Las inversiones españolas en el mundo y su impacto en América

PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 945 9. LAS INVERSIONES ESPAÑOLAS EN EL MUNDO Y SU IMPACTO EN AMÉRICA. Antonio Doval Adán Universidad de Santiago de Compostela [email protected] RESUMEN Entre 1993 y 2013, las empresas españolas realizaron inversiones extranjeras directas en el mundo por valor superior a los 582.944 millones de euros brutos, de los cuales el 38% se concentraron en América. Especialmente significativas fueron las inversiones de 155.843 millones de euros destinadas a la compra de sociedades radicadas en el conjunto de los países latinoamericanos, lo que representó prácticamente el 27% de las inversiones totales llevadas a cabo por España en el exterior a lo largo de ese período. Sin embargo, Europa y América del Norte fueron los destinos preferidos por los inversores españoles al acaparar el 69% de las inversiones totales registradas, con especial incidencia en el Reino Unido, Países Bajos, Estados Unidos, Francia, Alemania, Portugal, Italia, Hungría y Suiza que conjuntamente absorbieron algo más del 59% del capital total invertido por las sociedades españolas en el extranjero. En este contexto, se plantean dos objetivos fundamentales. En primer lugar, averiguar la magnitud y envergadura de las inversiones extranjeras directas registradas por las empresas españolas en el mundo durante los últimos 20 años, con la finalidad de conocer los principales destinos geográficos y su ponderación territorial por grandes conjuntos regionales. En segundo lugar, y dados los elevados lazos de cooperación que España sigue manteniendo actualmente con América, especialmente con la comunidad iberoamericana, se analiza el impacto de las inversiones directas acometidas por las empresas españolas en el conjunto de los países americanos. Palabras claves: América Latina, inversiones directas, inversiones extranjeras, empresas españolas, desarrollo económico. INTRODUCCIÓN Con la entrada de España en la Comunidad Económica Europea en 1985 se inició un proceso de creciente apertura y liberalización económica que posibilitó la entrada de capital extranjero en nuestro territorio, fortaleciendo la estructura productiva del país y sobre todo de las regiones más dinámicas e industrializadas (Madrid, Cataluña y País Vasco) donde históricamente se concentró la mayor parte de las inversiones extranjeras registradas en España durante los últimos treinta años. De igual modo, en la década de los noventa del siglo XX, numerosas empresas españolas, a medida que se iban modernizando sus modos de gestión, iniciaron una etapa de transnacionalización productiva y creciente expansión hacia el exterior que se intensificó durante el primer quinquenio del siglo XXI, animada por la feroz competitividad internacional y la necesidad imperativa de abrir nuevos canales de comercialización en los mercados occidentales más consolidados y en los nuevos espacios emergentes de distintos puntos del PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 946 planeta. Así, durante esa etapa y hasta nuestros días, las sociedades españolas con intereses en el exterior han acometido un volumen de inversiones extranjeras directas que superaron los 582.944 millones de euros durante los últimos veinte años. Los países europeos más desarrollados junto con América Latina han sido los destinos preferidos por los inversores españoles. Sin embargo, los espacios y mercados más evolucionados presentes en Europa y América del Norte concentraron prácticamente el 70% de las inversiones totales contabilizadas durante el período analizado. A pesar de la extremada concentración del capital en las economías más prósperas y avanzadas, los flujos inversores hacia América Latina alcanzaron los 155.843 millones de euros, lo que supone prácticamente el 27% de las inversiones totales realizadas por las empresas españolas en el exterior. Los movimientos inversores hacia la comunidad latinoamericana se han producido coincidiendo con el fortalecimiento de la estructura empresarial española y con la progresiva privatización de los sectores productivos de los países iberoamericanos, al amparo de la aplicación en los mismos de políticas claramente neoliberales impulsadas por el Fondo Monetario Internacional y por el Banco Mundial, políticas encaminadas a privatizar numerosas empresas públicas controladas por los Estados. En