, como pueden ser: ✓ Impuesto de sociedades. ✓ Impuesto sobre el valor añadido. ✓ Impuestos sobre transmisiones patrimoniales y actos jurídicos documentados. 2.3.1. Impuesto sobre sociedades El régimen tributario que regula la ley 49/2002, del 23 de diciembre, solo se aplica según su artículo 2, a aquellas entidades sin ánimo de lucro que sean asociaciones o fundaciones declaradas de utilidad pública que cumplan los requisitos establecidos por la ley, en su artículo número 3. El resto de las entidades de carácter no lucrativas, tributarán por el régimen de entidades parcialmente exentas establecido en el capítulo quince, artículo dos, de la ley sobre el impuesto de sociedades (LIS). (Torregrosa, 2013). Dichas entidades serán calificadas como de “utilidad pública” cuando cumplan una serie de requisitos: ✓ Sus fines estatutarios deben estar encaminados a promover el bienestar social o el interés público. ✓ Que su actividad no se centre solamente en el beneficio de sus asociados, sino también en otros beneficiarios que lo necesiten y sean a fines a ello. ✓ La retribución de los asociados o junta directiva no puede venir de los fondos propios de la entidad, así como de subvenciones obtenidas a través de ella. ✓ Que se encuentren constituidas y registradas en su correspondiente registro. Según el artículo 5 de la ley 49/2002, serán de aplicación de la ley de impuesto sobre sociedades, a las entidades sin fines lucrativos, con alguna exención de la que estas se pueden beneficiar, siempre y cuando cumplan con las condiciones exigidas. El artículo 6 de la Ley 49/2002 enuncia los ingresos que se consideran exentos de tributación a esta ley, que son: TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -15- ✓ Los donativos y donaciones recibidos por la entidad, incluido las aportaciones o donaciones para dotar el patrimonio dicha organización, ya sea o no en el momento de su constitución. ✓ Las cuotas de los asociados, benefactores o colaboradores, siempre que no tengan que recibir una contraprestación de una actividad económica no exenta ✓ Las subvenciones recibidas, siempre que no se destinen a una actividad de explotación no exenta de tributar. ✓ Los ingresos procedentes de la prestación de servicios y gestión de la acción social, así como la asistencia, auxilio, etc. ✓ Los ingresos derivados de la asistencia sanitaria u hospitalaria. ✓ Las rentas obtenidas a través de la investigación científica y desarrollo de las tecnologías. El tipo de gravamen aplicable según el artículo 10, que correspondan a las rentas derivadas de explotaciones económicas no exentas, será del 10 por 100. La cuantificación de la base imponible del impuesto está compuesta por el resultado neto surgido de las actividades económicas que no están exentas de tributación al impuesto de sociedades, según el artículo 8 de la ley 49/2002. (Torregrosa, 2013). TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -16- TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -17- CAPITULO 3 Indicadores para el análisis de las ENL 3.1. ¿Qué son los Indicadores? La Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas (AECA), en su documento número 3 para las entidades no lucrativas publicado en junio de 2012, define los indicadores como instrumentos de medición cuantitativos y cualitativos que pueden utilizarse como una herramienta de guía objetiva para comparar, medir, controlar o incluso valorar información o atributos específicos para obtener resultados que hacen referencia a un determinado horizonte temporal, el cual pretendemos analizar. Según la (AECA,1997), los indicadores deben tener una serie de características particulares: ✓ Relevancia: Los resultados proporcionados deben ser materiales para nuestro juicio. ✓ Adecuación o Comprensibilidad: Que transmita la información de manera clara o de fácil comprensión y que se pueda mantener en un horizonte temporal predeterminado. ✓ Objetividad: Que la información sea fiable. ✓ Seguridad: Que no dé lugar a juicios equivocados o ambigüedades. ✓ Fácil Acceso: Obtener los resultados sean sencillos y con un coste no sobredimensionado o desmesurado. ✓ Comparabilidad: Capacidad para relacionar o comparar resultados o la información resultante con otros periodos o ejercicios. ✓ Uniformidad: Que se mantenga la misma forma de actuar a lo largo del tiempo. Una vez obtenidos los resultados de haber aplicado los indicadores, nos puede ser útil compararlos con otros resultados obtenidos en otros períodos de tiempo, para poder ver su evolución o su relación entre ambos. Cabe destacar, que habrá que establecer un baremo de valores que nos clasificará los resultados obtenidos a través de los indicadores en: óptimos, aceptables o pésimos. (Torres, 1991). 3.2. Misión de los Indicadores La misión de realizar un análisis a través de indicadores es conocer en el momento de la aplicación de estos, cuál es la situación de la empresa, cómo está siendo gestionada, si estamos cumpliendo con los objetivos de eficiencia o eficacia que se habían prestablecidos en la planificación de la entidad, compararlos con los resultados de otros años y conocer si su evolución está siendo favorable o no. Para que, en caso de la segunda opción, se conozcan las medidas a aplicar más pertinentes o que más se adecuen a la situación actual de la entidad. Puerta (2013) enuncia que, para no salirnos de una buena dinámica dentro de una entidad, necesitamos llevar un control frecuente a través de indicadores económicofinancieros e indicadores no económicos (conocer el entorno de la empresa, la gestión interna de la directiva, calidad del capital humano de la entidad, entre otros). Si cumplimos esto, se podrán aplicar las medidas más oportunas y favorables para la entidad. En resumen, un uso frecuente de indicadores analíticos en las entidades, TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -18- reducen en gran parte el riesgo de una gestión pésima o un destino fatal para la entidad. El documento N.º 3 de la AECA (2013) enuncia una serie de objetivos: ✓ Favorecer la buena fe y la transparencia del órgano de gobierno de la entidad. ✓ Aporta en términos cuantitativos y sistemáticos a la rendición de cuenta de las entidades. ✓ Esclarecer la comprensión de las magnitudes y el desarrollo de las actividades llevadas a cabo por la entidad. ✓ Facilitar la toma de decisiones en busca mejoras en la gestión, eficiencia o eficacia de la entidad. 3.3. Categorías de Indicadores Para realizar un análisis correcto a cualquier entidad, necesitamos utilizar una serie de indicadores que nos proporcionaran unos resultados que tendremos que interpretarlos para determinar si dicha entidad está llevando a cabo una gestión eficiente de ésta; y en caso de que no lo sea, aplicar las medidas que encaminen de la mejor manera posible a la empresa hacia sus objetivos. Cuando hablamos de analizar la empresa mediante indicadores, no nos referimos solo a los indicadores de tipo económicos o financieros, sino también a los indicadores de tipo no económicos. 3.3.1. Indicadores económico-financieros. La base del análisis económico financiero se cuantifica a través de la relación del binomio rentabilidad-riesgo, por lo que podemos diferenciar tres tipos de indicadores o ratios: (Cuervo y Rivero, 1986). ✓ Análisis estructural del patrimonio: o Estructura Económica o Estructura Financiera ✓ Análisis del equilibrio financiero. ✓ Indicadores de Liquidez. ✓ Indicadores de Solvencia. ✓ Indicadores de endeudamiento. ✓ Análisis de Rentabilidades: o Rentabilidad Económica. o Rentabilidad Financiera. 3.3.1.1. Análisis Estructural del Patrimonio El análisis de tipo estructural nos permite presenciar de qué elementos están compuesto el patrimonio de la entidad a analizar y como se distribuyen los ingresos y los gastos acorde a su naturaleza. Dentro de los indicadores de tipo estructural, podemos destacar: estructura del activo, estructura del pasivo, estructura del patrimonio neto y la estructura de los resultados del ejercicio. (Rodríguez, 2013) Este análisis se divide en dos tipos: (Socías, Horrach y otros, 2013) TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -19- ✓ Análisis Horizontal : Muestra la proyección de las diferentes partidas o elementos patrimoniales en un determinado horizonte temporal, mediante porcentajes, proporcionándonos la variación en el tiempo de dichos elementos. ✓ Análisis Vertical: Atribuye un porcentaje a cada uno de los elementos que componen el patrimonio de la entidad en un determinado año, acorde a su contribución al sumatorio de las distintas partidas del patrimonio. Estos porcentajes nos determinan el peso que tiene cada una de las partidas en sus respectivas masas patrimoniales. Al realizar un análisis estructural de una entidad, podemos resaltar alguna limitación al respecto: (Socías, Horrach y otros, 2013) ✓ Es un análisis estático, ya que visualizamos los elementos patrimoniales a una determinada fecha y con un determinado montante. ✓ En el balance solo se reflejan los activos de tipo tangible, mientras deja fuera a otros activos que no podemos apreciar en un balance, como son: la calidad del factor humano y la responsabilidad social de la empresa, entre otros. ✓ No muestra las proyecciones de futuro de los diferentes elementos patrimoniales, sino que nos muestran los datos históricos de las diferentes partidas que componen el patrimonio de la empresa. 