Estudio y análisis financiero del Banco Popular

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD Estudio y Análisis financiero del Banco Popular Trabajo Fin de Grado presentado por María Serrano Ruiz, siendo la tutora del mismo la profesora Paula Esperanza Montero Benavides. Vº. Bº. De la tutora: Paula E. Montero Benavides Alumno/a: María Serrano Ruiz D. D. Sevilla. Noviembre de 2017 GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS TRABAJO FIN DE GRADO CURSO ACADÉMICO [2017-2018] TÍTULO: ESTUDIO Y ANÁLISIS FINANCIERO DEL BANCO POPULAR AUTOR: MARÍA SERRANO RUIZ TUTOR: Dª. PAULA ESPERANZA MONTERO BENAVIDES DEPARTAMENTO: ECONOMÍA FINANCIERA Y DIRECCIÓN DE OPERACIONES ÁREA DE CONOCIMIENTO: ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD RESUMEN: El siguiente estudio consistirá en valorar la entidad bancaria Banco Popular en los últimos años desde el estallido de la crisis económica y financiera mundial. De esta forma vamos a analizar a partir del año 2007 sus estados más importantes, sus cifras más relevantes y los ratios más significativos, para observar cual ha sido su comportamiento ante los efectos y problemas que ha ocasionado la crisis en el sistema bancario español. Además haremos una comparativa con el sector bancario español y veremos si la entidad a analizar se ha comportado de acuerdo a éste o ha seguido una trayectoria diferente. Por último hablaremos de los hechos más importantes que han afectado al Grupo durante este último año 2017. PALABRAS CLAVE: Crisis financiera; Solvencia; Rentabilidad; Eficiencia; Liquidez TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -IÍNDICE 1. CAPÍTULO 1: INTRODUCCIÓN ............................................................................ 1 1.1. JUSTIFICACIÓN DEL TEMA ............................................................................. 1 1.2. OBJETIVOS ....................................................................................................... 1 1.3. METODOLOGÍA ................................................................................................ 1 1.4. ESTRUCTURA DEL TRABAJO ......................................................................... 2 2. CAPÍTULO 2: BANCO POPULAR ......................................................................... 3 2.1. CONTEXTO HISTÓRICO .................................................................................. 3 2.2. BANCO POPULAR EN LA ACTUALIDAD .......................................................... 6 2.2.1. Grupo Banco Popular ............................................................................... 6 2.2.2. Accionistas y Capital Social ...................................................................... 8 2.2.3. Modelo de Negocio ................................................................................... 8 2.2.4. Productos Bancarios................................................................................. 9 2.3. BANCO POPULAR EN EL SISTEMA FINANCIERO EUROPEO Y ESPAÑOL 12 3. CAPÍTULO 3: ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO ....................................... 15 3.1. REPERCUSIÓN DEL INICIO DE LA CRISIS EN EL BANCO POPULAR ......... 15 3.2. ESTADOS CONTABLES ................................................................................. 16 3.2.1. Balances ................................................................................................ 16 3.2.2. Cuenta de Resultados ............................................................................ 22 3.2. PRINCIPALES RATIOS ................................................................................... 25 3.2.1. Ratios de liquidez ..................................................................................... 25 3.2.2. Ratio de Eficiencia .................................................................................... 27 3.2.3. Ratio de Solvencia ................................................................................... 28 3.2.4. Calidad del crédito: Ratio de morosidad y de cobertura............................ 32 3.2.5. Ratios de Rentabilidad ............................................................................. 34 3.3. BANCO POPULAR EN 2017 ........................................................................... 36 4. CAPÍTULO 4: CONCLUSIONES ......................................................................... 39 Bibliografía .................................................................................................................. 41 TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -11. CAPÍTULO 1 INTRODUCCIÓN 1.1. JUSTIFICACIÓN DEL TEMA La siguiente investigación va a consistir en un estudio de la evolución de la entidad bancaria “Banco Popular”, desde el estallido de la crisis hasta la actualidad. En concreto nos enfocaremos en 7 años para que el estudio sea lo más estricto y reducido posible. Analizaremos los años 2007 y 2008 para ver las consecuencias que el estallido de la burbuja inmobiliaria provocó en el Grupo bancario y en adelante desde 2012 hasta la actualidad. Pensamos que mediante el análisis detallado de dichos años de la evolución de la citada entidad bancaria, así como la investigación y análisis económico-financiero de los principales problemas a los que se ha enfrentado esta compañía a partir de la gran crisis inmobiliaria en la que se ha visto inmerso nuestro país, podremos dar a conocer la problemática que ha envuelto a la entidad durante los últimos años y cómo ha continuado con su actividad principal. Para realizar este estudio pondremos en práctica los conocimientos adquiridos durante toda nuestra trayectoria en la universidad, centrándonos principalmente en varias asignaturas cursadas como pueden ser principalmente Finanzas, Gestión Bancaria y Análisis de los Estados Financieros I y II. Además, nos serán de gran ayuda otras herramientas adquiridas durante el grado de Finanzas y Contabilidad como por ejemplo los conocimientos obtenidos a través de asignaturas como Contabilidad, Derecho o Marketing. 1.2. OBJETIVOS El objetivo de este trabajo consistirá en descubrir cuáles han sido los principales problemas que ha sufrido el citado grupo bancario a lo largo de su historia, incidiendo principalmente en los años en los que se ha sufrido la reciente crisis inmobiliaria y que sin duda ha sido la peor época para esta entidad. Por otro lado, el grueso de esta investigación se basará en el estudio o análisis económico financiero del Grupo desde 2007 hasta 2016, siendo éste el último año del que se tienen cifras. Analizaremos los estados contables de la entidad, así como sus ratios y provisiones. Por último sacaremos nuestras propias conclusiones del transcurso del Banco Popular a lo largo de su vida, de cómo se ha enfrentado a los problemas que han ido afectándole y cómo se prepara para los nuevos acontecimientos. 1.3. METODOLOGÍA La metodología utilizada para realizar esta investigación se apoyará principalmente en información bibliográfica acerca de la historia de la entidad bancaria, libros de historia del banco, informes anuales publicados en la página web oficial del Grupo Banco Popular así como artículos de prensa de los últimos acontecimientos por los que se ha visto afectado dicho banco. Serrano Ruiz, María -2Así pues, además de lo citado anteriormente haremos uso de manuales como puede ser el de “Economía y Gestión Bancaria”, 2014 para realizar el análisis económico financiero. Además haremos uso de los conocimientos adquiridos en las asignaturas citadas anteriormente y de las competencias que obtuvimos en su día de nuestros profesores. Igualmente, utilizaremos algunos informes publicados por el Banco de España sobre la crisis financiera en la que se ha visto inmerso nuestro país desde fines de 2007 así como informes de la propia entidad bancaria que vamos a analizar. 