esta coyuntura, un grupo importante de empresas españolas se hizo con el control de sectores estratégicos en América Latina (energía, telefonía, banca y servicios públicos) (CEPAL, 2008). Sin embargo, los acontecimientos políticos recientes y la tendencia de algunos gobernantes latinoamericanos de recuperar la soberanía y control sobre determinadas empresas consideradas estratégicas para mantener su sistema productivo, ponen en riesgo el éxito financiero de algunas operaciones internacionales acometidas en su día por firmas de nuestro país, que deben enfrentarse, en los supuestos más severos, a posibles nacionalizaciones o a intervenciones hostiles como la producida el día 16 de abril de 2012 con la expropiación forzosa, por parte del Estado argentino, del 51% de los activos accionariales que la multinacional Repsol mantenía en la sociedad Yacimientos Petrolíferos Fiscales (YPF). En este contexto se plantean dos objetivos fundamentales con esta comunicación. En primer lugar, averiguar la magnitud y envergadura de las inversiones extranjeras directas registradas por las empresas españolas en el mundo durante los últimos 20 años, con la finalidad de conocer los principales destinos geográficos y su ponderación territorial por grandes conjuntos regionales. En segundo lugar, y dados los elevados lazos de cooperación que España sigue manteniendo actualmente con América, especialmente con la comunidad iberoamericana, se pretende estudiar el impacto de las inversiones directas acometidas por las empresas españolas en el conjunto del continente americano, durante el período comprendido entre 1993 y 2013. De esta manera merecen especial atención las inversiones en América Latina y América del Norte, las inversiones en los paraísos fiscales caribeños, la procedencia geográfica y el destino sectorial de las inversiones, poniendo de relieve el peso que cada PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 947 Comunidad Autónoma tiene en el volumen inversor contabilizado. De igual modo, se profundiza en la dimensión de los intereses empresariales en América de las grandes compañías multinacionales españolas y en los procesos recientes de nacionalización de corporaciones participadas por capital español, llevados a cabo por las autoridades de algunos países latinoamericanos. Para acometer el estudio se tomará como base fundamental de análisis la explotación de los datos disponibles oficialmente en el Registro de Inversiones Extranjeras, gestionado por la Secretaría de Estado de Comercio a través de la base de datos DataInvex, del Ministerio de Economía y Competitividad del Gobierno de España, utilizando, además, el Directorio de Empresas Españolas Establecidas en el Extranjero, elaborado por ICEX España Exportación e Inversiones, así como otras fuentes de información complementarias de carácter especializado sobre esta temática. Quiero hacer constar que los apartados dedicados a analizar el impacto de las inversiones en América constituyen una versión convenientemente actualizada y ampliada de lo publicado sobre esta temática por el mismo autor (DOVAL, 2013). LAS INVERSIONES DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS EN EL MUNDO Las empresas españolas han realizado inversiones extranjeras directas en el mundo que superaron los 582.944 millones de euros brutos entre 1993 y 2013, de los cuales el 38% se concentraron en América. Especialmente significativas son las inversiones de 155.843 millones de euros destinadas a la compra de participaciones de sociedades radicadas en el conjunto de los países latinoamericanos, lo que supone prácticamente el 27% de las inversiones totales llevadas a cabo por España en el exterior a lo largo de ese período. Sin embargo, Europa y América del Norte es el destino preferido por los inversores españoles al acaparar el 69% de las inversiones totales, con especial incidencia en el Reino Unido, Países Bajos, Estados Unidos, Francia, Alemania, Portugal, Italia, Hungría y Suiza que conjuntamente absorbieron algo más del 59% del capital total invertido por las sociedades españolas en el extranjero. Como se aprecia en la Fig. 1, resulta muy llamativo el alto porcentaje de inversiones dirigidas hacia el Reino Unido y los Países Bajos (el 30% del total mundial). Este comportamiento se debe a los numerosos atractivos fiscales existentes en esos dos núcleos financieros, sobre todo en la City londinense que