La contribución de la empresa a los objetivos de la comunidad : creación de renta

37 LA CONTRIBUCION DE LA EMPRESA A LOS OBJETIVOS DE LA COMUNIDAD. I. CREACION DE RENTA. Emilio P. Diez de Cas o Uni e sidad Hispalense RESUMEN: La acep ación del hecho de que las emp esas ienen un papel impo an e den o del sis ema económico de las naciones, es á econocido de mane a uni e sal. Sin emba go, exis en dudas sob e la impo ancia de ese papel pa a la comunidad que, en bue na medida, no han podido esol e se cien í icamen e po ca ece de ins umen os adecuados. En es a p ime a pa e se examinan las dis in as pe spec i as del ema y se sugie e un sis ema pa a de e mina el alo social de la emp esa en unción de su capacil dad de gene ación de en a. LA UTILIDAD SOCIAL DE LA EMPRESA Un obse ado de la ealidad emp esa ial que haya es ado a en o a los plan eamien os ác icos y mani es a- ciones de las emp esas en es e úl i- mo cua o de siglo hab á iden i ica- do, sin duda, como uno de los enóme nos más llama i os de es e mundo emT p esa ial, el in e és po hace com- p ende a la sociedad en la que i en las emp esas que es as son un elemen o básico y necesa io; que no son u~ nidades apa adas; que no desean ni quie en i i en los con ines de la sociedad; que no u ilizan a la socie dad que les odea pa a consegui i- nes p opios indeseables pa a la misma sino que o man pa e del en amado social del cual eciben y al que am bien apo an iqueza, empleo, p oduc- os y, en gene al, bienes a (Eells 1 977) . Cie amen e la emp esa se encuen a en los úl imos decenios con la nece- sidad de jus i ica su papel y su po sición CO iguei a 1979) y ello lo - hace demos ando su u ilidad social - (Die kes 1975) . Hay buenas azones - pa a ello. D ucke (1970) comen aba que la supe i encia de la emp esa - es aba en buena medida ligada al acie o con que ue a capaz de aduci , al ealiza su ac i idad, las necesi- dades y deseos de la comunidad. Pe o, además, las emp esas se han ido encon ando con una in e ención p o unda- de los es ados en los asun os econó- micos. In e ención que se con ie e en ayudas a ondo pe dido; c édi os pa a inanciación cuando el me cado - p i ado del c édi o es á muy limi ado; inanciación p e e encia1 ; ayudas is cales a las emp esas que eúnan de e minados equisi os; apoyos pa a la -- ees uc u ación de los sec o es eco- nómicos; en ajas elacionadas con los planes egionales; de ensa an e la -- compe encia in e nacional; ayudas a - la expo ación; e c. Todo ello lle a a conside a que hay azones gene a- les y a gumen os conc e os que jus i- ican la p eocupación de la emp esa - po demos a a la comunidad que su - exis encia es en ajosa pa a odos y debe se apoyada y de endida po la - sociedad en la que desa olla su ac i idad. Jus i icación an o más impo T impo an e cuando la polí ica econó- mica desa ollada po los gobie nos es ablezca di e enciaciones y p io i- dades y sea capaz de disc imina en - elación di ec a a la con ibución de las emp esas al bienes a gene al. MEDIDA EMPRESARIAL DE SU CONTRIBUCION SOCIAL La u ilización del é mino social e- e ido a la emp esa se ha hecho ex en si o al a amien o de los p oblemas y elaciones que gua da la emp esa - con los dis in os g upos ex e nos con los que se elaciona (clien es, inan ciepos, p o eedo es, comunidad) e in- cluso, espec o a los g upos in e nos es deci , abajado es, di ec i os y acc ionis as. Nues o abajo no a di igido a la - 38 p oblemá ica de las in e acciones de la emp esa con odos esos g upos so- ciales pues nos hemos cen ado única- men e en los aspec os que concie nen a la elación de la emp esa con la co munidad conside ada como un odo, es deci , a ni el nacional, o bien a o os ni eles ales como el eggional. Desde es a óp ica, hemos de conside a que los in e eses co