Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la problemática del uso ilícito

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD CRIPTOMONEDAS, ICOs Y STABLECOINS, LA PROBLEMÁTICA DEL USO ILÍCITO Trabajo de Fin de Grado presentado por Ignacio de Larriva Álvarez, tutorizado por Félix Jiménez Naharro. Alumno: Vº. Bº. del Tutor: Fdo.: Ignacio de Larriva Álvarez Fdo.: Félix Jiménez Naharro Sevilla, mayo de 2021 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD TRABAJO DE FIN DE GRADO CURSO ACADÉMICO 2020-2021 TÍTULO Criptomonedas y stablecoins, la problemática del fraude fiscal AUTOR Ignacio de Larriva Álvarez TUTOR Félix Jiménez Naharro DEPARTAMENTO Economía Financiera y Dirección de Operaciones ÁREA DE CONOCIMIENTO Economía Financiera RESUMEN El uso de las criptomonedas está cada vez más extendido en un ámbito internacional; promovidas originalmente por el mercado negro, actualmente su versatilidad es empleada por gobiernos, bancos, grandes empresas y particulares por igual. Dada su accesibilidad, privacidad, rapidez y anonimato, presentan una gran oportunidad para las economías sumergidas, el lavado de dinero y el fraude fiscal, a una escala e inmediatez nunca antes vistas. Las criptomonedas proporcionan seguridad, transparencia y privacidad para los usuarios, pero son un rompecabezas para el rastreo y seguimiento del dinero, lo que supone un cambio necesario en la política impositiva tradicional de los países. En este Trabajo de Fin de Grado analizaremos en profundidad el surgimiento, uso actual, variaciones, posibles riesgos y la relación con los usos ilegales de las criptomonedas en su conjunto, con especial mención al Bitcoin. Como conclusión, usaremos estos parámetros estudiados para determinar si realmente representan un riesgo para los países y Bancos Centrales y su viabilidad como activo alternativo al dinero fiat. PALABRAS CLAVE Criptomoneda, blockchain, Bitcoin, stablecoin, ICOs, especulación, evasión, impuesto, lavado de dinero, rastreo de dinero, fraude fiscal. 1 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 ÍNDICE INTRODUCCIÓN 3 CAPÍTULO 1: JUSTIFICACIÓN, OBJETIVO, METODOLOGÍA, Y ESTRUCTURA 4 CAPÍTULO 2: CRIPTOMONEDAS 6 2.1 SITUACIÓN DE MERCADO 7 2.1.2 ICOs 8 2.1.2.1 CÓMO FUNCIONAN LAS ICOs 8 2.1.2.1 SITUACIÓN ACTUAL 9 2.1.2.2 ESTADO DE LA REGULACIÓN DE LAS ICOs 10 2.2 FUNCIONAMIENTO DE LAS CRIPTOMONEDAS 11 2.2.1 BLOCKCHAIN 12 2.2.1.1 CASOS DE APLICACIÓN DEL BLOCKCHAIN 14 2.3 TERCERA GENERACIÓN 15 2.4 ALTERNATIVA AL DINERO FIAT 16 2.4.1 STABLECOINS 17 2.4.1.1 DESVENTAJAS DE LAS STABLECOINS 19 2.5 COMPRAVENTA DE CRIPTOMONEDAS 19 2.5.1 COMISIONES 20 2.5.2 EJEMPLO PRÁCTICO 20 CAPÍTULO 3: USO ILÍCITO DE CRIPTOMONEDAS 22 3.1 LÍMITES DE LA AUTORREGULACIÓN 23 3.2 BLANQUEO DE CAPITALES 24 3.3 MERCADOS CLANDESTINOS 25 3.3 ESTAFAS 26 3.3 EVASIÓN DE IMPUESTOS 26 3.4 REGULACIÓN 27 3.4.1 REGULAR AL EMISOR 28 3.4.2 REGULAR AL RECEPTOR 28 3.4.3 REGULAR A LOS MINEROS 28 3.4.4 REGULAR A LAS REDES DE INTERCAMBIO 29 3.4.5 ESTADO ACTUAL DEL MARCO LEGAL Y LOS IMPUESTOS 29 3.5 RETOS 30 3.5.1 MÁS ALLÁ DEL BITCOIN 32 3.5.2 REFLEXIONES ACERCA DE LA REGULACIÓN 33 CONCLUSIÓN 36 BIBLIOGRAFÍA 38 2 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 INTRODUCCIÓN En este Trabajo de Fin de Grado estudiaremos el origen y funcionamiento de las criptomonedas, con especial mención a la moderna derivación de las mismas, llamadas stablecoins. Además, se perfilará y documentará la situación actual de las características inherentes que poseen este tipo de activos que facilitan su uso como herramientas para el fraude fiscal. A pesar de que las criptomonedas, y en especial, el blockchain, son temas complejos y extensos, se expondrán únicamente los puntos principales y suficientes para el entendimiento del funcionamiento, funcionalidad, e integración actual de estas monedas en la sociedad, así como de los posibles riesgos que sufren los bancos centrales y la dificultad de regulación y seguimiento. La primera criptomoneda que empezó a ser operada fue el Bitcoin en 2009, tras la época de la Gran Recesión, por lo que abundaban las opiniones desfavorables en cuanto a bancos, gobiernos, transparencia y seguridad, lo que hizo que esta moneda ganara rápidamente usuarios asiduos que querían mantener su dinero a salvo de las instituciones financieras, dado el nivel extremo de desconfianza. Su rápida expansión provocó que su tecnología comenzara a usarse extensamente en redes de cibercrimen y en organizaciones y foros del mercado negro. Las stablecoins son una derivación de las criptomonedas que poco a poco es más popular, y presentan un riesgo real para el orden monetario internacional, ya que reducen uno de los mayores problemas que presentan las criptomonedas a la hora de conservar su valor: la volatilidad extrema en el precio. La gran volatilidad en el precio de las criptomonedas ha hecho que, en principio, éstas sean descartadas como activos que mantienen el valor y como posible alternativa al dinero tradicional, puesto que, la fiebre existente es tal, que un rumor puede hacer caer o subir estos valores un 50% o más en tan solo unos días, lo que supone pérdidas y ganancias multimillonarias, en un entorno que a simple vista parece carecer de control y estabilidad, presa de la pura especulación. En la actualidad, es extremadamente común leer diariamente noticias relacionadas con estos nuevos métodos de pago y transferencia, por lo que es de gran importancia entender que podrían suponer un cambio global en cuanto al nivel de control de la política monetaria, y dar lugar a enfrentamientos entre grandes empresas y países. Es por esto que los objetivos de este trabajo son: determinar si es factible el reemplazo del dinero fiat por las stablecoins, y, hasta qué punto las criptomonedas y sus derivaciones son usadas con fines ilegales, ya sea para lavado de dinero o evasión de impuestos, entre otros. 