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Reposi o io de la Uni e sidad de Za agoza – Zaguan h p://zaguan.uniza .es T abajo Fin de G ado LA INTERNACIONALIZACIÓN DEL SECTOR DESCANSO UN ESTUDIO DE CASOS: PIKOLIN VS. FLEX Au o I án Gómez Ga cía Di ec o a Ma isa Ramí ez Alesón Facul ad de Economía y Emp esa 2020 2 INFORMACIÓN Tí ulo: La in e nacionalización del sec o descanso. Un es udio de casos: PIKOLIN VS. FLEX Ti le: In e na ionaliza ion o es sec o . A s udy o Pikolin & Flex cases. Au o : I án Gómez Ga cía Di ec o a: Ma ía Luisa Ramí ez Alesón Ti ulación inculada: G ado en Adminis ación y Di ección de Emp esas RESUMEN En el p esen e abajo se es udia la e olución de la indus ia del sec o descanso a ni el nacional (España) y a ni el mundial g acias al desa ollo de modelos de c ecimien o y expansión in e nacional. En una p ime a ins ancia se analiza el peso del sec o en la economía nacional y su elación con el mundo (impo aciones-expo aciones). Pos e io men e, se ealiza á un análisis más de allado del p oceso de in e nacionalización de los dos g upos emp esa iales españoles más impo an es de la indus ia: de su público obje i o, países en los que se posicionan, modo de en ada en los mismos y el modelo de p oducción. Así como una compa a i a en e las p incipales di e encias en e ambas es a egias en elación a las ca ac e ís icas p e iamen e mencionadas. La in o mación ecopilada iene el obje i o de acili a in o mación a los ge en es de compañías que quie an c ece a ni el in e nacional y que puedan comp ende los modelos de éxi o en es e sec o . A su ez, iene u ilidad pa a el público obje i o que desee conoce las cla es del éxi o de es as dos g andes ma cas españolas. ABSTRACT The ollowing academic p ojec is based on he e olu ion o he es sec o in a na ional le el (Spain) and in an in e na ional one hanks o he de elopmen o g ow h and in e na ional expansion models. Fi s , i analyzes he weigh sec o in he na ional economy an i s ela ion wi h he wo ld (impo s-expo s). A e wa d, i is made a mo e de ailed analysis o he in e na ionaliza ion p ocesses o he wo bes Spanish business g oups in ela ion wi h i s a ge , coun ies in which hey a e loca ed, he way o en ance 3 in hem and he p oduc ion sys em. Also, a compa ison be ween he p incipal di e ences be ween bo h s a egies based on he cha ac e is ics p e iously men ioned. All he in o ma ion ga he ed has he objec i e o acili a e he in o ma ion o companies’ manage s who wan s o g ow in an in e na ional le el and o know abou he succeed models in his sec o . Concu en ly, i is use ul o an objec i e public who wan s o know abou he key o succeed o hese wo Spanish big b ands. 4 ÍNDICE 1.In oducción ................................................................................................................... 5 2. El sec o descanso ......................................................................................................... 6 3. Es udio de casos: Pikolin s Flex ............................................................................... 12 3.1 G upo Pikolin ........................................................................................................ 12 3.1.1 P oceso de in e nacionalización de Pikolin .................................................... 13 3.2 G upo Flex ............................................................................................................ 16 3.2.1 P oceso de in e nacionalización ..................................................................... 17 3.3 Análisis compa a i o ............................................................................................ 