1.4. ESTRUCTURA DEL TRABAJO Como se puede apreciar en el índice, el trabajo se estructura en cuatro capítulos. El primero de ellos se compone de una breve introducción de la entidad Grupo Banco Popular y los diferentes acontecimientos que han afectado a este grupo, así como las cifras más importantes en la actualidad, modelo de negocio y productos bancarios que ofrece. A continuación continuaremos con un análisis económico y financiero de esta entidad desde el estallido de la crisis financiera española hasta la actualidad, centrándonos concretamente en los años siguientes: 2007, 2008, 2012, 2014, 2015 y 2016. Dentro de este capítulo analizaremos balances y cuentas de resultados de dichos años, ratios más significativos y la gestión del riesgo de dicha entidad. Haremos referencia a las provisiones que este banco tuvo que realizar como consecuencia de la crisis económica sufrida y trataremos de hablar de los acuerdos de Basilea. Además compararemos los datos obtenidos con los del sector bancario español durante todo el periodo de análisis, y veremos si la entidad que estamos analizando ha ido evolucionando conforme lo ha hecho el sector. Finalmente terminaremos nuestro estudio con las conclusiones además de mencionar como se encuentra la entidad en el actual año 2017 que está a punto de terminar y cuáles han sido las repercusiones de todo lo que hemos analizado a través de nuestro trabajo. TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -32. CAPÍTULO 2 BANCO POPULAR Desde los inicios de la banca allá por el 1856 hasta nuestros días, el sector bancario español ha evolucionado y experimentado una transformación absoluta. El sistema bancario de hoy día en nada se parece al nacido por aquel entonces, siendo el actual más internacionalizado, más externalizado, más diversificado, abierto, concentrado y eficiente. El actual sistema financiero tiene mucho que deberle al inicio de la banca en 1856, tanto es así que dos de las entidades surgidas en ese año, Banco Bilbao y Banco Santander son hoy dos líderes de los grandes grupos bancarios españoles, por no hablar del Banco de España, creado antes incluso, supervisor del sistema bancario español y banco central nacional. Desde el estallido de la crisis financiera internacional de 2007, el sector bancario español se ha visto inmerso en una situación de elevada gravedad y se ha visto afectado por reformas de regulación financiera así como intervenciones destinadas a evitar el colapso del sistema financiero. En el caso del Banco Popular, desde el estallido de la crisis financiera, los accionistas de éste han visto como se fugaban más de 15.000 millones de euros de valor en bolsa, eso se traduce a una caída del 95% de su valor de cotización desde sus máximos en el año 2007. 2.1. CONTEXTO HISTÓRICO El Banco Popular es uno de los mayores grupos financieros españoles con sucursales en Francia y Portugal. Fue fundado en 1926 en Madrid bajo el nombre Banco Popular de los Previsores del Porvenir con un capital inicial de 10 millones de pesetas, pero el comienzo fue tan exitoso que solamente tres años después hubo que triplicarlo, convirtiéndose esta entidad en representante de la banca mediana española. Esta entidad bancaria nació a partir de los Previsores del Porvenir, mutualidad que dominaba el seguro de vida chatelusiano en España, con el objetivo o lema “proporcionar a cuantos utilicen sus servicios las mayores facilidades en toda clase de asuntos económicos y bancarios”. El seguro chatelusiano, al igual que las tontinas fueron los primeros desarrollos importantes de los seguros de vida como negocio. Estos seguros se denominaban seguros de vida no científicos, no eran aceptados por el cálculo actuarial y poseían bases de cálculo escasamente científicas. Con ellas se buscaba conseguir una pensión para la vejez o una herencia familiar, básicamente un seguro de vida de hoy día. Las primeras tontinas fracasaron, al igual que los seguros chatelusianos, pero posteriormente recibió una gran acogida en Francia y España. Este tipo de seguros terminó prohibiéndose por el Real Decreto-ley del 9 de abril de 1926 y con ello la creación de nuevas entidades aseguradoras. Fue entonces cuando González-Llana, miembro del Consejo de Administración de Previsores del Porvenir buscó una solución y convenció a Francisco Pérez Fernández, el fundador de Previsores, de que lo mejor sería diversificar esas actividades con la creación de un “banco popular”.(Tortella et al., 2011) El Banco Popular nace en un momento histórico que no es especialmente bueno para las entidades de crédito, en esos momentos existía la depresión mundial, la República, la Guerra Civil española, etc. Entre sus socios fundadores cabe destacar a Emilio González-Llana y Fagoaga, un ingeniero de minas, político y banquero español. Éste logró en Mayo de 1926 que el Rey Alfonso XIII de España adquiriese 500 acciones de la recién creada entidad Serrano Ruiz, María -10de crédito, préstamos, leasing, renting o avales, promoviendo la adecuación a las necesidades de cada cliente y condiciones preferentes. • Líneas ICO: la finalidad de éstas es apoyar las inversiones de las empresas y comercios españoles disponibles tanto para autónomos como para empresas. Estas líneas ofrecen plazos de financiación de 1 a 20 años. • Líneas BEI: acuerdo del Popular con el Banco Europeo de Inversiones. Esta línea está destinada a financiar proyectos empresariales promovidos por autónomos, Pymes y empresas de mediana capitalización que persigan unos objetivos concretos: adquisición de instalaciones y material o necesidades de capital de explotación a medio y largo plazo. Esta financiación tiene la modalidad de préstamo o leasing y el plazo es de 8 años como máximo. • Líneas ENISA: en general van destinadas a dotar de financiación a Pymes de reciente creación por emprendedores que busquen proyectos de consolidación, enfocados a mejoras competitivas de sistemas productivos, proyectos de expansión o proyectos empresariales con fuertes componentes tecnológicos. Para las microempresas y autónomos existen tres planes diferentes: • Plan cero: cero comisiones en cuentas, transferencias, cheques y tarjetas. • Plan descuentos: descuentos en las facturas de servicios diarios así como en logística y tecnología. • Plan para mi negocio: ofrecen asesoramiento contable y fiscal además de ayuda en la creación de una página web o desarrollo del negocio en la web. Existe otro producto de financiación bastante útil para el pequeño y mediano comercio que se denomina Sistema Punto Oro, este consiste en el aplazamiento de las compras de los clientes hasta en 6 meses sin intereses y sin ningún coste en la financiación. Además el comercio recibirá el abono de las ventas en su cuenta en 48 horas deduciendo del importe la tasa de descuento aplicada. Para las personas físicas existen igualmente los tres planes nombrados anteriormente para microempresas y pymes pero con una variedad, hay distintos tipos de Plan Cero: Jóvenes, Ahorro, Nómina y Premium. Además, en cuanto a los tipos de tarjetas que ofrece la entidad para autónomos y personas, existe una gran variedad de estas: de crédito, de débito, otros tipos de tarjetas y demás servicios. Por otro lado, hoy en día podemos observar como las entidades bancarias ofrecen aplicaciones móviles y demás servicios relacionados con banca electrónica para que realizar nuestras gestiones diarias sea lo más fácil y rápido posible. Pues bien, Popular también ofrece un servicio de este tipo llamado Banca Multicanal para poder realizar operaciones desde cualquier parte a través de Banca telefónica, Banca móvil o Banca por internet. Además de ofrecer los típicos servicios bancarios como pueden ser préstamos, hipotecas y avales, también ofrece numerosos tipos de seguros: Dentro de los seguros de vida se encuentran: • Seguro de vida Euroriesgo: para que los beneficiarios reciban el capital asegurado en caso de fallecimiento o invalidez absoluta y permanente del asegurado. • Seguro de vida Eurocrédito: en caso de fallecimiento del asegurado, quedarán cubiertas las deudas del préstamo asociado a ese seguro. TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -11Asimismo, ofrece seguros de salud, de automóvil, de hogar, de asistencia en viajes y de protección de pagos. Grupo Banco Popular ofrece una gran variedad de productos que se reflejan en sus balances como depósitos y crédito o también productos que se consideran “fuera de balance” como por ejemplo fondos de inversión, planes de pensiones y seguros de ahorro. Además Popular cuenta con una unidad de negocio orientada a la banca de inversión o de negocios, especializada en obtener recursos financieros para que las empresas privadas puedan realizar inversiones, prestación de servicios como consultoría para procesos de fusiones de empresas o adquisiciones y la emisión y comercialización de títulos tales como bonos de caja, obligaciones o certificados de depósito. Por otro lado, el Grupo cuenta desde 2001 con una parte dedicada a la banca privada, es decir, especializado en la gestión de altos patrimonios para atender las necesidades financieras, jurídicas y fiscales de clientes con renta alta. Ofrecen soluciones a medida del cliente, de manera que éste puede elegir el nivel de riesgo que se adecue a sus necesidades, preferencias de inversión, objetivos y horizonte temporal. Los servicios que ofrecen son: - Gestión discrecional, servicio por excelencia de la banca privada en la que gestionan la cartera del cliente. - Intermediación en valores tales como renta variable nacional e internacional, renta fija y fondos propios de inversión entre otros. - Servicios patrimoniales de planificación fiscal, patrimonio artístico etc. - Asesoramiento - Servicios en inversiones no convencionales. Y los productos que