3 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 CAPÍTULO 1: JUSTIFICACIÓN, OBJETIVO, METODOLOGÍA, Y ESTRUCTURA La integridad de este Trabajo de Fin de Grado está justificada y respaldada por los artículos, revistas, bases de datos, y otras fuentes citadas en el texto, referenciadas en la bibliografía. El objetivo principal hacia el que está enfocado este trabajo, es la conclusión de si las criptomonedas son activos que desplazarán al dinero fiat en cuanto a uso, extensión y seguridad, o son una herramienta destinada a ser usada de forma especulativa o ilegal. Para lograr este objetivo, se plantearán otros más concretos: definición de las criptomonedas en general y el Bitcoin en particular, el blockchain, la situación actual del mercado y regulaciones, la moderna variación de estas monedas, apodadas stablecoins, y la presentación de las posibles afecciones ilegales que son inherentes a este tipo de activos y que presentan riesgos y dificultades a la hora de gestionar su regulación. La metodología utilizada para la realización de este Trabajo de Fin de Grado será a partir del empleo de datos publicados en páginas web como Investing.com, Blockchain.com y TradingView.com, entre otras, así como el uso continuo de artículos académicos, libros, y trabajos que estén relacionados con las criptomonedas, su funcionamiento y las posibles implicaciones legales en cuanto a la regulación y otros aspectos de importancia. En este trabajo se expondrán gráficos y datos de fabricación propia en la plataforma Google Sheets, otros provenientes de Statista.com, o con origen en Google Analytics, complementando la información y proporcionando herramientas para la correcta comprensión de las afirmaciones y cuestiones planteadas. Las referencias aquí expuestas y orígenes de datos utilizados serán referenciados en la bibliografía en formato APA (7.aedición). Para realizar de una forma estructurada la ordenación de este Trabajo de Fin de Grado, el estudio se ha dividido en tres capítulos, conclusión, y bibliografía. Después de este primer capítulo de Metodología y Estructura, el segundo se centra en la exposición del funcionamiento de las criptomonedas, el blockchain, y su posible validez como alternativa al dinero fiat. Para ello, este capítulo se ha dividido en cuatro apartados: Situación de Mercado, Funcionamiento, Tercera generación, y Alternativa al Dinero Fiat. Este capítulo será indispensable para entender con profundidad las implicaciones que conlleva esta nueva tecnología en lo referente a la fiscalidad. En el tercer capítulo se exploran las criptomonedas aplicadas a usos ilegales, a través de tres apartados: Facilidades Para el Uso Ilícito, Control Sobre las Criptomonedas, y Estimaciones del Fraude Fiscal. Como último apartado se encuentra la Conclusión, donde se valorará si las criptomonedas representan un riesgo para los gobiernos, los bancos centrales, y el control del orden monetario internacional. 4 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 5 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 CAPÍTULO 2: CRIPTOMONEDAS Las criptomonedas son monedas virtuales que actúan como medio para facilitar las transacciones digitales. Estas operaciones están aseguradas mediante encriptación (la técnica más utilizada es el hash). A diferencia de las monedas fiduciarias, las criptodivisas suelen estar descentralizadas, y no cuentan con el respaldo de una autoridad central o un gobierno, haciendo uso de la tecnología blockchain para su funcionamiento, que permite las transacciones entre pares, eliminando así la necesidad de una cámara de compensación central. Al estar descentralizada, una copia de las transacciones estará disponible para todos los usuarios y participantes de la red. Actualmente hay más de 5200 criptodivisas en circulación, algunas de las criptodivisas más comunes son Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e IOTA. Bitcoin fue la primera criptodivisa y sigue siendo líder en términos de popularidad, uso y capitalización de mercado. La mayoría de las criptodivisas se crean mediante un proceso llamado minería, donde un “minero” recoge las transacciones de criptodivisas pendientes, verifica su legitimidad, y las reúne en bloques que forman parte de una cadena de bloques (blockchain). Una vez que un bloque se escribe con éxito en la cadena, el minero es recompensado con una criptomoneda recién emitida, a modo de comisión por el servicio. Las monedas digitales ofrecen muchas ventajas potenciales, entre ellas una mayor velocidad y un menor coste a la hora de realizar pagos y transferencias, sobre todo a nivel transfronterizo. Más allá de los sistemas de pago, es probable que la tecnología blockchain afecte y altere sectores que van desde los servicios financieros, la manufactura, la sanidad y los servicios públicos, entre otros. Al mismo tiempo, las criptomonedas plantean riesgos considerables como instrumentos potencialmente utilizados para el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo, la evasión fiscal y el fraude. Los organismos reguladores de todo el mundo tratan de establecer un marco legal para su uso y disfrute. Las medidas de emergencia anunciadas por la Reserva Federal de EE.UU. (recorte de los tipos de interés a cero), y las compras ilimitadas de activos, han impulsado cierto optimismo hacia las criptodivisas. Las criptomonedas son difíciles de regular debido a su estructura descentralizada y a sus operaciones a escala mundial, lo que convierte su mejor virtud en su mayor riesgo. Muchas son opacas y operan fuera del sistema financiero convencional, lo que dificulta el control de sus movimientos. Las medidas reguladoras efectivas para las criptodivisas están todavía en una fase inicial en la mayoría de los países. En Estados Unidos, los legisladores no ven con buenos ojos la idea de que las grandes empresas tecnológicas introduzcan su propia moneda, ya que les podría proporcionar un poder mayor que el del propio Estado, y ya se ha presentado un proyecto de ley que pide que se prohíba a las grandes empresas 6 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 tecnológicas actuar como instituciones financieras o lanzar su propia criptodivisa, en el mismo momento en el que Facebook intenta emitir su propia moneda. 2.1 SITUACIÓN DE MERCADO La capitalización de mercado de todas las criptomonedas juntas ascendía a 1,61 billones de dólares en mayo de 2021. Bitcoin es la mayor criptodivisa por capitalización de mercado, con un 42,69% del mercado total. Le siguen Ethereum, Theter y Cardano. Hay más de 5200 criptodivisas en circulación actualmente (CoinMarketCap, 2021). Ya que el Bitcoin acapara cerca del 50% del mercado de criptomonedas, nos centraremos en el mismo para estudiar detenidamente la variación histórica de precios. Desglosaremos la variación en cuatro grandes movimientos: 1. -83,82% entre el 11 de diciembre de 2017 y el 10 de diciembre de 2018 (371 días). 