19 4. Conclusiones ............................................................................................................... 24 5. Bibliog a ía ................................................................................................................. 26 5 1.In oducción El es udio de la in e nacionalización de la emp esa aba ca una g an can idad de aspec os y cues iones que se encuen an en con inuo cambio según el espacio y el iempo en el que nos encon emos, po ello, queda p esen e la di icul ad de la ealización de dichos es udios lo que lle a a las emp esas, a ealiza una in es igación p e ia de aquellas que han ealizado es os p ocesos con el in de busca al e na i as pa a sus p opias compañías. En es e es udio nos cen amos en el sec o descanso. En una p ime a pa e, median e el es udio de los inicios del sec o y su e olución an o en el me cado nacional como a ni el mundial. Pa a así, da espues a a po qué las emp esas comenza on a ab i nue os me cados y el bene icio que ello ha podido supone an o pa a la emp esa como pa a el consumido . Finalmen e se ealiza una compa a i a con dos g upos emp esa iales que ope an a ni el mundial, Pikolin y Flex, y que, nos si en de e e encia pa a conoce de una o ma más de allada las es a egias seguidas, el in que se pe sigue y los des inos an o en el aspec o p oduc i o como en el come cial de ambas emp esas. Pasan a se un ejemplo de cómo las emp esas pueden encamina se en p oyec os in e nacionales comple ando sa is ac o iamen e g an pa e de es os y con e i se en emp esas cuyo único me cado es el mundo. En dicha compa a i a, se expond án las di e encias y simili udes de las es a egias co po a i as de cada una de ellas y como se han bene iciado du an e es os años. La anscendencia de es a ob a, se cen a en el con enido analí ico de las es a egias en un sec o que comenzó en un me cado local po lo que la aplicación a ni el emp esa ial donde la comp ensión de la necesidad de una es a egia co po a i a es á p esen e, puede se de una g an u ilidad. Cabe des aca ambién el in e és del público gené ico po las dimensiones de es os g upos emp esa iales, en el que se ap ecia la e olución de las compañías y como lo han log ado. 6 2. El sec o descanso El sec o descanso ac ualmen e goza de una g an impo ancia a ni el in e nacional debido a la c ecien e a ención po pa e de la sociedad de la búsqueda de un co ec o descanso, pe o es e sec o no encuen a su p ime desa ollo has a el siglo XIX g acias a la e olución indus ial, dando paso a la p oducción en se ie de colchones. Has a ese momen o, debido a las di e encias sociales que exis ían, los p oduc os elacionados con es e sec o solo e an p oducidos a mano y con ma e iales de g an calidad pa a la clase al a. Una ez ue on dejados a as los ma e iales ales como paja, made as y los e uel os de hojas y con el desa ollo de la sociedad, en el siglo XX se p odujo la au én ica e olución del descanso con inno aciones como las espumaciones, comenzando con el lá ex a p ime os de siglo impo ándolo del sec o au omo ilís ico, dando luga a la in oducción de la iscoelás ica, desa ollada en bene icio de la ca e a espacial po la NASA. Pos e io men e y, as el boom que su ió es e sec o en la segunda mi ad del siglo XX, las emp esas comenza on a expandi se en sus espec i os países, y ya en ados en los años 80 y pa e de los 90, empeza on a ealiza expo aciones que die on luga a g andes p ocesos de in e nacionalización, llegando a o ma g upos emp esa iales como los que a día de hoy conocemos. 