en la práctica funciona como una plaza financiera muy desregulada en la que operan y trabajan muchas empresas extranjeras que están registradas en otros países. Esto convierte a la City, que tiene un status jurídico y administrativo propio dentro de la ciudad de Londres, en el centro financiero más grande del mundo en cuanto a volumen de transacciones internacionales (ZAMORANO, 2011). Para algunos especialistas, este enclave británico es un auténtico centro offshore desde el cual se dirige y controla una poderosa red de paraísos fiscales que forman parte de la corona británica (SHAXON, 2011). Circunstancias similares se dan también en los Países Bajos, donde el 90% de las empresas españolas que PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 948 cotizan en el selectivo Ibex-35 han establecido sociedades holding y filiales instrumentales. Además, según la revista Fortune, en Holanda tienen su sede el 40% de las 550 mayores empresas de Estados Unidos, 245 multinacionales japonesas y 2.485 entidades empresariales europeas. Figura 1. Distribución geográfica de las inversiones extranjeras directas realizadas por las empresas españolas en el mundo entre 1993 y 2013 País Empresas españolas establecidas Inversión acumulada en millones de euros % Alemania 203 25.211,0 4,3 Argentina 191 33.525,1 5,8 Bélgica 120 4.540,8 0,8 Brasil 361 49.923,9 8,6 Chile 237 15.211,9 2,6 China 188 5.154,4 0,9 Colombia 148 5.752,8 1,0 Estados Unidos 700 55.878,9 9,6 Francia 1000 27.163,8 4,7 Hungría 13 13.241,7 2,3 Italia 48 18.078,2 3,1 Irlanda 36 5.437,6 0,9 Luxemburgo -. 6.756,3 1,1 México 304 32.660,3 5,6 Países Bajos 48 66.416,0 11,4 Perú 132 5.253,6 0,9 Portugal 264 23.250,6 4,0 Reino Unido 270 107.741,1 18,5 República Checa 121 4.480,9 0,8 Suiza 25 10.685,6 1,8 Turquía 101 8.469,4 1,4 Paraísos fiscales - 11.831,4 2,0 Otros países - 46.278,7 7,9 Total 582.944,0 100 Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad, 2014; ICEX España Exportación e Inversiones, 2014; Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación y elaboración propia. De este modo, si a las inversiones comentadas le sumamos las efectuadas en Suiza, Luxemburgo y otros enclaves especiales similares, podemos afirmar que el 35% de las mismas se han canalizado hacia paraísos fiscales y territorios muy liberalizados y de escasa tributación impositiva. En efecto, según investigaciones recientes (VÁZQUEZ y CORDERO, 2013) el 94% de las empresas españolas del Ibex dispone de filiales en paraísos fiscales, lo que les permite eludir el pago de impuestos en las arcas públicas del Estado español. Entre las empresas con un mayor número de sociedades en paraísos fiscales está el Banco Santander (con 72 filiales), la constructora ACS (con 71), BBVA (con 43), Repsol (43) y FCC (con PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 949 26). En la mayoría de los casos utilizan como destinos preferentes los enclaves territoriales de Delaware (EEUU), la City de Londres, Holanda, Luxemburgo, Irlanda, Suiza y Hong Kong. A la vista de lo comentado, resulta sorprendente que la Unión Europea siga todavía dando cobijo o amparando a 18 grandes paraísos fiscales: Luxemburgo (el secreto bancario estará vigente hasta 2015), Chipre, Malta, Andorra, Mónaco, San Marino, Liechtenstein, la propia City Londinense y sus territorios satélites (Isla de Man, Guernsey, Gibraltar, Barbudas, Caimán, Islas Vírgenes Británicas, Anguila, Montserrat, Turcas y Caicos) así como los refugios de Aruba y Antillas Holandesas, ambos bajo bandera de los Países Bajos (ARJONA, 2013). En este sentido merece la pena recordar que el conjunto de los paraísos fiscales existentes en el mundo, caracterizados por su opacidad financiera, fiscal y jurídica, acumulan un patrimonio privado que oscila entre once y trece billones de dólares, lo que supone el 15% del Producto Interior Bruto global. Algunos expertos afirman incluso que en esas plazas se atesoran once trillones de dólares en depósitos y productos financieros y que los bancos y entidades financieras que se sitúan en esos lugares controlan entre el veinte y el cuarenta por ciento del PIB mundial (CHAVAGNEUX y PALAN, 2007; SHAXON, 2011). Por lo que se refiere a las inversiones en los países emergentes, las cifras acumuladas nos indican unos valores reducidos en comparación con las elevadas cantidades materializadas en los países más desarrollados. Sólo despuntan las inversiones