Cambios en productividad y creación de valor social en las cajas de ahorros españolas

235 CAMBIOS EN PRODUCTIVIDAD Y CREACIÓN DE VALOR SOCIAL EN LAS CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS* Isido o Guzmán y Be nabé Escoba ** RESUMEN El endimien o del sec o inancie o español ha sido obje o de di e sos es udios a lo la go del decenio de los no ena del siglo XX como consecuencia de los impo - an es cambios a los que ha es ado some ido. Las cajas de aho os españolas no han sido ajenas a es e ipo de es udios, si bien ci cunsc i os de mane a exclusi a al examen de su e iciencia y p oduc i idad, elegando a un segundo plano el análisis del cumplimien o de su in social, ma e ializado económicamen e en el gas o anual des inado a ob a social. En es e con ex o, la p incipal apo ación de nues o es udio es la ob ención de e idencia empí ica de la exis encia de una elación de causalidad en e la c eación de alo social de las cajas de aho o españolas, medida po medio del es ableci- mien o de un a io de gas o social, y sus cambios en p oduc i idad, cuan i icados median e el cálculo del índice de p oduc i idad de Malmquis basado en el azado de on e as e icien es a pa i de la écnica no pa amé ica del análisis en ol en e de da os (AED) (Da a En elopmen Analysis, DEA). EL TRIMESTRE ECONÓMICO, ol. LXXVIII (1), núm. 309, ene o-ma zo de 2011, pp. 235-253 * Palab a cla e: cajas de aho os, alo social, p oduc i idad, índice de Malmquis , análisis en ol- en e de da os (AED). Clasi icación JEL: G2. A ículo ecibido el 11 de mayo de 2009 y acep ado el 21 de ab il de 2010. ** I. Guzmán, Uni e sidad Poli écnica de Ca agena (co eo elec ónico: [email p o ec ed]). B. Escoba , Uni e sidad de Se illa. EL TRIMESTRE ECONÓMICO 236 Pa a el censo de cajas de aho o españolas en el pe iodo 2003-2007, nues os esul ados e elan que las en idades que p esen an mayo p oduc i idad alcanzan co as supe io es en el a io de gas o social, incluso después de con ola po medi- das adicionales como la en abilidad económica y el amaño. ABSTRACT The pe o mance o he Spanish inancial sec o was he subjec o nume ous s u- dies h oughou he 1990s as a consequence o he impo an changes he sec o unde wen . Spanish sa ings banks ha e been included in such s udies, al hough in hei case hese ha e been limi ed exclusi ely o examining hei le els o e iciency and p oduc i i y, wi h he analysis o hei ul ilmen o hei social aims being elega ed o he backg ound, appea ing economically in he annual expendi u e dedica ed o social wo k. In his con ex , he p incipal con ibu ion o he p esen wo k is he es ablis- hmen o a causali y ela ionship be ween he c ea ion o social alue o Spanish sa ings banks, measu ed by means o he es ablishing o a a io o social spending, and hei changes in p oduc i i y. The measu e o he la e was quan i ied by cal- cula ing he Malmquis p oduc i i y index based on he d awing up o e iciency on ie s om he non-pa ame ic echnique o Da a En elopmen Analysis (DEA). Fo a sample o Spanish sa ings banks o he pe iod 2003 o 2007, ou esul s e eal ha hose en i ies wi h g ea e le els o p oduc i i y each g ea e quo as in hei a io o social spending, e en a e con olling o he impac o adi ional measu es such as he e u ns on asse s a io and he size. INTRODUCCIÓN Las cajas de aho os son undaciones p i adas de in e és público que o man pa e del sis ema inancie o español al ene como ac i idad p incipal la ecepción de depósi os de e ce os con el in de p es a los o coloca los en in e siones inancie as (Balla ín, 1991). La legislación igen e en ma e ia de en idades de depósi o (Ley 13/1985, de 25 de mayo, a .11)1 señala que es as en idades debe