1 Si elacionamos el sec o descanso con el o al de la indus ia española, es e sec o ca ece de peso si conside amos la ci a de en as en elación con el CNAE en la Figu a 2.1, en el año 2015 obse amos que la indus ia española es á concen ada en es sec o es p incipales que ep esen an ce ca del 60% de las en as o ales, es as indus ias son: Alimen ación, bebidas y abaco, coque ías, e ino de pe óleo, químicas y p oduc os a macéu icos y ma e ial de anspo e. 1 h ps://www.g upolomonaco.com/blog/2015/11/19/his o ia-de-la-cama/ 7 Figu a 2.1: Ci a de en as po ag upaciones de ac i idad. Año 2015 Fuen e: INE El sec o descanso es á si uado en el CNAE núme o 3102, en la igu a se engloba oda indus ia manu ac u e a y de p oducción de muebles con un alo o al de 6,426 millones de eu os que an solo ep esen a el 1,8% del o al. Po es a azón, las emp esas más g andes no pueden subsis i endiendo sus p oduc os únicamen e en los me cados nacionales debido a que la demanda de es os no es lo su icien emen e g ande y op an po la in e nacionalización a ando de ab i cons an emen e nue os me cados. Po o o lado, si obse amos el olumen o al de en as de las emp esas españolas en el sec o , obse amos que la ci a aumen a conside ablemen e y es o es debido a la g an pa icipación en el me cado in e nacional. 8 Figu a 2.2: Volumen de en as del sec o descanso 2008-2016 Fuen e: h ps://es.s a is a.com/es adis icas/920695/ ac u acion-del-sec o -de- ab icacion-de- colchones-en-espana/ La en a de es e sec o , al oma como e e encia el me cado global, se e ue emen e inc emen ada, como se mues a en la Figu a 2.2, consiguiendo unas ci as supe io es al o al de las en as españolas (362,207 millones de eu os) is as con an e io idad. En la Figu a 2.2, obse amos una oscilación en las en as, descenden e has a el 2013 y c ecien e a pa i de 2014. Es a si uación es debida a la c isis económica que su gió en el año 2008 a aíz de la explosión bu buja inmobilia ia c eada que dio luga a una educción del come cio a ni el in e nacional ya que, comenzó en Es ados Unidos y en cues ión de meses se expandió a la mayo ía de países que adop a on medidas de p o eccionismo con el in de p o ege la indus ia y el me cado nacional. Pa a el es udio de la e olución de las en as del sec o en elación con la economía, al se un me cado global, se usa á la e olución del PIB a ni el eu opeo ya que, engloba más de un me cado domés ico con di e en es p e e encias en cuan o al sec o . 9 Figu a 2.3: E olución PIB anual Unión Eu opea 2008-2019 Fuen e: Da os h ps://da osmac o.expansion.com/pib/zona-eu o - Elabo ación p opia Si compa amos los da os del 2008 al 2016 de las Figu as 2.2 y 2.3, enemos lige as simili udes que se elacionan con la c isis p e iamen e comen ada. Vemos que el me cado eu opeo se ecupe ó en el año 2010 llegando a alcanza el alo p e io a la c isis y en los años siguien es un lige o c ecimien o. No es has a el año 2014 donde encon amos el aumen o en el PIB conside able y en aumen o. Podemos e que exis e una elación a la go plazo en e el aumen o del PIB de los países y del c ecimien o de en as del sec o , siendo consis en e con la lógica de que a mayo demanda mayo es en as. Aunque encon amos es a elación, la ecupe ación del sec o an e las bajadas de la demanda equie e un iempo mayo al del PIB y es o se debe a que en es e úl imo englobamos odos los sec o es y no odos se en a ec ados po igual a las a iaciones económicas. A inales del siglo XX y comienzos del XXI, las emp esas líde es en sus países de o igen, comenza on a ealiza pequeñas expo aciones a países ce canos que se han ido inc emen ando con el paso del iempo. El sec o descanso comenzó su p oceso de in e nacionalización al mismo iempo que la mayo ía. Es os inicios es u ie on ma cados po las espo ádicas expo aciones a países ce canos geog á icamen e que, sumado a la disminución de ba e as come ciales en e países con la c eación