espondien es a dicha comunidad es án ep esen ados - po los o ganismos gube namen ales a ni el es a al o egional y ello nos - pe mi e conc e a la. na u aleza de u- nas in e acciones que al pode se i- den i icadas con las co espondien es a ins i uciones eales, nos lle a a - conc e a los obje i os cumplidos, las necesidades cubie as y el g ado de ea li ación y con ibución a la sociedad de las acciones emp endidas po la em p esa en el desa ollo de su ac i idad. La medida de la emp esa en cuan o a su con ibución social end á así de e - minada po la apo ación que ealice a los obje i os que pe sigue la comu- nidad en que se encuen a, obje i os que además pod án se di e en es según el ámbi o comuni a io que se conside e y que i á desde el pu amen e local, al egional y nacional. Ello nos lle a, como p ime elemen o de es udio, a in en a pe ila cuales son y en que consis en es os obje i os de la polí ica económica gene al a los que la emp esa puede con ibui pa a, a con inuación, delimi a las ó mulas que la emp esa ha a bi ado, o puede desa olla , en elación con los cam- pos de in es igación ya delimi ados. Obje i os gene ales y acción emp e- sa ial ! Los obje i os más impo an es que a dicionalmen e ha conside ado la polí- ica económica gene al no o ecen du- da en cuan o a su iden i icación. Si - damos un epaso a los a ados gene a les sob e la ma e ia podemos pe mi i nos a i ma (Jane 1979) que es os son: a) El c ecimien o de la en a. b) La es abilidad de p ecios. c) La consecución del pleno empleo. d) El equilib io de la balanza de pagos. e) La edis ibución de en as. De es os cinco g andes obje i os, cua- o de ellos, los p ime os mencionados se han iden i icado como obje i os i- nalis as de la polí ica económica ge- ne al. Es o signi ica que el es o de los obje i os que puedan denomina se p opiamen e como de polí ica económica gene al, son obje i os subo dinados y dependien es de los an e io es, lo cual nos lle a a conside a que las e£ uc u as pi amidales de la polí ica - económica acaban, en odos los casos, en esos cua o g andes ines que seña- lan la ma e ialización de las aspi a- ciones úl imas, inales, de la comuni- dad. En cuan o al quin o de los obje i os señalados, lo hemos incluido po se uno de los más conocidos y buscados pe o su a amien o y e aluación lle- a una ca ga de alo es muy supe io a los o os. Es o signi ica que su - con eniencia es, en buena medida, más opinable, que su'elección se ealiza de una o ma mucho más subje i a y, - en gene al, que su ca ga polí ica es ex ao dina iamen e ele ada. Se a a de un obje i o de ma co pues ayuda a de ini el con ex o y las posibilida- des de alcanza los es an es obje i- os económicos ya que cues iones como el sis ema de p ecios y la asignación de ecu sos en gene al.di e i án se- gún el g ado alcanzado en la dis i- bución de la en a. A la consecución de odos es os obje- i os las emp esas pueden ayuda o, po el con a io, en o pece . Es e es un hecho que se sabe y se asume po - lo gene al pe o sob e el cual no se - ha ealizado un es ue zo de comp en- sión y análisis su icien e po pa e de aquellos que se dedican a elabo a la polí ica económica gene al. Po nues a pa e, hemos cons a ado que han sido p ecisamen e los cien í- icos ligados a la p oblemá ica emp e sa ial los que han ac uado e in en a- do p o undiza más sob e el ema y lo han hecho c eando sis emas de medición de la u ilidad social y de la apo - ación de las emp esas, aplicando éc nicas simples pe o que ienen el g an mé i o de habe aducido un enómeno impo an e emp esa ial en ci as que pueden mos a se y analiza se, pues o que han sido sis ema izadas con c i- e ios igu osos. Si nos p egun amos, cómo puede la em- p esa es ablece su apo ación a los dis in os obje i os gene ales mencio- nados