án des ina a ese as, o ondos de p e isión no impu ables a iegos especí icos, como mínimo 50% de sus exceden es de lib e disposición, lo que les pe mi e aplica ecu sos pa a inc emen a sus 1 Modi icada po la Ley 36/2007, del 16 de no iemb e. CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS 237 ese as a e ec os de e o za su sol encia, así como pa a la sa is acción de dis in as demandas sociales, ales como la p o ección del medio ambien e, las ac i idades cul u ales, la asis encia social y sani a ia, la conse ación del pa imonio his ó ico-a ís ico y na u al, la educación e in es igación y, en gene al, los p og amas de in eg ación de los colec i os des a o ecidos con mayo es p oblemas, ac i idades odas ellas que desde un pun o de is a gené ico eciben la denominación de “ob a social”.2 Po consiguien e, conside ando que las cajas de aho os son en idades p i adas de u ilidad pública, la do ación de ecu sos económicos de mane a olun a ia y pe iódica a su “ob a social” compo a el omen o del desa ollo económico y p og eso de sus comunidades de o igen, a la ez que jus i ica su ca encia de espí i u de luc o en el sen ido de que de sus esul ados no pueden de i a se bene icios pa icula es, lo que gene almen e les pe mi e consegui pues os de lide azgo en las zonas geog á icas donde se asien an (Cals, 2005). Po ello, mien as que la banca p i ada se encuen a egen ada po los accionis as (sha eholde s), las cajas de aho os es án con oladas po g upo de pe sonas implicadas en su ges ión (s akeholde s) de acue do con la misión social que es a u a iamen e ienen encomendada (Ma bella, 2005). Conside ando la impo an e con ibución del sis ema inancie o a la eco- nomía de cualquie país, la p eocupación po la medida del endimien o de las en idades de depósi o ha sido obje o de nume osos abajos en los años ecien es u ilizando básicamen e en oques pa amé icos y no pa amé icos (Be g e al, 1993; Mes e y Sei o d, 1993; Fä e y P imon , 1993; Fe ie e al, 1993; Fa e o y Papi, 1995; Hughes e al, 1996 y 1999; Mes e , 1996; Molyneux e al, 1996; Van de Venne , 1996; Yeh, 1996; Res i, 1997; Co es y Snowden, 1999; A hanassopoulos y Giokas, 2000; Sa hye, 2001; Godda d e al, 2001). El caso del sec o inancie o en España no ha sido una excepción an e la necesidad de conoce la e olución de su e iciencia en e al conjun o de cambios es uc u ales a los que ha es ado some ido en los decenios ecién pasados, como su adap ación a las di ec i as comuni a ias, su homogenei- zación, la des egulación de ipos de in e és, la eliminación de coe icien es legales de in e sión y de abas geog á icas pa a la ape u a de o icinas, e c. En conc e o, en la bibliog a ía especializada pueden encon a se abajos e e idos especí icamen e an o a los bancos p i ados (Doménech, 1992; Pé ez y Pas o , 1994; G i ell y Lo ell, 1995; Maudos e al, 1995; Pas o , 2 Al espec o puede consul a se la web h p://www.ob asocialcajas.o g/105/ob asocial.ns ?Open Da abase . EL TRIMESTRE ECONÓMICO 238 1995; Maudos, 1996, 1997, y 2001; Maudos y Pas o , 1999, 2000 y 2003; Maudos e al, 2002; Maudos y Fe nández de Gue a a, 2008; Ma ín e al, 2008) como a las cajas de aho os (Ál a ez, 1994; G i ell y Lo ell, 1996; Maudos, 1994; Pas o , 1995; P io y Salas, 1994; Su oca, 2003; Ma ín e al, 2008), aunque espec o a es as úl imas se obse a una meno p o usión del núme o de es udios ealizados. Una de las c í icas más sólidas en cuan o al en oque u ilizado pa a medi el endimien o del sec o inancie o ha sido su e aluación desde un pun o de is a empo al es á ico, que no pe mi e examina el p og eso o eg eso écnico a lo la go del iempo (Hun e y Timme, 1991). Pa a supe a es e ipo