de las uniones y bloques económicos, dio a las emp esas la €- €2.000.000,00 €4.000.000,00 €6.000.000,00 €8.000.000,00 €10.000.000,00 €12.000.000,00 €14.000.000,00 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 PIB anual (M. €) 16 Figu a 3.3: Desa ollados de in e nacionalización del G upo Pikolin. Años 2013-2017. Fuen e: Pikolin Las ma cas mencionadas p e iamen e son aquellas que encon amos a un ni el global y que, en la mayo ía de los países donde ope a el G upo podemos encon a , pe o encon amos 271 ma cas egis adas 3 que se encuen an bajo la en a y supe isión de Pikolin lo que hace que la ca e a de negocio sea muy amplia y pueda o e a sus p oduc os a odo ipo de consumido es. Es o hace que la emp esa en 2018 ce a a con una ci a de negocio de 446 millones de Eu os, siendo España y F ancia los p incipales me cados de en a, aunque encon amos ac i idad en países de odo el mundo. 3.2 G upo Flex En 1912, And és Lucía Bo ges c ea en Za agoza un alle de epa ación de somie es llamado “Numancia”. El alle ue c eciendo y ece años después, inaugu a su p ime a áb ica de somie es me álicos en es a misma ciudad. Du an e los siguien es años, aguan ando la pa alización de la economía po la Gue a Ci il Española (1936-1939), la 3 In o mación de 2018 ob enida a a és de: h ps:// anking-emp esas.eleconomis a.es/PIKOLIN.h ml 17 ma ca inaugu a 8 áb icas en di e sos pun os de España mo idos po la c ecien e demanda del me cado. Du an e los años 50 y 60, la emp esa comienza una g an ees uc u ación in e na has a que, en 1963, adquie e el nomb e po el que ac ualmen e conocemos al g upo, Flex, siemp e inculada a la imagen del cisne dis in i a en su logo has a la ac ualidad. En 1969 comienza su andadu a po el mundo in e nacional ya que, en ese momen o, Flex e a econocida como la e ce a ma ca más impo an e del mundo y la más impo an e de España. De los años 70 a los 90, Flex siguió posicionándose como ma ca con los lanzamien os de no edosos p oduc os (colchón Mul ielás ic, amo iguado es Polyco on, Tapi lex, …), llegando a se en las Olimpiadas de Ba celona en 1992, uno de sus pa ocinado es o iciales, equipando en exclusi a la Villa Olímpica con colchones, bases y somie es. Desde comienzos del siglo XXI has a la ac ualidad, Flex se cen ó en segui aumen ando su ca e a de p oduc os con mejo as no edosas ya que, el lide azgo absolu o de la ma ca se io educido a un 20% de cuo a de me cado en los años sesen a. La expansión in e nacional debido a la cual, consiguió supe a la c isis inancie a en 2008 con los bene icios que epa iaba de o os países. Ac ualmen e Flex se cen a en la expansión a ni el mundial en el sec o del lujo endiendo en más de 70 países po que g acias a su amplia ca e a de p oduc os, el consumido puede adqui i un p oduc o hecho a su medida eligiendo en e a ios ipos de muelles, ellenos y apice ías. Flex con inúa buscando su desa ollo come cial en La inoamé ica donde iene una g an p esencia ya que posee áb icas en B asil, Chile y Cuba. A pa e de las es áb icas comen adas, encon amos además en o os luga es como España, Po ugal, Es ados Unidos y Reino Unido haciendo que sea capaz de abas ece la demanda ob eniendo unos ing esos anuales de más de 290 millones de Eu os. 3.2.1 P oceso de in e nacionalización El p oceso de in e nacionalización del G upo Flex al y como se ha mencionado en el apa ado an e io comenzó a inales del siglo pasado, pe o no ue pa e de la es a egia de la compañía has a unos años an es de la c isis inancie a. En el año 2005, se ealizó un cambio en la di ección de la compañía que lle o a una ees uc u ación in e na cen ando la es a egia en la sa is acción de la demanda de los clien es a ni el mundial y no en