3.3.1.2. Análisis del Equilibrio Financiero Una entidad con equilibrio financiero quiere decir que no está en riesgo de entrar en una suspensión de pagos y/o quiebra, es decir, tiene una buena relación económicofinanciera, o lo que es lo mismo, sus inversiones o activos están en sintonía con sus fuentes de financiación. Para que esto ocurra, el Activo no Corriente debe estar completamente cubierto por el Patrimonio Neto y por los exigibles a largo plazo (Pasivo no Corriente) de la entidad. Si no es así, la entidad podría tener una alta probabilidad de entrar en una suspensión de pagos en un horizonte temporal cercano, ya que existen numerosos estudios que demuestran una elevada interrelación entre unos Activos no Corrientes infra cubiertos por los recursos permanentes de la empresa y la suspensión de pagos. (Amat, 2008). En la tabla 3.1 definimos los principales indicadores que vamos a utilizar para determinar el equilibrio financiero de la entidad: Nombre del Indicador Concepto Formulación Fondo de Maniobra Este indicador nos muestra si las inversiones permanentes están siendo financiadas o no por los recursos permanentes de la entidad. FM= (Patrimonio Neto + Pasivo no Corriente) – Activo no Corriente Capital Corriente Típico Activo corriente neto después de la deducción del exigible a corto plazo, afectos a la actividad de la entidad. CCT= Activos Recurrentes a corto plazo – Pasivos Espontáneos a corto plazo Necesidades del Fondo de Maniobra Garantía de desequilibrio o no a corto plazo, es decir, NFM= Capital Corriente Típico – Fondo de Maniobra TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -26- ✓ Indicadores de Responsabilidad Social Corporativa (RSC): El objetivo de estos indicadores es verificar si la entidad promueve una filosofía de bienestar social, ya sea con sus empleados o con la sociedad en general. (AECA, 2012). En la Tabla 3.10 vemos los más significativos: Denominación Objetivo Formulación Opinión de auditoría Visibilizar la opinión del auditor externo respecto a la veracidad de las cuentas anuales de la entidad. Dicotómica (SI/NO) Opinión del supervisor Dar a conocer la opinión, cuando sea pública, del supervisor respecto a la documentación de la entidad. Dicotómica (SI/NO) Indicadores de medio ambiente Este indicador se deja a criterio de las distintas entidades, no se sustenta en ningún documento. Dicotómica (SI/NO) Tabla 3.11. Indicadores de RSC de una entidad. Fuente: Elaboración propia a través de (AECA, 2012). ✓ Indicadores de continuidad: La visión de estos indicadores consiste en evaluar la viabilidad de la empresa para continuar desarrollando su actividad en el tiempo. La Tabla 4.11 muestra los principales indicadores, así como su formulación y objetivo: Denominación Objetivo Formulación Continuidad a corto plazo Evalúa la viabilidad de la entidad para el siguiente ejercicio, descontando los gastos de las actividades propias al resultado total y al traspaso de las subvenciones aplicables al ejercicio. Resultado total + deuda a corto plazo transformable en subvenciones, donaciones y legados – gastos de actividad presupuestados para el año siguiente. Variación relativa del Patrimonio Neto Muestra la variación del Patrimonio Neto experimentado en un período de tiempo. Resultado Total / Patrimonio Neto Tabla 4.12. Indicadores de continuidad. Fuente: Elaboración propia a través de (AECA,2012). TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -27- Capítulo 4 Análisis de Cruz Roja. 4.1. Historia de Cruz Roja El 24 de junio de 1859, el ejército austríaco se enfrentó al ejército francés y al piamontés. Esa noche hubo alrededor de 40.000 muertos y Henry Dunant observó como estos soldados morían desatendidos por sus heridas en batalla. Ayudado por mujeres de pueblos cercanos, se esfuerza por socorrerlos, sin importar de que bando fuesen ni que uniforma llevasen. Impresionados por este hecho, en 1862 surge la idea de crear sociedades de socorro en tiempos de paz, cuya finalidad seria: cuidar a los heridos de guerra con personas especializadas. Un año después, en 1863, esta idea fue recogida por cuatro ciudadanos suizos que pertenecían a la sociedad ginebrina de utilidad pública, que junto a Dunant fueron conocidos más adelante como “Comité de los cinco”. Este comité impulsó las ideas de Dunant, dando origen al Comité Internacional de la Cruz Roja. Actualmente, Cruz Roja se caracteriza por su humanidad, imparcialidad, neutralidad, unidad, independencia y carácter voluntario. Tiene un total de personas empleadas (2019) de 13.342, de las cuales el 73% son mujeres y el 27% restantes, hombres; habiendo generado un valor económico directo de 724.462 M de euros. 4.2. Misión de Cruz Roja La organización Cruz Roja pretende: ✓ Socorrer: Intervenciones en situaciones de emergencia (incendios forestales, terremotos, nevadas…), salvamento marítimo y servicios preventivos. ✓ Inclusión social: Ayudan a personas en riesgo de exclusión para que tengan las mismas oportunidades de entrar a la vida económica, social y cultural que el resto de las personas. ✓ Salud: Se encargan de aquellas personas que llevan un estilo de vida no saludable, sensibilización y prevención de la salud, Plan Covid-19 y proponen un plan específico de bienestar saludable. ✓ Educación: Realizan una campaña de apoyo a jóvenes en riesgo de exclusión social, apoyo comunitario a niños y cuidados alternativos, cuyo fin es su formación, tanto personal como académica, para proporcionarles las mismas oportunidades que tienen el resto de las personas. 4.3. Análisis económico-financiero de Cruz Roja 4.3.1. Análisis estructural del patrimonio A continuación, procedemos a realizar un análisis estructural del patrimonio de la entidad, que engloba al balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y el estado de flujos de efectivo. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -28- 4.3.1.1. Análisis de balance de situación La evolución del Activo No Corriente viene representada en la Tabla 4.1. Esta masa patrimonial ha aumentado en el horizonte temporal de cuatro años en un 12%, aunque sufre una contracción puntual de un 26%, en el ejercicio 2017. Para ser más exactos, este aumento se debe en gran medida por el aumento del inmovilizado material (12%) y la partida de otros créditos no corrientes con las administraciones públicas, que ha aumentado su montante en un 118.5%. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Activo no Corriente 517.084.000 478.671.000 343.494.000 461.566.000 Inmovilizado Intangible 12.821.000 12.768.000 11.485.000 10.361.000 Inmovilizado Material 317.220.000 296.329.000 289.194.000 282.970.000 Inversión Inmobiliaria 25.921.000 24.224.000 22.830.000 22.531.000 Inversión Financiera a l/p 114.275.000 124.308.000 13.212.000 118.231.000 Otros créditos con Administraciones Públicas 46.847.000 21.042.000 6.773.000 21.440.000 Tabla 4.1. Evolución del Activo No Corriente de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. En la Tabla 4.2. podemos apreciar como el Activo Corriente sufre el llamado “dientes de sierra”, es decir, aumenta en el segundo año en un 40%, disminuye en el tercero en un 10%; y acaba aumentando en el último año hasta colocarse con un montante mayor en un 34,5% respecto al primer año. El aumento (34,5%) que se aprecia en el último año respecto al primero, se debe en gran medida al aumento de las existencias (73,3%), deudores y otras cuentas a cobrar (52,3%) y la tesorería y otros activos líquidos (101,5%), desde 2016 a 2019. Estas dos últimas partidas, siendo las más relevantes de esta masa patrimonial. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Activo Corriente 513.301.000 481.892.000 532.956.000 381.569.000 Activo no Corriente mantenido para la venta 207.000 344.000 244.000 1.080.000 Existencias 10.245.000 10.504.000 9.521.000 5.910.000 Deudores y otras cuentas a cobrar 198.748.000 183.070.000 155.251.000 130.250.000 Inversiones Financieras a c/p 74.241.000 92.089.000 219.627.000 129.900.000 Periodificaciones a c/p 664.000 628.000 609.000 692.000 Tesorería y otros activos líquidos 229.196.000 195.257.000 147.704.000 113.737.000 Tabla 4.2. Evolución Activo Corriente de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. La totalidad de activos de Cruz Roja no ha dejado de crecer en el horizonte temporal analizado. Como podemos ver en la Tabla 4.3, el Activo Corriente presenta en los TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -29- años 2017 y 2018, un 61% y un 50,2% del Activo Total, respectivamente. Mientras que en los años 2019 y el 2016, es el Activo no Corriente con un 50,2% y un 55%, respectivamente quien predomina en la masa económica de la entidad. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Activo no Corriente 517.084.000 478.671.000 343.494.000 461.566.000 Activo Corriente 513.301.000 481.892.000 532.956.000 381.569.000 Total Activo 1.030.385.000 960.563.000 876.450.000 843.135.000 Tabla 4.3. Segregación de la estructura económica de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. Por otro lado, encontramos el Patrimonio Neto de la entidad, cuya evolución sigue con un crecimiento constante y equilibrado en el horizonte temporal analizado. En la Tabla 4.4, podemos ver que la partida más relevante del Patrimonio Neto de la empresa son los Fondos Propios, cuyo peso es del 84% en el último año. Todas las partidas del Patrimonio Neto traen una buena dinámica de crecimiento; aunque la cuenta de ajustes por cambio de valor sufrió una contracción de su montante en el ejercicio 2018, volviendo a la buena dinámica que traía tiempo atrás, en el 2019. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Patrimonio Neto 691.001.000 661.631.000 640.719.000 605.500.000 Fondos Propios 579.549.000 564.029.000 542.314.000 506.501.000 Ajustes por cambio de valor 2.012.000 1.143.000 1.437.000 1.334.000 Subvenciones, donaciones y legados 109.440.000 96.459.000 96.968.000 97.665.000 Tabla 4.4. Evolución del Patrimonio Neto de Cruz Roja. Fuente: Elaboración Propia. En cuanto al Pasivo No Corriente, la Tabla 4.5 nos proporciona su evolución en el tiempo. Podemos apreciar como en el segundo año sufre una disminución en un 37% y a partir de aquí aumenta en el tercer (48%) y cuarto año (60%), consiguiendo un montante mayor que al del primer año en un 50,2%. Esta partida ha experimentado dicho aumento en el horizonte analizado, debido exclusivamente al aumento de la partida de deudas a largo plazo, en un 65,5%, respecto a 2016. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Pasivo No Corriente 63.739.000 39.727.000 26.880.000 42.410.000 Provisiones a largo plazo 8.055.000 8.562.000 8.661.000 8.763.000 Deudas a largo plazo 55.684.000 31.165.000 18.219.000 33.647.000 Tabla 4.5. Evolución del Pasivo No Corriente de Cruz Roja. Fuente: Elaboración Propia. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -30- Para finalizar con la estructura financiera de la entidad, el Pasivo Corriente, como muestra la Tabla 4.6, se ha colocado el último año del análisis con un montante mayor en un 50,3%, respecto al del primer año. De todas las partidas que componen al Pasivo Corriente, solo las provisiones han disminuido, en un 26% desde 2016 a 2019. La partida de deudas a corto plazo ha aumentado en un 53%, respecto al primer año; partida que da lugar, en gran medida, al montante de Pasivo Corriente Total. Aunque la partida que más ha incrementado su cuantía son las periodificaciones a corto plazo, aumentando en un 174,4%. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Pasivo Corriente 275.645.000 259.205.000 208.851.000 195.225.000 Provisiones a corto plazo 6.423.000 7.640.000 7.653.000 8.695.000 Deudas a corto plazo 218.761.000 201.494.000 152.156.000 142.969.000 Acreedores y otras cuentas a pagar 48.293.000 48.378.000 47.804.000 42.771.000 Periodificaciones a corto plazo 2.168.000 1.693.000 1.238.000 790.000 Tabla 4.6. Evolución del Pasivo Corriente de Cruz Roja. Fuente: Elaboración Propia. A continuación, la Tabla 4.7 muestra la segregación y el peso que tiene cada partida dentro del Pasivo Total de la entidad. En ella podemos apreciar como la entidad se financia en mayor medida con recursos exigibles a corto plazo, por encima de la financiación a largo. En el horizonte analizado, la entidad pasa de tener un 82,2% del pasivo total a corto plazo en 2016, a un 81,2% en 2019, es decir, mantiene la misma dinámica de financiación a corto en el horizonte analizado. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Pasivo No Corriente 63.739.000 39.727.000 26.880.000 42.410.000 Pasivo corriente 275.645.000 259.205.000 208.851.000 195.225.000 Pasivo Total 339.384.000 298.932.000 235.731.000 237.635.000 Tabla 4.7. Segregación del Pasivo Total de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. Para finalizar con nuestro análisis de la estructura financiera, vamos a ver en qué medida dispone la entidad de autonomía financiera (Tabla 4.8), es decir, si esta endeudada en gran medida o no; aunque profundizaremos en este aspecto en apartados siguientes. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Patrimonio Neto 691.001.000 661.631.000 640.719.000 605.500.000 Pasivo total 339.384.000 298.932.000 235.731.000 237.635.000 Total Estructura Financiera 1.030.385.000 960.563.000 876.450.000 843.135.000 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -31- Tabla 4.8. Segregación de la estructura financiera de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. 4.3.1.2. Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias En la Tabla 4.9 se aprecia como aumenta el Resultado del Ejercicio en un 24% el segundo año, para comenzar a disminuir en un 39% y en un 28%, en 2018 y en 2019, respectivamente. En el año 2019, nos encontramos con un Resultado del Ejercicio menor en un 46,24% respecto al del año 2016. Podemos ver como el Resultado Financiero influye muy poco en el Resultado del Ejercicio. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Resultado Explotación 15.531.000 21.954.000 35.642.000 29.067.000 Resultado Financiero 29.000 -288.000 135.000 -121.000 Resultado del Ejercicio 15.560.000 21.666.000 35.777.000 28.946.000 Tabla 4.9. Evolución de los resultados de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. Para explicar el descenso continuado del Resultado del Ejercicio de la entidad, analizaremos la evolución de la vertiente de ingresos materiales en primer lugar (Tabla 4.10). Podemos ver como el importe neto de cifra de negocio aumenta levemente con respecto al primer año, en un 9,3%. Aunque lo que más sorprende es la excepcional subida de la cuenta de otros ingresos de explotación, en un 61,4%, respecto al año 2016. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Importe neto cifra de negocio 400.520.000 387.884.000 377.030.000 366.439.000 Otros ingresos de explotación 310.283.000 281.874.000 228.514.000 192.298.000 Tabla 4.10. Evolución de los ingresos materiales de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. En cuanto a la corriente de gastos, han aumentado en mayor medida que lo han hecho los ingresos de la entidad (Tabla 4.11). Todos los gastos se incrementan, aunque aumentan en gran medida los gastos personales y otros gastos de explotación, en un 29,3% y en un 43,6%, respectivamente desde el primer año. El aumento de los gastos es sumamente mayor al incremento de los ingresos, causando así el deterioro del resultado del ejercicio de la entidad en el horizonte temporal analizado. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Aprovisionamientos -84.104.000 -81.439.000 -75.295.000 -72.219.000 Gastos de personal -356.509.000 -331.853.000 -303.004.000 -275.826.000 Otros gastos de explotación -235.475.000 -213.662.000 -182.932.000 -163.967.000 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -32- Tabla 4.11. Evolución de gastos significativos de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. 4.3.1.3. Análisis del estado de flujos de efectivo En cuanto a los Flujos de Efectivo, realizaremos un análisis de las partidas que originan dicho resultado, como son los flujos de explotación, inversión y financiación. Comenzando por el Flujo de Efectivo de explotación (FEE), donde podemos apreciar (Tabla 4.12) como fluctúa durante el horizonte temporal analizado; disminuyendo en un 9% el segundo año y aumentando un 53,5% en el tercer año para volver a caer en un 17% el último año, quedando un montante superior en un 15,8%, respecto al primer año analizado. Tiene una evolución favorable si cogemos el primer y el último año del análisis, pero es una evolución con muchos altibajos, es decir, es muy irregular. Estas fluctuaciones tan irregulares se deben a la misma dinámica que vienen experimentando las partidas internas que lo componen. Las partidas que más peso tienen en el resultado son: los ajustes al resultado y los cambios en el capital corriente de la entidad. Ambos actúan al unísono, ya que disminuyen considerablemente su montante en el segundo año, para experimentar una gran subida en el tercero y acabar disminuyendo levemente en el último año; quedando aun así un montante mayor en ambas partidas con respecto al primer año de análisis. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de efectivo de explotación 65.542.000 78.650.000 51.233.000 56.598.000 Resultado contable antes de impuestos 15.560.000 21.666.000 35.777.000 28.946.000 Ajustes al resultado 21.777.000 22.007.000 8.906.000 16.643.000 Cambios en el capital corriente 28.212.000 34.993.000 6.413.000 11.091.000 Otros flujos de efectivo de explotación 0 -16.000 137.000 -82.000 Tabla 4.12. Evolución del Flujo de Efectivo de Explotación de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. En cuanto al Flujo de Efectivo de Inversión (FEI) (Tabla 4.13), los años 2016 y 2018 tienen cifras muy similares rondando un saldo negativo de 41 millones. Respecto al año 2017, sufre una contracción en las inversiones, dejando un saldo negativo menor en un 30,4% respecto al año anterior. El último año sufre un considerable aumento respecto al año predecesor, dejando un saldo negativo mayor en un 32,6% respecto al primer año de análisis. Las partidas internas que componen el resultado son: el pago por inversiones y cobro por desinversiones. Ambas partidas fluctúan de maneras opuestas en los años 2016, 2017 y 2018, para incrementar juntas en el último año. El montante de las inversiones es sumamente mayor al saldo de las desinversiones; motivando el aumento del inmovilizado material, principalmente. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de efectivo de inversión -54.186.000 -41.025.000 -28.427.000 -40.859.000 Pago de inversiones -58.237.000 -43.524.000 -38.569.000 -44.486.000 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -33- Cobro por desinversiones 4.051.000 2.499.000 10.142.000 3.627.000 Tabla 4.13. Evolución del flujo de efectivo de inversión de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. El Flujo de Efectivo de Financiación (FEF) (Tabla 4.14) aumenta en un 0,27% en el segundo año, en el tercer año se contrae la cifra en un 11% y experimenta una fuerte subida en el último año (127%), posicionándose con un montante final superior en un 102,9% respecto al primer año. Al ser la única partida que lo compone los cobros y pagos por instrumentos de patrimonio, los flujos de efectivo de financiación están supeditados a las fluctuaciones de esta partida. Esta partida origina estos fuertes cambios en su mayoría por los cobros por subvenciones, donaciones y legados. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujos de efectivo de financiación 22.583.000 9.928.000 11.161.000 11.131.000 Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio 22.583.000 9.928.000 11.161.000 11.131.000 Tabla 4.14. Evolución del estado de flujos de financiación de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. En cuanto al peso que tienen cada una de estas partidas en el Flujo de Efectivo Total, podemos apreciar (Tabla 4.15) como es el Flujo de Explotación el más significativo, mientras que el de financiación aporta en baja medida entre los años 2016 y 2018, para aportar de forma más notable en el 2019; y el de inversión contrae considerablemente nuestro resultado final, en un 60% en los años 2019 y 2016; y en un 46% en los años 2018 y 2017. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de efectivo de explotación 65.542.000 78.650.000 51.233.000 56.598.000 Flujo de efectivo de inversión -54.186.000 -41.025.000 -28.427.000 -40.859.000 Flujo de efectivo de financiación 22.583.000 9.928.000 11.161.000 11.131.000 Flujo de efectivo total 33.939.000 47.553.000 33.967.000 26.870.000 Tabla 4.15. Segregación del Estado de Flujos de Efectivo de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. 4.3.2. Análisis del equilibrio financiero Cruz Roja presenta (Tabla 4.16) un equilibrio a largo plazo debido a que su Fondo de Maniobra presenta saldo positivo en todo el horizonte temporal analizado, es decir, todas las inversiones a largo plazo son financiadas por los recursos a largo plazo (PN y PnC) y aún queda un remanente para las inversiones a corto plazo. Esta partida sufre el llamado “dientes de sierra”, ya que aumenta en el segundo año en un 74%, TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -34- debido a una disminución notable en el Activo no Corriente y el aumento del PN a través de los Fondos Propios; disminuye en el tercer año en un 31,3%, para volver a aumentar en el año 2019 por un 0,07% respecto a su año predecesor. Aunque si lo comparamos a través de los extremos del horizonte temporal, el FM ha sufrido un aumento del 27,5%. En cuanto al Capital Corriente Típico, todos los años necesita financiación a corto plazo que puede ser cubierto por el FM de la entidad. A medida que avanzamos en nuestro horizonte temporal, el CCT sigue aumentando en gran medida, por lo que podríamos estar ante un desequilibrio y una demanda de liquidez a corto plazo si el FM no consiguiese cubrir este montante. Este aumento (72,1% entre 2016 y 2019) se debe en gran parte al aumento en el tiempo de la partida de deudores y otras cuentas a cobrar. Respecto a las Necesidades de Fondo de Maniobra, la entidad presenta exceso de financiación en todo el horizonte temporal analizado debido a que el Fondo de Maniobra cubre la totalidad del Capital Corriente Típico y aun así genera un remanente que le proporciona exceso de financiación a corto plazo. Podemos decir que Cruz Roja presenta equilibrio a largo y corto plazo. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Fondo Maniobra 237.656.000 222.687.000 324.105.000 186.344.000 Capital Corriente Típico 160.700.000 145.196.000 116.968.000 93.389.000 Necesidades de Fondo Maniobra -76.956.000 -77.491.000 -207.137.000 -92.955.000 Tabla 4.16. Equilibrio financiero de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. 4.3.3. Análisis de liquidez Como hemos enunciado con anterioridad, la liquidez que posee una entidad se define como la capacidad que tiene una entidad en un determinado momento para hacer frente a las deudas exigibles a corto plazo. Podemos dividir el análisis entre las variables de fondo (Tabla 4.17) y las variables de flujos (Tabla 4.18). Con relación a las variables fondo, el ratio de liquidez se presenta muy cercano a 2, llegando a sobrepasarlo en un año. Esto quiere decir que nuestra entidad es muy líquida mediante los resultados de este indicador. El ratio quick o ácido es muy similar al ratio anterior, lo que nos permite apreciar que las existencias de dicha entidad no poseen un montante muy elevado. En relación al ratio de tesorería es exactamente igual al ratio quick. Este ratio suele tender a cero. En Cruz Roja hay resultados muy cercanos a 2, por lo que la entidad podría tener cierta cantidad de efectivo ocioso. Para el ratio de disponibilidad no hay unos baremos exactos que nos proporcionen un juicio justo acerca de qué resultado es el correcto. Por lo que, viendo su evolución creciente en el tiempo, podríamos intuir que comenzara a tener efectivo ocioso en un tiempo cercano. En resumen, la entidad presenta buenos resultados de liquidez, por lo que es una entidad liquida a ojos del análisis efectuado. Sin embargo, presenta cierto grado de efectivo ocioso, debido a que, bajo nuestra interpretación, la tesorería de la entidad es extra funcional. Esta afirmación se debe a que la entidad no hace más que aumentar TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -35- esta cifra en el tiempo y presentando resultados positivos (PyG) constantes, es decir, la entidad puede acometer sus pagos con los ingresos propios de su actividad; por lo que intuimos que dicho efectivo es extra funcional. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Ratio Liquidez 1,86 1,86 2,55 1,95 Ratio Quick 1,83 1,82 2,51 1,92 Ratio Tesorería 1,82 1,81 2,5 1,92 Ratio de Disponibilidad 0,83 0,75 0,71 0,58 Tabla 4.17. Ratios de Liquidez en base a fondos de Cruz Roja. Fuente: Elaboración propia. En relación con el análisis en base a flujos, podemos apreciar como la entidad genera efectivo en la actividad de explotación (FEE). Desde el año 2016 al 2019, esta cuantía se ha incrementado en un 15,8%. Esta cifra se ha originado en mayor parte por el Resultado Contable antes de Impuestos durante los años 2016 y 2017, mientras que, en los dos años siguientes, los cambios en el capital corriente y los ajustes al resultado son los principales ponentes del resultado. Con el FEE puede hacer frente a los Pasivos no recurrentes a corto plazo sin problemas, ya que tiene un resultado muy cercano a 0 y en constante disminución a lo largo del tiempo. El RCD a corto plazo con Activos extra funcionales presenta un resultado negativo muy elevado (casi todos los años mayor a 4), por lo que se puede hacer frente sin problemas al exigible a corto plazo incluso con la enajenación de estos activos. Respecto al FGO, vemos como en 2016 se acerca al FEE, pero a medida que pasa el tiempo disminuye y se va alejando cada vez más del FEE, lo que nos indica que la gestión interna de la entidad está tomando mucho peso en el estado de flujos de efectivo. Dicho montante se origina en gran parte por el RCAI en los años 2016 y 2017; pasando a ser el principal aportante del resultado en los años 2017 y 2018, la partida de ajustes al resultado. En cuanto al RCD a c/p, es también muy próximo a 0 y disminuyendo levemente, por lo que no hay problemas de liquidez. El RCD a c/p con Activos extra funcionales actúa de la misma manera que hemos anunciado con anterioridad, salvo que este resultado es incluso mayor a los enunciados anteriormente. En resumen, esta entidad presenta un alto grado de liquidez. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de efectivo de explotación 65.542.000 78.650.000 51.233.000 56.598.000 Fondo Generado Ordinario 37.330.000 43.673.000 44.683.000 45.589.000 Ratio Cobertura de deuda c/p (FEE) 0,06 0,06 0,11 0,1 RCD c/p con Activos extra funcionales (FEE) -4,59 -3,61 -7,08 -4,24 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -42- TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -43- Capítulo 5 Análisis de Médicos Sin Fronteras 5.1. Historia de Médicos Sin Fronteras Médicos Sin Fronteras nace en 1971, pero las raíces de la organización se hundieron en la guerra de Biafra. En 1967, tras diversos conflictos, la provincia nigeriana declara unilateralmente su independencia, comenzando así un conflicto brutal, siendo Biafra cercada por el ejército nigeriano mediante un bloqueo que provoca hambrunas y diezma a la población junto a la sequía. Todo esto es presenciado por el Comité Internacional de la Cruz Roja, sin llevar a cabo ninguna acción al respecto. Varios miembros de Cruz Roja consideran que esta organización debería hacer más, pero su mandato se lo impide. Entre ellos, médicos franceses, de regreso a su país, deciden romper su silencio y denunciar estos hechos a un periódico, Tonus. Periodistas de este periódico, junto a dichos médicos, crearon una nueva organización que llevase a cabo actividades de ayuda humanitaria en esos tiempos hostiles. Aún en plena Guerra Fría, se celebra una asamblea constituyente en 1971, dando lugar a la creación de dicha organización, que recibiría el nombre de Médicos Sin Fronteras. 5.2. Misión de Médicos Sin Fronteras La organización de Médicos Sin Fronteras lleva a cabo actividades: ✓ Proporcionar ayuda pediátrica a niños pequeños y bebés. ✓ Mejorar y garantizar una buena educación y salud sexual y reproductiva. ✓ Llevar a cabo cirugías necesarias para la población. ✓ Realizar campañas de vacunación. ✓ Proporcionar agua potable y saneamiento de estas. ✓ Garantizar artículos de primera necesidad a la población. ✓ Combatir la desnutrición y las enfermedades como la hepatitis, ébola, dengue, fiebre amarilla, hepatitis C o el VIH/Sida. 5.3. Análisis económico-financiero de Médicos Sin Fronteras 5.3.1. Análisis estructural del patrimonio El análisis estructural del patrimonio comprende el análisis del balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y el estado de flujos de efectivo. 5.3.1.1. Análisis de balance de situación El Activo no Corriente de la entidad (Tabla 5.1), sufre un incremento muy notable en el segundo año (221%), mientras que en el tercer y cuarto año aumentan, pero en medida de un 34% y un 22%, respectivamente; quedando un montante final superior al primer año en un 425%. Esta evolución favorable se debe en su mayor parte al incremento experimentado por el Inmovilizado Material de la entidad (492%), desde 2016 a 2019. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -44- 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Activo no Corriente 33.097.975 27.155.239 20.235.765 6.308.064 Inmovilizado Intangible 4.623.594 2.953.693 1.382.494 1.291.280 Inmovilizado Material 28.144.068 23.824.878 18.482.489 4.755.493 Inversión Financiera a l/p 330.313 376.668 370.782 261.291 Tabla 5.1. Activo no Corriente de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. Al contrario que el Activo no Corriente, el Activo Corriente (Tabla 5.2) ha disminuido su cifra desde 2016 a 2019 en un 26%. En los años 2017 y 2018, sufre contracciones de su montante por valor de un 21% y un 23%, respectivamente; mientras que en el ultimo año consigue un incremento por valor de un 22%. Esta disminución se debe mayormente a la disminución de las partidas de usuarios y otros deudores de la propia actividad (31%) y la partida de inversiones financieras a c/p (81%), desde 2016 a 2019. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Activo Corriente 73.660.966 60.520.216 78.201.654 99.014.173 Activo no Corriente mantenido para la venta 2.516.202 3.633.832 2.237.591 2.957.960 Existencias 1.488.138 556.318 617.352 1.750.489 Usuarios y otros deudores de la actividad propia 20.474.194 11.649.468 11.278.742 29.546.170 Deudores y otras cuentas a cobrar 643.610 925.349 1.205.998 979.832 Inversiones Financieras a c/p 2.782.096 3.927.431 2.883.748 14.515.386 Periodificaciones a c/p 763.242 764.792 1.043.387 749.161 Tesorería y otros activos líquidos 44.993.484 39.063.026 58.934.836 48.515.175 Tabla 5.2. Activo Corriente de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. En cuanto a la composición del Activo Total (Tabla 5.3), vemos como el Activo Corriente siempre ha predominado por encima del Activo no Corriente. A medida que han pasado los años, este predominio ha disminuido; pasando de contribuir del 94% al 69% del Activo Total. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Activo no Corriente 33.097.975 27.155.239 20.235.765 6.308.064 Activo Corriente 73.660.966 60.520.216 78.201.654 99.014.173 Total Activo 106.758.941 87.675.455 98.437.419 105.322.237 Tabla 5.3. Segregación del Activo Total de Médicos Sin Fronteras. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -45- Fuente: Elaboración propia. El PN de la entidad ha sufrido una constante disminución en el horizonte analizado (Tabla 5.4). En el año 2017 y en el 2018, el montante total disminuyo en un 21% y en un 27%, respectivamente; mientras que consiguió incrementar su cifra en el 2019 en un 41%. Esto se debe en gran medida a la disminución de los Fondos Propios, que ha disminuido su cuantía en un 18%, desde 2016 a 2019; mas concretamente la partida de Resultados de Ejercicios y Resultado de ejercicios anteriores. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Patrimonio Neto 70.749.934 50.142.074 68.570.422 86.295.030 Fondos Propios 67.980.598 46.335.830 66.265.786 83.267.740 Ajustes por cambio de valor 2.516.202 3.633.832 2.237.591 2.957.960 Subvenciones, donaciones y legados 253.134 172.412 67.045 69.330 Tabla 5.4. Evolución del Patrimonio Neto de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración Propia. El Pasivo No Corriente ha experimentado un incremento enorme, de un 1508%, desde 2016 a 2019. En el año 2017, experimento su mayor subida, de un 1318% (debido mayoritariamente a las deudas a l/p con entidades de crédito). En los años posteriores, solo aumento dicha cifra en un 10% (2018) y en un 3% (2019). 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Pasivo No Corriente 14.588.381 14.109.122 12.864.287 907.276 Provisiones a largo plazo 72.147 131.714 955.512 907.276 Deudas a largo plazo Entidades de crédito 14.516.234 13.977.408 11.908.775 0 Tabla 5.5. Evolución del Pasivo No Corriente de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración Propia. El Pasivo Corriente incrementa su montante desde 2016 a 2019 (Tabla 5.6) en un 18%. En el año 2017 sufre una disminución del 6%, mientras que en 2018 sufre un incremento del 38%; para volver a disminuir dicho montante en un 9%, en 2019. Este incremento podemos atribuírselo a las deudas con entidades bancarias, que comienza a utilizarse a partir del 2017. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Pasivo Corriente 21.420.626 23.424.259 17.002.710 18.119.931 Provisiones a corto plazo 40.000 0 0 0 Deudas a corto plazo con entidad de crédito 3.400.364 2.575.657 1.450.998 0 Acreedores y otras cuentas a pagar 17.980.262 20.848.602 15.551.712 18.119.931 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -46- Tabla 5.6. Evolución del Pasivo Corriente de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración Propia. El Pasivo Total de la entidad está compuesto mayoritariamente por Pasivo Corriente (Tabla 5.7). Aunque este predominio ha disminuido mucho debido al incremento del Pasivo No Corriente, pasando a representar el Pasivo Corriente de un 95% (2016) al 59% (2019), del Pasivo Total. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Pasivo No Corriente 14.588.381 14.109.122 12.864.287 907.276 Pasivo corriente 21.420.626 23.424.259 17.002.710 18.119.931 Pasivo Total 36.009.007 37.533.381 29.866.997 19.027.207 Tabla 5.7. Segregación del Pasivo Total de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. La estructura financiera de la entidad está compuesta en gran medida por el PN (Tabla 5.8), que representa el 66% de la misma. Aunque este resultado ha disminuido respecto al 2016 (82%), debido a la disminución del PN y el incremento del Pasivo de la entidad. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Patrimonio Neto 70.749.934 50.142.074 68.570.422 86.295.030 Pasivo total 36.009.007 37.533.381 29.866.997 19.027.207 Total Estructura Financiera 106.758.941 87.675.455 98.437.419 105.322.237 Tabla 5.8. Segregación de la estructura financiera de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. 5.3.1.2. Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias La Tabla 5.9 muestra el paso del Resultado del Ejercicio negativo de la entidad en los tres primeros años a un resultado positivo en 2019. Excepto en 2016, el Resultado Financiero no representa más del 8% (cifra que alcanza en 2017) del Resultado del Ejercicio, por lo que la cifra que mas aporta a este resultado es el de explotación. En el año 2017 y 2018, ha aumentado el saldo negativo en un 391% y en un 17%, respectivamente; mientras que, en el 2019, pasa de un saldo negativo de cerca de 20 millones a un saldo positivo de cerca de 22 millones. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Resultado Explotación 21.526.143 -18.317.807 -16.999.495 -4.896.571 Resultado Financiero 118.625 -1.643.185 -964 1.432.638 Resultado del Ejercicio 21.644.768 -19.962.344 -17.001.953 -3.465.792 Tabla 5.9. Evolución de los resultados de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -47- La evolución favorable en el tiempo del Resultado del Ejercicio y el Resultado de Explotación se debe al aumento de los ingresos y los trabajos realizados propias de la entidad (Tabla 5.10). Los ingresos han aumentado en un 22%, mientras que la partida de trabajos realizados por la entidad aumentó en cerca de 304.000 u.m. desde 2016 a 2019. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Ingresos por actividad propia 217.368.938 184.634.472 179.994.275 177.500.675 Trabajos realizados por la entidad 303.604 355.788 223.817 0 Tabla 5.10. Evolución de los ingresos materiales de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. En la Tabla 5.11 vienen reflejados los gastos más significativos de la entidad y su evolución. Los aprovisionamientos disminuyen en un 7% en el año 2017, mientras que en los años siguientes no tenemos gasto alguno. Al contrario, ocurre con los gastos por ayuda, en el cual no hay gastos en los dos primeros años, mientras que en los dos siguientes su gasto asciende a unos 160 y 150 mil u.m. En cuanto a los gastos de personal y otros gastos, presentan unas cifras y una evolución muy similar, habiendo aumentado sus montantes en un 7% (personal) y en un 24% (otros gastos), desde 2016 a 2019. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Aprovisionamientos 0 0 -152.869.711 -143.115.896 Gastos por ayuda -150.460.890 -157.194.572 0 0 Gastos de personal -23.991.158 -23.422.126 -21.501.958 -19.291.767 Otros gastos de actividad -20.723.572 -22.531.690 -22.037.523 -19.289.416 Tabla 5.11. Evolución de gastos significativos de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. 5.3.1.3. Análisis del estado de flujos de efectivo El Flujo de Efectivo de Explotación es muy irregular (Tabla 5.12), ya que en 2017 su cifra se reduce en un 84%; en 2018, sufre un incremento de su cifra negativa en un 377%; y en 2019, consigue revertir su situación al pasar de un resultado negativo abultado, a un resultado positivo. Esta reversión en 2019 se debe al RCAI, que consigue revertir su resultado en ese año; y a una disminución del resultado negativo de los ajustes del resultado en un 61%, desde 2016 a 2019. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de Efectivo de Explotación 5.381.284 -18.390.807 -3.853.274 -23.861.532 Resultado contable antes de impuestos 21.644.768 -19.960.992 -17.000.459 -3.463.933 Ajustes al resultado -4.097.732 -2.404.711 -3.190.597 -10.427.091 TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -48- Cambios en el capital corriente -12.341.596 3.770.909 14.101.425 -10.394.334 Otros flujos de efectivo de explotación 175.844 203.987 2.236.357 423.826 Tabla 5.12. Evolución del Flujo de Efectivo de Explotación de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. El Flujo de Efectivo de Inversión evoluciona de un saldo positivo hacia uno negativo (Tabla 5.13), es decir, la entidad está acometiendo inversiones para renovar o reestructurar sus inmovilizados. Las inversiones son mayores en los dos primeros años, donde llegan a aumentar en 2017 en un 21%, mientras que, en los años 2018 y 2019, disminuyen en un 43% y en un 30%, respectivamente. Las desinversiones son muy elevadas en los dos primeros años (a mayor desinversión, mayores inversiones), disminuyendo el montante en los dos años siguientes, acabando en 2019 con una cifra inferior en un 93%, respecto a 2016. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de Efectivo de Inversión -6.012.529 -8.975.239 -3.259.895 2.216.680 Pago de inversiones -7.204.219 -10.235.006 -18.099.757 -15.008.753 Cobro por desinversiones 1.191.690 1.259.767 14.839.862 17.225.433 Tabla 5.13. Evolución del flujo de efectivo de inversión de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. El Flujo de Efectivo de Financiación ha disminuido en un 36%, desde 2016 a 2019 (Tabla 5.14). En 2017, el Flujo de Efectivo de Financiación aumenta en un 71%, debido a los cobros por instrumentos financieros, que eclipsa la disminución de los cobros por instrumentos de patrimonio en un 59%. A partir de ese año, comienzan a disminuir las dos partidas, hasta colocarse con una cifra inferior de un 49% (patrimonio) y un 90% (pasivo financiero), respecto a 2016 y 2017, respectivamente. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujos de Efectivo de Financiación 6.561.703 7.494.236 17.532.830 10.279.742 Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio 5.204.387 4.318.682 4.173.057 10.279.742 Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero 1.357.316 3.175.554 13.359.773 0 Tabla 5.14. Evolución del estado de flujos de financiación de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. Respecto al Flujo de Efectivo Total (Tabla 5.15), las partidas más influyentes son dos en diferentes tramos del horizonte temporal; el Flujo de Efectivo de Explotación es la partida más influyente en los años 2016 y 2018, debido a los resultados negativos tan abultados, que lastran el resultado total. Mientras que el de Financiación es el mas TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -49- influyente en los años 2017 y 2019, cuya cifra es la que mas aporta al resultado total en dichos años. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de Efectivo de Explotación 5.381.284 -18.390.807 -3.853.274 -23.861.532 Flujo de Efectivo de Inversión -6.012.529 -8.975.239 -3.259.895 2.216.680 Flujo de Efectivo de Financiación 6.561.703 7.494.236 17.532.830 10.279.742 Flujo de Efectivo Total 5.930.458 -19.871.810 10.419.661 -11.365.110 Tabla 5.15. Segregación del Estado de Flujos de Efectivo de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. 5.3.2. Análisis del equilibrio financiero Médicos sin Fronteras presenta un equilibrio a largo plazo (Tabla 5.16), debido a que su FM es positivo. Sus inversiones a largo están sobrecubiertas por el PN y el Pasivo de la entidad. En los años 2017 y 2018, ha disminuido esta cifra en un 21% y en un 23%, respectivamente; debido al aumento en los Activos no Corrientes y a la disminución del PN. En 2019, esta cifra ha aumentado un 22% respecto al año anterior. Desde 2016 a 2019, el FM ha caído en un 26%. Respecto al CCT, los años 2016 y 2019 necesitan financiación a corto plazo, que puede ser cubierta en su totalidad por el FM. Mientras que los años 2017 y 2018 no necesitan financiación a corto, es decir, hay exceso de financiación. Esto se debe a que en 2016 y 2019, los activos funcionales eran mas elevados que en 2017 y 2018; y por consiguiente, mayores que los pasivos espontáneos de la entidad. Caso contrario ocurre en los años 2017 y 2018, cuyos activos son menores y los pasivos espontáneos sobrepasan a estos. En cuanto a las NFM, Médicos Sin Fronteras presenta equilibrio a corto y largo plazo, es decir, presenta exceso de liquidez en ambos tramos temporales. En 2016 y 2019, la entidad necesita financiación a corto plazo; necesidad que cubre en su totalidad el FM. Aunque hay equilibrio total, la NFM se está deteriorando en el tiempo, ya que ha disminuido su cifra en un 19%, desde 2016 a 2019. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Fondo Maniobra 73.660.966 60.520.216 78.201.654 99.014.173 Capital Corriente Típico 4.625.680 -7.717.467 -2.449.620 14.156.560 Necesidades de Fondo Maniobra -69.035.286 -68.237.683 -80.651.274 -84.857.613 Tabla 5.16. Equilibrio financiero de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -50- 5.3.3. Análisis de liquidez Para realizar un análisis de liquidez de una entidad, debemos tener en cuenta las variables de fondos (Tabla 5.17) y flujos (Tabla 5.18). En cuanto a la variable de fondos, el Ratio de Liquidez disminuye en un 16% y 44% en los años 2017 y 2018, para conseguir incrementar su cifra en 2019 en un 33%; consiguiendo así un montante final inferior al primer año en un 37%. El Ratio Quick actúa de la misma manera que el de liquidez, disminuye su cifra en un 15% y 44% en los años 2017 y 2018, para incrementar su montante en un 32%, en 2019; quedando así una cifra por debajo de la inicial en un 37%. El Ratio de Tesorería sufre “dientes de sierra”, es decir, aumenta un 5% en 2017, disminuye un 49% en 2018; y vuelve a incrementar su cifra en 2019, en un 21%. Al final del horizonte temporal, el resultado es un 36% inferior al primer año. Respecto al Ratio de Disponibilidad actúa de la misma manera que el ratio predecesor. En 2017, la cifra aumenta en un 29%, en 2018 disminuye un 52%; mientras que en 2019 vuelve a aumentar su montante en un 26%, quedando un importe inferior respecto al 2016 en un 22%. En resumen, todos los indicadores en base a flujos han sufrido un deterioro. Pero, aun así, Médicos Sin Fronteras es una entidad bastante líquida. En cuanto al efectivo de la entidad, bajo nuestra interpretación personal, la calificamos de extra funcional, debido a que la entidad presenta resultados negativos en su cuenta de pérdidas y ganancias y aun así, su efectivo llega a incrementarse en algunos años, por lo que la entidad no utiliza la tesorería para su actividad, si no que utiliza financiación de tipo bancaria. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Ratio Liquidez 3,44 2,58 4,60 5,46 Ratio Quick 3,37 2,56 4,56 5,37 Ratio Tesorería 2,26 1,87 3,71 3,53 Ratio de Disponibilidad 2,10 1,67 3,47 2,68 Tabla 5.17. Ratios de Liquidez en base a fondos de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración propia. En base a los flujos, la actividad principal de la entidad no genera efectivo hasta el año 2019, por lo que el resto de los años está contrayendo el resultado final de la entidad. En 2016, el FEE era obtenido principalmente por las partidas de ajustes al resultado y cambios en el capital corriente, siendo poco significativo el RCAI. En 2017, el RCAI lastra mucho el resultado final, siendo el principal aportante al resultado los cambios en el capital corriente. En 2018, los cambios en el capital corriente presentan una cifra muy baja en comparación con su anterior año, mientras que el RCAI es el principal condicionante del resultado. En 2019, el RCAI presenta una cifra positiva muy elevada, siendo los cambios en el capital corriente la partida que más merma el resultado. Respecto al FGO, la gestión interna mejora los resultados en 2016 y 2019, aunque empeora estos en 2017 y 2018; presentando dichos resultados el mismo signo que el FEE. En 2016, la partida más determinante son los ajustes del resultado, muy por encima del RCAI. En 2017 y 2018, el RCAI es el principal factor del FGO de la entidad, siendo los ajustes al resultado poco significantes. En 2019, ocurre lo mismo que en 2017 y 2018, aunque en este año, el RCAI muestra una cifra positiva y elevada. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -51- Respecto al ratio de cobertura de deuda con FEE, en 2016 no existía financiación bancaria, por lo que su resultado es cero. En el año 2017, el resultado de este indicador es negativo. En 2018, el ratio mejora en un 63%, aunque también con signo negativo; mientras que en el 2019, consigue generar un FEE que le permitiría devolver la cuantía de la deuda. El RCD con Activos Extra funcionales, podemos ver en los tres primeros años un “falso positivo”, pudiendo aun así hacer frente a esta deuda con dichos activos; mientras que, en 2019 (genera FEE positivo), conseguimos un resultado con signo negativo elevado, el cual nos garantiza la devolución de la deuda con el FEE y los activos Extra funcionales. En cuanto al RCD con FGO, en 2016 tiene un resultado igual a cero, mientras que en 2017 tiene un resultado negativo, junto al 2018 (mejora en un 60% respecto a 2017). En 2019, este resultado pasa a tener signo positivo, pudiendo así devolverse la deuda con el FGO generado. El RCD con Activos Extra funcionales, presenta los tres primeros años un “falso positivo”, ya que el FGO de la entidad es negativo durante esos años, descendiendo su cifra en un 34%, 36% y 236%, a lo largo de dichos años. Mientras que en 2019, la cifra se torna a saldo negativo, lo que nos dice que la entidad puede hacer frente a la deuda con su FGO generado y los Activos Extra funcionales. En resumen, la entidad no es líquida en base a flujos durante los tres primeros años del análisis, aunque en el cuarto año se revierte la situación y es líquida. 31/12/19 31/12/18 31/12/17 31/12/16 Flujo de efectivo de explotación 5.381.284 -18.390.807 -3.853.274 -23.861.532 Fondo Generado Ordinario 17.547.036 -22.365.703 -20.191.056 -13.891.024 Ratio Cobertura de deuda c/p (FEE) 0,63 -0,14 -0,38 0 RCD c/p con Activos extra funcionales (FEE) -8,86 2,44 16,52 2,80 RCD c/p (FGO) 0,19 -0,12 -0,07 0 RCD c/p con Activos extra funcionales (FGO) -2,72 2 3,15 4,80 Tabla 5.18. Análisis de Liquidez en base a flujos de Médicos Sin Fronteras. Fuente: Elaboración Propia. 