ofrecen son los siguientes: • Fondos de inversión • Valores nacionales e internacionales (inversiones bursátiles) • Productos bancarios tradicionales • SICAVS (sociedades de inversión de capital variable) • Carteras a medida • Productos estructurados • Traspaso de fondos de inversión Estos son los productos que ofrece la rama de banca privada del Grupo Banco Popular entre otros, hemos nombrado los que nos resultan más interesantes y que son atractivos para clientes con grandes patrimonios como es el caso de las Sicavs, instrumento preferido de las grandes fortunas para administrar su patrimonio ya que cuentan con un servicio personalizado de gestión de sus inversiones y además un tratamiento fiscal bastante favorable. Otro de los productos que nos parece interesante son los productos estructurados, ofrecen estructuras de inversión con capital protegido o en riesgo diseñadas a medida. Como podemos observar esta entidad cuenta con una amplia gama de productos de banca privada aunque nosotros sólo hemos destacado los que hemos considerado más importantes. Serrano Ruiz, María -122.3. BANCO POPULAR EN EL SISTEMA FINANCIERO EUROPEO Y ESPAÑOL En un entorno bancario europeo y español de reducidos tipos de interés, lento crecimiento del PIB 1 , elevados activos improductivos, necesidad de fortalecimiento de recursos propios o la paulatina disminución de la tasa de desempleo, el Banco Popular durante el ejercicio 2016 ha estado llevando a cabo saneamientos de balances y reducción de costes con un plan de optimización de la capacidad productiva. Dichos acontecimientos han afectado a los resultados de esta entidad la cual finalizó el ejercicio 2016 con unas pérdidas de casi 3,5 millones de euros. Aunque la cuota de mercado de crédito y depósito del Grupo dentro del sector bancario español han crecido y seguía siendo líder en pymes al cierre del ejercicio 2016, el entorno económico español y europeo no era favorable. En la eurozona se mantenía un crecimiento positivo del PIB pero por debajo de la tendencia histórica, según la Comisión Europea, el PIB creció un 1,8% durante el 2016, en cambio en España éste creció un 3,2% en 2016, tasa más elevada desde la del año 2007 (3,8%). Informe Anual Banco Popular (2016). Por otra parte el IPC 2 mantuvo una evolución decreciente en 2016 situándose, prácticamente en todos los meses del año, en tasas negativas, aunque la variación interanual en la eurozona fue de un 1,1%. Estas variaciones negativas se han producido principalmente por el efecto de variación en los precios de la energía, pero estos bajos niveles de precios propiciaron nuevas medidas impuestas por el Banco Central Europeo que tomó la decisión de extender el programa de compra de activos hasta 2017, entre otras. Figura 2.5. Evolución del IPC España y Eurozona. Fuente: Informe Anual de Banco Popular (2016) a partir del Instituto Nacional de Estadística y EuroStat. Sin lugar a dudas el reto al que se enfrenta la banca tanto española como europea es mejorar su rentabilidad y ganarse de nuevo la confianza del inversor. Durante el 2016 el crédito a empresas incrementó su disminución y la variación interanual se situó - 7,7% y la variación del crédito a particulares fue de -1,8%, según el Boletín Estadístico del Banco de España de 2016. Por contraparte, la evolución del crédito en la Eurozona es positiva y el crédito a empresas se vio aumentado en 1,8% y en 2,1% el de particulares. Informe Anual Banco Popular (2016). A lo largo de 2009, dos años después del estallido de la crisis financiera, se llevaron a cabo los acuerdos de Basilea III, en ellos se desarrollaron un conjunto de propuestas de reforma para la regulación bancaria. Forma parte de una serie de iniciativas 1 Producto Interior Bruto 2 Índice de Precios al Consumo TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -13elaboradas por el Foro de Estabilidad Financiera y el G-20 para fortalecer el sistema financiero a partir del estallido de la crisis de las hipotecas Subprime. Dentro del marco de la UE estos acuerdos se llevan a cabo jurídicamente en las normas de la Directiva 2013/36/UE y el Reglamento UE nº 575/2013. Estos acuerdos se aprobaron en Diciembre de 2010 atendiendo a la exposición de gran parte de los bancos de todo el mundo de “activos tóxicos” en los balances. El acuerdo de Basilea III principalmente obliga a los bancos a aumentar sus reservas de capital para protegerse de posibles caídas y como veremos a continuación en el capítulo 3 se exige un ratio de capital CET1 del 4,5% computado sobre el total de los activos ponderados por riesgo. Además, estos acuerdos exigen a los bancos que entre 2016 y 2019 construyan los llamados “colchones de capital” equivalente al 2,5% de los activos ponderados por riesgo y compuesto íntegramente por capital CET1. (Banco Internacional de Pagos, 2010) Con la lenta pero constante recuperación de la economía española desde el 2015, las previsiones para este año 2017 apuntaban hacia una suave desaceleración pero con tasas de crecimiento superior a las europeas. Este año 2017 deja un panorama del sector bancario español en el que podemos ver que de 62 bancos y cajas de ahorro que existían en España durante el 2007, en apenas 10 años se ha visto reducido a 11, siendo entre 2008 y 2010 las mayores fusiones y adquisiciones bancarias. (Escudero, 2017) Serrano Ruiz, María -14- TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -153. CAPÍTULO 3 ANÁLISIS ECONÓMICO-FINANCIERO 3.1. REPERCUSIÓN DEL INICIO DE LA CRISIS EN EL BANCO POPULAR En nuestro país, desde el inicio de la crisis hasta la actualidad, el sector bancario español ha sufrido un gran proceso de reestructuración. La crisis financiera internacional impactó en 2007 con intensidad dando lugar a la fractura de la etapa de crecimiento económico iniciada en la década de los noventa en España. Durante el año 2007, la economía española fue perdiendo intensidad debido principalmente a dos factores: al ajuste progresivo de la inversión inmobiliaria y a los efectos negativos generados en el verano de 2006 debido a una inestabilidad financiera. Esta pérdida de intensidad se vio reflejada en el PIB del año 2007 que pasó de una tasa de crecimiento de más del 4% en el primer trimestre a un 3,5% en el último. Aun así, en 2007 se redujo ligeramente la tasa de paro hasta el 8,3% de media anual, el mínimo de las dos décadas anteriores, y el superávit presupuestario se situó en el 2,2% del PIB, cuatro décimas por encima del de 2006. A medida que fue avanzando el 2007 fue aumentando la tasa de paro hasta situarse en el primer trimestre de 2008 en el 9,6%. Las necesidades de financiación de la economía española continuaron incrementándose en 2007 hasta llegar a un 9,5% del PIB. Durante este año, las condiciones de financiación de hogares y sociedades continuaron endureciéndose como consecuencia de los tipos oficiales que impuso el BCE (Banco Central Europeo) y los aumentos en los tipos de mercado. (Informe Anual del Banco de España, 2007) Si bien en España la exposición a los productos Subprime era insignificante, si lo fue el alto crecimiento durante la época del boom inmobiliario, dando lugar con el inicio de la crisis a caída de beneficios, aumentos de la morosidad y diversos problemas para refinanciar en los mercados internacionales el alto nivel de deuda acumulado. En el caso del Banco Popular, con el boom del ladrillo, al igual que les pasó a muchas cajas de ahorro, encontró en el sector inmobiliario el impulso para su desarrollo y crecimiento. Para ganar en tamaño y mantener la independencia de la que gozaba años atrás comenzó a financiar la actividad inmobiliaria, con la mala decisión de no frenar a tiempo, antes de que estallara el sistema inmobiliario en 2007. En 2011, las autoridades españolas se vieron obligadas a solicitar asistencia financiera a la Unión Europea y a raíz de esto la Comisión Europea en coordinación con el Banco Central Europeo, la Autoridad Bancaria Europea y el Fondo Monetario Internacional, procedió a realizar una valoración de la idoneidad del sistema bancario español. El objetivo de esta ayuda era restablecer y fortalecer la solidez de la banca española, lo que supuso el reconocimiento de las necesidades de capital de cada banco mediante una prueba de resistencia o “test de estrés”, que consistían en simulaciones teóricas acerca de la capacidad que tienen los bancos y cajas de ahorro para enfrentarse a un deterioro general de la economía. A raíz de esta prueba los bancos españoles fueron clasificados en tres grupos y el Banco Popular pertenecía al Grupo 3: bancos con déficit de capital según la prueba de resistencia, pero que contaba con planes fiables de recapitalización y podían afrontar dicho déficit sin recurrir a la ayuda del Estado. Según el informe de 2012 de la firma internacional de consultoría