la 18 p oducción, es o lle o a una especialización de las áb icas que supuso el paso de diecisie e a cinco. Figu a 3.4: Resumen in e nacionalización Flex Fuen e: Elabo ación p opia Ac ualmen e, Flex es á p esen e en odo el mundo con un o al de 134 ma cas 4 , la mayo ía ienen una en a mino i a ia y se cen an en pequeños pun os en ámbi os egionales, pe o un pequeño núme o de ma cas es án p esen es a un ni el mayo y que se pueden engloba de la siguien e mane a: En Eu opa es á p esen e median e Mola lex en Po ugal, Visp ing y “And so o Bed” en Reino Unido y en el es o del con inen e con la ma ca Visp ing Eu ope. La p esencia en Asia, se lle a a cabo g acias a la ma ca Visp ing, al igual que Eu opa, con Visp ing Fa Eas . En O ien e Medio con la ma ca ASTB y en el con inen e ame icano, enemos dos 4 In o mación de 2018 ob enida a a és de: h ps:// anking-emp esas.eleconomis a.es/FLEX-EQUIPOS- DESCANSO.h ml Años 90 •Flex cons i uye su ilial en Po ugal, Mola lex, con una plan a de p oducción en Sao Joao. 2000 •G upo Flex adquie e Simmons-Epeda en Sao Paulo, B asil e inaugu a una áb ica un año mas a de. 2003 •C eación de la emp esa mix a Kon o Indus ia del Descanso S.A. en La Habana, Cuba. 2004 •Acue do con el ab ican e Sealy, líde mundial de equipos de descanso, pa a ab ica y come cializa en España y Po ugal colchones de al a gama bajo su ma ca. •C eación de una sociedad jun o a la compañia checa Line , con un 75% de pa icipación pa a la compañia española, median e la cual se especializa en la en a de camas eléc icas hospi ala ias en España. •Se c eá la ilial en Chile con la c eación de una plan a p oduc i a. 2005 •Adquie e la i ma b i ánica Visp ing, con i iendola en una sociedad es a égica pa a la expansión in e nacional. 2010 •Visp ing en a en el me cado es adounidense. 2013 •Visp ing comp a la ma ca no eame icana E.S. Klu & Co. , adqui iendo el 51% (no o malizado has a 2015). 2019 •Comp a el 100% de Ma shall Ma ess, compañia canadiense con g an p esencia en Canada y EE.UU. 19 ma cas p incipales que se di iden el me cado en no e y su , en La inoamé ica p edomina la ma ca b asileña y en el no e, ac ualmen e E.S. Klu & Co. (an e io men e con Visp ing). Pa a el co ec o desa ollo de odas es as ma cas, Flex cuen a con 11 sociedades, 7 de las cuales son in e nacionales, o icinas en 4 países dis in os, una ed p oduc i a que cuen a con 10 plan as y una ed de en as con 115 iendas en 7 países. 3.3 Análisis compa a i o Figu a 3.5: Resumen compa a i o Pikolin-Flex PIKOLIN5 FLEX6 Fecha de cons i ución 1948 1912 Tamaño (empleados) 3.000 (2018) 1.798 (2018) Ven as (ing esos) 446 millones de € (2018) 351 millones de € (2018) Ac i os To ales 515 millones de € (2018) 221 millones de € (2018) Sol encia (Ra io) 1,97 (2018) 1,16 (2018) Ren abilidad inancie a (Ra io) 14,36% (2017)7 37,35% (2018) Inicio In e nacionalización (expo ación) Años 80 Años 70 Países en los que se encuen a (po o den de en ada) Po ugal F ancia I alia China Bélgica8 Po ugal B asil Cuba Chile 5 Da os económicos ex aídos de cuen as anuales consolidadas. Disponibles en: h ps://www.bme .es/docs/IFinanc/MARF/2019/Cuen as_Anuales_Consolidadas_del_eje icio_2018.pd 6 Da os económicos ex aídos de cuen as anuales consolidadas a a és de la base de da os SABI. 7 Año 2018 no compa able debido a la in e sión de 80 millones de Eu os ealizada y a casi 10 millones de gas os ex ao dina ios que hizo que el año inalizase con un a io nega i o. Fuen e: h ps://www.he aldo.es/no icias/economia/2019/07/03/pikolin-ele a-su- ac u acion-a-446-millones-y- man iene-un-ebi da-posi i o-de-15-millones-1323433.h ml 8 Expo aciones a oda Eu opa. 20 Me cado asiá ico9 B asil10 Reino Unido11 Es ados