5.3.4. Análisis de Solvencia Al igual que con la liquidez, la solvencia se estudia también a través de variables fondos (Tabla 5.19) y flujos (Tabla 5.20). El PN de la entidad es positivo durante todos los años analizados. En los años 2017 y 2018, esta cifra disminuye en un 21% y en un 27%, respectivamente. Mientras que, en el año 2019, incrementa en un 41%, quedando un saldo inferior en un 18%, respecto al 2016. El Ratio de Garantía presenta una disminución en su montante en 2017 y 2018, en un 40% y 29%, respectivamente. Mientras que en 2019 incrementa su cifra en un 27%, acabando con un montante inferior en un 46% a 2016. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -58- TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -59- Capítulo 6 Comparativa de Cruz Roja y Médicos Sin Fronteras 6.1. Misión de las entidades Ambas entidades se dedican a la ayuda humanitaria en países donde más necesidades hay. Dedican gran parte de su actividad a mejorar la salud de las personas afectadas por cualquier conflicto bélico, enfermedad o hambruna. También realizan actividades de educación a los colectivos más desfavorecidos, proporcionándoles en la medida de lo posible, las mismas oportunidades que el resto de las personas del mundo. Es decir, son entidades que proporcionan ayuda en todos los niveles a países desfavorecidos y promueven un clima de bienestar social en aquellos países donde más falta hace. Ambas entidades actúan a nivel internacional y tienen una sede en España, para poder captar el máximo numero de personas colaborando con la causa de la ayuda humanitaria en los países más desfavorecidos. 6.2. Indicadores económico-financieros Las dos entidades se dedican a la misma actividad, pero tienen diferencias en su forma de financiación. En este apartado, vamos a realizar una comparativa (Tabla 6.1) acerca de dicha financiación, haciendo hincapié en sus diferencias; además de analizar la evolución de sus estructuras económico-financieras, los resultados del ejercicio e indicadores. La estructura económica de Cruz Roja (CR) ha aumentado mediante el crecimiento de los activos a corto y a largo plazo, aunque el Activo Corriente lo ha hecho en mayor medida que el No Corriente. Médicos Sin Fronteras (MSF), ha incrementado muy levemente su estructura, debido al que el gran aumento que ha sufrido su Activo no Corriente ha eclipsado la disminución del Activo Corriente. En C, el Activo Corriente y no Corriente, se reparten los años de dominio; mientras que en MSF, el AC domina todos los años. La estructura financiera de CR ha aumentado bastante, mientras que la de MSF, lo ha hecho levemente y con fluctuaciones en el tiempo. El PN de CR aumenta constantemente, mientras que el de MSF ha disminuido, debido mayoritariamente al Resultado del Ejercicio. Respecto a los Pasivos, CR incrementa ambos, aunque en mayor medida el Pasivo Corriente; mientras que MSF, actúa de la misma forma, pero en su caso, aumenta mucho mas el Pasivo No Corriente. La cuenta de perdidas y ganancias de Cruz Roja presenta un resultado positivo en todos los años del análisis, aunque se ha reducido su resultado respecto al primer año. Los principales ingresos provienen de las ventas, ingresos por prestación de servicios y la captación de recursos como serian las donaciones o la cuota de socio, así como subvenciones a la explotación. Esta entidad destina la gran parte de sus gastos al personal, aprovisionamientos y a otros gastos como servicios exteriores u otros gastos de gestión corriente. Médicos Sin Fronteras, a su vez, presenta pérdidas en los tres primeros años del análisis, consiguiendo beneficios en el 2019. Esta entidad obtiene los principales ingresos de la cuota de usuarios y afiliados, subvenciones a la explotación; y las donaciones y legados. En cuanto a los gastos, son destinados en gran parte a los aprovisionamientos (2016 y 2017), los gastos por ayuda (2018 y 2019), el personal de la entidad y otros ingresos de la actividad propia de la entidad. El Estado de Flujos de Efectivo de CR está muy condicionado al Flujo de Efectivo de Explotación, al igual que ocurre con MSF. El Flujo de Efectivo de Inversión de CR TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -60- contrae mucho el resultado final de los flujos; mientras que el Flujo de Efectivo de Financiación consigue incrementar en cierta medida dicho resultado, dando lugar a unos flujos de efectivo positivos en todos sus años. Lo mismo ocurre con el Flujo de Efectivo de Inversión en MSF, aunque difiere con CR en el Flujo de Efectivo de Financiación, debido a que este es el principal aportante del Estado de Flujos, generando resultados positivos en dos de los cuatro años. El equilibrio Financiero a largo plazo (FM) de CR ha aumentado en el horizonte temporal analizado, caso contrario ocurre con MSF. Respecto al equilibrio a corto plazo, el CCT de CR ha incrementado en el tiempo, poniendo en peligro el equilibrio a corto plazo; mientras MSF presenta dos años con cifras positivas, aunque no muy significativas; y dos años con cifras negativas. Las Necesidades del Fondo de Maniobra de CR han disminuido su montante, aunque aun así presenta exceso de liquidez tanto a largo como a corto plazo, ya que el FM cubre la totalidad del CCT; mientras MSF sigue la misma dinámica. La liquidez en base a fondos de CR es buena, aunque la de MSF es mucho mejor. Mientras CR presenta un Ratio de liquidez cercano a 2; MSF, exceptuando en 2018, no baja de 3,4. El Ratio Quick es muy similar al de liquidez en ambas entidades, por lo que las existencias no alteran mucho el resultado. El Ratio de Tesorería y de disponibilidad es muy similar en MSF, presentando alta liquidez; mientras que, en CR, difieren bastante, siendo el realizable de la entidad un factor muy importante (buena liquidez, menor que MSF). Cr presenta menos liquidez debido a que su PC es muy superior al de MSF. La liquidez en base a flujos es bastante buena para CR, mientras que para MSF presenta un resultado igual a cero en el 2016, ya que no tiene FNR dicho año. Los dos años posteriores, presenta un mal resultado, ya que la entidad no genera flujos de efectivo. El ratio de cobertura de CR disminuye en el tiempo tanto con FEE que con FGO, mientras que MSF revierte los malos resultados del 2017 y 2018, en 2019 con un resultado positivo. Con Activos Extra funcionales, CR es solvente todos sus años e incluso mejora; mientras que MSF, mejora mucho en 2019, aunque en los demás años, seria solvente solo con los Activos Extra Funcionales. La solvencia en base a fondos de CR es bastante buena, debido a un PN positivo y en aumento, aunque el Ratio de Garantía se haya deteriorado levemente por el incremento del Pasivo (aun así resultado muy bueno). En el caso de MSF, presenta buena solvencia, aunque a diferencia de CR, su PN está deteriorándose. El Ratio de Garantía, aunque presenta un buen resultado, se ha deteriorado mucho en el tiempo. La solvencia en base a flujos de CR es bastante buena, tanto con activos, como sin ellos; mientras MSF solo puede ser solvente con los Activos Extra Funcionales, ya que en los años 2017 y 2018 (2016 no hay FNR), no genera Flujo de Efectivo alguno. Respecto al Ratio de Gastos Financieros, CR es muy solvente y en aumento constante; mientras MSF solo lo es en 2019, que obtiene un FEE positivo. En cuanto al endeudamiento de la entidad, CR presenta una gran autonomía financiera, dependiendo muy poco de terceros, aunque ha incrementado levemente su dependencia financiera en el tiempo debido al incremento del Pasivo. MSF, a su vez, depende ligeramente más de terceros que CR, incrementando levemente su dependencia, al igual que ha pasado en CR. En cuanto a las Rentabilidades de CR, la financiera es ligeramente superiora a la económica, aunque presentan resultados escasos, al igual que su CMPA, que es muy cercano a cero y disminuyendo. Mientras MSF, presenta rentabilidades negativas los tres primeros años, dando lugar a una gran rentabilidad económica y financiera en 2019. Su CMPA es casi nulo, aunque está aumentando, a diferencia de CR. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -61- CRUZ ROJA MÉDICOS SIN FRONTERAS Liquidez en base a fondos Ratio Liquidez Buena liquidez, aunque ha disminuido. Alta liquidez, aunque disminuyendo. Ratio Quick Buena liquidez, muy similar al de liquidez. Alta liquidez, muy similar al de liquidez Ratio Tesorería Buena liquidez, aunque reduciendo su cifra. Alta liquidez, aunque disminuyendo. Ratio Disponibilidad Buena liquidez y en aumento. Liquidez muy alta, aunque en descenso. Liquidez en base a flujos Ratio Cobertura Deuda FEE Alta liquidez con y sin Activos Extra funcionales. Líquida solo con los Activos Extra funcionales en 2017 y 2018. Solvente en 2019. Ratio Cobertura Deuda FGO Alta liquidez con y sin Activos Extra funcionales. Líquida solo con los Activos Extra funcionales en 2017 y 2018. Solvente en 2019. Solvencia en base a fondos Patrimonio Neto Muy solvente. Muy solvente. Ratio de Garantía Muy solvente. Muy solvente. Solvencia en base a flujos Ratio Cobertura Deuda FEE Buena solvencia con y sin activos extra funcionales Solo es solvente con Activos Extra Funcionales. Ratio Cobertura Deuda FGO Buena solvencia con y sin Activos Extra Funcionales. Solo es solvente con Activos Extra Funcionales. Ratio Cobertura Gº Financieros Muy solvente y creciendo. No es solvente, hasta el 2019 (Muy solvente). Endeudamiento Ratio Dependencia Financiera Muy poco dependiente, aunque ha aumentado levemente. No muy dependiente, aunque cada vez más en el tiempo. Ratio de Autonomía Gran Autonomía. Bastante autonomía, aunque deteriorada en el tiempo. Rentabilidades Económica Muy escasa y en descenso. Negativa los tres primeros años y muy buena en 2019. Financiera Muy escasa y en descenso. Negativa los tres primeros años y muy buena en 2019. Coste Medio Ponderado de Capital (CMPA) Casi nulo y en descenso. Casi nulo, aunque en aumento. Tabla 6.1. Comparación de los indicadores económico-financieros de las dos entidades. Fuente: Elaboración propia. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -62- 6.3. Indicadores no económicos En este apartado, vamos a realizar una comparación entre los indicadores no económicos de Cruz Roja y Médicos Sin Fronteras (Tabla 6.2). Cruz Roja cumple con todos los ratios de condición, publicando en su pagina web la capacidad de autogobierno, normas y leyes de la aplicación de los excedentes (impidiendo que estos sean destinados a fines lucrativos); y ausencia de propiedad de la entidad por una persona. A diferencia de Cruz Roja, Médicos Sin Fronteras no da información alguna acerca de la capacidad de autogobierno que esta tiene. Respecto a los indicadores de eficiencia, CR no es muy eficiente a nivel técnico, aunque trae buena dinámica de mejora; mientras MSF es muy eficiente en este aspecto. En cuanto a la eficiencia asignativa, CR es muy eficiente y presenta una dinámica de mejora en el tiempo, mientras MSF es muy eficiente y aunque ha disminuido levemente, sus cifras son muy similares. CR cumple con todos los indicadores de transparencia, publicando tanto en su página web como en su memoria anual, la composición de los órganos de gobierno, los fines y valores éticos de la entidad, así como las cuentas anuales. MSF, en cambio, no muestra información acerca de la composición de los órganos de gobierno de su entidad, cumpliendo con los demás indicadores. Los indicadores de Responsabilidad Social Corporativa son cumplidos en su totalidad por CR, exceptuando la opinión del supervisor, por ser de carácter privado en la mayoría de las entidades. CR publica en su página web la opinión del auditor junto a las cuentas anuales, así como informes y publicaciones que muestran su compromiso con el medio ambiente. MSF, a diferencia de CR, solo cumple con la publicación de la opinión del auditor, para dar fiabilidad a las cuentas anuales de la entidad, no muestra ni la opinión del supervisor ni indicadores del medio ambiente, por ser este mayoritariamente publicados por organizaciones independiente a las entidades aludidas. Los indicadores de continuidad para CR muestran la necesidad que tiene esta entidad con sus ingresos habituales o de la propia actividad, para hacer frente a los gastos previstos por la entidad. MSF presenta la misma necesidad, aunque esta entidad presenta un resultado negativo más abultado que el de CR. Respecto al ratio de variación relativa del PN, CR muestra una evolución el PN positiva, mientras MSF está contrayendo su PN, debido mayoritariamente al resultado del ejercicio y resultados de ejercicios anteriores. CRUZ ROJA MÉDICOS SIN FRONTERAS Ratios de Condición Capacidad de Autogobierno Sí, en su página web y en su memoria. No está publicado. Aplicación de los excedentes a fines no lucrativos Sí, en su página web y en su memoria. Sí, en su página web y en su memoria. Ausencia de propiedad de la entidad Sí, en su página web y en su memoria. Sí, en su página web. Indicadores de Eficiencia Eficiencia Técnica No es muy eficiente, aunque está mejorando. Es bastante eficiente. Eficiencia Asignativa Es muy eficiente y está mejorando. Es bastante eficiente. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -63- Indicadores de Transparencia Composición de los órganos de gobierno Sí, en su página web. No está publicado. Publicación de los fines y valores éticos Sí, en su página web y en su memoria anual. Sí, en su página web y en su memoria anual. Publicación de las Cuentas Anuales Sí, en su página web. Sí, en su página web. Indicadores de Responsabilidad Social Corporativa Opinión de Auditoría Sí, en su memoria. Sí, en su memoria. Opinión del Supervisor. No, es privada. No, es privada. Indicadores de Medio Ambiente Sí, en su página web. No está publicado. Indicadores de Continuidad Continuidad a Corto Plazo Resultado negativo elevado, aunque mejorando bastante. Resultado negativo abultado, aunque mejorando. Variación Relativa del PN Aumento constante. Descendiendo en el tiempo. Tabla 6.2. Comparación de los indicadores no económicos de las dos entidades. Fuente: Elaboración propia. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -64- TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -65- Capítulo 7 Conclusiones 7.1. Conclusión Final El trabajo pretende dar a conocer un poco más las entidades de tipo no lucrativas, las cuales están teniendo una gran repercusión y crecimiento en los últimos años. Dichas entidades, en la actualidad y sobre todo en España, se han vuelto un pilar indispensable para la sociedad. Dan salvación y ayuda a muchos sectores y a muchos grupos sociales, que, sin la ayuda de estas entidades, nadie sabe dónde y cómo podrían estar. En el desarrollo de este proyecto, hemos realizado una presentación de estas entidades, hemos enunciado la normativa por la cual se rigen, así como los indicadores, tanto económico-financieros como no económicos (o propios). Una vez realizada la presentación, hemos procedido a la aplicación de dichos indicadores a las cuentas anuales de Cruz Roja y Médicos Sin Fronteras, determinando así su situación, tanto económica-financiera como de gestión. Aplicando los indicadores económico-financieros, hemos podido descubrir diferencias entre las dos entidades. Cruz Roja se financia a través de ventas, prestación de servicios, subvenciones de explotación y por su cuota de socios y afiliados; mientras que Médicos sin Fronteras lo hace a través de la cuota de socios y afiliados, subvenciones de explotación y de donaciones y legados. Además ha tenido siempre financiación bancaria en el horizonte estudiado, mientras que Médicos Sin Fronteras empezó a tenerla a partir de 2017. Además, podemos apreciar diferencias significativas entre ambas, como es el resultado del ejercicio positivo durante todo el análisis por parte de CR; mientras que MSF presenta resultados negativos durante todo el análisis, revirtiendo su situación el ultimo año, consiguiendo un resultado positivo por encima de CR. Respecto a la liquidez, CR presenta resultados mas pequeñas que MSF, debido a que MSF posee un Pasivo Corriente muy pequeño respecto a su Activo Corriente. De manera opuesta actúa la solvencia, siendo CR mas solvente que MSF, así como el Ratio de Cobertura de Gastos Financieros; presentando mejores resultados CR, debido a que esta genera efectivo durante todo el horizonte temporal analizado. MSF presentaba una mayor autonomía ante terceros respecto a CR en 2016, debido a que esta no disponía de financiación bancaria hasta el 2017. Por último, las rentabilidades económica y financiera de CR son muy escasas en todos sus años, aunque mejores que MSF, debido a que, exceptuando el último año (rentabilidades muy buenas), MSF no generó efectivo. A través del uso de los indicadores no económicos o propios, descubrimos diferencias tales como: CR presenta información en su pagina web acerca de la existencia y composición de un órgano de gobierno de la entidad; mientras que MSF no presenta información alguna acerca de dicho órgano. Respecto a la eficiencia de ambas entidades, CR presenta una muy buena eficiencia asignativa, al igual que MSF. Mientras que, la eficiencia técnica de CR no es óptima, en comparación a la de MSF. La Responsabilidad Social Corporativa de CR y MSF son muy similares, debido a que ambas emiten opinión de auditoria respecto a las cuentas anuales; y no la emiten sus supervisores. Aunque difieren principalmente en la emisión de un informe sobre su compromiso con el medio ambiente; emitiendo dicho informe Cruz Roja en su pagina web, a diferencia de MSF. Por último, en cuanto a continuidad a corto plazo, MSF necesita en mayor proporción los ingresos propios de la actividad, ya que sus resultados negativos son mas abultados que los de CR (también depende mucho de TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -66- sus ingresos propios por actividad); mientras que la variación del PN de CR es positiva en todos los años analizados, a diferencia de MSF, que solo aumenta su PN en 2019. En resumen, los indicadores económico-financieros nos han permitido conocer tanto la situación o equilibrio económico-financiero, así como las principales diferencias de las dos entidades. Mientras que los indicadores no económicos o propios, nos ha permitido evaluar la eficiencia y calidad de la gestión interna de ambas entidades. Después de todo, podemos verificar la importancia de estas entidades en la sociedad actual, así como la gran notoriedad que han adquirido en muy poco tiempo. TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -67- Bibliografía AECA. Comisión de entidades sin fines lucrativos. Documento n.º 3: Indicadores para entidades sin fines lucrativos. AEF. Las fundaciones. Sector fundacional español en cifras. www.fundaciones.org. https://www.fundaciones.org/aviso-legal. (Consultado el día 03/02/21). 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Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -75- TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -76- Continuación de la cuenta de PyG (Años 2018 y 2017) TFG-FICO. Análisis mediante indicadores económico-financieros e indicadores propios de las entidades no lucrativas. El caso de Cruz Roja y Médicos sin Fronteras. -77-