neoyorquina Oliver Wyman, estimaba que las necesidades de financiación del sistema bancario español rondaban en torno a los 60.000 millones de euros y en concreto las necesidades de capital del Banco Popular en unos 3100 millones de euros aproximadamente. (Oliver Wyman, 2012) Serrano Ruiz, María -16Ante estos datos la entidad bancaria emitió un informe en el que manifestaba que tenían una visión diferente a las cifras estimadas del informe de Oliver Wyman ya que no se habían tenido en cuenta el margen de explotación. Aun así el consejo del Banco Popular decidió tomar medidas para acelerar los saneamientos con el objetivo de aumentar la rentabilidad de la entidad, tales como saneamientos por importe de 9300 millones de euros, la recapitalización del banco o la creación de un “banco malo” interno para gestionar los activos que daban problemas. (Grupo Banco Popular, 2012). A pesar de los continuos procedimientos que llevaron a cabo los bancos y cajas de ahorro de nuestro país como las reestructuraciones, fusiones, limpiezas de balances, creación de bancos malos, ajustes de gastos, fuertes ampliaciones de capital, etc. el Banco Popular solo llevó a cabo la absorción de su última filial, el Banco de Andalucía, en 2009, además de la compra mediante un acuerdo de fusión del Banco Pastor en 2011 y ampliaciones de capital. 3.2. ESTADOS CONTABLES Para empezar a analizar los balances y la cuenta de resultados del grupo bancario nos hemos centrado en cinco años; los cinco años que nos parecen clave para analizar lo que ha pasado con esta entidad son: 2007 y 2008 (justo el año antes del estallido de la crisis y el año de después), 2012, 2014, 2015 y 2016, para ver la evolución sufrida y las repercusiones. Toda la información que vamos a plasmar en cifras serán las de los balances y cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas. A partir de ahí vamos a elaborar una comparativa de la entidad Banco Popular con el sector bancario español, y analizaremos sus cifras más relevantes en función de las del sector, con ello comprobaremos si el grupo se ha comportado de forma similar al sector bancario español en estos últimos años. 3.2.1. Balances Antes de comenzar a analizar las cifras de este año haremos un breve resumen de la situación del Grupo Banco Popular en el año 2007 así como del entorno económico. Durante ese año, el Banco Popular adquirió TotalBank, un banco estadounidense con sede en Florida. A finales de 2007 la entidad contaba con 6,7 millones de clientes con una base de fondos propios de 6,2 millones de euros. Además en España este banco tenía una cuota de mercado de 5,07%. Ocupaba el tercer puesto en términos de capitalización bursátil entre los bancos que cotizan en bolsa. En cuanto al entorno económico español durante ese mismo año cabe decir que venían de un largo periodo de crecimiento ininterrumpido del PIB aunque en 2007 bajó 0,1 puntos porcentuales. La inflación continuaba incrementándose de forma que la tasa del IPC superó el 4% y en cuanto a la creación de empleo se mantuvo con un crecimiento del 2,4% aunque la tasa de desempleo se vio aumentada al 4%, declaran por un aumento de población inmigrante al mercado de trabajo. La inversión en viviendas pasó de un 8,1% entre 1996 y 2006 hasta caer a un 2,9% en el año 2007. (Informe Anual Banco Popular, 2017) Con estos datos cabe destacar como se van empezando a notar, aunque en cifras poco significativas, los primeros efectos de la que iba a ser una de las grandes crisis financieras por las que atravesaría nuestro país. TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -17Tabla 3.1. Partidas más importantes balances Banco Popular 2006 y 2007 Fuente: elaboración propia a partir del Informe del Banco Popular 2007 (pp.97) Como podemos observar todas las partidas del balance se han visto incrementadas con respecto a las del año 2006. Una de las partidas más importantes del activo de una entidad de crédito es la de inversiones crediticias, ya que representa los préstamos y créditos destinados tanto a particular como a pymes, que precisamente es el público con más peso de dicha entidad de crédito. Como podemos observar dicha cartera se ha visto incrementada en 12 millones y medio de euros. Dentro de dicha partida la subpartida con más peso es la de “crédito a la clientela”, donde se encuentran recogidas las operaciones tradicionales de préstamo y crédito a sus clientes, que como podemos observar representa prácticamente el 90% de las inversiones crediticias. Ésta se ha mantenido prácticamente constante (sólo ha sufrido un aumento de un 3%) desde el 2006 lo cual significa que la entidad ha seguido con el mismo volumen de actividad principal de un año a otro. En cuanto al pasivo vemos también como aumentó en ese año con respecto al anterior al igual que los depósitos, tanto a la clientela como a entidades de crédito, principal fuente de financiación bancaria. El patrimonio neto de la entidad también sufrió un incremento de 725 mil euros debido principalmente al incremento de las reservas y del resultado atribuido al grupo que veremos que se ve aumentado con respecto al año 2006. A continuación pasaremos a analizar las cifras de los balances consolidados de los posteriores años de análisis. Para ello, al igual que para 2007 hemos recogido en una tabla las partidas más importantes y a continuación las comentaremos y analizaremos. BALANCES CONSOLIDADOS (miles de euros) 2007 2006 ACTIVO TOTAL 107.169.353 € 91.650.434 € Inversiones crediticias 96.739.984€ 84.144.648€ Crédito a la clientela 86.642.378€ 75.897.896€ PASIVO TOTAL 100.528.777 € 85.735.853 € Depósitos de entidades de crédito 1.173.709 € 2.588.379 € Depósitos a la clientela 42.661.584 € 36.941.191 € PATRIMONIO NETO 6.640.576 € 5.914.581 € CAPITAL SOCIAL 121.543 € 121.543 € Serrano Ruiz, María -18BALANCES: ACTIVO Y PASIVO (MILES €) 2008 2012 2014 2015 2016 TOTAL ACTIVO 110.376.051 € 157.618.118€ 161.456.478 € 158.649.873 € 147.925.728 € Inversiones crediticias 96.606.802 € 114.444.133€ 107.827.616 € 107.018.997 € 99.104.146 € Crédito a la clientela 91.701.521€ 108.809.293€ 100.582.923€ 99.637.769€ 94.342.915€ TOTAL PASIVO 103.318.395 € 147.662.697€ 148.786.611 € 146.135.248 € 136.838.115 € Pasivos financieros a coste amortizado 98.957.138€ 141.726.166 142.227.778€ 140.508.524€ 131.184.666€ Depósitos Entidades Crédito 10.619.566 € 14.402.480€ 17.713.731 € 19.172.266 € 14.203.229 € Depósitos de la Clientela 51.665.410 € 79.830.212€ 96.036.196 € 88.335.415 € 82.840.947 € Débitos representados por valores negociables 30.208.172€ 23.442.605€ 15.962.018€ 15.989.048€ 17.063.598€ Tabla 3.2. Partidas más importantes Activo y Pasivo Banco Popular de 2008, 2012, 2014 y 2016. Fuente: elaboración propia a partir de los Informes Anuales Banco Popular de dichos años. Como podemos observar en la evolución de las principales partidas del Balance desde el año 2008 hasta el 2016 vemos como el activo fue aumentando hasta el año 2014 y a partir de éste cae un poco aunque en 2016 se mantiene por encima de la cifra de 2008 en casi 3 millones y medio de euros más. Por otro lado, en cuanto a las inversiones crediticias vemos como sufren una evolución similar a la del activo, crecen significativamente desde el 2008 hasta el 2012, de 2012 a 2014 descienden en 7 mil millones aproximadamente para mantenerse prácticamente constantes en 2015 y volver a caer significativamente en 2016. Que esta partida disminuya, siendo el principal negocio de esta entidad financiera, obviamente no es un buen síntoma ya que podría significar que la entidad está perdiendo clientes dentro del sector financiero español y que su principal actividad financiera se está viendo afectada, seguramente por la crisis financiera que estaba atravesando nuestro sistema económico. Y como podemos observar, como ya hemos comentado anteriormente, que la partida con más importancia dentro de las inversiones crediticias era la de créditos a la clientela, si observamos la evolución global de esta partida desde 2007 a 2016 vemos como la cifra es mayor en éste último año, pero por el contrario si la comparamos con el año 2012 o 2014 esta partida se ha visto menguada en un 13% aproximadamente. Esto nos muestra que realmente los clientes de esta entidad siguen confiando en Banco Popular a pesar de los problemas financieros que pueda estar atravesando. En cuanto al pasivo vemos que la evolución en general ha ido en aumento a lo largo de estos años, incrementándose los depósitos de entidades de crédito desde 2012 hasta 2015 al igual que los depósitos de la clientela que aumentaron significativamente en 2012 y 2014. Dentro del pasivo la partida más importante y con más peso es la de pasivos financieros a coste amortizado, que representan en cada año entre un 95-96% del pasivo total de la entidad, con lo cual casi el total del TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -19compromiso de pago de esta entidad bancaria se debe a esta partida principalmente y a su vez dentro de ésta destacamos la partida de “depósitos a la clientela” que es la más significativa dentro de los pasivos financieros. Además de esto, otra partida con bastante repercusión dentro de los pasivos financieros a coste amortizado es la de “débitos representados por valores negociables” que serían las obligaciones y deudas representadas por valores negociables tales como bonos, cédulas, obligaciones e instrumentos similares. Como podemos observar esta partida tiene más importancia que los “depósitos de entidades de crédito” y ha ido disminuyendo en los últimos años hasta pasar de 2008 a 2016 a un 43,5% menos de deuda, buena señal para la entidad que ha reducido las deudas de este tipo en los últimos 8 años. PATRIMONIO NETO 2008 2012 2014 2015 2016 Total Patrimonio Neto 7.057.656 € 9.955.421 € 12.669.867 € 12.514.625 € 11.087.613 € Capital Social 123.574 € 840.855 € 1.050.384 € 1.082.538 € 2.098.429 € Reservas 4.557.023 € 6.222.809 € 3.630.267 € 3.821.333 € -176.156 € Tabla 3.3. Patrimonio Neto Banco Popular durante el periodo de análisis. Fuente: elaboración propia a partir de los Informes Anuales Banco Popular de dichos años. Igualmente podemos ver como el patrimonio neto de esta entidad se ha visto incrementado a lo largo de estos últimos años. El aumento más elocuente se produjo de 2008 a 2012 el cual aumentó en casi 2.900 millones de euros y de 2012 a 2014 que volvió a incrementarse prácticamente en la misma cantidad. Estos aumentos son producidos principalmente a los aumentos de capital que se producen durante cada ejercicio. Durante el año 2012 esta entidad sufrió diversas ampliaciones de capital, llegando a cierre del ejercicio 2012 a 8.408.550.227 acciones, según datos del Informe Anual de dicho año. Gran parte de las ampliaciones de capital que surgieron en la entidad bancaria durante 2012 se fundamentaron en la toma de control de Banco Pastor S.A., por el Banco Popular Español que se produjo en enero para posteriormente en junio de ese mismo año llevarse a cabo la fusión por absorción por parte de Banco Popular. El aumento de la partida de “primas de emisión” que surgen como consecuencia de los aumentos de capital también hizo que aumentara el patrimonio neto en 2012 ya que según la regulación mercantil de sociedades esos importes pueden ser utilizados para ampliar capital sin establecer ninguna restricción en cuanto a su disponibilidad. En los años 2014 y 2016 también vemos como la partida de Capital Social se ve incrementada. En 2014 aumenta el capital social pero no es porque la entidad decidiera realizar un aumento de capital, sino porque se produjeron varias conversiones de bonos y dividendos con cargos. En el cuadro que adjuntamos a continuación se ven detalladas esas variaciones en el capital: Serrano Ruiz, María -26- - Ratio de Reservas secundarias = cartera de títulos/AT - Ratio de transformación = créditos/ depósitos Con estos ratios vamos a medir la liquidez de la entidad o bien podemos utilizarlo para medir la liquidez de todo un sector. Suponemos que los bancos están obligados a mantener un cierto nivel de activos líquidos para cumplir con sus obligaciones tales como el mantenimiento de reservas mínimas (coeficiente legal de caja), compensar la retirada de depósitos o financiar la demanda de los préstamos. RATIOS DE LIQUIDEZ 2007 2008 2012 2014 2015 2016 Reservas primarias 0,0182 0,013 0,009 0,007 0,022 0,022 Reservas secundarias 0,0549 0,049 0,085 0,198 0,170 0,122 Transformación 203,09% 117,49% 136,30% 104,73% 112,79% 113,88% Tabla 3.9. Ratios de liquidez de Banco Popular durante el horizonte a analizar. Fuente: elaboración propia a partir de los datos de los Informes Anuales Grupo Banco Popular. RATIO DE LIQUIDEZ SECTOR BANCARIO 2007 2008 2012 2014 2015 2016 Ratio créditos/depósitos 131,7% 129,3% 121,9% 107,0% 105,2% 102,7% Créditos OSR 1.817.640 1.929.455 1.604.934 1.380.101 1.327.123 1.276.140 Depósitos OSR 1.380.010 1.492.146 1.316.735 1.289.280 1.261.388 1.242.580 Tabla 3.10. Ratio de liquidez Créditos/depósitos Sector Bancario Español durante el periodo de análisis. Fuente: elaboración propia a partir del Boletín Estadístico del Banco de España y el Informe BBVA research situación Banca Marzo 2017. En el caso de los dos primeros ratios, ratio de reservas primarias y secundarias, un mayor valor nos indica una mayor liquidez ya que estamos comparando activos líquidos como son la caja y depósitos en bancos centrales o títulos valores con el total de activos del grupo. Como podemos observar el ratio de reservas primarias va disminuyendo desde 2007 hasta 2014 con una diferencia entre ambos años de más de un punto porcentual. Lo cual significa una menor liquidez de la entidad bancaria a lo largo del periodo de crisis financiera. En cambio en 2016 hay un repunte y aumenta el ratio de liquidez, síntoma de una pequeña mejoría en el entorno económico y financiero de nuestro país. El ratio de reservas secundarias es similar al de reservas primarias, desde el año 2007 hasta el 2014 va disminuyendo aunque en menor medida que el primero y en 2016 podemos volver a observar un aumento del mismo. En cuanto al tercer ratio que hemos elaborado, el ratio de transformación, mide la capacidad de la entidad de convertir depósitos (financiación) en créditos (activos). Hemos calculado este ratio teniendo en cuenta solamente los créditos a la clientela y los depósitos de la clientela de los diferentes años a analizar, con lo cual podemos ver que parte de los créditos a la clientela son financiados con los depósitos de la clientela. Un valor más elevado de este ratio es consecuencia de poca liquidez ya que estamos comparando un pasivo altamente exigible con un activo poco líquido como son los préstamos. Si observamos el resultado de este ratio a lo largo del horizonte de valoración podemos ver que es mayor a 100% con lo cual se puede considerar que TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -27hay más fuente de financiación fuera de la tradicional, los depósitos de la clientela, como podrían ser la financiación vía mercados mayoristas o depósitos de entidades de crédito. Como podemos observar este ratio es bastante elevado en 2007, esto es consecuencia de la crisis financiera que estaba a punto de florecer, ya que tuvo su origen en un crecimiento elevado del crédito apoyado principalmente por la financiación mayorista, que daba lugar a un ratio de transformación elevado. Este ratio va disminuyendo a partir del año 2007 pero podemos observar que en 2016 vuelve a aumentar parcialmente, como consecuencia de una mejora económica. En el caso del sector bancario español, el único ratio de liquidez que hemos podido elaborar para este horizonte temporal es el ratio de transformación. En este caso hemos comparado los créditos OSR (otros sectores residentes) con los depósitos OSR. Durante los años analizados este ratio es mayor al 100% en todos los años, este es debido, al igual que sucedía con este ratio en el Banco Popular, a que la cifra de créditos es mayor a la de depósitos, con lo cual existen otras fuentes de financiación que podría ser la financiación vía mercados mayoristas. Aunque esta ratio se ha visto reducida desde 2008 hasta 2016 en un 26,6% lo cual es buena señal ya que como hemos comentado anteriormente un valor más elevado de este ratio es síntoma de una liquidez más baja. 3.2.2. Ratio de Eficiencia Éste es uno de los ratios más utilizados a la hora de crear comparaciones sobre productividades de diferentes entidades financieras. Este ratio mide la relación entre los gastos de explotación o transformación y el margen bruto. Eficiencia en un entorno financiero significa la ejecución de actividades de manera óptima en coste y tiempo. En concreto este ratio mediría la cantidad de costes de transformación que tiene que soportar una entidad para conseguir una unidad de margen ordinario o margen bruto (ingresos financieros más comisiones). En el caso del cálculo de este ratio para los diferentes años que estamos analizando hemos considerado los gastos de explotación como la suma de: gastos de personal, gastos generales de administración y otras cargas de explotación. Dichas cantidades fueron recogidas de las Cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes a cada informe anual de la entidad de cada año. RATIO DE EFICIENCIA 2007 2008 2012 2014 2015 2016 GASTOS EXPLOTACIÓN/MARGEN BRUTO 33,82% 37,63% 49,29% 54,04% 54,57% 76,00% Gastos personal 755.862 818.142 949.734 946.235 935.833 1.237.465 Gastos generales de administración 352.297 397.628 654.989 780.050 667.854 649.791 Otras cargas de explotación 43.156 160.327 257.223 368.167 268.493 260.385 Margen bruto 3.404.492 3.656.770 