Unidos Canadá Núme o de iendas 500 (2018) 115 (2018) Núme o de ma cas 271 (2018) 134 (2018) Segmen o de clien es (po sec o es) Sani a io, ho ele o y domés ico Domés ico con un pode adquisi i o al o y sani a io Modo de en ada en los me cados ex anje os P incipalmen e join - en u es, espo ádicamen e comp as o ales de emp esas y acue dos de coope ación Comp a de la o alidad o un g an po cen aje de emp esas locales Fab icación (localización) 10 áb icas: 5 en F ancia, 3 en España, una en Vie nam y una en China 9 áb icas: B asil (1), Chile (1), Cuba (1), Po ugal (1), España (3), EE. UU (1) y Reino Unido (1) Es a egia compe i i a Concen ación Concen ación G ado de di e si icación elacionada Al o Al o Líde en España, Po ugal y F ancia El segmen o en el que ope a Posición en el sec o (ni el nacional) P ime o Segundo Algún hi o especial C eación del cen o logís ico más mode no en Eu opa con 225.000 m2 (2011) Pa ocinado o icial de los JJ. OO Ba celona 1992 Fuen e: Elabo ación p opia 9 Se co esponde con la comp a de Dunlopillo Holdings median e la cual en a en 45 países como se obse a en la Figu a 1. 10 Expo aciones a g an pa e del con inen e Sudame icano. 11 Comienzo de expo aciones a oda Eu opa, 21 Es as dos po encias del sec o descanso han enido en el e i o io español una ue e p esencia dispu ándose en e ambos el lide azgo del me cado. Con la expe iencia adqui ida en España po la e oz compe encia que encon ábamos en dicho e i o io, es as emp esas comenza on a amplia sus me cados pa a con inua con su c ecimien o, has a llega a con e i se en los dos g andes g upos que a día de hoy encon amos, siendo los dos mayo es españoles que ope an en el sec o . Sin emba go, pese a que en sus inicios, las es a egias que han lle ado a cabo e an muy simila es (expo aciones espo ádicas a países ce canos) una ez adqui ida una expe iencia en el ámbi o in e nacional, las es a egias pa a alcanza dicha posición en ajosa han sido muy dispa es, an o en localización, como en clien es obje i os, al y como se obse a en la Figu a 3.5. El G upo Pikolin ealiza una es a egia en la que su obje i o es a égico consis e en llega a odo ipo de consumido es (sec o sani a io, ho ele o y domés ico) con una ca e a de negocio lo su icien emen e amplia como pa a cub i odo ipo de gus os indi e en e al pode adquisi i o de es e g acias a las 271 ma cas que posee. Pa a pode o e a es a ca e a de p oduc os, des aca el uso de las di e en es ma cas con el in de ob ene un g an posicionamien o, pa a ello, en la demanda de hospi al y ge ia ía, Pikolin cen a los es ue zos con una ma ca que se dedica exclusi amen e a es e segmen o debido a las ca ac e ís icas especiales que iene debido a la ecnología necesa ia, ca ac e ís icas y calidad de los p oduc os, la ma ca enca gada del segmen o es Pa do. El sec o ho ele o y el domés ico es án muy elacionados ya que, den o del G upo no exis e una di e encia en e es os, la demanda de ambos se sa is ace con odas las ma cas. En el equipamien o de ho eles, Pikolin iene una amplia ca e a de clien es con ap oximadamen e 76 cadenas ho ele as 12 en e los que des acan econocidas cadenas ho ele as an o españolas como in e nacionales, como se ap ecia en la Figu a 3.6. 