2. +346,31% entre el 17 de diciembre de 2018 y el 24 de junio de 2019 (189 días). 3. -72,25% entre el 24 de junio de 2019 y el 24 de marzo de 2020 (259 días). 4. +1.585,59% entre el 9 de marzo de 2020 y el 12 de abril de 2021 (339 días). Gráfico 1. Evolución BTC/USD Fuente: elaboración propia a partir de los datos de investing.com La inestable variación que realiza el Bitcoin y, por extensión, del mercado global de criptomonedas, se ha convertido en un atrayente del inversor inexperto, que trata de ganar grandes sumas de dinero de forma rápida y fácil, lo que supone una desvinculación total de 7 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 la idea que originó este tipo de activos: la sustitución del dinero fiat. Para conseguir este objetivo, deberían de cumplir uno de los requisitos básicos; el mantenimiento del valor en el tiempo. Esta variabilidad tan agresiva mostrada por las criptomonedas los últimos años, crean al inversor o al poseedor de estos medios de pago una gran incertidumbre, por lo que podríamos suponer que, a simple vista, las monedas virtuales no son más que activos muy arriesgados a los cuales es difícil atribuir un valor concreto. 2.1.2 ICOs Las Initial Coin Offerings (ICOs) o ventas de tokens, son smart contracts basados en la tecnología del blockchain, diseñados para obtener financiación externa mediante la emisión de monedas o tokens. Los smart contracts son protocolos informáticos que automatizan las transacciones de intercambio de valor entre el emprendedor y los inversores, creando potencialmente una perfecta desintermediación. Desde la perspectiva de un emprendedor, las ICOs son atractivas ya que ofrecen financiación en todas las etapas de la empresa con un alcance global, con unos costes de transacción cercanos a cero. Desde el punto de vista del inversor, las ICOs ofrecen potencialmente una gran liquidez, en el caso de que se trate de tokens líquidos, donde podrían deshacerse de su posición de forma rápida. Sin embargo, existe una distinción entre tokens de utilidad, de seguridad y de criptomoneda (Momtaz, 2019, 7). Mientras que los dos últimos tipos de tokens se rigen por las leyes de valores o activos, los tokens de utilidad operan en una zona gris de terminología legal dudosa. Los tokens de utilidad ofrecen la promesa de que el token puede ser canjeado por los productos o servicios del proyecto de la ICO una vez que se hayan desarrollado, tomando la idea del Crowdfunding. La diferencia principal es, que los inversores en tokens de utilidad no tienen actualmente derechos en muchas jurisdicciones, lo que convierte este tipo de tokens en una posible estafa. 2.1.2.1 CÓMO FUNCIONAN LAS ICOs En primer lugar, un grupo de reputados programadores o expertos de la comunidad, comienzan a trabajar en una idea de forma conjunta. Antes de la venta de tokens, suelen publicarse prototipos de la plataforma o versiones alfa y un sitio web oficial que presenta el proyecto, incluyendo calendarios y detalles técnicos. A continuación, los programadores anunciarán el proyecto en línea y publicarán toda la información relacionada. Las plataformas usadas suelen incluir foros como Reddit, Bitcointalk y los sitios web oficiales. Algunos proyectos tienen un sitio web o una sección de ICO que se utiliza específicamente para dar a conocer los tokens y los eventos relacionados con la ICO de la empresa. Independientemente de las formas, el sitio web indicará el calendario de la ICO, incluyendo el número, las fechas y la duración de las fases, el precio y la oferta de los tokens, y la cantidad de fondos que se recaudarán. Habrá medios sociales y grupos de chat oficiales y no oficiales en WeChat, Telegram, Facebook, Slack y WhatsApp, 8 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 2.3 TERCERA GENERACIÓN Las generaciones de la tecnología blockchain se dividen en tres, y cada una de ellas está representada por la moneda más importante: primera generación (Bitcoin), segunda generación (Ethereum) y tercera generación (Cardano), que es en la que nos encontramos actualmente, e impulsa aún más la popularidad y la facilidad de uso del blockchain y las criptomonedas. Las plataformas de tercera generación están experimentando una gran atracción, ya que mejoran los problemas que afectan a las plataformas de segunda generación. Las plataformas de tercera generación pretenden abordar el problema de la escalabilidad y la congestión de la red asociados a Ethereum. La tercera generación de blockchain pretende sustituir a la segunda, ofreciendo un procesamiento de datos y tiempos de transacción más rápidos, y tarifas aún más baratas. En cuanto a los servicios financieros, el blockchain puede suponer un enorme ahorro en costes de infraestructura, transacciones y administración. Según un informe del Banco Santander, para 2022 blockchain puede reducir los costes de infraestructura de los bancos atribuibles a la negociación de valores, los pagos transfronterizos y el cumplimiento de la normativa, en aproximadamente 20.000 millones de euros al año. Además de simplificar los pagos fronterizos y ofrecer comisiones mínimas, la compraventa de acciones es otra área potencial que podría verse afectada por esta tecnología, ya que podría permitir una mayor precisión en las operaciones, y un proceso de liquidación más corto. NASDAQ y la Bolsa de Valores de Australia ya están explorando soluciones para reducir costes y mejorar la eficiencia de sus sistemas. Relacionando el uso del blockchain con el transporte, tiene un inmenso potencial en el sector del transporte de mercancías al simplificar el proceso de pago, la gestión de la flota y aportar más eficiencia a la cadena de suministro. Una de las implicaciones más básicas es la creación de un sistema de pago racionalizado, en el que los contratos inteligentes escritos en la cadena de bloques pueden desencadenar la transferencia de fondos a un conductor de forma instantánea una vez que se ha completado una entrega. Esto aumenta la eficiencia no solo al omitir la documentación física, sino también al eliminar por completo la participación manual al automatizar la ejecución del contrato. Además, podría hacer que el mantenimiento de registros sea más fácil, seguro y transparente para las empresas de transporte. Las empresas podrán mantener registros de cada camión de