de p oblemas nues o es udio, basado en Cha ai e al (2001), e alúa el compo amien o p oduc i o del sec o median e el cálculo del índice de Malmquis (Ca es e al, 1982), que pe mi e conoce de mane a simul ánea el cambio écnico a lo la go del iempo exp esado po las a iaciones de la on e a o mada po las unidades e icien es, así como el cambio en e icien- cia que de e mina la posición ela i a de las unidades de decisión e aluadas, UDE (decision making uni s, DMU) espec o a la ci ada on e a. Conside ando que uno de los p incipales obje i os pa a las en idades i- nancie as es la maximización del alo pa a los accionis as, se ha po enciado ecien emen e una línea de in es igación que p e ende analiza la elación de di e sos indicado es de endimien o con la c eación de alo pa a el accio- nis a (Fio delisi y Molyneux, 2006; Guzmán y Re e e, 2008). Aho a bien, en el caso de las cajas de aho os, el concep o de “c eación de alo pa a el accionis a” ha de en ende se de modo que pe mi a inco po a su especi ici- dad al menos en un doble sen ido. En p ime luga , po que es as en idades no poseen accionis as como ales, y en segundo luga , po que po su p opia na u aleza y ines sociales pueden cali ica se den o de la economía social (Ba ea, 2008). Po ello, hemos de inido un indicado denominado a io de gas o social, calculado pa a cada caja de aho os como el cocien e en e el gas o anual des inado a su ob a social y el esul ado an es de impues os, po medio del cual es posible ap oxima nos a la medición de la con ibución de es as en idades a la sociedad. A pa i de los da os ob enidos de la Con ede ación Española de Cajas de Aho os (CECA) pa a el pe iodo 2003-2007, se conside ó un modelo de e iciencia de in e mediación según la écnica no pa amé ica AED (Be ge y Humph ey, 1997), pa a conoce la p oduc i idad alcanzada po es as en- idades median e el cálculo de los índices de p oduc i idad de Malmquis , CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS 239 con as ándose pos e io men e la hipó esis de la exis encia de una elación de causalidad en e los cambios en p oduc i idad y el a io de gas o social, de inido en los é minos an e io men e expues os. El abajo se o ganiza en es secciones: la sección I desc ibe la me odolo- gía empleada pa a el cálculo del índice de p oduc i idad de Malmquis , así como la población obje o de análisis y el modelo de e iciencia aplicado. La sección II ecoge los esul ados ob enidos del es udio empí ico en cuan o a la e olución de la p oduc i idad y su descomposición en cambio écnico y cambio en e iciencia. La sección III analiza la elación de causalidad en e los cambios en p oduc i idad y la c eación de alo social de las cajas de aho- os. Finalmen e, se expone las p incipales conclusiones de la in es igación. I. METODOLOGÍA, MUESTRA Y VARIABLES 1. Índice de p oduc i idad o al de los ac o es de Malmquis (IPM) La p oduc i idad de un ac o (inpu ) se de ine, en é minos medios, como el cocien e en e la can idad de p oduc o (ou pu ) ob enida y la de ac o consumida, siendo posible de e mina la p oduc i idad o al de los ac o es a pa i de una medida ag egada de las can idades empleadas de los di e en es insumos (Malmquis , 1953). En el p esen e a ículo los cambios en p oduc- i idad se de e minan aplicando la ap oximación no pa amé ica desa o- llada po Ca es e al (1982),3 de mane a que el índice de Malmquis (IPM) mide la p oduc i idad en e dos obse aciones a lo la go del iempo. Con la hipó esis de endimien os cons an es según o ien ación ou pu , el ci ado índice p esen a la siguien e o mulación ma emá ica (Fä e e al, 1994): M y x y x d x y d x o o o ( ) ( ) ( + + + ++ = 1 1 1 1 1 , , , , ,, , ,y d x y d x y o o + + + × ⎡ ⎣ ⎢⎤ ⎦ ⎥ 1 1 1 1 2 ) ( ) ( ) / (1) La no ación d x y 0 1 +( ), ep esen a la dis ancia de la unidad e aluada en el pe iodo espec o a la on e a de e iciencia en el pe iodo + 1. Así, se puede obse a que la o mulación p opues a en (1) es una media geomé ica de dos índices: el p ime o e alúa el endimien o espec o a la ecnología exis en e 3 Los cambios en p oduc i idad ambién pueden se medidos u ilizando un en oque pa amé ico (Be ge y Mes e , 1999, 2001), si bien en un es udio ealizado espec o a la p oduc i idad de los bancos eu opeos pa a el pe iodo 1994-2000, Casu e al (2004) concluyen que ambos en oques —pa amé ico y no pa amé ico— no mues an esul ados di e en es en cuan o a los componen es que iden i ican los cambios en p oduc i idad. EL TRIMESTRE ECONÓMICO 240 en el pe iodo + 1 mien as el segundo lo hace con espec o a la ecnología en el pe iodo . Un alo de Mo supe io a la unidad e idencia un aumen o de p oduc i idad en e los pe iodos y + 1, mien as que un alo in e io deno a una disminución en dicha a iable. El IPM exp esado en (1) puede desglosa se en sus dos componen es de cam- bio ecnológico y cambio de e iciencia écnica en los é minos siguien es: M y x y x d x y d x o o o ( ) ( ) ( + + ++ = 1 1 1 1 , , , , ,yy d x y d x y d x o o o + + + + ⎡ ⎣ ⎢⎤ ⎦ ⎥× 1 1 1 ) ( ) ( ) (, , 11 1 1 1 1 2 , , y d x y o + + + ⎡ ⎣ ⎢⎤ ⎦ ⎥ ) ( ) / (2) En la exp esión (2) el p ime é mino se e ie e al cambio en e iciencia écnica (ca ching up o ace camien o a la on e a ecnológica) y compa a el cambio ela i o en e ambos pe iodos. El segundo é mino desc ibe el cambio ecnológico o a iación de la on e a en e ambos pe iodos, que e leja el cambio écnico del sec o . Ambas a iables pueden se supe io- es, in e io es o iguales a la unidad. Un alo supe io a la unidad en cam- bio ecnológico e idencia p og eso écnico, mien as que un alo in e io iden i ica ecesión ecnológica. En el caso del cambio en e iciencia écnica un alo supe io a la unidad indica una mayo p oximidad a la on e a, mien as que alo es po debajo de la unidad e elan un mayo dis ancia- mien o (Thanassoulis, 2001).4 Según Fä e e al (1994), las medidas de e iciencia eque idas pa a de e - mina el IPM exp esado en (2) se calcula on aplicando la écnica no pa amé- ica del análisis en ol en e de da os (AED).5 Suponiendo la exis encia de n UDE que consumen m insumos pa a p p oduc o, según la o mulación del modelo DEA en o ien ación ou pu ,6 según la hipó esis de endimien os a escala cons an es, se puede exp esa en los siguien es é minos: 4 Conside ando endimien os a escala a iables (modelo VRS), se ha llegado a p opone una des- composición más amplia del é mino que mide el “cambio en e iciencia écnica”, que dis ingue en e “e iciencia écnica pu a” y “e iciencia de escala” (Fä e e al, 1994). Sin emba go, al descomposición es á suje a a discusión (Ray y Desli, 1997), po lo que se ha conside ado adecuado el cálculo del índice de Malmquis con la hipó esis de endimien os a escala cons an es (modelo CRS) (Casu e al, 2004). 5 La écnica AED ue in oducida inicialmen e po Cha nes e al (1978) según la hipó esis de endi- mien os a escala cons an es (modelo CRS) a pa i de los abajos de Fa ell (1957). Pos e io men e ue e o mulada po Banke e al (1984) pa a conside a la escala de ope aciones de las unidades e aluadas (modelo VRS). Si compa amos el plan p oduc i o de una de e minada UDE en las on e as de e iciencia de los modelos VRS y CRS, se puede de e mina la e iciencia de escala (EE) que pone de mani ies o la posible exis encia de ine iciencias debido a una escala de p oducción no op imada cuando dicha a iable oma alo es in e io es a la unidad. La écnica AED ha sido u ilizada pa a medi la e iciencia en di e sos sec o es económicos (Em ouznejad, 1995), habiendo enido especial ele ancia en la de e minación del endimien o de las en idades inancie as (Be ge y Hump ey, 1997). 