3.777.816 3.876.033 3.430.911 2.825.752 Tabla 3.11. Ratio de eficiencia Grupo Banco Popular durante los años de análisis. Fuente: elaboración propia a partir de los Informes Anuales Banco Popular. Serrano Ruiz, María -28RATIO DE EFICIENCIA SECTOR 2007 2008 2012 2014 2015 2016 GASTOS EXPLOT/MARGEN BRUTO 43,1% 44,5% 45,3% 47,1% 51,0% 54,5% Gastos de explotación 28.074 29.508 26.951 26.116 26.261 26.388 Margen Bruto (ordinario) 65.119 66.382 59.507 55.418 51.532 48.440 Tabla 3.12. Ratio de eficiencia Sector Bancario Español durante el periodo de análisis. Fuente: elaboración propia a partir del Boletín Estadístico del Banco de España y el Informe BBVA research situación Banca Marzo 2017. Como podemos observar, el ratio de eficiencia va aumentando a medida que avanzan los años de análisis. Esto no es una buena señal ya que cuanto menor sea su valor más eficiente es el banco, ya que el ratio de eficiencia mide la cantidad que tiene que “gastar” un banco para ingresar 100 euros (100%). Como podemos observar en 2016 el ratio de eficiencia se sitúa en el 76% lo que significa que esta entidad bancaria debía gastar 76 euros por cada 100 euros de margen que genera el negocio de intermediación y de prestación de servicios financieros. Si observamos la tabla 3.11 en la que encontramos reflejado el ratio de eficiencia del sector bancario, éste tiene la misma tendencia al alza que Banco Popular, aumenta desde 2007 hasta 2016 en un 12% aproximadamente. Sin embargo, a pesar de seguir la misma tendencia, Banco Popular ha empeorado mucho más a lo largo del horizonte temporal ya que partía de una cifra mejor que la del sector en 2007 (33,82% frente a 43,1% del sector) y llega en 2016 a una cifra mucho más elevada y muy por encima de la media del sector. Esto se debe principalmente a que el margen bruto (denominador) ha ido disminuyendo a lo largo del tiempo como ya comentamos en la cuenta de pérdidas y ganancias durante este periodo. Por su parte los gastos de explotación se han mantenido más o menos constantes a lo largo de los años excepto en 2008 que sufre un pequeño repunte. 3.2.3. Ratio de Solvencia Desde el punto de vista de las finanzas, la solvencia es la capacidad de una entidad, en este caso financiera, de generar fondos para atender los compromisos de pago. Al contrario que la liquidez, la solvencia se puede conseguir con recursos no líquidos, siempre que representen un respaldo conveniente para liquidar las posibles deudas. Si tuviésemos que definir el ratio de solvencia diríamos que sería la relación entre los recursos propios y la suma de los activos y cuentas sujetas al riesgo de crédito ponderadas en función de dicho riesgo y la finalidad sería garantizar un nivel mínimo de solvencia a las entidades que se le aplica. (Sebastián et al., 2015). El cálculo de este ratio se puede llevar a cabo de dos formas distintas, el método estándar y el basado en calificaciones internas de cada entidad, a continuación detallaremos las dos fórmulas: • Leverage ratio o ratio de apalancamiento: Recursos propios/AT • Ratio de capital basado en riesgo: Recursos propios/APR 5 La primera fórmula refleja la capacidad de la entidad financiera de soportar pérdidas potenciales o disminuciones en el valor de sus activos sin que afecte a sus depositantes o acreedores. En cambio la segunda, fue implementada en 1993 en los 5 Activos ponderados por el riesgo TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -29diferentes países de la Unión Europea obedeciendo a las directivas comunitarias (89/229 y 89/647) basadas en las recomendaciones del Acuerdo de Basilea de 1988. Más adelante, basándose en la Circular del Banco de España 3/2008, el Acuerdo de Basilea III de 2010, la Ley 6/2011 y el Real Decreto 771/2011 del 3 Junio, de los recursos propios de las entidades financieras, se distinguen dos tipos de recursos propios (numerador del ratio) partiendo de que en casos de crisis financiera, además del capital constituido, existen otros recursos que aumenta la capacidad de un banco para absorber pérdidas. - Capital TIER 1: formado por el capital social, primas de emisión, acciones preferentes y las reservas (computables hasta el 30% de los recursos propios básicos). - Capital TIER 2: reservas de revalorización de activos, provisiones generales, instrumentos híbridos (obligaciones convertibles) y financiaciones subordinadas (computables hasta el 50% de los recursos propios básicos). Además el valor mínimo que debe alcanzar este ratio es del 8%. Con la crisis financiera, los ratios de capital exigidos (TIER 1 y TIER 2) pusieron de manifiesto que el capital exigido por estos ratios no era suficiente para absorber las pérdidas. Muchas entidades contaban con ratios de capital muy elevados pero el motivo no era por tener capital suficiente sino porque sus activos ponderados por riesgo (denominador) no reflejaban de forma real el riesgo que incorporaban a sus balances. (Sebastián et al., 2015). En cuanto a este tipo de ratios, a partir de la información recogida de los distintos informes anuales en los que aparecen información de solvencia de la entidad hemos elaborado el siguiente cuadro, indicando el ratio TIER1 y el ratio de apalancamiento o leverage ratio utilizando en ambas fórmulas el Capital TIER 1: RATIOS SOLVENCIA 2007 2008 2012 2014 2015 2016 Ratio TIER1 : Capital TIER 1/APR 7,92% 8,11% 10,25% 11,51% 13,11% 12,13% Leverage ratio: Capital TIER 1/AT No disponible No disponible 14,13%6 5,54% 6,07% 5,31% Capital TIER 1 7.040.210 7.475.671 9.099.459 9.217.570 9.974.748 7.808.140 Activos ponderados por riesgo 88.877.415 92.129.050 88.756.823 80.112.663 76.087.403 64.372.232 Activo total 107.169.353 110.376.051 152.315.798 161.456.478 158.649.873 147.925.728 Tabla 3.13. Ratio TIER 1 y Ratio de apalancamiento (leverage) durante el periodo de análisis. Fuente: elaboración propia a partir de los informes anuales Banco Popular. RATIOS DE SOLVENCIA SECTOR BANCARIO 2012 2014 2015 2016 Apalancamiento 5,7% 7,9% 8,2% 8,6% Ratio cobertura total 73,8% 58,1% 58,9% 58,9% Tabla 3.14. Ratio de apalancamiento y cobertura total del Sector Bancario Español. Fuente: elaboración propia a partir del Informe BBVA research situación Banca Marzo 2017. 6 Calculado como activos tangibles sobre fondos propios tangibles Serrano Ruiz, María -30El ratio TIER1 se ha visto aumentado en cada año de análisis, según podemos comprobar en la tabla 3.12 en 2012 aumenta este ratio 2,14% más en comparación con 2008. Según las explicaciones que encontramos en el informe anual de 2012, a Banco Popular se le fijó una necesidad de capital de 2581 millones de euros, según el ejercicio de capital para entidades sistémicas de EBA 7 . La composición de dicho ratio (capital TIER1 EBA) iría en la línea de Basilea III pero tenía que cubrir el llamado “buffer de deuda soberana”. Con este nuevo ejercicio de capital se obligó a reforzar el sistema financiero europeo y con ello al Banco Popular. Como hemos dicho, la necesidad de la entidad se fijó en 2.581 millones y las medidas que tomó el Popular para conseguir esto fueron en su gran mayoría transformar una serie de instrumentos convertibles en instrumentos similares que se adecuaran a la normativa de EBA y con esto la entidad alcanzó un ratio TIER 1 EBA del 10,3%, por encima de la media del resto de entidades que pasaron la prueba. Además de esto, como consecuencia de la ayuda financiera solicitada por el Gobierno español en ese año, que fue el momento álgido de la crisis española, se llevaron a cabo las pruebas de estrés, que ya comentamos anteriormente. En conclusión el Banco Popular, en el escenario base contaría con un exceso de capital de 677 millones de euros y en el escenario adverso (estresado) tendría una necesidad de capital de 3.223 millones de euros. Banco Popular en aquel entonces ya tenía pensado reforzar su capital para hacer frente a la adquisición de Banco Pastor con lo cual se anunció una ampliación de capital de 2500 millones de euros. Adicionalmente a estas medidas llevadas a cabo por Popular en 2012, cabe destacar que también se abordaron distintas operaciones de conversión de instrumentos emitidos con anterioridad por acciones o nuevas emisiones que cumpliesen los requerimientos establecidos por EBA. Por todas estas operaciones, el ratio TIER 1 de capital se elevó en 2012. Informe Anual Banco Popular (2012). En los siguientes años de análisis vemos como este capital ha sufrido altibajos, concretamente en 2014 se eleva en un 1,26% y en 2015 se vuelve a elevar, aunque esta vez de forma más significativa, y se sitúa en el 13,11% (un 1,6% más que en 2014). A finales del 2014 (noviembre) el BCE, Banco Central Europeo, antes de asumir la plena responsabilidad de supervisión con el MUS 8 , realizó una evaluación de las entidades para garantizar una mayor transparencia de sus balances, la