su flota, con información detallada sobre el mantenimiento o los daños sufridos a lo largo de la vida del camión, lo que ayudaría a las empresas a comprar y vender vehículos de una forma más informada. Aplicando esta tecnología a los bienes inmuebles, el blockchain ofrece un potencial significativo en la forma de agilizar la compra y venta de terrenos y edificios, ya que elimina el error humano y evita la pérdida de datos. Con una red de blockchain, se puede lograr que los datos de los bienes raíces sean fácilmente descubribles, comparables, y verificados, ayudando a eliminar la asimetría de la información, además de proporcionar una mayor 15 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 transparencia en torno a los títulos de propiedad, las transferencias de títulos y los precios de los activos. Estos cambios que se implantará a medio plazo en la economía, no tardarán en llegar al consumidor habitual, consiguiendo que todas estas ventajas sean usadas diariamente por cualquier persona en su día a día, desde hacer la compra hasta comprar una casa, gestión de alquileres e hipotecas, voto electoral electrónico, e incluso emisión de títulos universitarios o certificaciones académicas, entre otros. 2.4 ALTERNATIVA AL DINERO FIAT Debido a las grandes fluctuaciones del precio de las criptomonedas, se hace imposible que cumpla la función de depósito de valor, indispensable para cualquier método de pago verdaderamente útil, ya que las fluctuaciones generan una gran inseguridad para los usuarios y además hacen imposible predecir el valor que tendrá su dinero en un futuro. Existe mucha especulación en cuanto a si el Bitcoin sucederá, o no, al dinero fiat, y de las posibles implicaciones que tendrá este cambio. Observando los datos recogidos entre 2017 y 2021 y ajustándolos, obtendremos la variación de la cantidad de transacciones mensuales de Bitcoin, así como la variación de la cantidad de cajeros Bitcoin (Bitcoin ATM), y podemos llegar a varias conclusiones: Gráfico 6. Relación entre el número de transacciones y la cantidad de Bitcoin ATMs Fuente: elaboración propia a partir de los datos de coinatmradar.com 16 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 Se aprecia que se realizan un número constante de transacciones mensuales, pero debido a las fluctuaciones tan agresivas de estos activos, no podemos diferenciar entre su uso como método de pago y la especulación. Es por esto que se han comparado los datos con la cantidad de cajeros a nivel global, pudiéndose ver que, a pesar de haber un número exponencialmente creciente de cajeros, no aumenta la cantidad de transacciones, o ésta se mantiene constante. Podríamos concluir en que no se ha extendido su uso de forma masiva a nivel global, y, por ahora, no constituye una alternativa viable al dinero fiat, a pesar de las grandes ventajas que presenta. Esto puede ser debido a regulaciones de distintos países, o el desapego que existe por parte del público general, reticente a la hora de adquirir activos tan volátiles. 2.4.1 STABLECOINS Las monedas estables o stablecoins intentan resolver el problema de la gran volatilidad de los precios denominados en dólares que caracteriza a la mayoría de las criptomonedas, vinculando su valor a cantidades fijas de instrumentos monetarios tradicionales. Una stablecoin como Tether (también conocida como USDT) está respaldada 1:1 por el dólar estadounidense. Por cada unidad de USDT que está en circulación, los proveedores de servicios financieros apartan 1 dólar y lo mantienen en reserva. Gráfico 7. Valor de Tether frente al dólar (USDT/USD) Fuente: elaboración propia a partir de los datos de investing.com 17 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 El número de stablecoins que existen se ha disparado en los últimos años, así como su cantidad. También es posible encontrar criptoactivos vinculados a otras monedas fiduciarias, como el euro, e incluso otros criptoactivos o bolsa de ellos. Algunos proyectos de stablecoins han vinculado sus activos digitales a metales preciosos o a otras criptodivisas. Proyectos como Libra (ahora Diem), de Facebook, pretenden que las stablecoins se utilicen como medio de intercambio, respaldadas por una cesta de diferentes monedas nacionales. Tether Stablecoin (USDT) Tether es emitida por una empresa con sede en Hong Kong, también llamada Tether. La empresa afirmó originalmente que cada USDT estaba respaldado por un dólar, pero desde entonces ha mencionado en varias ocasiones que realmente hay un sistema de reserva fraccionaria. Ya que es muy popular, el uso de Tether está ampliamente extendido, a pesar de que la empresa Tether ha estado en el centro de varias demandas por supuesta manipulación del mercado de su propia moneda (Atkins, 2021). Binance Stablecoin (BUSD) Binance USD es una stablecoin respaldada por USD 1:1 y emitida por el principal bróker de criptomonedas Binance, en asociación con Paxos. El precio de la stablecoin es siempre de 1 dólar, y BUSD está regulada por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. Gemini Stablecoin (GUSD) El Gemini dólar GUSD es la stablecoin emitida por Gemini, una bolsa de criptomonedas fundada por los gemelos Winklevoss. Está destinada a proporcionar tokens en la red Ethereum, con el estándar ERC-20, que ofrecen estabilidad de precios para los mercados de criptomonedas. La fijación de precios 1:1 de la stablecoin Gemini es auditada mensualmente por una empresa de contabilidad pública registrada de forma independiente. Coinbase Stablecoin (CUSD) La stablecoin, cuyo precio es de 1 dólar, fue lanzada por Coinbase y la empresa de pagos Circle como parte del Centre Consortium. 18 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 USDC se lanzó en septiembre de 2018 con el objetivo de proporcionar un refugio seguro a los inversores en tiempos de volatilidad, así como permitir a las empresas aceptar pagos en criptodivisas gracias a la estabilidad de su precio. Tanto Circle como Coinbase cumplen con la normativa, y una importante empresa de contabilidad verifica la vinculación 1:1 de USDC a USD. 2.4.1.1 DESVENTAJAS DE LAS STABLECOINS Mientras que criptomonedas como el Bitcoin están totalmente descentralizadas, no puede decirse lo mismo de las stablecoins, ya que los activos subyacentes deben mantenerse en reservas. Uno de los grandes retos que presentan estas monedas, es garantizar que están debidamente garantizadas, proporcionando información y siendo sujetas a auditorías y agencias reguladoras continuamente. Por último, está la complicada cuestión de la regulación, y el constante enfrentamiento entre los bancos centrales y las grandes empresas multinacionales que desean emitir su propia moneda, temiendo que este cripto activo pudiera acabar con la soberanía de las monedas fiduciarias e incluso desencadenar una crisis económica. 