6 Los modelos de e iciencia AED o ecen la posibilidad de abaja con una doble o ien ación. La CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS 241 D x y z 0( , ) max=ψ(3) s.a.: x X i m zi j ji n j − ≥ = = ∑λ0 1 1 ,..., (4) ψ λ. ,...,y Y p z j j n j +≥= = ∑ 1 0 1 (5) ψ λ zjj n≥ ≥ =0 0 1; ,..., (6) En la o mulación p esen ada en (3)-(6) el ec o Xji ecoge la can idad de insumo i u ilizado po la UDE j, mien as que el ec o Yj ep esen a la can idad de p oduc o elabo ado po la mencionada UDE j, y (xzi, yz ) son las can idades consumidas y p oducidas espec i amen e po la unidad e a- luada z. La a iable (lj) indica el peso de la UDE j en la cons ucción de la unidad i ual de e e encia espec o a la e aluada UDE z, que puede se ob enida po combinación lineal del es o de unidades de la mues a en es udio. Si dicha unidad i ual no puede se conseguida, en onces la UDE z pa a la que se esuel a el p oblema se conside a á e icien e. 2. Mues a y a iables A pa i de los da os incluidos en la web de la Con ede ación Española de Cajas de Aho os (CECA)7 se ob u o in o mación económica- inancie a del censo de cajas de aho os que ope an en España pa a el pe iodo 2003-2007, según la enume ación que se p esen a en el cuad o 1.8 Al pe enece las cajas de aho os al sec o inancie o se analiza on los modelos de e iciencia especí icos apo ados po la bibliog a ía especializada o ien ación-inpu iden i ica la mayo educción adial de odos los inpu s pa a un ni el p e iamen e acep ado de p oduc os. Po su pa e, la o ien ación-ou pu de e mina la máxima expansión adial de p oduc os a pa i de un consumo asumido de inpu s. Cabe señala que es as dos o ien aciones acili an los mismos esul ados con la hipó esis de endimien os a escala cons an es (modelo CRS), no siendo así cuando se conside a la hipó esis de endimien os a escala a iables (modelo VRS) (Thanassoulis, 2001). 7 h p://www.cajasdeaho os.es . 8 En un p ime momen o se ecogie on da os de la o alidad del censo de cajas de aho os, quedando inalmen e con o mada la mues a po 44 en idades al habe sido necesa io elimina pa a los eje cicios 2003 a 2006 las en idades Caja San Fe nando y El Mon e como consecuencia del p oceso de usión en el que han pa icipado, del que inalmen e ha esul ado CajaSol, cuyos da os ue on asimismo excluidos pa a el pe iodo 2007. EL TRIMESTRE ECONÓMICO 242 pa a dicho sec o (Be ge y Humph ey, 1997), y se seleccionó pa a nues o es udio el denominado modelo de in e mediación (Mes e , 1996; Molyneux e al, 1996; Yeh, 1996) que iden i ica la ac i idad de es as en idades como suje os mediado es en e suminis ado es y demandan es de ondos. De la documen ación inancie a consul ada (Balance y Cuen a de Pé di- das y Ganancias), se selecciona on las a iables pa a con o ma el modelo de e iciencia DEA (2 ou pu s y 3 inpu s) según el siguien e de alle: ou pu 1, p és amos concedidos (O1); ou pu s 2, in e eses y comisiones pe cibidos (O2); inpu 1, depósi os ecibidos (I1); inpu 2, in e eses y comisiones paga- dos (I2); inpu s 3, gas os de pe sonal y adminis ación (I3). El modelo AED se aplicó con o ien ación ou pu a pa i de la conside ación de las a iables mencionadas cuyos es adís icos desc ip i os se mues an en el cuad o 2.9 II. RESULTADOS DEL ESTUDIO EMPÍRICO 1. Pun uaciones de e iciencia Los esul ados del modelo e iciencia se p esen an en el cuad o 3, en el que se puede ap ecia que, en alo es medios, los