en Brasil (8,6% del total mundial) Turquía, China y Marruecos. En estos tres últimos países la presencia inversora y de empresas españolas es todavía reducida y lo que se pretende es fundamentalmente aprovechar los bajos costes salariales existentes en esas naciones. Eso sucede sobre todo en territorio marroquí, donde están implantadas unas 319 empresas españolas que entre 1993 y 2013 llevaron a cabo inversiones directas por valor superior a los 3.744 millones de euros. Mientras tanto, en Rusia se invirtieron durante el período analizado 1.696 millones de € posibilitando el control total o parcial de 100 sociedades en ese país euroasiático. Las salidas de capital hacia el exterior fueron intensas entre 1998 y 2009, alcanzando su máximo histórico en el año 2007 (98.258 millones de €) coincidiendo con el comienzo de la crisis económica (Fig. 2). Entre los años 2004 y 2008 salieron de España más de 268.000 millones de € en forma de inversiones extranjeras directas (el 45% del total mundial registrado durante los últimos veinte años), la mayoría de los cuales tuvieron como destino preferente la City londinense, los Países Bajos y determinados territorios de baja tributación fiscal de Estados Unidos que en conjunto acapararon el 54%. PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 950 Figura 2. Evolución de las inversiones directas españolas en el mundo. Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad, 2014 y elaboración propia. LAS INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA LATINA El mayor flujo inversor en tierras americanas se llevó a cabo entre 1993 y 2001. Durante ese período prácticamente el 65% de las inversiones totales españolas realizadas en el mundo se concentraron en América, sobre todo en los países latinoamericanos, que acapararon el 56,5%, mientras que para el tramo comprendido entre 2002-2013 esos porcentajes descendieron al 27,8%, y al 17,1% respectivamente (Fig. 3 y 5), como consecuencia de la crisis económica y financiera que afecta a España y la inestabilidad política e inseguridad jurídica que se vive en algunos países (sobre todo en Bolivia, Nicaragua, Guatemala, Ecuador, Venezuela y más recientemente en Argentina), así como por la creciente adopción de medidas proteccionistas materializadas en la renacionalización de algunas empresas y de los principales recursos energéticos y minerales considerados estratégicos. La falta de garantías institucionales claras y las crecientes presiones políticas que están ejerciendo esas naciones para controlar determinados sectores de la actividad económica, han frenado la corriente inversora hacia el Cono Sur Americano, optando en algunos casos por una retirada parcial pactada. Lo dicho antes explica también la distribución geográfica de las inversiones llevadas a cabo en América Latina. Así, el 85% de las inversiones realizadas en este conjunto territorial se han concentrado en sólo cuatro países: Brasil, Argentina, Chile y México, país este último que ha incrementado sustancialmente sus relaciones económicas con España (ALONSO y RAMOS, 2007). ETVE (Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros) PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 951 Figura 3. Balance de las inversiones extranjeras directas realizadas por las empresas españolas en el mundo y en América entre 1993 y 2013 (millones de €). Período 1993-2001 Período 2002-2013 Período 1993-2013 Inversiones brutas totales en el mundo 159.716,3 423.227,7 582.944,0 Inversiones brutas en América 103.325,0 117.836,1 221.161,1 Inversiones en Latinoamerica y Caribe 90.270,7 72.242,1 162.512,8 Inversiones en USA y Canadá 13.054,3 45.594,0 58.648,3 % de inversiones en el continente americano sobre el total mundial 64,7 27,8 37,9 % de inversiones en Estados Unidos y Canadá sobre el total mundial 8,2 10,7 10,1 % de inversiones en América Latina y el Caribe sobre el total mundial 56,5 17,1 27,8 Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad, 2014 y elaboración propia. Figura 4. Distribución geográfica de las inversiones extranjeras directas realizadas por las empresas españolas en América Latina entre 1993 y 2013. Países Empresas españolas establecidas Inversión acumulada en millones de € % Argentina 191 33.525,1 21,5 Belice - 7,1 0,0 Bolivia 13* 240,1 0,2 Brasil 361 49.923,9 32,0 Chile 237 15.211,9 9,8 Costa Rica 31 576,4 0,4 Colombia 148 5.752,8 3.7 Cuba 96 923,3 0,6 Ecuador 43 734,1 0,5 El Salvador 27 642,9 0,4 Guatemala 29 911,8 0,6 Guayana 1 36,3 0,0 Honduras 26 112,5 0,1 México 304 32.660,3 21,0 Nicaragua 36 179,8 0,1 Panamá 122 2.117,5 1,4 Paraguay 12 104,4 0,1 Perú 132 5.253,9 3,4 República Dominicana 51 1.425,6 0,9 San Cristóbal y Nevis - 4,9 0,0 Uruguay 32 2.518,6 1,6 Venezuela 97 2.980,1 1,9 Total 155.843,9 100 (*): Sólo se contabilizaron las grandes empresas industriales y de servicios implantadas en el país. Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad, 2014; ICEX España Exportación e Inversiones, 2014 y elaboración propia. PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 952 Los principales países receptores de inversiones son naciones que, en su conjunto, presentan unas economías más abiertas y liberalizadas y que ofrecen, en principio, unas mayores garantías jurídicas a los inversores extranjeros (CASILDA, 2002). En estos cuatro países es donde se percibe, de manera individualizada y desde una perspectiva histórica, una mayor penetración y asentamiento de grupos empresariales españoles (RUESGA y CASILDA, 2008), notándose una elevada diversificación sectorial que abarca, además de los sectores estratégicos ya comentados, otros campos de la actividad económica como son las empresas textiles y de la confección, las compañías de seguros y de medios de comunicación, los grupos conserveros y alimenticios, las empresas de la construcción y aquéllas dedicadas a la transformación y tratamiento de la madera, con proyectos de gran envergadura no exentos de conflictividad como es el caso de la construcción de una papelera en la frontera entre Uruguay y Argentina a cargo de la firma española Ence o los proyectos de presas hidráulicas promovidos por Iberdrola, Endesa y Unión Fenosa en varios países de América del Sur (GONZÁLEZ, 2008). Figura 5. Evolución de las inversiones directas españolas en América Latina. Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad, 2014 y elaboración propia. No obstante, si se hace un análisis individualizado del ritmo de las inversiones seguido en cada uno de estos cuatro países (Fig. 4), se aprecia un constante crecimiento de las entradas de capital en Brasil y México, mercados emergentes en pujante expansión económica que superan los 300 millones de potenciales consumidores, mientras que los flujos inversores hacia Argentina, Bolivia, Venezuela y Ecuador, han disminuido de manera considerable desde el año 2006 ETVE (Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros) PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 953 y la tendencia es que se estanquen en los próximos años por las razones que ya se han comentado y por la profunda crisis económica y financiera que afecta a España. Sin embargo, a lo largo de los últimos cinco años, se detecta un tímido repunte de la inversión hacia Colombia y Perú, al amparo de las medidas liberalizadoras que están impulsando sus respectivos gobiernos. En cualquier caso, y a pesar de lo comentado y de las circunstancias adversas por las que atraviesa el sistema financiero y económico de nuestro país, el proceso inversor llevado a cabo entre 1993 y 2006 situó a España entre las ocho principales economías del mundo por la cuantía de las inversiones directas realizadas en el extranjero y segunda en Latinoamérica tras Estados Unidos (NOCEDA, 2007), posición relativa que se ha mantenido hasta el año 2011 en los principales países iberoamericanos, tal y como se confirma en las investigaciones e informes de reciente publicación (ARAHUETES, 2011 y MINISTERIO, 2012). LAS INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA DEL NORTE Si bien la inmensa mayoría de las inversiones de las empresas españolas dirigidas al continente americano se han concentrado en América Latina (alrededor del 71%), las inversiones en América del Norte, especialmente en Estados Unidos, están adquiriendo cada vez un mayor relieve liderado por los grandes grupos bancarios. De esta manera, en los últimos años, coincidiendo con la crisis que afectó al sistema bancario norteamericano, los grupos bancarios BBVA, Santander y Popular se han establecido en Estados Unidos, realizando importantes adquisiciones, convirtiendo a ese país en el primer gran destino por el volumen de inversiones españolas acumuladas en el continente americano, al superar, durante el período objeto de estudio, los 55.878 millones de euros. De este modo, el Banco