2.5 COMPRAVENTA DE CRIPTOMONEDAS Para analizar la situación actual de compraventa desde la perspectiva de un inversor minorista o retail, se expondrán dos de las mayores redes de intercambio a nivel global: Coinbase y Binance. Como en cualquier bróker o red de intercambio, el primer paso es la verificación de la identidad a través del envío de una fotografía o escaneo de un documento identificativo, tras lo que se realizará una verificación de la cuenta bancaria del usuario, así como un test de conocimientos, para cumplir con la normativa europea que trata de subsanar la pérdida incontrolada de capital sufrida por cada vez más habitantes de la región, debida a la poca comprensión y entendimiento que existe acerca de los mercados financieros y su terminología. Tras la fase de verificación, se ha de realizar un ingreso de dinero, generalmente a través de tarjeta, transferencia bancaria, o PayPal, lo que suele estar condicionado a una comisión de tasa fija o variable, que impone la empresa. Una vez se realiza el ingreso, tendremos a nuestra disposición todos los activos que oferte la red de intercambio, y con un simple clic podremos entrar en largo (comprar) o en corto (vender), una cantidad de unidades o fracciones de ellas, pudiendo realizar una transacción con un número entero, o no, de cualquier criptomoneda. 19 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 2.5.1 COMISIONES Las comisiones en las redes de intercambio de criptomonedas son elevadas, aún tratándose de servicios enfocados principalmente a inversores minoristas, quienes, sin leer detenidamente los términos y condiciones, encuentran sus beneficios consumidos por éstas. Tabla 1. Comparación de las comisiones de Coinbase y Binance Concepto Coinbase Binance Compraventa (spread) 0,50% 0,02% - 0,1% Compras con tarjeta 3,99% 3% - 4,5% Transferencia bancaria 10€ ingreso, 25€ retirada 15€ Fuente: elaboración propia a partir de los datos de Coinbase.com y Binance.com 2.5.2 EJEMPLO PRÁCTICO Poniéndonos en situación de un inversor minorista con 1.000€ que desea obtener rendimientos de la totalidad de su capital invirtiendo en criptomonedas a través de Coinbase, realizaremos una compra con tarjeta de crédito puesto que la disponibilidad del dinero es inmediata. Tras esta compra, sufriremos una comisión por ingreso a través de tarjeta de crédito de 3,99%, además de la comisión de compraventa de 0,5%, lo que se traduce en 39,9€ y 4,8€, obteniendo un poder de compra real de 955,3€. Una vez queramos retirar esta cantidad, suponiendo una variación del 0% en el precio del activo contratado, existen comisiones que no se detallan de la misma forma que las expuestas anteriormente, como son las de retiro de dinero en una moneda fiat. Coinbase y Binance publicitan que la retirada del dinero es totalmente gratuita, sin embargo, esto sólo es así para los casos en los que esa transacción se realice en alguna criptomoneda ofertada por la empresa, y sea una retirada a una cartera externa en posesión del usuario. Para los casos en los que se desee realizar un retiro del dinero en euros, dólares, libras u otra moneda fiat, la comisión será del 1% sobre el montante retirado, quedando 945,747€, un 5,4% menos que al inicio. 20 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 21 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 CAPÍTULO 3: USO ILÍCITO DE CRIPTOMONEDAS Aunque se puede decir que el objetivo principal del Bitcoin y otras criptomonedas descentralizadas es prevenir la “tiranía monetaria” evitando a la banca centralizada, algunos defensores reconocen la necesidad de estandarizar su uso y proteger su seguridad para popularizar la moneda y demostrar su legitimidad. Bitcoin no ofrece ningún tipo de autoridad oficial de resolución de disputas, dejando a los usuarios de que sus transacciones se mantengan seguras gracias a los procedimientos de autorregulación del programa, a través del blockchain. Las cuentas de los usuarios en las plataformas de intercambio no están vinculadas a cuentas bancarias ordinarias ni a otros datos de identificación personal, haciendo más difícil la protección de los derechos de propiedad, y creando casos de inversores defraudados más difíciles de resolver que los de fraude en transacciones financieras convencionales. La raíz del sistema Bitcoin es que la confianza en la moneda se basa en sus propiedades de autorregulación, sin requerir el control de ninguna autoridad. Sin embargo, los usuarios que son hackeados, robados, o que tienen disputas derivadas de transacciones en Bitcoin, recurren cada vez más a las autoridades legales tradicionales para obtener una solución. El principal problema que se presenta, es el de las implicaciones del aumento previsto de las transacciones transfronterizas similares al dinero en efectivo. Bitcoin, la primera moneda digital diseñada para tener un alcance real y global, amplía el campo de uso de las transacciones similares al efectivo, creando nuevos problemas en la administración de las leyes fiscales transfronterizas. Bitcoin permite el intercambio de bienes, servicios e información a una escala nunca antes vista: un bazar mundial en el que las empresas multinacionales y los vendedores individuales tienen el mismo acceso a los posibles compradores, aunque las transacciones entre ellos son tan difíciles de investigar como los intercambios de dinero en efectivo. Bitcoin amplía el horizonte de las transacciones, desde los intercambios tradicionales cara a cara o por correo, hasta el mundo sin fronteras de Internet. Esto incluye las compras legales rutinarias, la evasión de impuestos, el blanqueo de dinero y las compras ilegales de drogas y armas. Entre las principales críticas al Bitcoin está su supuesto uso para actividades delictivas y como conducto para la evasión de impuestos. El blanqueo de capitales a través de las fronteras nacionales implicaba tradicionalmente a grandes bancos multinacionales especializadas en transacciones financieras transfronterizas. Como tal, los esfuerzos de lucha contra el blanqueo de dinero han utilizado tradicionalmente a los bancos multinacionales como puntos de contacto centralizados para informar de las transacciones sospechosas de blanqueo de fondos ilícitos. Sin embargo, las transacciones de criptomonedas se realizan entre redes descentralizadas de usuarios repartidos por todo el mundo. 