c eo que hoy podemos da una -- espues a b e e y cla a: a) El c ecimien o de la en a nacional se p oduce cada ez que las emp esas c ean alo añadido en el desa ollo de su ac i idad. b) La es abilidad de p ecios y sala- ios se puede examina con acilidad comp obando las a iaciones de la p o duc i idad o ganizacional o écnica de la emp esa y ambién, po los ni- eles posi i os y nega i os de los lujos que c ean o des uyen el exce- den e pecunia io. c) La consecución del pleno empleo se mide eniendo en cuen a la c eación - de pues os de abajo y el uso de la capacidad de las emp esas. d) Lacon ibución al equilib io de la balanza de pagos se de i a de los lu jos de en adas o salidas de di isas que o igina la ac i idad de la emp e- sa . e) Po úl imo, la edis ibución de la en a pa e de la de e minación y medida de las co ien es de en a que la emp esa p o oca, c ea y dis ibuye di ec a o indi ec amen e. E iden emen e, exp esados así los ob- je i os, ob enemos una apa iencia de acilidad que no se co esponde con las di icul ades que o igina el cál- culo, di icul ades que han e asado el a ance en es e ipo de análisis pe o que no lo han hecho imposible.Pa a sal a las, las emp esas han u ilizado dis in os ipos de medida, de las cua les son dos las o mas adicionales empleadas: a) La es imación del alo añadido -- po la emp esa a la en a nacional. b) La in oducción de capí ulos espe- cialmen e dedicados a la comunidad en los balances sociales. MEDIDAS TRADICIONALES Las dos medidas adicionales, la es- imación del alo añadido y el balan ce social, ienen una ca ac e ís ica común, ambas conside an su con ibu- ción a la comunidad en un plazo co o, en conc e o un año. Las dos ecogen lo que han apo ado en el año an e io - sin mayo es p e ensiones. Son, po an o, mi adas hacia a ás, exp esión de lo que se ha hecho, de lo que ue, co mo si se quisie a demos a con ello que en el u u o la emp esa segui á en esa línea incluso mejo ándola. Es a - doble ca ac e ís ica, el co o plazo y la isión e ospec i a, es ablecen sus en ajas y ambién sus limi acio- nes. Ven ajas po que la medición es - más ácil, menos cos osa, poco comp o me ida, no equie e muchos juicios de alo . Incon enien es mo i ados po - que, en es e con ex o, cualquie apo ación de la emp esa esul a un log o y eso no es eal. Además, la ausencia de pa idas o capí ulos sociales no - signi ica, de hecho, que algo que de- be ía habe se ealizado haya dejado de hace se pues o que no exis en me as, ines u obje i os que de e minen has- a donde debe llega la emp esa social, men e. La de e minación del alo añadido"! La medida más ecuen e consis e en - especi ica el alo que la emp esa añadió el año an e io a la en a na- cional. Desde hace ya algún iempo, - p ác icamen e una década, es amos acos umb ados a lee en los medios de di- usión social las cuen as del alo - añadido de muchas emp esas. Es cada - ez más usual que las sociedades me - can iles al publica anualmen e su si^ uación inancie a y económica, acom- pañen a los es ados adicionales del balance de si uación y cuen a de pé - didas y ganancias, o o es ado que se e ie e al alo añadido, su gene a- ción y dis ibución. Balance social y comunidad El balance social es un documen o que si se ealiza de o ma comple a, in- eg al, debe aba ca las ealizacio- nes, es ados y esul ados de la emp e sa con espec o a odos los g upos in emos y ex e nos (Lau e 1978) 1AFC0D' 1975). La ex ensión de es e ipo de balance ha lle ado a muchas emp esas a dispone y o ece una in o mación muy comple a en o no a odos los as- pec os de in e és en e emp esa y g u pos. Los balances sociales han eco- gido así como un g upo más el que se e ie e a la comunidad. Su a amien- o en es os balances ha sido, y c eo que debe se , di e so debido a la na- u