endimien os alcanzados po las cajas de aho o en el pe iodo conside ado son sa is ac o ios. En conc e- 9 Las a iables gas os de pe sonal y gas os de adminis ación se undie on en un solo inpu con ob- je o de p opicia el pode disc imina o io del modelo de e iciencia p opues o en elación con el o al de a iables ins umen adas en el mismo (El-Mahga y y Lahdelma, 1995). CUADRO 1. Cajas de aho os españolas seleccionadas Caja Medi e áneo Caja de Jaén Caixa Sabadell Caja de Á ila Caja España Caja Due o Caja de Badajoz Caja Rioja Ku xa La Caixa Caja Mad id Caja Cana ias Caixa Ca alunya Unicaja Caja Can ab ia BBK Caixa Manlleu Caja Sego ia Caja Ci culo de Bu gos Caixa Man esa Caixa Ta agona Caja de Bu gos Caixa Laie ana Caixa Te asa Caja de Ex emadu a Caja Mu cia Bancaja CajaSu Caixa On inyen Caixa No a Caixa Galicia Cajas u Caixa Penedès Caja Cas illa-La Mancha Sa Nos a Vi al Ku xa Caixa de Gi ona La Caja de Cana ias Ibe caja Caja G anada Caja Na a a Caja Inmaculada Caja de Guadalaja a Colonya Caixa Pollença CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS 243 o, pa a el modelo de endimien os a escala a iables (modelo VRS) se ob- iene una media de e iciencia de 94.7%, p esen ando una si uación un poco in e io el modelo de endimien os a escala cons an es (modelo CRS), que ob iene un endimien o medio de 92.9%. Respec o a la e iciencia de escala cabe señala a eno de su alo medio (98.1%) que, en gene al, es as en ida- des se encuen an en posiciones ce canas a su escala óp ima de ope aciones. La g á ica 1 mues a la e olución empo al de las pun uaciones de e iciencia pa a el pe iodo conside ado10. Si se compa a los esul ados desc i os an e io men e con los de o os es udios ecien es se obse a que los ob enidos po Maudos y Fe nández 10 Los esul ados empí icos se acili an de mane a ag egada. Las en idades in e esadas en el es udio pueden con ac a con los au o es pa a solici a sus esul ados especí icos. CUADRO 2. Es adís icos desc ip i os de las a iables del modelo de e iciencia (Miles de eu os) O1O2I1I2I3 2003 Media 11 554 757 12 359 307 272 Mediana 6 367 415 7 451 145 151 Des iación ípica 15 250 999 15 299 436 382 2004 Media 14 020 772 13 852 303 287 Mediana 8 155 444 9 119 151 159 Des iación ípica 18 670 1 027 17 272 426 403 2005 Media 18 106 887 16 648 383 308 Mediana 10 681 492 10 265 187 171 Des iación ípica 23 432 1 174 20 382 517 424 2006 Media 23 313 1 178 20 059 612 332 Mediana 12 617 654 12 479 291 182 Des iación ípica 30 370 1 580 24 170 840 456 2007 Media 26 466 1 725 21 939 1 055 366 Mediana 13 001 892 13 247 474 194 Des iación ípica 35 839 2 363 27 647 1 457 501 CUADRO 3. Pun uaciones de e iciencia Pe iodo Modelo CRS Modelo VRS E iciencia de escala Media Des iación ípica Media Des iación ípica Media Des iación ípica 2003 0.939 0.062 0.954 0.059 0.984 0.028 2004 0.917 0.074 0.937 0.065 0.979 0.048 2005 0.930 0.052 0.945 0.050 0.985 0.029 2006 0.918 0.048 0.941 0.049 0.976 0.029 2007 0.941 0.048 0.957 0.044 0.983 0.021 EL TRIMESTRE ECONÓMICO 250 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Ál a ez, R. (1994), “Es imación y análisis de la e iciencia écnica de las cajas de aho os a a és de un modelo lexible”, Wo kshop sob e e iciencia y banca, Ins i u o Valen- ciano de In es igaciones Económicas. A ellano, M., y O. Bo e (1990), “La econome ía de da os de panel”, In es igaciones Económicas (Segunda Época), ol. XIV, 1, pp. 3-45. A hanassopoulos, A. D., y D. Giokas (2000), “The Use o Da a En elopmen Analysis in Banking Ins i u ions: E idence om he Comme cial Bank o G eece”, In e - aces, 30 (2), pp. 81-95. Balla ín, E. 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