22 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 Tabla 2. Explotación de las vulnerabilidades en cada etapa Factores de riesgo Fase inicial Fase intermedia Fase final Anonimato Pueden ser utilizadas por delincuentes y asociaciones Nombres sospechosos, especialmente si hay mulas de dinero involucradas que no pueden ser identificadas Permitir el canje del dinero del delito de forma anónima a personas que no pueden ser rastreadas Transacciones en tiempo real El dinero del fraude puede ser ser transferido a otra criptomoneda en otro país Las transacciones se producen en tiempo real, por lo que hay poco tiempo para detenerlas si se sospecha de blanqueo de capitales Los beneficios del crimen pueden ser movidos rápidamente a través del sistema sistema financiero mundial y retirarse en otro país Fuente: elaboración propia (Cambell-Verduyn, 2018, 5) 3.1 LÍMITES DE LA AUTORREGULACIÓN Las empresas del ecosistema de las criptomonedas, como Coinbase o Binance, han desarrollado diversos servicios que cumplen con la legislación antiblanqueo. BitInstant, una de las principales empresas emisoras de tarjetas de débito con criptomonedas, con sede en Nueva York, promovió el registro voluntario y el cumplimiento de las leyes contra el blanqueo de capitales. Los intercambios de monedas virtuales por dinero fiat, como BitFinex, con sede en Hong Kong, exigen a los clientes una aplicación más exhaustiva y minuciosa del cumplimiento de las normas, que implica la presentación de documentos de identificación certificados y una prueba válida de domicilio (BitFinex, 2021). BTC China, con sede en Hong Kong, así como las bolsas británicas Bitstamp y CEX.IO, aplican unas normas mínimas de lucha contra el blanqueo de capitales exigiendo a los clientes que proporcionen copias de sus pasaportes para verificar su identidad. Sin embargo, estos esfuerzos de las empresas en materia de lucha contra el blanqueo de capitales varían considerablemente, ya que las bolsas de criptomonedas como HitBTC sólo exigen la identificación de los titulares de cuentas que consideran "sospechosas" (HitBTC, 2021). Las diferencias entre los esfuerzos de cada empresa en materia de lucha contra el blanqueo de capitales han llevado a desarrollar un conjunto de directrices comunes. En un intento de desarrollar normas comunes de gestión de riesgos y de cumplimiento, el organismo con sede en Delaware llamado Digital Asset Transfer Authority (DATA) publicó un borrador de directrices globales de lucha contra el blanqueo de capitales en 2015, haciendo hincapié en la necesidad de equilibrar los esfuerzos de lucha contra el blanqueo de capitales con los derechos y valores fundamentales, incluidas las libertades civiles, la privacidad y la inclusión financiera, la transparencia y la responsabilidad. Su proyecto de directrices instaba a las empresas criptomonedas a aplicar un programa básico de cumplimiento de la lucha contra el blanqueo de capitales, independientemente de que la ley lo exija o no. Los datos especifican que el cumplimiento de la legislación contra el blanqueo de capitales implica procedimientos internos escritos y formación anual de los empleados 23 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 sobre evaluaciones de diligencia debida basadas en el riesgo, supervisadas por directores de cumplimiento independientes. Este proyecto de directrices sugería que las empresas recopilaran los nombres y las direcciones de los clientes, así como que consideraran la posibilidad de aplicar procedimientos más profundos de identificación y verificación de los clientes, especialmente a los evaluados de alto riesgo. Estos procedimientos incluyen desde la simple búsqueda en Google de la persona o la empresa en cuestión o la comprobación del registro de la empresa en el organismo gubernamental correspondiente, hasta la solicitud de referencias bancarias y de otro tipo, la obtención de informes crediticios o comerciales, e incluso la comprobación de los antecedentes penales (DATA, 2015). 3.2 BLANQUEO DE CAPITALES El blanqueo es el acto de hacer que las ganancias obtenidas ilegalmente o el “dinero sucio” parezcan limpios colocándolas dentro de un sistema financiero legítimo junto a otras transacciones legales. Entre el tres y el cuatro por ciento de todas las ganancias delictivas en Europa se blanquean a través de criptomonedas, lo que se estima en 4.000 a 5.000 millones de dólares de Bitcoins blanqueados en 2016. Como se ha expuesto anteriormente, el blockchain puede considerarse un libro de contabilidad visible y verificable públicamente. Todas las transacciones se registran en el blockchain y pueden verificarse a través de sitios web públicos, como blockchain.info y otros de código abierto. Cualquier persona, en cualquier lugar, puede ver todas las transacciones de bitcoin de una dirección a otra en tiempo real. El saldo total actualizado de la cantidad de bitcoins en una dirección también es visible públicamente, pero esa dirección está cifrada por la tecnología SHA-256, al igual que el resto de información sensible. Esto quiere decir que no hay nombres conectados a la dirección y al monedero de Bitcoin. Sin embargo, debido a este concepto de lo que es el blockchain, toda la información histórica sobre cualquier dirección de bitcoin y la información sobre las transacciones está a un solo clic de distancia. El blanqueo de capitales es un fenómeno delictivo en constante cambio, con modus operandi actualizados y modelos de negocio en evolución. Para la empresa delictiva, no es fácil conseguir una estrategia de blanqueo decente dada la alta regulación que existe en la mayoría de países. El beneficio final del delito, sin los medios para blanquearlo, haría que el negocio delictivo no fuera rentable. Tradicionalmente, el blanqueo del dinero del delito se facilita mediante mulas de dinero, cuentas en el extranjero, o productos de lujo: arte, casas, barcos, o una combinación de ellos. Según evolucionan