aleza de los sec o es económicos en los que se mue e la emp esa, no -- obs an e, siemp e es posible encon a en sus capí ulos y epíg a es una se- ie de concep os que hacen alusión di ec a o indi ec a a los obje i os de la comunidad a los que nos e e íamos más a iba. Como mues a hemos que ido ecoge dos esquemas de en idades españolas que han ealizado impo an es con i- buciones p ác icas al balance social y han sido adelan adas en la aplica- ción p ác ica de es e ipo de apo a- ciones. Nos e e imos al balance so- cial del Ins i u o Nacional de Indus- ia y al ealizado po el Banco de Bilbao. En ambos casos se puede e la dispa idad de en oques y concep os - pe o ambién es posible islumb a una in ención simila en el desa ollo de las pa idas. Es a in ención es lógi- camen e el cumplimien o de los in e- eses de la sociedad y la a ención a sus obje i os. Un esquema- esumen de los concep os ecogidos po las en i- dades mencionadas ( I.N.I. y Banco 'de Bilbao) se es ablece a con inuación. Resumen de los concep os que a ec an a la comunidad incluidos en el Balan- Social del Ins i u o Nacional de In- dus ia"! A) E ec os mac oeconómicos sob e el conjun o de la sociedad. -Empleo gene ado. -Ac i idad p oduc i a. -Come cio ex e io . -Tecnología. -Aho o de ene gía. -Impues os. -Financiación. -Con ibución a la ciencia. B) E ec os socio-económicos sob e el en o no ex e io a la emp esa. -Con ibución a la economía lo cal. -E ec os sob e el bienes a co muni a io. 40 Resumen de los concep os que a ec an a la comunidad incluidos en el Balan ce Social del Banco de Bilbao"! A) La en a gene ada po el Banco de Bilbao y su dis ibución. B) Aspec os gene ales de la ac i idad socio-económica del Banco de Bil- bao . -Asignación de los ing esos. -In es igación y desa ollo. -In o maciones y comunicaciones. C) Con ibución al desa ollo de la - econonla. -Con ibución a la in e sión. -Con ibución a la c eación de empleo. -Con ibución a los p esupueios del Es ado. -Con ibución a la polí ica -- an i-in lac ionis a. DI P esencia en cada una de las egio nes españolas. El In e cambios con el ex anje o. LA CONSIDERACION DEL LARGO PLAZO Las dos medidas an e io es han sido y son muy ú iles pe o, a nues o juicio son ambién insu icien es pa a expli- ca con cla idad las en ajas y la u- ilidad de la emp esa pa a la comuni- dad. La p incipal c í ica que se pue- de o mula sob e ellas es que de e - minan lo que la emp esa hizo en el pa sado, su apo ación an e io , pe o no dicen nada de lo que la emp esa supo- ne pa a el u u o de la comunidad, lo que en condiciones no males se á ca- paz de c ea , dis ibui , mejo a o consegui . Lo cie o es que, desde - nues o pun o de is a, lo más impo - an e es p ecisamen e la apo ación - u u a de la emp esa que, desg acia- damen e, queda ol idada po las medi- das adicionales. Si la emp esa quie e hace se ale an e un colec i o, ^ no es la mi ada hacia a ás, lo log a do en el pasado, aquello que debe p e sen a se como mues a y a gumen o. Lo esencial es demos a que el papel u u o de la emp esa es impo an e, no po lo que ue sino po lo que, dadas sus cualidades, es uc u a y ac i i- dades, se á capaz de lle a a cabo. Es o hace necesa ia la c eación de - o o ipo de medidas que conside en el la go plazo, lo po eni . Que in- en en conc e a , po ejemplo, cómo y en cuan o la emp esa consegui á aumen a la en a nacional (lo cual equi- ald ía a de e mina el au én ico a- lo de la misma pa a la comunidad, es deci , lo que gana ía o pe de ía la - sociedad en gene al con la p esencia o desapa ición de la emp esa).Medidas que si an pa a es ablece las co ien es y los lujos edis ibuido es de en a, o iginados di ec amen e po la emp esa o consecuencia indi ec a de la ac i idad de la misma. De e mina -- ambién quienes son los