12 h p://g upopikolincon ac .com/es/clien es.h ml 22 Figu a 3.6: Cadenas ho ele as con acue dos con el G upo Pikolin Fuen e: h p://g upopikolincon ac .com/es/clien es.h ml La p incipal es a egia de en ada en los nue os me cados pa a es e g upo consis e en su mayo ía de casos, en la c eación de una join - en u e que consis e en un acue do con una compañía local, ya sea p oduc o a o dis ibuido a, que iene una cie a expe iencia en el sec o con el in de acili a la en ada pa a pos e io men e, si el me cado unciona de acue do con sus p e isiones, adqui i la emp esa en su o alidad o con acue dos de coope ación que acaban igualmen e en la comp a de la emp esa. El caso excepcional de la ma ca es la adquisición del g upo Dunlopillo Holdings en 2011 que le pe mi ió una en ada al me cado asiá ico ápida y e icaz pa a pos e io men e come cializa o as ma cas p opias. El G upo Flex, po o o lado, ambién se ha cen ado en un obje i o de concen ación, pe o con especial di e encia en el sec o domés ico en el que la concen ación es á en ocada en el segmen o de consumido es con una en a muy supe io a la media c eando una imagen de ma ca sólida y econocida en una g an can idad de países. Pa a ello, cuen a con 134 ma cas y una a iedad de con igu ación del p oduc o que ningún compe ido o ece. Pa a el co ec o desa ollo de es a es a egia en el ámbi o domés ico, Flex ealiza una ue e di e enciación de sus p incipales ma cas o eciendo unos p oduc os y un se icio de g an calidad cen ando la en a en pun os es a égicos de los países y ciudades con an solo 115 iendas donde de en e sus ma cas, las más econocidas y e e en es son Klu y Ma shall Ma ess. En el sec o ho ele o, es e g upo iene una p esencia meno a Pikolin, en el e i o io eu opeo, solo encon amos el acue do con NH Ho eles y algún ho el en las p incipales capi ales. En el me cado sudame icano encon amos una mayo p esencia debido a la implicación que ha enido g acias a la ma ca c eada en Po ugal, Mola lex, que 23 pos e io men e se come cializo ambién en B asil. Los p incipales clien es en es e país, al ene siemp e p esen es la es a egia, son ho eles y eso s de acaciones de lujo. El sec o hospi ala io se cen a p incipalmen e den o del e i o io español g acias a los acue dos que ha conseguido con el gobie no pa a el equipamien o de hospi ales públicos median e la ma ca Disan Flex-Linex, uno de los mayo es acue dos conseguidos ue en el año 2011 po un o al de 1.000 camas en dos hospi ales de Mu cia. La mayo ía de las en adas que el G upo Flex ha ealizado consis en en la comp a de la o alidad o un g an po cen aje de compañías locales pa a la o e a de sus p oduc os median e dicha ma ca y pos e io men e in oduci o as ma cas p opias. El G upo Flex unciona como un abanico de elaciones bila e ales en e las 11 sociedades que lo componen con el in de consegui el obje i o de di e enciación econocido a ni el mundial, pe o en e las que no encon amos una in e elación cla a ya que abajan p incipalmen e de o ma independien e mien as que en Pikolin, el g upo a a de abaja de o ma conjun a in en ando abo da las en adas a países y lanzamien o de p oduc os de mane a conjun a con más de una de sus ma cas. O a g an di e encia que podemos obse a la encon amos en el a io de en abilidad inancie a o ROE, es e a io se mues a en o ma de po cen aje y nos indica el endimien o que se ob iene a consecuencia de ealiza in e siones. La ó mula del a io consis e en la di isión del bene icio ne o que la compañía ob iene en e sus ondos p opios (Pa imonio Ne o de la emp esa). Las di e encias p incipales en el ROE, se deben a las dis in as can idades de inanciación an o ex e na como p opia. Pikolin cuen a con más de 500 millones de € en e a los más de 200 millones del G upo Flex. Debido a es a p incipal di e encia y obse ando que los ondos p opios de ambos se man ienen en e el 40 y el 50 po cien o del o al, el bene icio que el G upo Pikolin debe ob ene pa a iguala dichos po cen ajes de en abilidad, debe se más del doble de su compe ido . 24 Figu a 3.7: Análisis Pikolin-Flex inanciación p opia y ajena. 