cual Popular superó con éxito y con un holgado exceso de capital, resultado que se alcanzó sin necesidad de ayudas públicas y que situó al Banco Popular entre las entidades más solventes de la zona euro. Informe Banco Popular (2015). Además el crecimiento de este ratio no se debe sólo a los altibajos del numerador (capital TIER1) sino a la reducción del denominador, activos ponderados por riesgo, que como podemos observar la disminución de esta partida ha sido bastante significativa, pasando de 2007 a 2016 a un 27,5% menos. El grupo, en base a su plan de negocio, a partir de 2012 empezó a utilizar mecanismos de generación de capital para cumplir con los requerimientos de éste a media que avanzaba la crisis financiera, y entra dichos mecanismos se encontraba la reducción de activos ponderados por riesgo (APR) a medida que avanzaban en la reducción de activos no productivos. Informe Banco Popular (2016). En el año 2016 el grupo baja un poco su nivel de ratio TIER1 con respecto al año anterior pero destaca en el Informe Anual de 2016 que el grupo alcanzó estos ratios con sus propios medios sin necesidad de ayudas públicas y con un modelo de negocio vinculado principalmente a empresas. Además el grupo realizó en 2016 una 7 European Banking Authority: en 2011 se encargó a la EBA la realización de un nuevo ejercicio de capital dirigido a las entidades sistémicas con el objetivo de asegurar un ratio de capital Tier 1 EBA muy holgado del 9%. La fecha de cumplimiento se fijó en el 30 Junio de 2012. 8 Mecanismo Único de Supervisión, creación de un nuevo sistema de supervisión financiera único en el que participan el Banco Central Europeo y las autoridades nacionales competentes de los países de la eurozona. TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -31ampliación de capital de 2.506 millones de euros y no traspasó ningún activo inmobiliario a la SAREB 9 . Por otro lado, si nos fijamos en el ratio de apalancamiento o leverage de la tabla 3.12 (Grupo Banco Popular) podemos observar que no obtenemos ningún ratio de apalancamiento para 2007 y 2008, esto es así porque durante esos años aún no se contemplaba la existencia del ratio de apalancamiento ya que éste aparece con los acuerdo de Basilea III (2010) y en concreto el ratio de apalancamiento no es de obligado cumplimiento hasta 2018. Es por eso que el ratio de apalancamiento del año 2012 no está calculado como se debe calcular según los acuerdos de Basilea III sino que se calculó como activos tangibles sobre fondos propios tangibles. En ese año el apalancamiento llegó al 14,13% frente a la media de los bancos españoles comparables que se situó en 2012 en un 20,15%, según el Informe del Banco Popular de 2012. En 2014, el Grupo acoge las medidas de Basilea III y durante dicho año el apalancamiento se sitúa en el 5,54%, por encima de los niveles mínimos que servían como referencia en aquel entonces (3%). El objetivo de este ratio es evitar un apalancamiento excesivo en épocas de bonanza económica y complementar al ratio de capital mínimo basado en el riesgo, además de limitar el exceso de deuda que una entidad pueda asumir. Como podemos ver en la misma tabla, en 2015 aumenta levemente el ratio situándose en un 6,07% y en 2016 vuelve a bajar y se coloca por debajo del apalancamiento de 2014 (5,31%). Este ratio nos indica el porcentaje de activos que tiene que ser posible cubrir con el capital de la entidad, por este motivo Basilea III estableció un ratio de apalancamiento mínimo del 3%, con vistas a prevenir o evitar futuras crisis financieras. Las cifras que aparecen en esta tabla con respecto al apalancamiento las hemos extraído directamente de los datos proporcionados por los Informes Anuales de los años correspondientes ya que, a diferencia de otras entidades (como por ejemplo BBVA), Banco Popular no especifica qué partidas han incorporados al denominador del ratio “exposición total”, con lo cual no nos era posible calcularlo. Además, el estudio de este ratio junto con el ratio de capital TIER1, permite limitar el riesgo que puede asumir un banco, indistintamente de si sus activos ponderados por riesgo (denominador del ratio TIER1) están calculados correctamente e impide el crecimiento descontrolado de los activos del balance. La combinación de ambos ratios genera beneficios que pueden ayudar a prevenir futuras crisis financieras. En cuanto a los ratios de solvencia del sector bancario nos centramos en el ratio de apalancamiento, que en este caso se ha calculado como capital y reservas dividido por el activo total del sector y el ratio de cobertura total, correspondiente al nivel de protección que poseen las entidades financieras ante los préstamos impagados de los clientes, calculado como el volumen de provisiones entre el volumen de créditos dudosos. En el caso del ratio de cobertura podemos observar que va disminuyendo desde 2012, esto se debe a que la tasa de morosidad de las entidades bancarias se ve aumentada desde el estallido de la crisis financiera y además, durante el boom inmobiliario las entidades no dedicaban tanto esfuerzo en dotar de provisiones sus balances para créditos dudosos por ejemplo porque la economía crecía a un ritmo bastante elevado. Además, el ratio de apalancamiento vemos como al contrario que el ratio de cobertura, éste va aumentando desde 2012, lo cual no es algo positivo ya que mientras más “apalancada” esté una entidad es porque utiliza deuda (pasivo) para comprar activo y un exceso de deuda puede presentar dificultades de pago en el futuro. A continuación adjuntamos un gráfico de la evolución que sufre el ratio de liquidez (comentado en el subapartado 3.2.1) y el ratio de apalancamiento durante los últimos 16 años, desde el año 2000 hasta el 2016. Como podemos observar el ratio de liquidez (créditos OSR/depósitos OSR) sufrió una evolución ascendente, lo cual no es sinónimo de buen síntoma ya que como hemos comentado anteriormente un mayor 9 Sociedad de gestión de Activos procedentes de la Reestructuración Bancaria. Serrano Ruiz, María -32valor de este ratio indica poca liquidez, y como vemos este ratio toma un sentido creciente desde 2001 hasta el 2007, donde estalló la crisis, fruto del crecimiento del crédito respaldado por la financiación mayorista. A partir de ese año 2007 este ratio comienza a descender a un ritmo elevado hasta llegar al 5,5% en 2016 (3 punto porcentuales menos que en su máximo de 2007). Por otro lado en cuanto al apalancamiento observamos una evolución prácticamente contraria, el ratio se mantiene más o menos “constante” aunque con algunos altibajos hasta 2012 y a partir de este año comienza su crecida hasta el 2016, lo cual es una buena señal para el sector bancario español, ya que el crecimiento de este ratio supone que año a año el capital de los bancos es capaz de cubrir más porcentaje de activos totales. Figura 3.3. Evolución del ratio de Liquidez y Apalancamiento desde 2000 hasta 2016. Fuente: Informe BBVA research situación Banca Marzo 2017. 3.2.4. Calidad del crédito: Ratio de morosidad y de cobertura Para analizar la calidad del crédito a lo largo de nuestro horizonte temporal de análisis debemos tener en cuenta dos factores fundamentales: la ratio de morosidad y la ratio de cobertura de morosos, entendiéndose como morosidad el incumplimiento o retraso de las obligaciones de pago. En el caso de las entidades bancarias (refiriéndonos a los créditos concedidos) la tasa o ratio de morosidad se calcularía de la siguiente forma: Ratio de morosidad = Créditos dudosos/Total de créditos Por otro lado, la ratio o tasa de cobertura la podríamos definir como la proporción o margen de protección que posee una entidad para hacer frente a los préstamos impagados de los clientes u operaciones calificadas como dudosas o morosas. Se calcularía así: Ratio de cobertura = provisiones para insolvencias/volumen de créditos dudosos El ratio de cobertura nos da una idea de cómo la entidad está gestionando sus niveles de provisiones, ya que si el nivel de provisión para insolvencias es del 100% quiere decir que todos los créditos dudosos han sido provisionados independientemente de que después se cumpla esa insolvencia o sea saldada. TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -33A continuación vamos a adjuntar dos tablas con los datos recogidos de estos dos ratios para nuestra entidad, Banco Popular y para el Sector Bancario Español. BANCO POPULAR 2007 2008 2012 2014 2015 2016 Ratio morosidad 0,83% 2,80% 8,98% 13,78% 12,86% 14,61% Ratio cobertura de morosos 218,38% 73,03% 73,65% 53,28% 55,16% 62,26% Tabla 3.15. Ratios de morosidad y cobertura Banco Popular. Fuente: elaboración propia a partir de los Informes Anuales Grupo Banco Popular de dichos años. SECTOR BANCARIO 2008 2012 2014 2015 2016 Ratio de mora 3,14% 10,40% 12,50% 10,10% 9,20% Ratio de cobertura