las metodologías, aparecen nuevas alternativas como Western Union o Perfect Money, que ocupan un lugar destacado en las tramas de blanqueo de capitales, o las tarjetas de crédito de prepago, los vales de regalo u otros artículos de valor no tradicional fácilmente canjeables. En la actualidad, los denominados nuevos métodos de pago se están convirtiendo en uno de los factores más importantes en las tramas de blanqueo de capitales, categoría donde cabría destacar las criptomonedas. El Bitcoin es una forma de pago cada vez más popular 24 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 CryptoShuffler, que robó cientos de miles de dólares estadounidenses apuntando al contenido de la memoria volátil, es decir, el contenido del portapapeles de los dispositivos, al tener direcciones de monedas copiadas por los usuarios (Crespo, 2017). Los Bitcoins están asociados a una plétora de tipos de delitos como los estupefacientes, las armas de fuego, el blanqueo de dinero, el terrorismo y la explotación infantil, es por esto que la comunidad internacional, incluida la INTERPOL, han comenzado a centrarse en el dominio y la creación de departamentos específicos de blockchain. Para ello, se ha destinado una cantidad importante de recursos a la exploración del uso de Bitcoins por parte de las personas que realizan prácticas ilegales con el mismo, así como al desarrollo de herramientas analíticas propias para rastrear las transacciones dentro del blockchain. Se podrían dividir en dos los grupos de pensamiento de las autoridades en cuanto al uso del Bitcoin y otras criptomonedas: el primer grupo considera que los Bitcoins son una solución que permite a los delincuentes facilitar sus actividades ilegales en ausencia de vigilancia, y por ello pide su prohibición. El segundo grupo considera a las criptomonedas como una oportunidad de investigación en la que la información asociada a la delincuencia está ahora indexada de forma pública y permanente en el blockchain, pudiendo ser analizada con el fin de extraer datos forenses que puedan conducir a la atribución y el enjuiciamiento del delito. La gran atención prestada al análisis de las transacciones de Bitcoin puede atribuirse al importante número de casos penales relacionados con ellas, a pesar de la existencia de criptodivisas más anónimas y más tecnológicamente avanzadas. El valor del Bitcoin y su amplia adopción por parte de los mercados han desempeñado un papel catalizador en el impulso de la magnitud de los casos delictivos. A pesar de la amplia adopción de Bitcoins por parte de los delincuentes, los recientes éxitos de las herramientas analíticas contemporáneas que permitieron a los investigadores policiales desanonimizar parcialmente la red Bitcoin y revelar las identidades de los criminales, han provocado un cambio en el uso de las criptodivisas. 31 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 Gráfico 11. Opinión de principales retos para el desarrollo de la industria del blockchain (China) Fuente: elaboración propia (PwC, 2018) 3.5.1 MÁS ALLÁ DEL BITCOIN Otras monedas, como Dash y Zcash permiten a los usuarios mantener su historial de actividad y saldo en privado, lo que impide a los investigadores identificar y rastrear las transacciones sospechosas. Del mismo modo, Monero utiliza “firmas de anillo”, “transacciones de anillo” y “direcciones furtivas”, desarrolladas por Ronald Rivest, Adi Shamri y Yael Tauman, para ofuscar los orígenes, los importes y los destinos de las transacciones (Monero, 2021). Verge es otra criptomoneda anónima que aprovecha el protocolo Wraith para permitir a sus usuarios cambiar entre libros de blockchain públicos y privados. Cuando el protocolo Wraith está activado, los datos de las transacciones quedan ocultos (Kolupaev, 2017). Por último, Namecoin no tiene las mismas características de anonimato ni los mismos objetivos que las criptodivisas anteriores, pero sigue considerándose una amenaza potencial, debido a que permite a los usuarios registrar de forma anónima sitios web ilegales sin proporcionar ninguna información personal, lo que impide a los investigadores identificar a los administradores que están detrás de estas páginas (Namecoin, 2011). Además del trabajo actual de las fuerzas del orden a nivel nacional, INTERPOL actúa como un centro de información a nivel internacional al reunir a investigadores policiales de varias 32 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 naciones, investigadores y desarrolladores de blockchain para compartir las mejores prácticas de investigación y las herramientas forenses para las criptomonedas. 3.5.2 REFLEXIONES ACERCA DE LA REGULACIÓN Los proveedores de servicios de Bitcoin, especialmente las redes de intercambio y los monederos electrónicos, están sujetos a la regulación del país pertinente, por lo que las únicas preguntas reales que quedan son: si los proveedores de servicios de Bitcoin y los usuarios de los mismos cumplirán con estas leyes o las desobedecerán abiertamente, utilizando Internet como un velo además de definir con exactitud a cuál de las diversas leyes aplicables se someterán los proveedores de servicios de criptomonedas; y si las leyes son suficientes para prevenir la actividad delictiva expuesta anteriormente. Además, quedaría por resolver la problemática de la supresión del atractivo de estos activos a la hora de regularlos, puesto que los usuarios podrían ser más propensos a buscar otros métodos alternativos para conservar su anonimato y privilegios. Una de las principales motivaciones que originaron la creación del Bitcoin y otras criptomonedas, es la desconfianza de las instituciones financieras, tras lo que los defensores de esta nueva tecnología se sometieron a las redes de intercambio, a los monederos electrónicos y a otros servicios relacionados, lo que ha dado lugar a que ocurran los mismos acontecimientos de robo, que crean una vez más la desconfianza que ya existía hacia las instituciones financieras más estables y fiables. Por otro lado, es irónico que los mismos usuarios que huían de las entidades reguladas, estén cómodos siendo partícipes de otras nuevas entidades que también están reguladas, o están en proceso de estarlo. Flexcoin, el primer banco de Bitcoin del mundo, advirtió en diversas ocasiones a sus clientes que por el mero hecho de ser una entidad que opera con Bitcoins, sufren una mayor cantidad de ciberataques en comparación con otras entidades financieras. Flexcoin cierra sus puertas de forma indefinida en 2014, tras el revuelo de haber sufrido un robo de 1.000 Bitcoins, de los cuales se conocen las dos direcciones a las que fueron enviados, pero dado el anonimato, es imposible revertir la operación o encontrar al culpable (RPP Noticias, 2014). 