2018-2017 Fuen e: Elabo ación p opia. Da os: Remisión a no a 5 y 6. Debido a es as di e encias, es más a ac i a la in e sión en el G upo Flex desde el pun o de is a económico. También en a en juego pa a es e a io las di e en es es a egias con las que compi en es as compañías, el modelo de negocio del g upo Flex, al es a cen ado en un segmen o con un mayo ni el adquisi i o, el ma gen de bene icio po cada unidad endida iende a se mayo lo que supone una acilidad a la ho a de consegui un bene icio supe io mien as que la es a egia de Pikolin se cen a en la en a masi a de colchones con sus di e en es ma cas, indis in amen e del sec o o pode adquisi i o ya que cuen a con una di e sidad de ma cas que se ajus an a odo ipo de consumido es. 4. Conclusiones El sec o descanso ha obse ado como emp esas de odo el mundo al c uza las on e as nacionales, han conseguido median e p ocesos de in e nacionalización, con e i se en g andes po encias en la en a de es e sec o adueñándose de un po cen aje conside able del o al de en as. Son muchas las emp esas que han ealizado es os p ocesos y en es e sec o , en nues o país, Flex y Pikolin son las más econocidas además de aquellas que mayo bene icio han sacado de es e p oceso. En el abajo se ha lle ado a cabo un es udio sob e el c ecimien o del sec o y, pos e io men e, omando como e e encia las dos emp esas españolas con mayo p esencia en el ex anje o, se analizan dos ipos de es a egias de in e nacionalización y en qué ca ac e ís icas coinciden o di ie en. Así, las emp esas expanden sus me cados donde come cializa sus p oduc os, pe o no odos los me cados ac úan de la misma o ma po lo que las emp esas deben es a p epa adas pa a adap a se a las di e en es exigencias de los me cados y consumido es. T as el análisis, queda la en e la necesidad de una expe iencia p e ia en el sec o pa a pode ealiza es os p ocesos debido a la compe encia que se espe a y a la in e sión Pikolin Flex Fondos P opios 254.018.228 € 98.096.000 € Financiación ajena 260.724.846 € 123.279.000 € EBITDA 9.815.594 €- 29.016.000 € Fondos P opios 270.047.113 € 79.044.000 € Financiación ajena 240.943.481 € 132.623.000 € EBITDA 39.285.338 € 16.214.000 € 2017 2018 25 necesa ia pa a la expansión. Es po es o po lo que solo las emp esas que en su país de o igen son lide es de en as deciden ab i se a o os me cados. Los inicios de los planes de in e nacionalización de ambas compañías se cen a on en me cados eu opeos que con el iempo ue on ampliando has a llega a la o alidad del con inen e. Sin emba go, con el iempo la es a egia de ambos se ue di idiendo, omando cada uno su p opio camino pa a consegui los obje i os ma cados. Mien as Flex cen o sus obje i os en el me cado del lujo en La inoamé ica, Pikolin comenzó a desa olla p oyec os en núme os pun os del mapa. Po o o lado, enemos los me cados a icanos y asiá icos. En el me cado a icano, los p ocesos pa a asen a se en es os países son muy escasos debido a las ines abilidades, aquellos que exis en se concen an en pocos países. El asiá ico en cambio, ha ido ganando peso du an e los úl imos años debido a la g an can idad de po enciales clien es que exis en en los me cados po la densidad de población. Cabe des aca en es e pun o la en ada de Pikolin median e la comp a de un holding emp esa ial muy po en e como es la ma ca Dunlopillo. Concluimos con que ambas es a egias se basan en los lujos de capi al en e países. Independien emen e del país de en ada, el apo e de capi al pa a el desa ollo de la ac i idad es imp escindible y, como obse amos con es as dos compañías, median e algún acue do con emp esas locales, ya sea, de comp a o de coope ación, p opo ciona una expe iencia en calidad de p o eedo es, dis ibución y/o ed come cial que no se puede log a sin expe iencia en el me cado.