Popular compró al Totalbank con sede en Miami, el grupo BBVA se ha hecho con el control de Laredo National Bank, Texas State Bank, State National Bank y Compass Bank, afianzando así su presencia en los Estados de Colorado, Arizona, Nuevo México, Texas, Alabama y Florida. Por su parte, el grupo Santander también controla el 25% del banco norteamericano Sovereign Bank (DELGADO, 2007), muy extendido por todos los Estados del Noreste de Estados Unidos. En consecuencia, los dos principales grupos bancarios españoles mantienen en el país norteamericano un total de 1.382 sucursales, de las cuales 800 corresponden al Banco Santander y 582 al BBVA, que proporcionan empleo a 20.000 trabajadores (12.000 dependen del Banco Santander y los 8.000 restantes pertenecen al BBVA). También es muy significativa la presencia de Acciona, Abengoa, Gamesa, Ferrovial, OHL, ACS, FCC e Iberdrola, que dispone de 850 empleados en Estados Unidos y está presente en 18 de sus Estados. PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 960 las magníficas oportunidades de negocio que se perciben a corto y largo plazo en el campo de las infraestructuras y los servicios. La participación empresarial también es significativa en Argentina (donde operan 191), Colombia (con 148) y Perú (132), notándose una reducida presencia en Venezuela (con 97 empresas) y en la isla de Cuba, donde la colonia empresarial española se limita a 96 sociedades de capital mixto, la mayoría vinculadas al sector turístico y comercial. En el resto de los países del continente, el grado de penetración de las empresas españolas es todavía muy débil (ver Fig. 4). La mayor parte de las inversiones fueron ejecutadas por empresas relacionadas con los sectores de la energía, los servicios públicos, las telecomunicaciones, finanzas e infraestructuras, es decir, en sectores estratégicos generalmente regulados por los Estados (DURÁN, 1999: 107-122). Esto le somete a una elevada discrecionalidad por parte de los gobernantes populistas, que tienen capacidad para renegociar contratos y concesiones e incluso de nacionalizar la propiedad, lo que constituye un claro peligro para la seguridad y el futuro de las inversiones acometidas en determinados países del cono Sur. En este sentido, algunos autores se atreven a afirmar que el paso dado por las compañías españolas en América Latina no deja de ser una aventura arriesgada (HORCAJO, 2004), al estar muy condicionado por la evolución sociopolítica y los populismos que están adquiriendo un creciente protagonismo social en toda Iberoamérica (PEREJIL y RELEA, 2007). Sin embargo, otros autores (DURÁN, 1999, 2003 y 2005; CASILDA, 2008, 2011 y 2012) no dudan en calificar las inversiones realizadas por las multinacionales españolas como un valor estratégico y una apuesta de futuro en favor del desarrollo de los países latinoamericanos, que en el presente siglo deberán encauzar sus estructuras productivas y afianzar su estabilidad institucional, generando nuevas oportunidades inversoras para las empresas españolas (CHISLETT, 2003). El fuerte crecimiento demográfico y económico que están registrando países emergentes como Brasil y México, que tienen en proyecto la construcción de costosas infraestructuras, abre grandes posibilidades de negocio para las compañías internacionales. LOS PROCESOS RECIENTES DE NACIONALIZACIÓN DE EMPRESAS El triunfo electoral de gobiernos populistas en países como Bolivia, Venezuela, Ecuador y Argentina, que en general propugnan una mayor intervención del Estado en el sistema económico, está desembocando en la renacionalización de algunas sociedades estratégicas. Así, en el 2006, el gobierno argentino rescindió unilateralmente el contrato con Aguas Argentinas, participada por el grupo español Agbar. Dos años más tarde, en el 2008, procedió a la nacionalización de los fondos de pensiones controlados por el BBVA, medida que también adoptó el gobierno boliviano en el 2010, al intervenir los sistemas privados de pensiones que gestionaban filiales de grupos financieros españoles (BBVA) y suizos (Zurich Financial Services). De igual modo, en el 2009 ejecutó la expropiación forzosa de Aerolíneas Argentinas al grupo español Marsans, tras una huelga salvaje de los PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 961 sindicatos. Finalmente, en abril de 2012, culminó la expropiación del 88,8% del total de las acciones de Repsol en la petrolera