33 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 Gráfico 12. Volumen de robo de criptomonedas a nivel global (millones de USD) Fuente: elaboración propia a partir de los datos de ciphertrace.com Si el gobierno expresa una intención más clara de regular los intercambios de criptomonedas y los monederos electrónicos, la línea divisoria entre los intercambios de Bitcoin fiables y los intercambios ilegítimos será aún más clara de lo que es ahora. Sin embargo, si el gobierno no ha determinado que los Bitcoins representan una amenaza suficiente, la incertidumbre continuará como resultado de la falta de regulación. El actual esquema de regulación es insuficiente para proteger contra las amenazas de blanqueo de dinero, evasión fiscal y otras actividades delictivas. Las tecnologías que proporcionan herramientas para que los delincuentes mantengan su anonimato (como la red Tor), para llevar a cabo actividades delictivas y de blanqueo de dinero, se encuentran completamente al margen del hecho de que una determinada red de intercambio cumpla, o no, con la normativa regulatoria, puesto que estas herramientas funcionan a nivel usuario, de forma totalmente independiente de la entidad. Hasta que los gobiernos aclaren su posición sobre la regulación del uso de las criptomonedas, los usuarios legítimos e ilegítimos seguirán confiando en los proveedores de servicios que puedan demostrar los indicios de fiabilidad, como la verificación de la identidad. 34 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 35 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 CONCLUSIÓN Aún no se realiza un uso continuado real como moneda de cambio y depósito de valor por el usuario medio de las criptomonedas. La especulación, desinformación, falta de regularización y de leyes internacionales, hacen que estos activos sean usados de forma casi exclusiva por los especuladores. Gráfico 13. Razones por las que comprar criptomonedas (Francia) Fuente: elaboración propia a partir de los datos de odoxa.fr La popularidad de las criptomonedas ayuda a la creación y el desarrollo de nuevas tecnologías de blockchain, lo que es beneficioso para la mayoría de sectores de la industria, e incluso para el usuario medio, estimándose que en pocos años esta nueva tecnología sea de uso diario en múltiples trámites y gestiones. Se crean constantemente nuevos tipos de activos basados en la misma tecnología que las criptomonedas, como lo son las stablecoins y las ICOs. Sin embargo, actualmente, gracias a la falta de regulación y a su carácter global, existen numerosas contrapartidas en términos de seguridad a la hora de contratar estos activos, puesto que es fácil el no cumplimiento del contrato por cualquiera de las partes interesadas, y, ya expuestas las dificultades que ofrecen las criptomonedas a la hora de realizar su trazabilidad, es común la estafa. Por otro lado, en el caso específico de las stablecoins, estas solucionan gran parte de los problemas que presentan las criptomonedas comunes, sin embargo, pierde el incentivo 36 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 principal: la descentralización. Al ser monedas centralizadas, esto hace que exista una menor privacidad y que su precio pueda variar en torno a otros activos, los cuales pueden ser gestionados por el Estado (como es el caso del dólar y la Reserva Federal en Estados Unidos), lo que hace que, a fin de cuentas, estas criptodivisas sigan teniendo su valor controlado por terceras partes. Además de su uso especulativo, el uso en mercados ilegales y en la evasión de impuestos es muy elevado. El anonimato y la encriptación que ofrece la tecnología blockchain es uno de los pilares básicos sobre los que se sustentan las preocupaciones de los gobiernos a un nivel internacional, dado que es extremadamente compleja la regulación de estos activos. No sólo existe preocupación gubernamental sino empresarial y a nivel usuario, puesto que las entidades que operan con criptomonedas y, sobre todo, con Bitcoin, están sujetas a un alto nivel de ataques informáticos, así como los usuarios de estas plataformas, lo que crea un gran nivel de desconfianza. Los riesgos principales de las criptomonedas se pueden desglosar en: ● Monederos virtuales sin un nombre de persona física adjunto. ● La mezcla de claves (de encriptación SHA-256) públicas y privadas dificulta el seguimiento de las transacciones ilegales. ● El sistema descentralizado que define a la mayoría de criptomonedas permite pagos transfronterizos de forma rápida, eficaz y anónima. ● El porcentaje de actividad ilegal financiada por criptomonedas es muy alto. ● La escasa información requerida por empresas gestoras de redes de intercambio. Aún queda por resolver el paradigma de la regulación, y encontrar la resolución a la tesitura de eliminar las ventajas de estas monedas a cambio de un uso más seguro, lo que haría que los usuarios dejen de usarlas y se creen otras nuevas, con mayores dificultades para la regulación y la trazabilidad. Las criptomonedas y, en especial, la tecnología blockchain, constituyen el futuro de una sociedad con mayor privacidad y facilidad a la hora de la gestión de datos personales y procedimientos gubernamentales, como el voto electrónico, escrituras de viviendas, información personal, etcétera, pero, sin embargo, posiblemente estas monedas basadas en el blockchain descentralizado clásico, no lleguen nunca a sustituir de forma consistente el uso de una moneda fiat, puesto que los gobiernos no lo permitirían, además de requerir un nivel de entendimiento tecnológico mucho mayor que el medio, y no ofrecer el mismo nivel seguridad y respaldo estatal que su contrapartida fiduciaria. 37 Ignacio de Larriva Álvarez Criptomonedas, ICOs y Stablecoins, la Problemática del Uso Ilícito Universidad de Sevilla, FTF. Dpto. Economía Financiera y Dirección de Operaciones. FICO. 2020/2021 BIBLIOGRAFÍA Atkins, J. (2021, Enero 15). Crypto Crime Cartel: The end is nigh for Tether. 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