ganado es y quienes los pe dedo es, pa a que se pueda juzga y ap ecia en oda su - magni ud la impo ancia de es a dimen sión edis ibuido a. Conc e a cuan do y en que casos la emp esa con i- buye al equilib io de la balanza de pagos, no sólo po sus ope aciones - di ec as en di isas sino ambién po aquellas o as cuya consecuencia hu- bie a sido, más p on o o más a de, el gana o pe de dichas di isas. Las medidas de la con ibución u u a de la emp esa es án poco desa olla- das. Las bases concep uales que pe - mi en abo da la se c ea on, no obs an e hace bas an e iempo y su p oce- dencia se encuen a en el análisis - cos e-bene icio social (P es 1970; Li le 1969; Albi 1976). Hay que ha- ce cons a que es e análisis cos e- -bene icio no puede aplica se a las emp esas sin g andes p ecauciones. La o ma de hace lo iene bas an es in- con enien es p ác icos de i ados es- pecialmen e de la necesidad de asimi. la po los especialis as en emp esas unos plan eamien os concep uales que ienen una p ocedencia en la economía gene al (Ha be ge 1973). La única -- mane a de aplica con éxi o el análi- sis consis e en pa i de que lo bus- cado po la emp esa, sus e e encias básicas, deben se los obje i os de la comunidad y no los económicos y - inancie os adicionales (Dasgup a 1 972) . Nues o abajo con inua á, en las páginas que siguen, explicando la o£ ma en que la medición puede hace se Pa a ello nos amos a cen a , en es a pa e del análisis, únicamen e en el ipo de medición que nos indica á como se de e mina el alo gene ado de en a que la emp esa ep esen a ca a al u u o. LA GENERACION DE RENTA Y SU EVALUACION La en a que gene a la emp esa, el alo que añade, iene que ob ene se lógicamen e po di e encia en e lo que p oduce y lo que consume. El a- lo social de es a di e encia no es posible es ablece lo, sin emba go, - más que después de ealiza un núme o de ma izaciones y conside aciones im- po an es que pasamos a comen a . El análisis debe comenza po es able ce la si uación de las a iables e- conómicas y inancie as du an e la - ida que se conside a end á la em- p esa. Es as a iables se e ie en - undamen almen e a las cuen as que - ep esen an ing esos pa a la emp esa o ca gas que es a ha de sopo a en el desa ollo de sus ac i idades. La di e encia en e ing esos y cos es - cons i uye el esul ado de la emp esa. Es e p ime paso no es más que una - 41 cuen a de pe didas y ganancias que se es ablece pa a los años siguien es al momen o que se conside a como pun o - de pa ida. El ho izon e que se oma puede se ini o o in ini o. Las mayo es di icul ades del cálculo p o ie- nen de la necesidad de e ec ua p e- isiones pa a un pe iodo que puede - conside a se muy amplio. En es os ca sos la conside ación de un ho izon e dila ado lle a á a de e mina p e i- siones de las cuales somos conscien- es que no se cumpli án. No obs an e, el análisis no esul a especialmen e a ec ado o pe u bado po es e hecho ya que lo que se p e ende con él, es explica la capacidad gene ado a de - en a de la emp esa y es a capacidad se encuen a muy en elación con lo que la emp esa es en el momen o ac- ual, con los po enciales basados en su con igu ación p esen e. Se a a sob e odo de explica , an e si ua- ciones no cambian es, la co ien e de en a que la emp esa puede gene a . Hecha es a obse ación, lo único que nos queda po comen a sob e es e p £ me paso, es la na u aleza de los in" g esos y los cos os que han de consi- de a se. En es e ni el solo se oma- án aquellos que engan la conside a ción de ing esos y cos os de acue do con las no mas con ables gene almen e admi idas. Así pues, lo p ime o que debemos es ablece es un es ado con- able que de e mine los ing esos y - cos os di ec amen e gene ados po la emp esa. Po úl imo, el análisis exige que di- cho es