total No disponible 73,80% 58,10% 58,90% 58,90% Tabla 3.16. Ratios de morosidad y cobertura Sector Bancario Español. Fuente: elaboración propia a partir del Informe BBVA research situación Banca Marzo 2017. Si observamos la tabla adjunta 3.14 con los datos de Banco Popular podemos ver una evolución al alza a lo largo de estos años, con una diferencia muy notable entre el año 2007, en la que la tasa de morosidad era prácticamente inexistente, hasta el año 2016 en el que la tasa de morosidad llega a alcanzar un nivel de casi el 15% del total de los créditos. El salto más significativo va desde el 2008 al 2012 en el que el porcentaje de morosidad aumenta en 6 puntos porcentuales, esto fue consecuencia del deterioro macroeconómico que se vivió durante esos años de crisis financiera, aunque Banco Popular se situaba en ese 2012 por debajo de la media del sector (10,40%). A partir de ese año la tasa de morosidad siguió subiendo excepto en 2015 que se produjo una leve mejoría, tanto para Banco Popular como para el sector bancario español, ya que esta ratio de morosidad se redujo en Banco Popular en un punto porcentual y en el caso del sector en casi 2 puntos y medio. En el caso de Popular, desde enero de 2014 una sociedad (Aliseda Sociedad de Gestión Inmobiliaria) ha participado en gestionar el recobro y recuperación de los clientes en mora que contaban con garantías hipotecarias gestionando la venta de los inmuebles adjudicados dentro de los límites de autorización legal (los famosos desahucios que sufrió nuestro país en plena crisis económica). En el caso del sector español esta tasa de mora baja en 2015 por este mismo motivo, entre el 2008 y el primer trimestre de 2015 se produjeron en nuestro país aproximadamente quinientos noventa y nueve mil procesos de ejecución hipotecaria. Como podemos ver, la evolución que sufre la ratio de cobertura de morosos es contraria a la de la tasa de morosidad, va disminuyendo a medida que avanza la crisis financiera. Es totalmente complementaria a la ratio de morosos, ya que aumentan los créditos insolventes durante la crisis y disminuye la capacidad de los bancos para provisionar y hacer frente a estos créditos dudosos. Vemos en la tabla 3.14 como en el 2007 existía un porcentaje altísimo de tasa de cobertura, existían provisiones para más del doble del total de créditos dudosos, en cambio a media que avanza el horizonte temporal esta tasa se va reduciendo llegando a 2016 a un 60%. Si Serrano Ruiz, María -34comparamos con los datos del sector vemos como la evolución es bastante parecida, aunque sólo hemos podido obtener datos de esta tasa a partir de 2012. Un punto a favor de Popular es que en la ratio de cobertura se mantiene más o menos a la par que las tasas del sector e incluso en 2016 se sitúan por encima del sector. Lo contrario ocurre con Popular en el caso del ratio de morosidad, en el que a partir del año 2012 sus datos se mantienen por encima de los del sector bancario español, terminando 2016 con una diferencia significativa, 14,61% de Popular frente a 9,20% del sector. 3.2.5. Ratios de Rentabilidad Si utilizamos una definición estricta de rentabilidad diríamos que es la capacidad de generar beneficios. Para una entidad bancaria no es más que la posibilidad de ésta para generar resultados positivos en un periodo de tiempo determinado. Los ratios de rentabilidad más utilizados son el ROA, rentabilidad sobre activos, y el ROE, rentabilidad sobre los recursos propios y se calculan de la siguiente manera: • ROA = Beneficio neto/AT • ROE = Beneficio neto/Recursos propios Cuanto más se mantenga el nivel de solvencia de una entidad, a mayor rentabilidad sobre los activos (ROE) corresponderá una mayor rentabilidad sobre recursos propios (ROE). (Sebastián et al., 2015) RENTABILIDAD 2007 2008 2012 2014 2015 2016 ROA 1,36% 1,04% -1,63% 0,21% 0,07% -2,25% ROE 23,95% 17,79% -23,01% 2,62% 1,17% -47,33% Tabla 3.17. Ratios ROE y ROA durante el periodo de análisis. Fuente: elaboración propia a partir de los datos de los Informes Anuales Banco Popular. Figura 3.4. Evolución de los ratios ROA y ROE durante el periodo de análisis. Fuente: elaboración propia a partir de los Informes Anuales de Banco Popular. TFG-FICO. Estudio y Análisis del Banco Popular -35RATIOS DE RENTABILIDAD SECTOR BANCARIO 2012 2014 2015 2016 ROA -2,55% 0,13% 0,44% 0,38% ROE -35,50% 4,90% 4,10% 2,70% Tabla 3.18. Ratios de Rentabilidad Sector Bancario Español desde 2012 hasta 2016. Fuente: elaboración propia a partir del Informe BBVA research situación Banca Marzo 2017. En la tabla y en el gráfico anteriores (tabla 3.14 y gráfico 3.4) vemos la evolución que han sufrido los ratios de rentabilidad sobre los activos (ROA) y rentabilidad sobre los recursos propios (ROE) desde el año 2007 hasta el 2016. Si nos fijamos en las cifras del ROA vemos como el mejor momento de esta rentabilidad sobre los activos fue la del año 2007 con un 1,36% superando en cinco puntos básicos las rentabilidad del 2006 (1,31%). Mientras en los años 2006 y 2007 la rentabilidad de los activos era alrededor del 1%, en los años posteriores ésta fue decayendo e incluso en el año 2012 y en el pasado año 2016 presentó resultados negativos. En 2006 el grupo baja un poco su rentabilidad sobre activos (0,33% menos) pero no es tan significativo como las cifras de 2012 en adelante. Estos resultados tan bajos de 2012 fueron fruto de el gran esfuerzo en saneamientos (provisiones) llevados a cabo por la entidad para aumentar la cobertura de morosidad. Si comparamos estos datos con los del sector bancario español vemos como Popular sigue la tendencia de ésta, ya que en 2012 alcanza su cifra más baja de rentabilidad sobre los activos (- 2,55%) después del último mínimo histórico alcanzado que fue durante el año 2010 (0,71%). Según el informe anual del grupo banco popular de 2007, uno de los criterios básicos en la gestión del Grupo era la búsqueda de la rentabilidad aumentando el ROE que estuvo entre el 20% y el 30% durante los últimos treinta años. A simple vista podemos observar como ese “objetivo” sólo se cumplió durante el año 2007 ya que a partir de éste si nos fijamos en las cifras de ROE de los años analizados en la tabla va disminuyendo y además en dos ocasiones el ratio se hace negativo. Además, si nos centramos en que el ROE en función del ROA y del “leverage” o apalancamiento, podemos afirmar que para un mismo nivel de rentabilidad sobre los activos (ROA) el ROE será más mayor cuanto más apalancada esté la entidad bancaria: ROE = ROA * leverage ratio El efecto apalancamiento puede ser positivo, si el ROE es superior al ROA, en este caso la financiación del activo con deuda ha favorecido al crecimiento del ROE, o negativo, cuando el ROE es inferior al ROA y en esta situación el coste medio de la deuda será superior a la rentabilidad económica. En cuanto a la rentabilidad sobre los recursos propios (ROE) del sector bancario, también podemos observar que Popular se asemeja bastante a los datos del sector, ya que el sector también alcanza en 2012 un ROE negativo y en los años posteriores se hace positivo pero a un nivel muy bajo. La caída ha sido muy intensa ya que en 2007 el ROE del sector se situaba en un 21,4% y en 2010 ya cayó a un 10,6% (Maudos, 2010). El último dato conocido del ROE es el de 2016 que acaba el año con un 2,7%, una cifra que, aun siendo bastante baja, no llega a ser negativa como le sucede a Banco Popular en ese mismo año. Serrano Ruiz, María -42Maudos, J. (2010): “El impacto de la crisis en los bancos españoles: 2007-2010”, Universidad de Valencia (UV) https://www.uv.es/maudosj/publicaciones/Impacto%20crisis%20banca2011.pdf Muñoz, A. (2015): “100.000 familias perdieron su vivienda habitual en los dos últimos años”, elmundo.es, 23 de Junio, http://www.elmundo.es/espana/2015/06/23/5588055fe2704e960b8b457a.html Oliver Wyman (2012). Oliver Wyman estima que las necesidades de capital del sistema bancario español se acercan a 60.000 millones de euros. Pariente, R. (2016): “El ratio de apalancamiento bancario: la calidad es tan importante como la cantidad”, bbva.com, 26 de Abril, https://www.bbva.com/es/ratio-apalancamiento-bancario-lacalidad-tan-importante-la-cantidad/ Rodríguez de Codes, E.: “Las nuevas medidas de Basilea III en materia de capital”, bde.es, https://www.bde.es/f/webbde/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/RevistaEs tabilidadFinanciera/10/Nov/Fic/ref0119.pdf Tadeo, F. (2017): “Banco Popular reduce sus depósitos en 6.400 millones desde la crisis interna”, eleconomista.es, 27 de Abril, http://www.eleconomista.es/bancafinanzas/noticias/8320318/04/17/El-Popular-sufre-una-fuga-de-depositos-de-6400-millonesdesde-la-crisis-interna.html Tortella, G., María, J., José, O.-V., García Ruiz, L., De, P., Aparicio, F., … Güimil, R. (2011). HISTORIA DEL BANCO POPULAR.