argentina YPF, limitando su participación a un 12,4% en dicha entidad, como consecuencia de los créditos impagados del grupo Peterson, lo que posibilitó que la petrolera española mantuviera ese reducido paquete accionarial hasta mayo de 2014, momento en el que decide vender el 11,86% de sus acciones al banco norteamericano Morgan Stanley. De este modo, la presencia de Repsol en YPF se limita actualmente a una mínima participación del 0,5% de su capital social (Fig. 11), teniendo como objetivo final desprenderse del resto de las acciones que mantiene en esa sociedad argentina. Por su parte, el gobierno venezolano de Hugo Chávez, tras anunciar en el 2008 su intención de nacionalizar el Banco de Venezuela, en el 2009 alcanzó un acuerdo con su anterior propietario, el Banco Santander, para comprar dicha entidad. Un año más tarde, en el 2010, procedió a la intervención estatal de la empresa de capital español Agroisleña. Y todo ello en un contexto en el que el Gobierno venezolano encabeza el listado de las expropiaciones forzosas en América Latina, al contabilizarse en tan solo seis años hasta 2.000 casos en distintas esferas sectoriales: recursos naturales, servicios, industrias, comercios, consorcios y tierras (MARADONA, 2012). Como consecuencia de ello, Venezuela acumula hoy un elevado número de demandas ante los tribunales internacionales. Figura 11. Principales accionistas de la empresa argentina YPF (en mayo de 2014). Accionistas País % acciones Provincias productoras (Estado) Argentina 25 Estado Nacional Argentina 26 Morgan Stanley Estados Unidos 11,86 Inversores bursátiles Varios 17,1 Inbursa e Inmobiliaria Carso (Carlos Slim) México 8,4 Banco Itaú Brasil 3,6 Repsol España 0,5 Bancos acreedores del grupo Peterson: Credit Suisse, BNP Paribas, City Bank, Standard Bank Suiza, Francia, Estados Unidos, Rep. Sudafricana 7,5 Fuente: BAE Negocios, Agencia EFE, YPF, Repsol y elaboración propia. La llegada al poder en Bolivia del líder indígena Evo Morales provocó también profundos cambios en la gestión y tutela de los recursos productivos de ese país. Así, en el año 2006, el gobierno boliviano aprobó la nacionalización y el control absoluto de los hidrocarburos, forzando la firma de nuevos contratos de explotación con la firma española Repsol, mientras que en 2008 expropió Andina, filial de Repsol-YPF. En el 2012 acometió la estatalización de los activos empresariales de Transportadora de Electricidad (TDE), filial de Red Eléctrica Española, y nacionalizó cuatro filiales de la multinacional española Iberdrola: las distribuidoras de electricidad Electropaz y Elfeo (principales operadoras en las PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 962 ciudades de la Paz y Oruro), la empresa de servicios Edeser y la gestora de inversiones Compañía Administradora de Empresas Bolivianas. El goteo de expropiaciones en este país ha provocado una reducción drástica de las inversiones españolas en esa nación y algunas empresas, como es el caso del BBVA, han optado por abandonar definitivamente el país andino. Figura 12. Las inversiones españolas directas en Argentina, Venezuela y Bolivia. Fuente: Ministerio de Economía y Competitividad, 2014 y elaboración propia. Esta sucesión de acontecimientos intervencionistas está provocando costosas demandas judiciales ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias de Inversiones (CIADI), tribunal de arbitraje internacional del Banco Mundial, sobre compensaciones y justiprecio en procesos de expropiación (Argentina tiene 24 casos pendientes sobre un total de 48 denuncias ya registradas) (REBOSSIO, 2012), lo que se ha traducido en una disminución de las inversiones extranjeras directas hacia los tres países comentados, en especial hacia Argentina, sobre todo desde el año 2002, tal y como se puede apreciar en la Fig. 12. No obstante, durante el año 2009, España fue el primer inversor extranjero en ese país, alcanzando una cuota del 25%, por encima incluso de Estados Unidos, cuyas inversiones representaron el 17% del total registrado en el citado país austral durante ese año. En cualquier caso, nos encontramos ante una peligrosa andadura marcada por la inseguridad jurídica que no beneficia a los movimientos del capital internacional, que exigen unas garantías financieras y administrativas que los recientes procedimientos de renacionalización llevados a cabo no permiten ETVE (Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros) PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 963 garantizar. Y esto en la práctica se traduce en una falta de credibilidad en los gobiernos que dirigen esos países, con la consiguiente desaceleración de los flujos inversores procedentes del exterior y en una creciente desconfianza de los mercados internacionales del capital. CONCLUSIONES El comportamiento seguido por las inversiones extranjeras directas, realizadas por las empresas españolas en el mundo entre 1993 y 2013, coincide con las tendencias generales observadas a escala global. Así, algo más del 70% del capital invertido se ha concentrado en países muy desarrollados y en territorios que gozan de especiales beneficios fiscales y mecanismos financieros muy liberalizados y poco regulados (la City de Londres, los Países Bajos, Luxemburgo y el estado norteamericano de Delaware en Estados Unidos). La utilización masiva de estos centros bancarios y financieros internacionales, muy conectados con la red mundial de paraísos fiscales, constituye una práctica habitual de los grandes grupos y corporaciones multinacionales para la creación de holdings empresariales y sociedades inversoras de todo tipo, lo que les permite evitar el pago de impuestos en España e incrementar sustancialmente sus ingresos globales. Durante los últimos veinte años, las empresas españolas más competitivas se han posicionado en el mercado americano adquiriendo significativas participaciones en sectores estratégicos, asumiendo también grandes riesgos por el peligro de las nacionalizaciones y el alto grado de intervencionismo estatal, especialmente en América Latina. Allí, los movimientos sociales de izquierdas y el indigenismo, cada vez mejor organizados y dirigidos, pueden provocar cambios políticos bruscos que obliguen a una retirada gradual o a pérdidas significativas de los capitales privados inicialmente invertidos. A pesar de ello, y de los problemas estructurales existentes y del escaso nivel de integración regional detectado, el conjunto del espacio americano ha sido el receptor del 38% de las inversiones extranjeras directas totales realizadas por las empresas españolas en el mundo, concentrándose el 85,4% de las mismas en tan sólo cinco países: Estados Unidos (25,2%), Brasil (el 22,5%), Argentina (el 15,1%), México (el 14,7%) y Chile (el 6,8%). Esto quiere decir que el capital español ha optado por países que ofrecen una mayor seguridad jurídica y estabilidad política, inclinándose por aquellos mercados más evolucionados y en constante crecimiento por su alto potencial de consumo interno y perspectivas favorables de desarrollo. Mientras tanto, las inversiones canalizadas hacia los países y territorios más inestables del continente no superaron en conjunto el 14,6% de las inversiones totales contabilizadas, al temer posibles nacionalizaciones y un mayor grado de intervencionismo estatal, como así ya sucede en Bolivia, Venezuela y Argentina. Además de los destinos preferentes ya citados, las perspectivas de inversión futura se presentan también favorables en Colombia y Perú, dos países que PROCESOS SOCIALES Y ECONÓMICOS, Y TERRITORIALES EN AMÉRICA LATINA: ACTORES, ESCALAS. 964 juntamente con Chile y México acaban de poner en marcha la denominada Alianza del Pacífico, una nueva entidad de cooperación regional constituida con la finalidad de crear un poderoso bloque comercial entre los cuadro países citados. Este nuevo espacio geopolítico, que durante el período analizado absorbió el 27% de las inversiones españolas registradas en América, genera actualmente el 35% del PIB de América Latina y acapara el 50% del comercio de esa región con el mundo, superando así al MERCOSUR y convirtiéndose en la novena potencia económica del planeta. Todo ello proporcionará a ese conjunto geográfico una mayor estabilidad política y seguridad jurídica que facilitará la entrada de inversiones extranjeras en los próximos años. En consecuencia, el fuerte crecimiento demográfico y la necesidad de construir nuevos equipamientos sociales y de infraestructuras básicas en los diferentes ámbitos sectoriales, convierten a América Latina en un mercado potencialmente muy atractivo que debe potenciarse, mediante el fortalecimiento y la consolidación de las áreas de libre comercio y las estructuras de cooperación económica regional vigentes. 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