ado con able ha de e e i se, en cuan o a los esul ados que se de- duzcan de él, a los bene icios an es de in e eses e impues os. El segundo paso consis e en ace ca los ing esos y cos os de la emp esa a los ing esos y cos os sociales. Pa- a ello la emp esa ha de suma a sus ing esos di ec os, o os ing esos o- iginados po su ac i idad pe o que no p oducen una co ien e inancie a a a o de ella y que po es o se de- nominan ing esos indi ec os. Po o o lado, los cos es indi ec os de i ados de la ac i idad de la emp esa han de suma se a las pa idas de cos os di- ec os. Aunque la emp esa no pague - ealemen e po los daños que causa so b e el medio ambien e, po ejemplo, - sin emba go, la sociedad si pie de ca da ez que se p oduce una ac uación - nega i a sob e el mismo (Pea ce 1973). De los dos p ime os pasos se deduce que es posible es ablece un cuad o - con una se ie de pa idas medibles - las cuales indica án un esul ado que puede conside a se como una p ime a - ap oximación de lo que la emp esa es capaz de apo a a la sociedad. El e ce paso se plan ea la necesi- dad de esol e el p oblema de la a- lo ación de las pa idas. Es a di icul ad su ge cuando los p e cios que igen en el me cado no se - co esponden con los que exis i ían en unas condiciones acep ables de — compe encia. En es os casos los e- cu sos son mal asignados po pa e - del me cado ya que no es ablecen p e cios que indiquen la au én ica esca- sez de los mismos. Si bien la emp e- sa ha de guia se en su alo ación económica y inancie a po es os p e cios de me cado, noso os cuando in- en amos ealiza una alo ación so- cial hemos de conside a que las a- lo aciones de las pa idas con p e- cios de i ados de me cados dis o sio nados no se co esponden con las au- én icas alo aciones pa a la socie- dad. El análisis, es es e e ce paso, de- be p ocede de la siguien e o ma. A- plica á los p ecios de me cado siem- p e que se acep e que el me cado asig na su icien emen e bien los ecu sos. En aquellos casos en que el p ecio de me cado no ac ué de la mane a indica da, la alo ación debe hace se a p e cios de cuen a o p ecios somb a, p e cios que ep esen en la escasez y el cos e de opo unidad de es os ecu - sos (McKean 1976) . La o ma ope a i a de acep a o echa za los p ecios de me cado puede de- e mina se a pa i del cumplimien o o no de las siguien es eglas. Se en iende que un p ecio de me cado asig na co ec amen e los ecu sos cuando se puede a i ma (Dasgup a 1972): a) Todo el que quie e comp a a p e- cios de me cado encuen a p oduc o a la en a. Es o implica el que no exis a ningún ipo de acionamien o. b) Ningún comp ado ni endedo in- luye decisi amen e sob e el p ecio. c) Si la emp esa aumen a sus ancial- men e la o e a de un p oduc o cual- quie a o bien, demanda can idades im po an es de un ac o de p oducción el p ecio de me cado del p oduc o o del ac o no se al e a. E iden emen e es as condiciones no son exac amen e las de compe encia - pe ec a y además su cumplimien o - pa a acep a un p ecio de me cado, ampoco se exige de una o ma es ic a. Sabemos que una exigencia muy -- p ecisa nos lle a ía a conside a a odos los p ecios de me cado como in su icien es o dis o sionan es en núes as alo aciones. ALGUNOS ASPECTOS RELEVANTES EN LA DETERMINACION DE INGRESOS Y COSTES Vamos a a a aho a es cues iones complemen a ias pe o impo an es, en elación con la alo ación social de ing esos y cos es: A) La conside ación de la in e sión. B) El a amien o de los in e eses. C) La asa de ac ualización a emplea . 42 Comenza emos po la in e sión. En núes o esquema de alo ación y pensando en una emp esa que ya ealizó su in- e sión en el pasado, dicha in e sión se ha de conside a como un cos e en el momen o incial. Si a pa i de ese momen o se ealiza an nue as in e sio nes, es as hab ían de conside a se co mo un cos e en el ins an e en que se hicie an. La acep ación de es a p o- posición nos lle a a la conside ación de las in e siones desde o a óp ica ajena en pa e a los usos con ables habi uales. Las no mas con ables es ablecen que - el cos o que ep esen a la in e sión se p oduce cuando el alo de lo in- e ido empieza a dep ecia se, así -- pues el cos o se dis ibuye a lo la go de la ida de ese elemen o pa imonial obje o de la in e sión. Sin emba go, noso os pa imos de o o p incipio. Cuando la comunidad asigna unos ecu sos en un momen o de e minado, signi- ica que p escinde de dichos ecu sos ya que la sociedad no puede emplea - en usos al e na i os aquello que ha - asignado. En ese momen o en que se ce den o se asignan los ecu sos, se ha p oducido e ec i amen e el cos e pa a la comunidad. En esumen, eniendo en cuen a la o ma de alo ación con able la g an di e encia es la sus i ución de la amo ización pe iódica po la ano ación de odo el cos o de la in- e sión en un solo momen o. Hay además, o a impo an e obse a- ción que hace en o no a la in e sión Se a a del caso en que se ealice - con ecu sos de o os paises en que la conside ación de la misma p esen a al. gunas di e encias espec o a lo an e- io . Cuando una emp esa ecibe una - ayuda del ex e io , esa ayuda no es - un cos o pa a el país mien as que en ,1a nación no se p oduzca una salida - de di isas. Po ello, odas las in e Sdones ex anje as han de conside a se como cos os en el momen o en que el - país pie de algo, es deci , en el mo- men o en que salen las di isas al ex- e io , el cual puede es a muy aleja do de aquel en que se ealizó ma e ial^ men e la in e sión. El segundo g an ema, en cuan o a la de e minación de ing esos y cos os, se e ie e a los in e eses. Ya an e io - men e comen amos que el esul ado que debíamos ob ene en un p ime paso de bía co esponde se con el bene icio - an es de in e eses e impues os. La e p ecusión de es a p oposición lle a a que los in e eses no se conside en en es as alo aciones como un cos e. Aho a nos queda da una pequeña explica- ción de es a si uación. Lo que se busca con el análisis es de e mina la en a que c ea la emp esa como apo ación al c ecimien o del -- país. Pues bien, es a en a es á o - mada además de po el bene icio del emp esa io o del accionis a, po el - bene icio que ha de se i pa a e i. bui a los capi ales ajenos. Lo que - noso os buscamos es de e mina lo -- que la emp esa ealmen e c ea. Un e- ma pos e io se á explica como se -- dis ibuye esa en a y si dicha dis- ibución i á hacia los ac eedo es i. nancie os, hacia los accionis as o - bien hacia el es ado ía impues os - sob e la en a (Weisb od 1976). Pe o ese es un ema dis in o, una cues ión sepa ada, po que a ec a a o o ipo de obje i os. La e ce a y úl ima cues ión que com- ple a odo el plan eamien o de medi- ción p o iene de la necesidad de e- e i la co ien e de en a que gene- a á la emp esa, al momen o ac ual. - Es a es una consecuencia de lo pe se- guido po el análisis y que consis e en sabe cual es el alo económico ac ual de la emp esa pa a la sociedad. El p oblema adica en la de e minación y elección de la asa de ac ualización Se han desa ollado al espec o eco- mendaciones sob e como de e mina la y cual elegi (Felds ein 1976) (Albi -- 1976) pe o has a aho a no conocemos ninguna a gumen ación plenamen e sa- is ac o ia. Es e hecho ha lle ado a que algunos especialis as (Dasgup a 1972) conside en la u ilidad de p e- sen a los esul ados ac ualizados a di e en es asas, p opo cionando un abanico de es imaciones que di e i án po el mo i o apun ado pe o que pe - mi i án a los analis as abaja con una isión más amplia. BIBLIOGRAFÍA A.F.C.O.D. (1975). 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